越来越多的共享按摩椅，原来这么赚钱

这个春(chun)节假期，有多少人被(bei)“捶(chui)打”了？

“影院(yuan)里居然(ran)已经有这么多座椅被(bei)换成按摩椅了。”从河北一家影院(yuan)看完(wan)《哪吒2》的小郑说。“谁懂这个感(gan)受？当电影进行(xing)到最(zui)高潮，妖怪们托举金箍棒的时(shi)候，我(wo)也有了‘推背感(gan)’——按摩椅在我(wo)背上突然(ran)动起来了！”

小郑去的这家影院(yuan)里的按摩椅由“乐(le)摩吧”品牌提供(gong)。但免费按摩只有几分钟，要想按摩时(shi)间更长，需要扫描二(er)维码付费。

“椅子停止(zhi)按摩后，滚轮停留的位置顶得我(wo)不舒服。”小郑抱怨(yuan)。另一位观众也开玩(wan)笑说，自己在看《封神2》的时(shi)候，影片里邓婵玉被(bei)打了一巴掌(zhang)，突然(ran)按摩椅开始按摩，“我(wo)还以为自己也要被(bei)打了”。但他的同(tong)伴却说，自己有颈椎病，看电影坐得较久，“最(zui)后半(ban)个小时(shi)它给我(wo)按摩了一会儿，感(gan)觉还挺贴心的”。

北京商场里的乐(le)摩吧按摩椅。图源/财经天下

不止(zhi)是影院(yuan)，城市里的共享按摩椅似(si)乎(hu)已经“无孔不入(ru)”。

在北京的一座大(da)型商场里，两个楼(lou)层(ceng)分别(bie)放(fang)置了8台乐(le)摩吧按摩椅，它附近是密(mi)集的餐厅和奶茶店(dian)。在晚上7点之后的就餐高峰期，有一半(ban)的椅子上坐着玩(wan)手机的年轻人。

北京90后白领小玉就是下班后就餐等位时(shi)和男友坐在这里休息，顺便还享受到了“年轻人的第一次按摩”。北京的乐(le)摩吧花13.8元可以按摩15分钟，23.8元按摩30分钟，结束后还可以获得一次对(dui)心率、血氧和血压等健康数据的免费检测报告。

只要花一杯奶茶钱，就可以“恢复元气”，还是划算(suan)的。“如果注册会员，它会送免费体验(yan)券。”她说。

在这里，也有很(hen)多疲乏的人会用它免费休息片刻。“只能免费坐两三分钟，因为它会‘赶人’，语音提示你离开，它要为别(bie)人服务。我(wo)试过一次，如果你继续坐下去，它还会翻转，座位会慢慢倾斜抬起来。”小玉说。

没有太多人敢(gan)于去尝试是否会真的被(bei)它掀翻在地(di)。想要长时(shi)间休息的人，很(hen)多选择了付费。小玉也吐槽，自己竟然(ran)被(bei)一台按摩椅给“赶走了”。

这样“简单粗暴”的方式，真的能促使消费者掏钱吗？对(dui)此，乐(le)摩吧给出(chu)的答案是：确实是。

在共享按摩椅中，乐(le)摩吧的母(mu)公司乐(le)摩物联已是行(xing)业老大(da)。根据弗(fu)若斯特沙利文(wen)的数据，从2021年至(zhi)2023年， 它的交易(yi)额(e)已连续三年位居行(xing)业第一。尤其(qi)是2023年， 其(qi)市场份(fen)额(e)达到37.3%，是行(xing)业第二(er)名的两倍。

乐(le)摩物联的营收也颇为亮眼，2022年至(zhi)2023年，从3.3亿(yi)元提高到5.87亿(yi)元，增长了超过77%。 到了2024年前9个月(yue)，更是达到了6.15亿(yi)元，其(qi)中智(zhi)能按摩服务收入(ru)就有6.04亿(yi)元，占比超过98%。

