葛晓燕(yan)：2022年至2024年，全国检察机关共(gong)起诉财(cai)务造假犯(fan)罪案件69件185人

葛晓燕(yan)表示，2022年至2024年，全国检察机关共(gong)起诉欺诈(zha)发(fa)行证券，违规披露(lu)、不披露(lu)重要(yao)信息，背信损害上市公司利益等财(cai)务造假犯(fan)罪案件69件185人，最(zui)高检挂牌(pai)督办31件重大案件，已有27件提(ti)起公诉。对组织(zhi)、指(zhi)挥造假的大股(gu)东、实(shi)控人、董监高，积极参与造假的公司企业人员以及配合的中介组织(zhi)人员、第三方人员依法进行全链条(tiao)追责(ze)。

葛晓燕(yan)：持续加大对上市公司大股(gu)东、实(shi)控人、董监高等“关键少数”的追责(ze)力度(du)

葛晓燕(yan)表示，检察机关依法从严惩治交易类(lei)证券犯(fan)罪，维护公开公平公正(zheng)的市场环境。2022年至2024年，全国检察机关起诉内幕交易、操纵证券市场、利用未公开信息交易等交易类(lei)案件284件790人，持续加大对上市公司大股(gu)东、实(shi)控人、董监高等“关键少数”，金融机构从业人员以及职业操纵团伙等黑灰产业链的追责(ze)力度(du)，办理了(le)一批(pi)有重大市场影响的案件，着力追缴违法所得、铲除再犯(fan)经济基础、维护市场交易秩序(xu)。

葛晓燕(yan)：坚持依法从严打击证券期货违法犯(fan)罪 持续加强与中国证监会(hui)等部门协作配合

葛晓燕(yan)表示，下一步，检察机关将(jiang)继续全面(mian)贯彻(che)落实(shi)党中央(yang)部署坚持依法从严打击证券期货违法犯(fan)罪，持续加强与中国证监会(hui)等相关部门的协作配合，依法保护投资者合法权益以检察履职服务保障资本市场高质量发(fa)展。

证监会(hui)副主(zhu)席李明：把执法作为核心(xin)任务 持续提(ti)升执法效(xiao)能

证监会(hui)副主(zhu)席李明在“依法从严打击证券违法犯(fan)罪 促进资本市场健(jian)康稳定发(fa)展”发(fa)布会(hui)上表示，证监会(hui)始终把执法作为核心(xin)任务，不断完(wan)善体制机制，持续提(ti)升执法效(xiao)能。习近平总书记指(zhi)出，“一个案例胜过一打文件”。这次(ci)证监会(hui)与最(zui)高检联(lian)合发(fa)布指(zhi)导性案例，既是贯彻(che)落实(shi)党中央(yang)、国务院有关资本市场监管执法决策部署的具体举措(cuo)，也是公开展示近年来行政执法与刑事司法的一些标(biao)志性成果，以此引导全社会(hui)凝聚更多(duo)法治共(gong)识、切实(shi)维护市场“三公”和投资者合法权益。

李明：首批(pi)4起行政执法指(zhi)导性案例涵盖财(cai)务造假、欺诈(zha)发(fa)行、内幕交易、操纵市场

李明表示，证监会(hui)发(fa)布的第一批(pi)4起行政执法指(zhi)导性案例，涵盖财(cai)务造假、欺诈(zha)发(fa)行、内幕交易、操纵市场等主(zhu)要(yao)违法类(lei)型，体现严肃整治重点领域违法行为的决心(xin)，彰显全力维护资本市场平稳运(yun)行的监管态度(du)。

李明：重拳出击维护好广大投资者的根本利益

李明表示，证监会(hui)坚持重拳出击，切实(shi)维护好广大投资者的根本利益，资本市场是数亿老百姓投资的重要(yao)渠道，保护投资者合法权益是证监会(hui)工(gong)作的重中之重。欺诈(zha)发(fa)行、财(cai)务造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏市场秩序(xu)，侵蚀市场信用根基，甚至还会(hui)诱发(fa)金融风险，严重侵害人民群(qun)众利益，严重打击投资者信心(xin)。证监会(hui)稽查(cha)执法的职责(ze)使(shi)命，就(jiu)是遵循反证券欺诈(zha)的基本逻辑，通过惩治违法“已然”，震慑违法“未然”，激浊扬清，修(xiu)复信用，为资本市场公平秩序(xu)保驾护航，为广大投资者根本利益提(ti)供坚强有力的法治保障。

