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形成(cheng)消费和投资相互促进的(de)良性循环,要求激发有潜能的(de)消费、扩大有效益的(de)投资。中央经济工作会议提出“大力提振消费、提高投资效益,全方(fang)位扩大国内(nei)需求”,对发挥投资重(zhong)要作用进行部署(shu)。近年(nian)来,我国处于经济恢复和转(zhuan)型升级(ji)关键期,推(tui)动经济持续回升向好,一个(ge)重(zhong)要方(fang)面就是扩大有效益的(de)投资。随(sui)着内(nei)外部环境深刻变(bian)化,扩大投资的(de)侧重(zhong)点也(ye)发生了较大变(bian)化,不是单纯追求规模和速(su)度增长,而(er)是更(geng)加强调在提高效益上下功夫,实现提质(zhi)与扩量并举。
把握有效益投资的(de)丰富内(nei)涵
投资效益是投资所带来的(de)收益与所投入成(cheng)本之间(jian)的(de)比值。如果投资的(de)成(cheng)本较低、产(chan)生的(de)收益较大,则可视为投资更(geng)有效益。扩大有效益的(de)投资是提质(zhi)与扩量的(de)有机统一。提质(zhi)是扩量的(de)方(fang)向,把投资效益放在突出位置,在此基础上推(tui)动规模扩大和速(su)度提高,能有效带动各类先(xian)进优质(zhi)生产(chan)要素向高效能企业、产(chan)业和区域加速(su)流(liu)动、汇(hui)聚(ju),拓(tuo)展发展新空间(jian)、塑造发展新优势;扩量是提质(zhi)的(de)基础,国际国内(nei)形势变(bian)化纷繁复杂,不确定难预料因素增多,投资对经济发展的(de)稳(wen)定器和发动机作用凸显,能够带动国内(nei)需求扩大、实现供需动态(tai)平衡,改善主体预期,提振市场信心,增强经济活力,进而(er)实现扩量基础上的(de)提质(zhi)。必须统筹(chou)做大规模与提升效益的(de)关系,促进投资数量和质(zhi)量双(shuang)提升。
将提高投资效益落到实处,需进一步明确为何(he)投资、投资什么、如何(he)投资,把握有效益投资的(de)丰富内(nei)涵。
一是投资有需求。长期以(yi)来,我国中高端产(chan)品有效供给不足,新能源汽车等新兴产(chan)业出现地区间(jian)重(zhong)复投资和同质(zhi)化竞争现象(xiang),医疗健(jian)康、养老、文化旅游等领域服务体系还不健(jian)全,难以(yi)满足品质(zhi)化、多样化需求。提高投资效益,需增强投资的(de)“市场适应性”,根据市场需求和结(jie)构(gou)升级(ji)需要优化投资结(jie)构(gou),减少盲(mang)目性、重(zhong)复性投资,避(bi)免恶性竞争和资源浪费。
二是投资有回报。增量资本产(chan)出率是衡量投资效率的(de)主要经济指(zhi)标(biao)。增加产(chan)出所需的(de)投资越(yue)低越(yue)好,增量资本产(chan)出率越(yue)小,投资效率就越(yue)高。2008年(nian),我国增量资本产(chan)出率为2.84,到2023年(nian)已经上升到9.44,这说明投资效率在降低。提高投资效益,就是要积极引导各类资金合理配(pei)置,着力扩大有合理回报的(de)投资需求。对于公共属性较强的(de)政府投资项目,也(ye)要充分考虑财(cai)政支出能力和实际发展需要,建立适应项目全生命周期管(guan)理要求的(de)回报机制,避(bi)免盲(mang)目铺摊子、上项目、扩投资。
三是投资有约束。截至2023年(nian)末,全国政府法定债务余额70.77万亿(yi)元(yuan)。其中,国债余额30.03万亿(yi)元(yuan),地方(fang)政府法定债务余额40.74万亿(yi)元(yuan)。考虑到土地财(cai)政已难以(yi)为继,未来政府债务融资的(de)约束可能有所增强。提高投资效益,需关注投资风险,充分考虑债务负担等约束条件,尽力而(er)为、量力而(er)行,确保政府投资顾长远、可持续。
投资还需聚(ju)焦民生保障,增强人民群(qun)众的(de)获(huo)得感。过去,我国曾进行了长时期、高强度的(de)投资,但有些投资并未用到最紧迫、最关键的(de)国家战略(lue)需求和基础民生领域,一些无效的(de)、过度的(de)投资挤占了民生保障投入。提高投资效益的(de)一个(ge)重(zhong)要方(fang)面,就是着力增进民生福(fu)祉(zhi),增强投资在保障民生、促进就业创(chuang)业等方(fang)面的(de)功能,切实将有效益投资的(de)重(zhong)要作用发挥出来。
明晰提高投资效益重(zhong)要性
投资是经济增长的(de)重(zhong)要推(tui)动力,其质(zhi)量、效益、结(jie)构(gou)很大程度上影响着经济发展的(de)质(zhi)量、效益、结(jie)构(gou)。提高投资效益能对就业、消费等起到拉动作用,有效刺激经济增长,熨平周期波(bo)动。
