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本文来自:中国网
多轮支持性的货币政策成效如何?还将从哪些方面发力?2025年外部风险对我国国际收支有(you)何影(ying)响?央行为何停止购买国债?今年是否会(hui)增加国债的买卖规模(mo)?
在国务院新(xin)闻办公室1月(yue)14日举行的“中国经济高质量发展成效”系(xi)列新(xin)闻发布会(hui)上,中国人民银行和国家外汇(hui)管(guan)理局有(you)关负责人回应(ying)了相(xiang)关问题。
2024年金融助力经济回升向好
中国人民银行副行长宣昌能在发布会(hui)上表示,2024年人民银行坚持支持性货币政策立场,先后四次实施了比较(jiao)重大的货币政策调整,助力经济保持回升向好态势,支持经济高质量发展。主(zhu)要体现在四个方面:
总量上,保持货币信贷平稳增长。综合运用(yong)多种货币政策工(gong)具,保持流动(dong)性合理充裕,促进社会(hui)融资规模(mo)和货币信贷合理增长,引导贷款(kuan)利率持续下行。
结构(gou)上,加大对重点领域支持力度。设立5000亿元科技创新(xin)和技术改造再贷款(kuan),有(you)效引导金融机构(gou)加大对科技型中小企业首(shou)贷户,以及对重点领域技术改造和设备更新(xin)项目的金融支持力度。
传导上,疏通政策利率传导渠道。明示了主(zhu)要政策利率,逐步理顺由短及长的利率传导关系(xi)。强化(hua)利率政策执行,治理资金空转,大力整改手工(gong)补息(xi),优化(hua)对公存款(kuan)、同业活期存款(kuan)利率自律管(guan)理。
汇(hui)率上,在复杂形势下保持了人民币汇(hui)率在合理均衡水平上的基本稳定。坚持市场在汇(hui)率形成中起决定作用(yong),发挥好汇(hui)率对宏观(guan)经济、国际收支的调节功能,综合施策,稳定预期,采取公开宣示央行立场、用(yong)好宏观(guan)审慎管(guan)理工(gong)具等一(yi)系(xi)列有(you)力措施,防范汇(hui)率超调风险。
2025年将落实好适度宽松的货币政策
宣昌能表示,按照中央“实施更加积极有(you)为的宏观(guan)政策”要求,人民银行今年将落实好适度宽松的货币政策。
近年来,稳健的货币政策更加突出(chu)强调有(you)力、有(you)效、精准、灵活等要求,对调控区间的把握偏向宽松一(yi)些,也会(hui)根据年中经济运行情(qing)况(kuang)持续不断加大逆周期调节力度,2019年底以来还持续降准降息(xi),累(lei)积效应(ying)使得社会(hui)融资环境处于较(jiao)为宽松的状(zhuang)态。
下阶段,宏观(guan)经济政策还将进一(yi)步强化(hua)逆周期调节,将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情(qing)况(kuang),择机调整优化(hua)政策力度和节奏(zou),支持实现全年经济社会(hui)发展目标。
综合运用(yong)利率、存款(kuan)准备金率等多种货币政策工(gong)具,保持流动(dong)性充裕,保证宽松的社会(hui)融资环境。
强化(hua)利率政策执行,在保持金融业健康经营基础上,进一(yi)步降低社会(hui)综合融资成本。科学运用(yong)好结构(gou)性货币政策工(gong)具,发挥好货币政策工(gong)具的总量和结构(gou)双重功能。
增强外汇(hui)市场韧性
宣昌能指出(chu),2024年国际形势复杂多变,多因素推动(dong)美元指数动(dong)荡走强,中国外汇(hui)市场表现出(chu)非常(chang)好的韧性,人民币汇(hui)率总体上呈现双向波动(dong)态势,在复杂形势下保持了基本稳定,在主(zhu)要货币中表现是比较(jiao)好的,为中国自主(zhu)实施货币政策创造了有(you)利条件,对稳经济、稳外贸发挥了积极作用(yong)。