李明：去年办理案件739件 罚没款153亿元

李明表示，证监会(hui)去年办理各类(lei)案件739件，作出处罚决定592份，罚没款153亿元，超过上一年两倍，其中对恒大地(di)产财(cai)务造假案罚款超40亿元，会(hui)同财(cai)政部对恒大地(di)产案审计机构开出4.41亿元的同类(lei)案件“史上最(zui)大”罚单(dan)。

李明：持续加强对财(cai)务造假和操纵市场类(lei)违法行为的打击力度(du)

李明表示，证监会(hui)不断强化对欺诈(zha)发(fa)行、财(cai)务造假、违规减(jian)持、操纵市场等投资者最(zui)关切、最(zui)痛(tong)恨、“最(zui)不能忍”的违法行为的打击惩治。2024年查(cha)处包括(kuo)财(cai)务造假在内的信息披露(lu)违法案件135件，同比增长17％，居各类(lei)案件数量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款约(yue)1.2亿元，居各类(lei)案件罚没金额之首。此次(ci)发(fa)布的指(zhi)导性案例，财(cai)务造假案例占比一半，操纵市场占比四分之一。今(jin)后，对这两类(lei)违法的打击力度(du)还将(jiang)持续加强。

李明：在依法行政前提(ti)下更多(duo)站在保护投资者角度(du)

李明表示，我国股(gu)市中小投资者占比高达96％，风险承(cheng)受能力薄弱，自力救济能力相对不足(zu)，是案件中“看不见的当事人”。对于执法个案中的证据采信、法律适用等具体问题(ti)，证监会(hui)在依法行政前提(ti)下，更多(duo)站在保护投资者的角度(du)，既做好“技术判(pan)断”，更做好“价值判(pan)断”。

李明：执法坚持客观中立、不偏不倚 法律面(mian)前人人平等

李明表示，证监会(hui)执法坚持客观中立、不偏不倚、法律面(mian)前人人平等，避(bi)免执法结果畸轻畸重、同事不同罚、显失公平，既保持执法力度(du)，又(you)释(shi)放执法温度(du)，持续提(ti)升执法透明度(du)，努力做到(dao)严而有度(du)、严而有方、严而有效(xiao)。一是建立健(jian)全违法认(ren)定裁量标(biao)准。二是不断强化执法质量内控监督。三是依法尊重保护当事人合法权益。

李明：健(jian)全完(wan)善执法制度(du)体系 确保办案程序(xu)依法合规

李明表示，证监会(hui)健(jian)全完(wan)善执法制度(du)体系，明确执法流程、标(biao)准和权限，确保办案程序(xu)依法合规、事实(shi)证据确凿充(chong)分、认(ren)定逻辑清晰严密、处罚结果公平适当，法律文书严谨(jin)准确，努力做到(dao)让(rang)每一个案件都经得起司法审查(cha)和市场检验。

李明：资本市场生(sheng)态出现了(le)积极向(xiang)好的诸(zhu)多(duo)变化

李明表示， 严监严管的目(mu)的是强本强基，在坚持依法严厉打击各类(lei)违法行为的同时(shi)，证监会(hui)也注(zhu)重发(fa)挥法治固根本、稳预(yu)期、利长远的保障作用，着力推动市场生(sheng)态的不断优(you)化。随着近年来监管执法效(xiao)果的不断显现，资本市场生(sheng)态出现了(le)积极向(xiang)好的诸(zhu)多(duo)变化，“愿(yuan)意来、留得住”的市场氛围日(ri)益浓厚。