亮眼的数据背后是服务网点和按摩椅的加速布(bu)局。在2022年底，乐(le)摩吧的服务网点还只有2.17万个，设备总数量只有16.71万台。截至(zhi)今(jin)年1月(yue)，服务网点已超4.5万个，投放(fang)的智(zhi)能按摩设备超过了50万台， 覆盖了国内31个省份(fen)以及339个城市，累计服务人数超过了1.5亿(yi)。

一位早期曾代(dai)理(li)过共享按摩椅的加盟商坦(tan)言， 这生意做的就是人流量。品牌方通过向物业交租金换取点位投放(fang)，或(huo)者免费安装(zhuang)，获得的收入(ru)双方分成。加盟商的成本主要包括设备成本和加盟费，场地(di)提供(gong)方则几乎(hu)不需要自己做投入(ru)，就可坐拿租金或(huo)分成。

通过这个模式，品牌方扩(kuo)大(da)了规模，而(er)场地(di)提供(gong)方可以“躺赚”。于是， 电影院(yuan)和大(da)型商场，就成了共享按摩椅投放(fang)的“重地(di)”。

截至(zhi)去年9月(yue)底，乐(le)摩物联在商业综合体中的服务网点有2.3万个；其(qi)次是影院(yuan)，有1.6万个。此外机场有366个、高铁站102个，以及其(qi)他场所3331个。

根据招(zhao)股书数据，在国内总建筑面(mian)积超过3万平方米的大(da)型商业综合体中，乐(le)摩物联已入(ru)驻了4757个，占比超过70%。全(quan)国年票房(fang)超过500万元的电影院(yuan)，以及年客流量超过1000万的机场中，也有一半(ban)以上投放(fang)了乐(le)摩吧的设备。

大(da)量的交易(yi)在这些休息场景中诞生。招(zhao)股书提到，截至(zhi)2024年9月(yue)，乐(le)摩吧的交易(yi)次数已经达到6.04亿(yi)次，增长了28.92%。据此计算(suan)，平均每天它的按摩椅能带来22万次交易(yi)。

这也意味着，截至(zhi)去年9月(yue)，乐(le)摩物联的40.21万台设备上，一台设备一年可以产生1502次交易(yi)。

从收入(ru)贡(gong)献来看，在商场中的购物人群、来自写字(zi)楼(lou)的打工族(zu)们，成为了乐(le)摩吧最(zui)大(da)的营收支柱。乐(le)摩物联来自商业综合体的网点按摩服务交易(yi)额(e)在去年前三季度达到6.08亿(yi)元，占总交易(yi)额(e)的67.26%。来自影院(yuan)的交易(yi)额(e)为1.74亿(yi)元，其(qi)他场景的营收贡(gong)献则都没有超过1亿(yi)元。

乐(le)摩物联在招(zhao)股书里表示，像万达广场这样的大(da)型商业综合体、影院(yuan)等渠道合作(zuo)至(zhi)关重要，这些区(qu)域中的黄金点位被(bei)头部品牌们提前布(bu)局后，公司也拥有了一道天然(ran)的壁垒(lei)。

凭借规模这道天然(ran)壁垒(lei)，乐(le)摩吧的净利润一直保(bao)持正值， 在2022年经调整净利润为853.4万元，2023年则迅速增长到了9457.8万元。

抵押(ya)房(fang)产救公司后，创始人“让位”

虽然(ran)乐(le)摩物联如今(jin)已冲击上市，但其(qi)在发展过程中也曾经历过共享经济泡沫(mo)的破裂和市场的波动。在创始人谢忠(zhong)惠不惜“卖房(fang)救公司”的努力下，它最(zui)终坚持了下来。

今(jin)年才49岁的谢忠(zhong)惠是一名“70后”，早年曾创办上海(hai)福健实业发展有限公司，经营健身(shen)设备。也正因此，在2016年，他把创业的目标放(fang)在了共享按摩椅项(xiang)目上。