2024年末,衡量人民币对一(yi)篮子货币汇(hui)率变动(dong)的人民币汇(hui)率指数(CFETS)为101.47,较(jiao)上年末上涨(zhang)4.2%;人民币对美元汇(hui)率收盘价(jia)为7.2988,较(jiao)上年末贬(bian)值2.8%,同期美元指数上涨(zhang)7%,人民币韧性得到充分体现。
未来一(yi)段时(shi)间,外部环境复杂性、严峻性和不确定性可能进一(yi)步上升,但中国的经济基础坚实,经常(chang)账(zhang)户保持顺差,跨境资本流动(dong)自主(zhu)平衡,外汇(hui)储备充足,外汇(hui)市场有(you)韧性,为保持人民币汇(hui)率基本稳定提供了确定性和有(you)力支撑。
人民银行汇(hui)率政策立场是清晰和一(yi)以贯之的,保持人民币汇(hui)率基本稳定的目标不会(hui)改变,多年来在应(ying)对外部冲击中积累(lei)了丰(feng)富的经验,有(you)信心、有(you)条件、有(you)能力坚决实现目标。
下阶段,将继续综合采取措施,增强外汇(hui)市场韧性,稳定市场预期,加强市场管(guan)理,坚决对市场顺周期行为进行纠(jiu)偏,坚决对扰(rao)乱市场秩序(xu)行为进行处置,坚决防范汇(hui)率超调风险,保持人民币汇(hui)率在合理均衡水平上的基本稳定。
央行暂(zan)停国债买入是为避免市场波动(dong)
人民银行货币政策司司长邹澜在发布会(hui)上表示,经济预期的好转最终(zhong)一(yi)定会(hui)反(fan)映到国债收益率水平中,国债代表国家信誉,没有(you)信用(yong)风险,所以国债被认(ren)为是一(yi)种安全资产。
但由于长期国债票面利率是固定的,市场预期的利率变动(dong),会(hui)造成二级(ji)市场交易(yi)价(jia)格的波动(dong),有(you)时(shi)这个波动(dong)会(hui)比较(jiao)大,所以投资国债并非没有(you)风险。
考虑(lu)到中国债券市场发展的时(shi)间还比较(jiao)短,没有(you)经历过大的波折,不是所有(you)的投资者、管(guan)理者,尤其是社会(hui)公众都(dou)熟(shu)悉政府债券高投资回报背后隐藏的市场价(jia)格风险。因此人民银行加强了宏观(guan)审慎管(guan)理,多次提示风险,强化(hua)市场监管(guan),并且在一(yi)级(ji)市场发行较(jiao)少(shao)的时(shi)间段,暂(zan)停在二级(ji)市场买入操作,转而使用(yong)其他(ta)工(gong)具来投放流动(dong)性,这样能够(gou)避免影(ying)响投资者的配置需要、加剧供需矛盾和市场波动(dong),目的就是希(xi)望市场能够(gou)行稳致远。
不断提升两项支持资本市场工(gong)具的使用(yong)便利性
货币政策司司长邹澜在回答记(ji)者提问时(shi)表示,资本市场既是信心的“风向标”,也是金融资源(yuan)配置的重要渠道,与经济发展密切相(xiang)关。
央行推出(chu)的支持资本市场两项工(gong)具遵(zun)循市场化(hua)、法治化(hua)原则,上市公司和行业机构(gou)可以根据市场情(qing)况(kuang),自主(zhu)决策购买股票的时(shi)机和规模(mo),有(you)利于充分发挥市场选择功能。
在股票市值被明显低估时(shi),上市公司、主(zhu)要股东和证券机构(gou)从自身利益出(chu)发,将有(you)足够(gou)意愿(yuan)运用(yong)两项工(gong)具提供的低成本增量资金去回购或增持股票。
人民银行将根据前期实践经验,进一(yi)步完善工(gong)具设计和制度安排,不断提升工(gong)具使用(yong)的便利性,相(xiang)关企业和机构(gou)可以根据需要随时(shi)获得足够(gou)的资金来增加投资。