从利润(run)率的角(jiao)度来看，尽管过去(qu)几年行业利润(run)率因多种因素处于较低水平，但随着市场环(huan)境(jing)的不(bu)断优化以及企业经营策略(lue)的适时调整，行业利润(run)率已呈现出触底回(hui)升的态势，个中的龙头企业的利润(run)率逐渐向(xiang)均值回(hui)归，这预示着行业的盈利能力将逐步提升。未来，基建领域(yu)仍将是建材行业发展的重要驱动力，持续(xu)为行业增长注入(ru)强大动力。

2025年作为十四五(wu)规划的收官之年，在政策的持续(xu)推动下(xia)，基建实物工(gong)作量有望实现稳步回(hui)升。大量基础设施建设项目的落地实施，如(ru)交通设施、城市管网改造、能源输送等(deng)工(gong)程(cheng)，将产生对(dui)塑料管道等(deng)耐用建材产品的巨大需求(qiu)。

对(dui)于中国联塑这类龙头企业而言，这无疑是一次实现业绩增长的绝佳(jia)机遇(yu)。众多项目将为其带来更(geng)为丰富(fu)的订(ding)单，进一步拓展业务范围，提升品牌知名度。

再加之，在当(dang)前塑料管道行业的下(xia)游应用，已呈现出多元化的格局，并非如(ru)以往那般(ban)单纯依赖于房地产市场。

据行业数据统计，农业用管与市政给(gei)排(pai)水在塑料管道应用中合计占比高达50%，构成了行业需求(qiu)的重要支撑。例(li)如(ru)，在农业现代化的推进过程(cheng)中，灌溉系(xi)统的升级改造使得对(dui)塑料管道的需求(qiu)持续(xu)攀(pan)升。塑料管道因其具备优异的耐用性、耐腐蚀性以及良好的成本效益，已然成为农业灌溉基础设施的首选材料。

而在市政工(gong)程(cheng)领域(yu)，随着城市化进程(cheng)的加速，给(gei)排(pai)水系(xi)统的新建与更(geng)新换代为塑料管道提供了广阔的市场空间。塑料管道凭借其安装(zhuang)便捷(jie)、密封性佳(jia)、使用寿命长等(deng)显著优势，有力地保(bao)障了城市给(gei)排(pai)水系(xi)统的高效运行。

这种多元化的下(xia)游应用格局，有效地降低了行业对(dui)单一市场的依赖程(cheng)度，显著增强了其抗风险(xian)能力。

据此，中国联塑有机会(hui)凭借自身(shen)的诸多优势和(he)业已建立起的宽广而又深厚(hou)的“护城河”，在市场竞争中占据有利地位，有望进一步巩固其行业领先地位，引领行业实现高质(zhi)量发展。

二、三(san)大维度剖析中国联塑基本面及其资本市场优势

（一）生产维度：规模效应与协(xie)同效应共筑坚(jian)固壁垒

在塑料管道行业，短期的市场竞争极为激烈，价格战等(deng)不(bu)利因素如(ru)影随形，给(gei)众多企业带来了沉重的压(ya)力。然而，中国联塑却凭借各环(huan)节充足产能与布局，发挥(hui)其在全链路建立起的规模效应与协(xie)同效应，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。

从原材料采购来看，中国联塑的大规模采购量赋予(yu)了它与供应商谈判的强大优势。凭借采购的规模优势，联塑能够争取到(dao)更(geng)为优惠的价格条款，从而大幅(fu)降低原材料采购成本。这不(bu)仅直接提升了产品的成本竞争力，还确保(bao)了原材料供应的稳定性与质(zhi)量可靠性。

在生产流程(cheng)优化方面，中国联塑不(bu)断加大技术研发投入(ru)，积(ji)极引入(ru)先进的设备，全力推动生产过程(cheng)向(xiang)高度自动化和(he)精细化管理迈(mai)进。中国联塑在2024年半(ban)年报中提到(dao)，持续(xu)推进自动化改造及智能化生产，积(ji)极升级生产技术及设备，如(ru)在全国的生产基地利用物联网、智能控制(zhi)和(he)自动化生产等(deng)技术建设了智能工(gong)厂，对(dui)应的塑料管道产品生产的年设计产能达到(dao)325万吨，产能使用率分别约(yue)为74.1%。

上述均可证实联塑已通过智能化的生产系(xi)统，企业能够精准控制(zhi)生产流程(cheng)中的每(mei)一个环(huan)节，有效提高生产效率，减少次品率，进而降低单位产品的生产成本。

而物流配送环(huan)节同样体现了中国联塑的规模优势。大规模的业务量使得企业能够对(dui)物流网络进行深度优化，整合运输资源，实现批量运输。这不(bu)仅降低了运输成本，还提高了配送效率，确保(bao)产品能够及时、准确地送达客户(hu)手中。

中国联塑在官网和(he)财报中提到(dao)，通过在全国19个省份建设生产基地，实现了对(dui)中国广大市场的深入(ru)覆盖，显著降低了长距离运输的需求(qiu)和(he)成本。

此外，长期积(ji)累的丰富(fu)行业经验(yan)和(he)深厚(hou)技术底蕴，让中国联塑能够为不(bu)同客户(hu)群体提供高性价比的产品与服务。无论是大型(xing)基础设施项目所需的定制(zhi)化管道解决方案，还是面向(xiang)普通消费者的家(jia)装(zhuang)管道产品，中国联塑都能凭借其在生产环(huan)节的优势，确保(bao)产品的质(zhi)量与性能，在市场竞争中持续(xu)保(bao)持稳定的市场份额增长，有效抵御行业短期波动带来的风险(xian)。