2016年是创投圈公认的“共享经济元年”，那时(shi)随(sui)着城镇化水平的提高、居民对(dui)健康型消费需求的提升，健身(shen)按摩设备销(xiao)量也掀起了一股高潮。按摩椅生产龙头企业中，奥佳华、荣泰健康科技等都入(ru)局了共享按摩椅赛道。荣泰创建了摩摩哒子品牌，在2017年其(qi)体验(yan)式按摩服务营业收入(ru)就达到了2.33亿(yi)元，净利润2324万元。

资本热钱开始涌入(ru)这个赛道。据天眼查的数据，2017年新增相(xiang)关注册企业15家，一年之后新增注册企业就达到了29家。包括云享云、奇拉、头等舱(cang)互(hu)联等多个项(xiang)目都先后获得了投资机构的青睐。

乐(le)摩物联的前身(shen)是2014年成立(li)的福州掌(zhang)创信息技术有限公司，但成立(li)后并没有业务运营或(huo)者实缴资本。谢忠(zhong)惠在2016年12月(yue)向当时(shi)的股东收购了公司60%的股权，并在2017年将公司更名，搭建起了乐(le)摩吧的基本盘。

入(ru)主乐(le)摩物联的谢忠(zhong)惠，也为公司引入(ru)了另一个关键人物——韩道虎。今(jin)年56岁的韩道虎，曾担任多家健康技术相(xiang)关公司的董事长，从业经验(yan)十分丰富。他在2016年以零(ling)对(dui)价获得了谢忠(zhong)惠手中公司30%的股权，成为公司的联合创始人。

也正是在韩道虎的牵线下，两名个人投资者潘建忠(zhong)和李斌(bin)在2017年3月(yue)向公司分别(bie)投资了500万元和200万元。之后，李斌(bin)又向公司引荐了投资机构基石亿(yi)享。2017年12月(yue)，基石亿(yi)享向乐(le)摩物联投资了5000万元。

这是公司唯一一次获得机构投资，也是乐(le)摩吧穿越共享经济“泡沫(mo)期”的唯一资金弹药。

共享经济的热度从2018年起开始逐步减退，曾经红极(ji)一时(shi)的共享按摩椅赛道也“冷”了下来。直到2024年前，行(xing)业内公开渠道内可查到的最(zui)后一笔融资还是发生在2018年4月(yue)，云享云拿到了A轮1亿(yi)元融资。之后，这个赛道里再没有发生大(da)额(e)融资。

上市的按摩椅企业里，荣泰健康也从2018年后减少了对(dui)摩摩哒共享按摩椅的投入(ru)。共享按摩业务的收入(ru)下降到2021年的0.6亿(yi)元。到了2024年上半(ban)年，该项(xiang)收入(ru)只有466.36万元。摩摩哒的主营方向也转向了中低端产品，专攻(gong)电商销(xiao)售。

共享经济热潮退却之后，乐(le)摩物联遇到的第二(er)个大(da)“坎儿”也接踵(zhong)而(er)至(zhi)。2020年随(sui)着线下商业急剧收缩，也影响了乐(le)摩吧的生意。谢忠(zhong)惠一边对(dui)公司高管降薪，一边和商场协商以押(ya)金抵扣租金。同(tong)时(shi)他还干脆对(dui)加盟的合作(zuo)伙(huo)伴“放(fang)手”，承诺公司不参与分配这期间的营收，来激励他们自救。

谢忠(zhong)惠后来回忆，他当时(shi)预判，公司的资金缺口最(zui)少也有1.5亿(yi)元。他“背水一战”，抵押(ya)了自己的房(fang)产，筹集了1800万元资金。在这一系列措施下，再加上公司筹措的其(qi)他资金，最(zui)终乐(le)摩吧仅(jin)用了2500万元就渡(du)过了难关。