李明：通过监管执法压实(shi)相关各方法律责(ze)任

李明表示，证监会(hui)始终坚持标(biao)本兼治，协同各方持续推动综(zong)合治理，共(gong)同构建规范有序(xu)的市场生(sheng)态。通过监管执法有效(xiao)压实(shi)相关各方法律责(ze)任。如压实(shi)大股(gu)东、实(shi)控人的信义义务，“董监高”人员的忠实(shi)勤(qin)勉义务，中介机构的“看门人”义务，资产管理人的受托义务等等，坚决扭转“公众公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等乱象，引导市场各方于法律规则和市场逻辑有序(xu)博弈，持续增强市场自我约(yue)束、自我纠偏、自我修(xiu)复的内生(sheng)活力。

李明：完(wan)善防假打假的监管协同机制和综(zong)合惩防长效(xiao)机制

李明表示，证监会(hui)会(hui)同行业主(zhu)管部门、地(di)方党委政府对财(cai)务造假实(shi)施综(zong)合惩治。联(lian)合五部委制定《关于进一步做好资本市场财(cai)务造假综(zong)合惩防工(gong)作的意见》，完(wan)善防假打假的监管协同机制和综(zong)合惩防长效(xiao)机制，建立第三方配合造假线索移送机制，将(jiang)近年发(fa)现的配合造假线索移交相关部门或属地(di)政府依法处置。

李明：对恶(e)性违法重拳出击 持续加强资本市场执法高压态势

李明表示，下一步，证监会(hui)将(jiang)深入推进新“国九条(tiao)”和资本市场“1+N”政策文件落地(di)，强本强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不断提(ti)升违法违规线索发(fa)现能力，压降办案周期，提(ti)升办案质效(xiao)，对欺诈(zha)发(fa)行、财(cai)务造假、操纵市场、违规减(jian)持等恶(e)性违法重拳出击，从严惩处，持续巩固并不断加强资本市场执法高压态势，继续发(fa)挥好与司法部门、金融监管部门等相关各方的治理合力，共(gong)同护航资本市场高质量发(fa)展。

最(zui)高检经济犯(fan)罪检察厅厅长杜学毅：指(zhi)导性案例强调“严”的主(zhu)基调 坚持全链条(tiao)追责(ze)

最(zui)高检经济犯(fan)罪检察厅厅长杜学毅表示，最(zui)高检今(jin)天发(fa)布的以证券犯(fan)罪为主(zhu)题(ti)的第55批(pi)指(zhi)导性案例，彰显依法从严、全链条(tiao)惩治证券违法犯(fan)罪的司法态度(du)，细化规范分层分类(lei)处理规则。一是强调“严”的主(zhu)基调，坚持全链条(tiao)追责(ze)，同时(shi)进一步明确根据其在犯(fan)罪中的地(di)位、作用等依法分类(lei)处理的具体规则。二是压实(shi)中介组织(zhi)“看门人”责(ze)任。对配合财(cai)务造假、怠于履职的中介组织(zhi)人员依法追责(ze)。三是依法全面(mian)追缴违法所得，不让(rang)犯(fan)罪分子在经济上获得任何好处。

杜学毅：近年来内幕交易、操纵市场等交易类(lei)犯(fan)罪仍然多(duo)发(fa)

杜学毅表示，从近年来检察机关案件办理情况看，证券犯(fan)罪具有“两多(duo)一复杂”的特点。一是内幕交易、操纵市场等交易类(lei)犯(fan)罪仍然多(duo)发(fa)，部分行为人利用信托计划、场外期权等金融工(gong)具实(shi)施犯(fan)罪，场外配资、专业操盘、荐股(gu)“黑嘴”、分仓软件开发(fa)等黑灰产业链参与违法交易。二是欺诈(zha)发(fa)行、违规披露(lu)信息等涉财(cai)务造假犯(fan)罪案件数量增长，造假模式(shi)复杂、参与人员众多(duo)，涉案数额巨大，严重侵害投资者合法权益。三是私募基金犯(fan)罪情况复杂。既有资金募集端的非法集资犯(fan)罪，又(you)有资金使(shi)用端的挪用侵占犯(fan)罪，且与证券犯(fan)罪相互交织(zhi)。

