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10月9日(ri),A股三大股指大幅低开,均超跌5%,火热的A股降(jiang)温了吗?如果未来大涨行情能持续的话,当前回(hui)撤是否(fou)是加仓好机会?
今日(ri)为何会出现回(hui)调现象?
我们认为本(ben)轮调整为短期震荡,不改看(kan)好A股上涨趋势。短期内,市场(chang)情绪可能会受到(dao)显著影响,导致股指波动加大。投资者需谨慎应(ying)对,关注政策动态和市场(chang)情绪变(bian)化。另外,短期内的回(hui)调可能是对前期高涨的估值进行调整,市场(chang)有望在调整后重新找(zhao)到(dao)平衡点。
主要可能有以下几点因素(su)导致回(hui)调:
一是高成交额的不可持续性(xing):尽管市场(chang)活跃,但高成交额难以持续,可能导致市场(chang)在快速上涨后出现回(hui)调。二是全球市场(chang)联动效应(ying):港股市场(chang)的回(hui)调,尤其是恒(heng)生(sheng)指数(shu)和恒(heng)生(sheng)科技(ji)指数(shu)的显著下跌,可能对A股形成拖累。三是市场(chang)情绪的调整:节后市场(chang)情绪调整,以及国内政策的实际效果可能短期未达到(dao)市场(chang)预(yu)期,导致短期内的回(hui)调等等。
深入(ru)历史,我们可以看(kan)到(dao)牛市往往与经济周期的繁荣阶段(duan)紧密相连。当经济增长(chang)强劲,GDP增长(chang)率稳(wen)定,企业利润丰厚,货币政策宽(kuan)松,这无疑为股市提供了坚实的基础。例如,1990年代初期的股市初创期,由于稀缺性(xing)以及大众对财富(fu)增值的渴望,投资者蜂拥(yong)而入(ru),催生(sheng)了那个时期的牛市。2005年的股权分置改革,虽然起初被视(shi)为困扰,但它实际上刺激了市场(chang)的长(chang)期潜力,尽管过(guo)程中经历过(guo)短期的回(hui)调,但最终引领了空(kong)前的大牛市,如6月6日(ri)后的998点低谷后的大涨。
大涨行情能持续吗?
我们对本(ben)轮政策及A股市场(chang)是有信心的,中长(chang)期看(kan)好A股。主要有以下几点原因:
1、政策预(yu)期与市场(chang)信心:尽管短期内市场(chang)波动较(jiao)大,但本(ben)轮政策组合拳力度较(jiao)大,预(yu)期在中长(chang)期会对市场(chang)有积极(ji)的支(zhi)撑,以及增强投资者信心的作(zuo)用(yong)。
2、资金流向与市场(chang)结构(gou):随(sui)着财政政策的接续发力,市场(chang)资金有望继(ji)续流入(ru),A股有望进入(ru)震荡上行的新阶段(duan)。投资者可关注估值合理(li)、基本(ben)面良好的行业或(huo)板块。如宽(kuan)基龙头、消费板块、高股息板块等。
3、全球市场(chang)联动:需关注全球市场(chang)的联动效应(ying),尤其是海外市场(chang)的变(bian)化对A股的影响,保持灵(ling)活应(ying)对策略(lue)。
4、A 股估值水平相对较(jiao)低仍有修复空(kong)间(jian):在经历了两周的反弹后,沪深300 指数(shu)PE已修复至历史中位数(shu)以上,PB 也从接近历史最低值修复至历史20%分位数(shu)以上。仍有一定的修复空(kong)间(jian)。
如图在与其他国家相比,本(ben)轮行情启(qi)动前中国市场(chang)的PE、PB估值都明显偏低。在全球仍有一定的吸(xi)金能力。
天弘基金张戈:我觉得近期A股支(zhi)撑很强。支(zhi)撑点包括:1、赚钱效应(ying)较(jiao)强,场(chang)外资金(散户和机构(gou))可能加速进场(chang);2、此(ci)前部(bu)分FOF、险资是低配权益的,最近至少会修复到(dao)标配,可能会超配;3、市场(chang)对财政政策和其他刺激政策还有预(yu)期。后续大家需关注三季报(全市场(chang)看(kan)数(shu)据不乐观(guan))、美国大选、政策降(jiang)温等风险因素(su)。
面对回(hui)撤调整,投资者应(ying)该如何操作(zuo)?
自从A股大涨这么久,很多投资者不知(zhi)道如何上车,在中长(chang)期看(kan)好A股行情的背景(jing)下,我们认为回(hui)调即是机会,建议(yi)投资者逢低适(shi)当加仓,中长(chang)期持有A股。
本(ben)轮牛市还是建议(yi)大家关注以下资产:
1、A股核心资产:降(jiang)准降(jiang)息政策落地将释放大量流动性(xing),大盘整体表(biao)现良好,可布局具有超大市值特征沪深300、MSCIA50等核心资产;同时,目前行情利好前期处于低位的创业板和科创板股票(piao)等,因此(ci)建议(yi)投资者布局A股成长(chang)核心-创业板指数(shu)。创业板ETF天弘(159977)、双创龙头ETF(159603)
2、金融信息标的:在行情反转初期,金融信息服务标的、次新股具有较(jiao)明显超额收益,随(sui)着实际性(xing)政策不断落地,市场(chang)主线会落到(dao)受益于政策标的上,本(ben)轮政策有利于提升资本(ben)市场(chang)中长(chang)期价值。相关标的可以关注证券ETF(159841)。
3、前期困境行业:相关政策使(shi)市场(chang)情绪和投资信心均得以回(hui)暖,因此(ci)消费、医药和新能源等前期市场(chang)表(biao)现不佳的行业可能实现强劲反弹,可作(zuo)为寻求价值投资和长(chang)期增长(chang)潜力的投资者的布局选择。生(sheng)物医药ETF(159859)、光伏ETF(159857)
4、高股息资产-红利类:当前红利类资产股息率仍处于高位,高股息驱动下具有较(jiao)高价值和稳(wen)定的分红能力,随(sui)着长(chang)端利率下行,该类资产未来仍值得看(kan)好,追求相对确定性(xing)的投资者可选择将其作(zuo)为底仓配置。红利低波动ETF(159549)
风险提示:文中观(guan)点仅供参考,不构(gou)成投资建议(yi),文中所涉及个股不做个股推(tui)荐。历史收益不代表(biao)未来表(biao)现,指数(shu)基金存在跟踪误差。定投非储蓄的等效替代方式(shi),不能规避基金投资固有风险。以上观(guan)点不构(gou)成投资建议(yi),购(gou)买前请查看(kan)《招募(mu)说明书》、《基金合同》的法律文件。市场(chang)有风险,投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状(zhuang)况(kuang)等因素(su)充分考虑(lu)自身的风险承受能力,在了解(jie)产品情况(kuang)及销售(shou)适(shi)当性(xing)意见的基础上,理(li)性(xing)判断并谨慎做出投资决策。