经历了一轮行(xing)业洗牌之后，如今(jin)乐(le)摩吧已经成为业内的头部公司。为了巩固在这一赛道上的优势，它从2022年后开足(zu)马力，积极(ji)扩(kuo)张，直奔(ben)上市而(er)去。

不过在这样的关键时(shi)期，乐(le)摩物联还启动了几项(xiang)相(xiang)当重磅的操作(zuo)。

在冲刺上市急需资金的阶(jie)段，乐(le)摩物联选择了优先回馈股东。2023年和2024年，乐(le)摩物联先后两次向股东派(pai)发股息，共计4375万元。其(qi)中2024年的派(pai)息中，有1000万元是给了谢忠(zhong)惠，以满(man)足(zu)其(qi)财务需求。

2024年8月(yue)，乐(le)摩物联改为股份(fen)制，同(tong)时(shi)谢忠(zhong)惠改任副董事长，由韩道虎出(chu)任公司的董事长。但谢忠(zhong)惠仍然(ran)是公司的第一大(da)股东及控股股东，持股比例达到21%；韩道虎的持股比例则为19.5%，基石亿(yi)享持股2.6%。

IPO前夕，创始人“让位”。对(dui)此乐(le)摩物联并未给出(chu)更多的解释，但从韩道虎的经历和他对(dui)公司的贡(gong)献来看，这或(huo)许更多的是公司出(chu)于借助他的经验(yan)、获取更多资源作(zuo)出(chu)的考虑。

改制一个月(yue)后的2024年9月(yue)，乐(le)摩吧再次获得多名个人投资者投资，投后估值为7.5亿(yi)元。

遍地(di)按摩椅，还能火多久？

尽管乐(le)摩物联已经走到了资本市场的大(da)门口，但它的共享按摩椅生意仍面(mian)临挑战。

智(zhi)能按摩椅的运营模式一般包括两种：直营以及合伙(huo)人模式。对(dui)于乐(le)摩物联来说，它有70%的网点是在直营模式下运营的，并且去年9个月(yue)内为公司贡(gong)献了68.47%的营收。像公司在影院(yuan)投放(fang)的按摩设备，就全(quan)部是直营的。但随(sui)之而(er)来的是，公司销(xiao)售费用也从2022年的2.45亿(yi)元，一路增长到了去年前三季度的3.70亿(yi)元。

销(xiao)售费用的上涨直接侵蚀了公司的毛利率。 截至(zhi)2024年9月(yue)，乐(le)摩物联的毛利率从一年前的45.76%下降到了40.04%。

另外，乐(le)摩物联的账上，也存在较为明显的资金缺口。截至(zhi)2024年前9个月(yue)，现金及现金等价物为0.28亿(yi)元，同(tong)比减少了0.11亿(yi)元。而(er)同(tong)期公司的流动负债总额(e)达到了2.09亿(yi)元。

资金压力之外，“侵入(ru)”了公共休息空间的共享按摩椅，也不得不面(mian)对(dui)和消费者之间的矛盾。在共享经济的各个业态中，对(dui)共享按摩椅的评价，也属于相(xiang)当“两极(ji)分化”的一类。

喜欢的用户(hu)表示，按摩椅坐着宽大(da)、舒适。逛街(jie)走累了，或(huo)者在高铁站或(huo)机场舟(zhou)车劳顿后，做一番按摩，感(gan)觉放(fang)松多了。尤其(qi)是办公白领，在午休的时(shi)间，躺在写字(zi)楼(lou)或(huo)商场里的按摩椅上小憩一会儿，顺便花15分钟好好松松筋骨(gu)，确实是个不错的选择。乐(le)摩吧就曾统(tong)计过，中午12点半(ban)到下午2点之间，写字(zi)楼(lou)周边商场中的设备常(chang)常(chang)有着超高的“营业率”。

