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10月9日,A股三大股指大幅(fu)低开,均超跌5%,火热的A股降(jiang)温(wen)了吗?如(ru)果未来大涨行情能持续的话,当前回撤是否是加仓好机会(hui)?
今日为何会(hui)出现回调现象?
我们认为本轮调整为短期震荡,不改看好A股上涨趋势。短期内,市场情绪可能会(hui)受到(dao)显著影响,导致股指波动加大。投资者需谨慎应(ying)对,关注政策动态和市场情绪变化。另外(wai),短期内的回调可能是对前期高涨的估值进行调整,市场有望(wang)在调整后重新找到(dao)平衡点。
主要可能有以下几点因素导致回调:
一是高成交额的不可持续性:尽管(guan)市场活(huo)跃,但高成交额难以持续,可能导致市场在快速上涨后出现回调。二是全球市场联动效应(ying):港(gang)股市场的回调,尤其是恒生指数和恒生科技指数的显著下跌,可能对A股形成拖(tuo)累(lei)。三是市场情绪的调整:节后市场情绪调整,以及国内政策的实际效果可能短期未达到(dao)市场预(yu)期,导致短期内的回调等(deng)等(deng)。
深入(ru)历史(shi),我们可以看到(dao)牛(niu)市往往与经济周期的繁(fan)荣(rong)阶段紧(jin)密相连。当经济增长强劲,GDP增长率稳定,企业利润丰(feng)厚,货币政策宽松,这无疑为股市提(ti)供了坚实的基础。例如(ru),1990年代初期的股市初创期,由(you)于稀缺性以及大众(zhong)对财富增值的渴(ke)望(wang),投资者蜂拥而入(ru),催生了那个时期的牛(niu)市。2005年的股权分置改革,虽然起初被(bei)视为困扰,但它实际上刺激(ji)了市场的长期潜力,尽管(guan)过程中(zhong)经历过短期的回调,但最终引领(ling)了空前的大牛(niu)市,如(ru)6月6日后的998点低谷后的大涨。
大涨行情能持续吗?
我们对本轮政策及A股市场是有信心的,中(zhong)长期看好A股。主要有以下几点原因:
1、政策预(yu)期与市场信心:尽管(guan)短期内市场波动较大,但本轮政策组合拳力度较大,预(yu)期在中(zhong)长期会(hui)对市场有积极的支撑,以及增强投资者信心的作(zuo)用。
2、资金流向(xiang)与市场结构:随(sui)着财政政策的接续发力,市场资金有望(wang)继续流入(ru),A股有望(wang)进入(ru)震荡上行的新阶段。投资者可关注估值合理(li)、基本面良好的行业或(huo)板块。如(ru)宽基龙(long)头、消费(fei)板块、高股息板块等(deng)。
3、全球市场联动:需关注全球市场的联动效应(ying),尤其是海外(wai)市场的变化对A股的影响,保持灵活(huo)应(ying)对策略。
4、A 股估值水平相对较低仍有修复空间(jian):在经历了两周的反弹后,沪深300 指数PE已修复至历史(shi)中(zhong)位数以上,PB 也从接近(jin)历史(shi)最低值修复至历史(shi)20%分位数以上。仍有一定的修复空间(jian)。
如(ru)图在与其他国家相比,本轮行情启动前中(zhong)国市场的PE、PB估值都明显偏低。在全球仍有一定的吸(xi)金能力。
天弘基金张戈:我觉得近(jin)期A股支撑很强。支撑点包括:1、赚(zuan)钱效应(ying)较强,场外(wai)资金(散(san)户和机构)可能加速进场;2、此前部分FOF、险资是低配权益的,最近(jin)至少会(hui)修复到(dao)标(biao)配,可能会(hui)超配;3、市场对财政政策和其他刺激(ji)政策还有预(yu)期。后续大家需关注三季(ji)报(全市场看数据不乐观)、美(mei)国大选、政策降(jiang)温(wen)等(deng)风险因素。
面对回撤调整,投资者应(ying)该如(ru)何操(cao)作(zuo)?
自(zi)从A股大涨这么久,很多投资者不知道如(ru)何上车,在中(zhong)长期看好A股行情的背(bei)景下,我们认为回调即(ji)是机会(hui),建议投资者逢(feng)低适当加仓,中(zhong)长期持有A股。
本轮牛(niu)市还是建议大家关注以下资产:
1、A股核心资产:降(jiang)准降(jiang)息政策落地将释放大量流动性,大盘整体表现良好,可布局具有超大市值特征沪深300、MSCIA50等(deng)核心资产;同时,目前行情利好前期处于低位的创业板和科创板股票等(deng),因此建议投资者布局A股成长核心-创业板指数。创业板ETF天弘(159977)、双(shuang)创龙(long)头ETF(159603)
2、金融信息标(biao)的:在行情反转初期,金融信息服务标(biao)的、次新股具有较明显超额收益,随(sui)着实际性政策不断落地,市场主线会(hui)落到(dao)受益于政策标(biao)的上,本轮政策有利于提(ti)升资本市场中(zhong)长期价值。相关标(biao)的可以关注证券ETF(159841)。
3、前期困境行业:相关政策使市场情绪和投资信心均得以回暖,因此消费(fei)、医药(yao)和新能源等(deng)前期市场表现不佳的行业可能实现强劲反弹,可作(zuo)为寻求价值投资和长期增长潜力的投资者的布局选择(ze)。生物医药(yao)ETF(159859)、光伏ETF(159857)
4、高股息资产-红利类:当前红利类资产股息率仍处于高位,高股息驱动下具有较高价值和稳定的分红能力,随(sui)着长端利率下行,该类资产未来仍值得看好,追求相对确定性的投资者可选择(ze)将其作(zuo)为底仓配置。红利低波动ETF(159549)
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