有效益的(de)投资是实现资本循环的(de)重(zhong)要基础。一般来说,产(chan)业资本采取(qu)货(huo)币资本、生产(chan)资本、商品资本三种(zhong)形式实现价值增值。没有投资的(de)有力保障与循环接续,资本循环就会出现堵点断(duan)点。提高投资效益,有利于促进全社会资源配(pei)置效率最优化和效益最大化,使(shi)高效能企业、产(chan)业和区域获(huo)得更(geng)多先(xian)进优质(zhi)生产(chan)要素,实现有潜能的(de)消费与有效益的(de)投资相互促进、存量资产(chan)与增量投资统筹(chou)联动、政府债务与经济增长良性循环。
有效益的(de)投资是投融资体制改革的(de)重(zhong)要条件。推(tui)进财(cai)税、金融等重(zhong)点领域改革,健(jian)全投资和融资相协调的(de)资本市场功能,是当前和今后一个(ge)时期进一步全面深化改革的(de)重(zhong)要任务之一。提高投资效益,有利于充分发挥资本市场的(de)识别、优选作用,优化投资的(de)利益导向及资产(chan)配(pei)置;有利于统筹(chou)防风险、强监管(guan)、促发展,让投资者有创(chuang)新创(chuang)业意愿,有稳(wen)定预期;有利于完善资本市场基础制度,创(chuang)造公平竞争的(de)条件,保障投资者权益。
有效益的(de)投资是推(tui)动形成(cheng)新质(zhi)生产(chan)力的(de)重(zhong)要力量。提高投资效益有助于优化要素配(pei)置结(jie)构(gou),增加科技创(chuang)新特别是原创(chuang)性、颠覆性科技创(chuang)新投入;优化产(chan)业结(jie)构(gou),改造提升传统产(chan)业,培育壮大新兴产(chan)业,布局(ju)建设未来产(chan)业,促进产(chan)业深度融合发展;优化融资结(jie)构(gou),为科技创(chuang)新提供更(geng)加便利、实用、多元(yuan)的(de)资金渠道,进而(er)塑造发展新动能新优势。
提高投资效益,推(tui)动投资实现提质(zhi)与扩量并举,也(ye)是统筹(chou)发展和安全的(de)重(zhong)要抓手。有的(de)经营主体忽视投资的(de)基本规律,盲(mang)目扩大投资规模,导致投资效益下降,带来系统性风险隐患。扩大有效益的(de)投资,能够帮助经营主体建立适应可持续发展要求的(de)投资理念,促使(shi)投资者更(geng)多关注市场需求、合理回报和债务可持续性,使(shi)其行为和决策符合市场规律,从根源上减少低效、无效投资。
找准量质(zhi)齐升突破口
进一步提高投资效益,需抓住主要矛盾和矛盾的(de)主要方(fang)面,找准突破口,明确优先(xian)序,更(geng)加注重(zhong)系统集成(cheng),形成(cheng)政策合力。
在需求侧完善调控方(fang)式。发挥好政府投资的(de)作用,以(yi)政府投资有效带动社会投资,进而(er)带动经济增长和就业增加。发挥中央预算内(nei)资金、超长期特别国债、地方(fang)政府专项债、政策性开发性金融工具(ju)等的(de)政策合力,考虑扩大专项债、超长期特别国债支持范(fan)围,满足适应发展需要且有一定收益项目的(de)需求。同时,发挥好财(cai)政资金的(de)杠杆(gan)作用,吸引社会资本参(can)与资金回报周期长的(de)基础设施项目。
在供给侧推(tui)动质(zhi)量提升。一方(fang)面,聚(ju)焦提高人民生活品质(zhi),增加服务群(qun)众的(de)消费、居住、就业、教育、育幼、养老等领域的(de)投资,满足人们对美好生活的(de)向往。另(ling)一方(fang)面,以(yi)科技创(chuang)新投资引领战略(lue)性新兴产(chan)业、未来产(chan)业发展壮大,通(tong)过前沿性、颠覆性技术的(de)成(cheng)熟和扩散(san),促进产(chan)业高端化、智能化、绿色化、融合化发展,释放更(geng)大的(de)增长潜力和动能。
在项目方(fang)面健(jian)全管(guan)理体制。坚持先(xian)评估后决策,广泛听取(qu)意见,做好多方(fang)案、多维度的(de)论证研究,择优提出项目建设实施方(fang)案。通(tong)过事前绩效评估、事中绩效运行监控、事后绩效评价与结(jie)果应用,确保项目执行可查、可控和资金使(shi)用有理、有效。优化资源统筹(chou)平衡和成(cheng)本收益平衡机制,促进设施的(de)一体化综合开发。进一步完善公用事业价格机制,推(tui)动形成(cheng)合理稳(wen)定投资回报。
在动力上激发活力潜力。既要为各类投资主体松绑,突破条条框框,激发市场活力,增强投资意愿,又(you)要通(tong)过完善重(zhong)大决策听证制度与重(zhong)要事项公示制度,以(yi)及发布有效益投资的(de)评价体系和标(biao)准指(zhi)引等手段,增强投资责任约束。需营造扩大有效益投资的(de)社会氛围,将投资者行为和决策纳入追求效益的(de)轨道,更(geng)好发挥投资对优化供给结(jie)构(gou)的(de)关键作用,为推(tui)动经济实现质(zhi)的(de)有效提升和量的(de)合理增长奠定基础。