但按摩椅的程序是固定的，不同(tong)体型和身(shen)体条件的用户(hu)能不能吃(chi)得消它的服务，就是另一个问题了。

“我(wo)在机场里，被(bei)共享按摩椅‘殴打’了20分钟。”在小红书平台上，这篇(pian)热门帖子收获了上万条评论。发帖的用户(hu)称，由于普通座椅不够，自己干脆选择了共享按摩椅，结果椅子的打击力度过猛，整体过程就像是“金刚狼的骨(gu)架(jia)被(bei)死侍扛(kang)起来揍”。

而(er)对(dui)有的年轻人来说，这种按摩还附带了“社死”的效果。无论是商场还是机场，按摩时(shi)路人投来的好奇目光(guang)，颇令人感(gan)到有些羞耻。但按摩一旦开始，手脚都被(bei)“束缚”，想逃无门，只好眼睁睁地(di)在大(da)庭广众之下接受至(zhi)少十几分钟的围观。

公共空间使用的按摩椅，也难免因为卫生问题等被(bei)人抱怨(yuan)。当按摩椅越来越多，也有很(hen)多人认为，它“抢(qiang)夺”了原本正常(chang)的休息位置，令人无法选择。

种种挑战之下，谢忠(zhong)惠提出(chu)通过提高效率等措施来寻找出(chu)路。一方面(mian)要用合理(li)的人力成本去管理(li)更多的设备，另一方面(mian)也要提高设备本身(shen)的使用效率。“按摩椅无人值守，大(da)家体验(yan)后就走掉(diao)了，如何交互(hu)沟通以培养忠(zhong)诚度，是行(xing)业需要加强的地(di)方。”谢忠(zhong)惠说。

乐(le)摩物联也提到，提高用户(hu)黏性的方法，无非是通过提升按摩体验(yan)、增设网点等，也是在这个目标下，乐(le)摩吧为用户(hu)提供(gong)了健康报告服务。在2024年，乐(le)摩吧的消费者年复购率已达到了35%。它旗下已经拥有2800万会员，成为了拉动乐(le)摩吧营收增长的主力。

为了破局，乐(le)摩物联也表示，公司将继续扩(kuo)大(da)目前拥有主导地(di)位的消费场景中服务网点的渗透率，并加快在海(hai)外尤其(qi)是东南(nan)亚市场的扩(kuo)张步伐。

但共享按摩椅终究是个小众赛道。

根据弗(fu)若斯特沙利文(wen)报告数据， 智(zhi)能按摩服务的市场规模过去五年内增速仅(jin)为1.1%，预计到2028年约可达到51亿(yi)元。

在2024年，智(zhi)能按摩服务的市场只有27.6亿(yi)元。这块(kuai)市场蛋(dan)糕还不到30亿(yi)元，投放(fang)渠道有限，竞争就显得更为激烈。

像深圳盟迪(di)奥公司就在其(qi)官(guan)方微信公众号中介绍，公司的共享按摩垫已连续6年市场占有率领先，合作(zuo)影院(yuan)超过5000家，铺(pu)设设备超过100万台，和万达影投、博纳影投、百老汇影投等院(yuan)线都建立(li)了战略合作(zuo)关系。

在未来，随(sui)着智(zhi)能按摩服务向低端市场的进一步渗透，以及新能源充电站等新兴场景的发展，国内智(zhi)能按摩服务设备保(bao)有量将从2024年的128.1万台增长到2028年的184.1万台。

另外，铺(pu)天盖地(di)的智(zhi)能按摩椅，如今(jin)也培养起了90后年轻群体的按摩习惯(guan)，催化了这一市场的普及。这一代(dai)年轻人，早已习惯(guan)了一边熬夜、一边养生。

智(zhi)能按摩服务未来的想象力还有多大(da)，还有待(dai)龙头企业们继续去发掘。

（文(wen)中小郑、小玉为化名）