（二）战略(lue)维度：全方位布局奠定长远根(gen)基

中国联塑始(shi)终将创新视为企业发展的核心驱动力，在产品研发领域(yu)持续(xu)投入(ru)大量资源。该企业除了精心组建了专业的研发团队，紧密跟踪市场需求(qiu)的动态变化以及技术发展的前沿趋势之外，还不(bu)断推出契合市场需求(qiu)的新型(xing)塑料管道产品。

这些新产品在性能上实现了质(zhi)的飞跃，如(ru)更(geng)高的抗压(ya)强度、更(geng)好的耐化学腐蚀性能等(deng)；在质(zhi)量方面，更(geng)是精益求(qiu)精，通过严格的质(zhi)量管控体系(xi)，保(bao)障产品质(zhi)量，极大地增强了产品的差异化竞争力。

据不(bu)完全统计，中国联塑在2024年多个领域(yu)推出了新品，不(bu)断推陈出新，加速向(xiang)高质(zhi)量发展。在塑料管道领域(yu)，联塑围绕农业水利和(he)市政建设等(deng)下(xia)游应用持续(xu)做出产品创新，比如(ru)去(qu)年推出的给(gei)水用钢帘线增强PE复合管，在原材料、腐蚀性能和(he)安装(zhuang)效率等(deng)方面全面提升，从而带动产品耐用性、工(gong)程(cheng)效率和(he)施工(gong)成本进一步优化。

在家(jia)装(zhuang)领域(yu)的新品则包括了中国红系(xi)列精品家(jia)装(zhuang)PE-RT II（阻氧）采暖管、铝塑复合管（燃气用）、蓝净(jing)瓷芯系(xi)列双色PP-R给(gei)水管等(deng)。

另外，在生产环(huan)节，中国联塑积(ji)极引入(ru)智能化生产线、高精度模具制(zhi)造技术等(deng)先进的生产设备与技术工(gong)艺。同时，借助数字化管理系(xi)统，实现对(dui)生产过程(cheng)的实时监控与优化，确保(bao)生产效率和(he)产品一致(zhi)性得到(dao)显著提升。

在销售渠道拓展的速度和(he)广度上，中国联塑对(dui)比同行保(bao)持领先优势。中国联塑的独立独家(jia)一级经销商在2024年上半(ban)年升至(zhi)2891家(jia)，遍(bian)布全国各地。由此中国联塑的经销商在网点建设、项目资源和(he)服务能力等(deng)各方面更(geng)具竞争力，能够及时高效地为客户(hu)提供优质(zhi)丰富(fu)的产品和(he)专业的服务。

在市场开拓方面，中国联塑展现出了敏锐的市场洞察力，围绕主营业务发展，布局下(xia)沉渠道，挖掘细分领域(yu)市场。截至(zhi)目前，中国联塑已积(ji)极布局印尼、马来西亚、泰国、柬埔寨等(deng)地，未来在东(dong)南亚市场站稳脚跟，将为业绩增长带来可观的增量。

这些全方位的战略(lue)布局，不(bu)仅在短期内提升了企业的市场竞争力，更(geng)为企业的中长期发展奠定了坚(jian)实基础，确保(bao)企业在未来的市场竞争中能够始(shi)终保(bao)持领先地位。

（三(san)）资本维度：市场机遇(yu)助推价值腾飞

当(dang)前，中国联塑正处于港股市场基本面持续(xu)改善的关键窗口期。

从市场环(huan)境(jing)层面来看，港股市场整体呈现回(hui)暖态势，政策层面的大力支持、投资者信(xin)心的逐步恢复以及资金(jin)流动性的显著提升，共同为企业的融(rong)资活动和(he)价值发现营造了良好的市场氛围。

随着塑料管道行业发展趋势持续(xu)向(xiang)好，中国联塑自身(shen)的经营实力也(ye)在不(bu)断增强，业绩实现稳步提升。这使得市场对(dui)中国联塑的关注度和(he)认可度与日俱增，吸引了越来越多投资者的目光。

最后(hou)，从估值指标分析，以PE、PB等(deng)关键指标来衡量，中国联塑目前的估值水平、位置均处相对(dui)较低位置，这不(bu)但意(yi)味着其投资价值在资本市场中存在被低估的可能，也(ye)预示着该上市公司未来或存在着较大的投资价值提升潜力空间。

综合上述进行推导，中国联塑则有望在资本市场和(he)企业基本面的双重推动下(xia)，未来或有机会(hui)重新步入(ru)价值重估和(he)股价上升的周期，从而为投资者带来丰厚(hou)的回(hui)报。

三(san)、结尾(wei)部分

随着建筑建材行业逐步走出低谷，踏入(ru)2025年之后(hou)整体将更(geng)有机会(hui)重新呈现出向(xiang)上的发展趋势。中国联塑则凭借其龙头地位、强大的综合实力以及良好的市场机遇(yu)，具备持续(xu)稳定增长的能力。因此，对(dui)于投资者而言，中国联塑无疑是一个值得重点关注的投资标的。

我们特别的留(liu)意(yi)到(dao)，中国联塑在政策驱动的行业变革中，凭借坚(jian)实的基本面、积(ji)极的战略(lue)调整以及良好的资本市场机遇(yu)，展现出了强大的发展潜力和(he)投资价值。

在港股市场，该上市公司有望在未来成为建材行业的核心力量和(he)投资领域(yu)的明星企业，为投资者创造丰厚(hou)回(hui)报，引领行业迈(mai)向(xiang)新的发展高度。