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今(jin)日,A股四大行(xing)股价持续上涨,再创历史(shi)新高,工行(xing)、建行(xing)、农行(xing)、中行(xing)均涨超1%。
ETF方面(mian),华夏基金(jin)港股央企红利ETF、华泰柏瑞基金(jin)港股通红利ETF、汇添富(fu)基金(jin)港股红利ETF基金(jin)、国泰基金(jin)红利港股ETF、 万家基金(jin)港股央企红利ETF分(fen)别涨3.69%、2.68%、2.33%、2.28%和(he)2.21%。
消息面(mian)上,近期,摩根资(zi)产管理、富(fu)达(da)、普徕仕等万亿美元级别资(zi)管巨头出手,旗下中国市场基金(jin)和(he)新兴市场基金(jin)大手笔增持中国银行(xing)股。
摩根资(zi)产管理旗下基金(jin)JPM China A (acc) USD对招行(xing)的加仓幅度达(da)到222.7%,而富(fu)达(da)旗下的Fidelity Series Emerging Markets Opps对招商银行(xing)加仓幅度更是高达(da)1333.7%。除招商银行(xing)之外,建设(she)银行(xing)、宁(ning)波银行(xing)亦获(huo)增持。
外资(zi)最青睐的行(xing)业之一是银行(xing)股。最新数据显示,三季(ji)度,合格(ge)境外机构投资(zi)者(QFII)重(zhong)仓银行(xing)股,其中南京银行(xing)和(he)宁(ning)波银行(xing)的持股市值(zhi)接近209亿元,QFII合计持有银行(xing)板块市值(zhi)达(da)570.07亿元,位于重(zhong)仓行(xing)业首位。
外资(zi)青睐银行(xing)股的另一个原因是银行(xing)股的高股息以及盈利能力的回(hui)升。最新财报(bao)数据显示,六家中国国有大行(xing)的净利润同比上升0.9%
富(fu)达(da)国际基金(jin)经理Jochen Breuer表示,历史(shi)数据显示,股息策略可在(zai)市场波动期间提供下行(xing)保护,带来具有吸引力的长期总回(hui)报(bao)。纵观过去20年的全球(qiu)市场,约40%的累积回(hui)报(bao)来自股息再投资(zi)。投资(zi)者应关注持续提升股息的高质量(liang)公司,并通过严格(ge)的估值(zhi)框架(jia)控(kong)制(zhi)风险,具体可关注非美市场红利股的投资(zi)价值(zhi)。
从国债利率走势来看,今(jin)日10Y国债收益率继(ji)续下行(xing)0.15BP至1.69%。微盘(pan)股继(ji)续下跌,万得微盘(pan)股跌逾2%。
中国10年期国债收益率近期跌破2%创出新低,权益资(zi)产的性价比在(zai)提升。此外年末(mo)险资(zi)较(jiao)关注股息率在(zai)4%以上的红利资(zi)产。例外,小微风格(ge)向其他风格(ge)的切换,红利风格(ge)的表现有望再度占优。
从基金(jin)规模来看,目(mu)前规模较(jiao)大的港股红利产品有港股通高股息率ETF、中证(zheng)港股通高股息精选ETF、中证(zheng)港股通高股息投资(zi)ETF。摩根基金(jin)港股红利指数ETF最新规模为56.63亿元。
华泰柏瑞基金(jin)红利ETF、华泰柏瑞基金(jin)红利低波ETF最新规模为222.95亿元和(he)124.64亿元。
国新港股通央企红利主要集中在(zai)央企相对比较(jiao)强势且分(fen)红相对较(jiao)高的行(xing)业,如(ru)石油石化、通信、煤炭、公用事业,由于编制(zhi)方案的限制(zhi),在(zai)金(jin)融和(he)房地产上的权重(zhong)较(jiao)低。
港股通高股息投资(zi)按照股息率进行(xing)选股,因此会相对超配交通运输、银行(xing)。
恒生港股通高股息率在(zai)编制(zhi)方案上有微弱(ruo)差异,包括剔除波动较(jiao)高、近期表现较(jiao)差的股票等,虽(sui)然也会相对超配交运、金(jin)融、房地产,但(dan)超配幅度有差别,房地产比例会更高且交运占比相对低。
港股通高股息精选在(zai)选股过程中,股息率仅用于负(fu)向剔除,选股时使用质量(liang)因子进行(xing)综合评分(fen),因此会和(he)几个指数有明显差别,会大幅超配非银金(jin)融和(he)石油石化,且没有银行(xing)。
“国新港股通央企红利”,限制(zhi)金(jin)融、地产的权重(zhong),而且“以大为美”,采用自由流通市值(zhi)加权,石油石化、通信、煤炭,这3大行(xing)业占了67.61%的权重(zhong)。
“恒生港股通中国央企红利”,剔除波动率较(jiao)高、股价表现不好的股票,然后采用股息率加权,成分(fen)股权重(zhong)差异较(jiao)小,银行(xing)、非银金(jin)融占了48.43%的权重(zhong)。
对比指数股息率,四个指数整(zheng)体股息率水平较(jiao)为接近,最新股息率均在(zai)6.6%-7.4%之间。