杜学毅：在证券案件办理中落实(shi)宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽

杜学毅表示，坚持依法从严、罚当其罪。在证券案件办理中，要(yao)全面(mian)准确贯彻(che)落实(shi)宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽。坚持依法从严主(zhu)基调，对于实(shi)施证券犯(fan)罪的公司企业控股(gu)股(gu)东、实(shi)际控制人、董监高等“关键少数”，配合造假的中介组织(zhi)、金融机构等“看门人”，为内幕、操纵等犯(fan)罪提(ti)供配资、操盘、荐股(gu)等服务的职业团伙，检察机关依法全链条(tiao)从严追究刑事责(ze)任。准确把握分层分类(lei)处理原(yuan)则，依法适用认(ren)罪认(ren)罚从宽制度(du)，对于积极配合调查(cha)、主(zhu)动退赃退赔、挽回投资人重大损失、真诚(cheng)认(ren)罪悔罪的，依法从宽处理。

杜学毅：持续加大重点领域证券犯(fan)罪惩治力度(du) 及时(shi)揭露(lu)和打击新型金融违法犯(fan)罪

杜学毅表示，下一步，检察机关将(jiang)紧扣防风险、强监管、促高质量发(fa)展的主(zhu)线，立足(zu)检察职责(ze)，以法治力量服务保障资本市场高质量发(fa)展。持续加大重点领域证券犯(fan)罪惩治力度(du)。持续加大对财(cai)务造假、侵害上市公司利益等重点领域犯(fan)罪惩治力度(du)，对内幕交易、操纵市场等犯(fan)罪保持高压惩治态势。加强对证券领域新情况新问题(ti)的研究，准确认(ren)定利用金融衍生(sheng)品操纵市场，利用私募、信托产品实(shi)施场外配资等证券犯(fan)罪新手(shou)段，及时(shi)揭露(lu)和打击新型金融违法犯(fan)罪。

杜学毅：积极探索支(zhi)持、配合证券纠纷特别代(dai)表人诉讼制度(du)机制

杜学毅表示，积极探索支(zhi)持、配合证券纠纷特别代(dai)表人诉讼制度(du)机制，统一损失认(ren)定标(biao)准，刑民配合高效(xiao)处置涉案财(cai)产，多(duo)途径保护投资者权益。着力推进不起诉案件移送证监部门行政处罚衔接机制，实(shi)现违法犯(fan)罪必有罚，助推构建立体化追责(ze)体系。深化检察机关证券犯(fan)罪办案基地(di)建设，发(fa)挥基地(di)在案件办理、理论研究、工(gong)作创新等方面(mian)的牵引作用，带(dai)动全国各地(di)检察机关证券期货办案质效(xiao)整体提(ti)升。

证监会(hui)何艳春(chun)：首次(ci)发(fa)布行政指(zhi)导性案例体现长牙(ya)带(dai)刺、有棱有角的从严基调

2月21日(ri)，证监会(hui)行政处罚委办公室主(zhu)任何艳春(chun)表示，本次(ci)是证监会(hui)首次(ci)发(fa)布行政指(zhi)导性案例，既是具象化展示近年来的监管执法成果，也是树立执法“标(biao)杆”发(fa)挥示范引导作用，更是宣示资本市场严监严管的鲜明态度(du)。一是体现“长牙(ya)带(dai)刺”、有棱有角的从严基调；二是体现精准追责(ze)、“过罚相当”的法治理念；三是体现严而有效(xiao)、以案促治的执法导向(xiang)。

何艳春(chun)：惩处违法引导市场主(zhu)体严守法律底(di)线

何艳春(chun)表示，上市公司是资本市场运(yun)行的逻辑起点，也是资本市场高质量发(fa)展的重要(yao)基础。财(cai)务造假和虚假陈述(shu)本质是资产端欺诈(zha)，操纵市场和内幕交易本质是投资端欺诈(zha)，都会(hui)对市场诚(cheng)信基础造成侵蚀损害，打击投资者信心(xin)，破坏市场生(sheng)态，妨碍上市公司质量提(ti)升。4起案例分别涉及上市公司的发(fa)行上市、再融资、重大资产重组、持续信息披露(lu)等不同环节，通过惩处违法，引导实(shi)控人、“董监高”人员、中介机构、证券从业人员等市场主(zhu)体严守法律底(di)线，诚(cheng)实(shi)守信，以义取利，达到(dao)“以案促治”的执法效(xiao)果。

何艳春(chun)：上市公司财(cai)务造假系统性、隐蔽性、复杂性特征越发(fa)突出

何艳春(chun)：持续对财(cai)务造假案件实(shi)施全链条(tiao)打击惩处

何艳春(chun)表示，证监会(hui)持续对财(cai)务造假案件实(shi)施全链条(tiao)打击惩处，一是在处罚力度(du)方面(mian)，2024年对61起财(cai)务造假案件作出行政处罚，同比增长17%；案均处罚金额1577万元，同比增长12%；对7起案件按照法定高限处以罚款，同比增长75%；对69名“董监高”人员实(shi)施市场禁入，同比增长9.5%。二是在责(ze)任追究方面(mian)，有35起案件在处罚上市公司及其责(ze)任人员的同时(shi)，还追究大股(gu)东、实(shi)控人等“首恶(e)”组织(zhi)指(zhi)使(shi)责(ze)任，同比增长近60%；对39家中介机构作出行政处罚，对5家中介机构暂停业务，不断压实(shi)保荐人、会(hui)计师事务所等机构的“看门人”责(ze)任。三是在监管协同方面(mian)，牵头建立第三方配合造假线索通报处理机制，将(jiang)金融机构、上下游客户、第三方企业等配合造假的线索移交相关主(zhu)管部门或属地(di)政府。

何艳春(chun)：上市公司是我国企业的优(you)秀代(dai)表 财(cai)务造假只是极少数

何艳春(chun)表示，上市公司是我国企业的优(you)秀代(dai)表，实(shi)施财(cai)务造假的只是其中极少数。随着监管执法的不断强化，以前积累的问题(ti)正(zheng)在加快暴露(lu)、出清，并且资本市场面(mian)临的形势仍然复杂多(duo)变，外部输(shu)入性风险加大，与内部风险因素交织(zhi)叠(die)加，个别上市公司及其大股(gu)东、实(shi)控人因经营困难(nan)、退市保壳等，仍可能铤而走险，实(shi)施财(cai)务造假。减(jian)存量、遏增量需要(yao)有一个过程，预(yu)计未来一段时(shi)期内仍有一定数量的财(cai)务造假案件，但这并不影响我国资本市场高质量发(fa)展的大局，上市公司总体质量和投资价值将(jiang)不断提(ti)高。

何艳春(chun)：操纵类(lei)案件出现新特点 “编题(ti)材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增加

何艳春(chun)：去年处罚42起操纵市场案件 罚没金额49.5亿元

何艳春(chun)表示，2024年，证监会(hui)对42起操纵市场案件作出处罚，罚没金额49.5亿元，同比增长42.2%，其中千万元以上罚单(dan)占比41.9%，向(xiang)公安机关移送涉嫌操纵犯(fan)罪案件32件，移送犯(fan)罪嫌疑人104人。

何艳春(chun)：加大对操纵行为的打击力度(du) 使(shi)违法犯(fan)罪分子不敢犯(fan)、不能犯(fan)

何艳春(chun)：操纵市场行为始终是证监会(hui)打击惩处的重点

何艳春(chun)表示，操纵市场行为“寄生(sheng)”在市场肌(ji)体中，扭曲市场价格形成机制，致使(shi)买卖方向(xiang)、报价金额和交易数量等市场信号(hao)失真，误导交易决策。这实(shi)质上是欺骗中小投资者买进卖出，违法者在极短时(shi)间内获取巨大利益、赚得盆满钵满，全身而退后，价格经历暴涨暴跌，往(wang)往(wang)“一地(di)鸡毛”，中小投资者的股(gu)票“砸在手(shou)上”甚至血本无(wu)归。其中有的案件涉案金额大，涉及证券数量多(duo)，不但影响市场内在稳定性，严重者还会(hui)干扰监管政策传导，诱发(fa)市场风险，始终是证监会(hui)打击惩处的重点。

责(ze)编：叶舒筠 万健(jian)祎

校对： 王朝全