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这(zhe)周(zhou)五(wu)上交所将迎来一家公(gong)司上会审核。
格隆汇获悉(xi)，上交所上市(shi)审核委员会定(ding)于2月21日召开2025年第3次上市(shi)审核委员会审议会议，将审议江苏(su)汉邦科技(ji)股份有限公(gong)司（以下(xia)简称“汉邦科技(ji)”）的(de)首发事(shi)项(xiang)，保(bao)荐人(ren)为中信证(zheng)券(quan)。
汉邦科技(ji)的(de)注册地位于江苏(su)淮安(an)，其前身汉邦有限成立于1998年，并于2022年整体变更为股份有限公(gong)司。
公(gong)司是一家以色谱技(ji)术为核心，集研(yan)发、生(sheng)产和(he)销售于一体的(de)高(gao)新技(ji)术企(qi)业，主要为制药、生(sheng)命科学等领域提供专业的(de)分离纯化装备、耗材、应用技(ji)术服务及相(xiang)关的(de)技(ji)术解(jie)决方案(an)。
招股书显示，本次发行前，张大兵(bing)直接持有汉邦科技(ji)31.67%股份，为控股股东(dong)。另外，张大兵(bing)通过淮安(an)集智、淮安(an)集才和(he)淮安(an)集礼分别控制公(gong)司2.94%、2.67%、1.30%股份，合(he)计(ji)控制公(gong)司38.58%股份，为公(gong)司的(de)实际控制人(ren)。
张大兵(bing)出(chu)生(sheng)于1969年，毕业于昆明理工(gong)大学，工(gong)商管理专业，硕士学位。张大兵(bing)曾(ceng)历任(ren)淮阴塑料制品厂精细化工(gong)研(yan)究所办事(shi)员、副(fu)所长(chang)、所长(chang)，自2000年11月起在汉邦有限工(gong)作，如(ru)今为汉邦科技(ji)董(dong)事(shi)长(chang)、总经(jing)理。
此外，药明康德新药、清科致盛（及清科共创和(he)倪正东(dong)）、国寿疌泉和(he)君(jun)联和(he)业（及君(jun)联欣康）均(jun)为持有汉邦科技(ji)5%以上股份的(de)股东(dong)。
值得(de)注意(yi)的(de)是，2023年12月的(de)招股书申报(bao)稿显示，汉邦科技(ji)拟使用募集资金投入金额9.8亿元，其中约2.91亿元用于补充流动资金，而在近期公(gong)布的(de)招股书上会稿中已找不到募资补充流动资金的(de)信息。
据招股书上会稿，本次申请上市(shi)，汉邦科技(ji)拟使用募集资金投入金额约5.98亿元，用于年产1000台液相(xiang)色谱系列分离装备生(sheng)产项(xiang)目、色谱分离装备研(yan)发中心建(jian)设项(xiang)目、年产2000台（套）实验室色谱分离纯化仪器生(sheng)产项(xiang)目。
募资使用情况，图片来源：招股书上会稿
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聚(ju)焦色谱分离纯化产品，2023年营收超6亿
汉邦科技(ji)以色谱技(ji)术为核心，专注于色谱分离纯化产品，并推出(chu)各(ge)类(lei)小分子药物分离纯化设备、大分子药物分离纯化设备产品。
由于大分子、小分子药物在分子量、生(sheng)物活性(xing)等方面具有差(cha)异，生(sheng)产纯化工(gong)艺流程不同，相(xiang)应地色谱/层析(xi)纯化设备的(de)产品结构、主要材料、耐压耐腐蚀性(xing)能等方面均(jun)有差(cha)异。
2021年、2022年、2023年、2024年1-6月（简称“报(bao)告期”），汉邦科技(ji)的(de)大分子药物分离纯化设备、小分子药物分离纯化设备两大产品线收入占比(bi)超过90%，是公(gong)司收入的(de)主要来源。
公(gong)司主营业务收入的(de)构成情况，图片来源：招股书
业绩方面，报(bao)告期内，汉邦科技(ji)的(de)营业收入分别约3.21亿元、4.82亿元、6.19亿元、3.29亿元，净利润分别为486.17万元、3855.96万元、5149.75万元、3768.49万元。
主要财务数据及财务指标(biao)，图片来源：招股书
报(bao)告期各(ge)期，汉邦科技(ji)的(de)主营业务毛利率分别为34.91%、39.22%、39.52%和(he)45.53%，呈上升(sheng)态势，主要得(de)益于下(xia)游生(sheng)物医药行业旺盛的(de)市(shi)场需求(qiu)和(he)公(gong)司多元化产品竞争力的(de)提升(sheng)。
然而，受生(sheng)物医药下(xia)游市(shi)场需求(qiu)调整、国产品牌(pai)市(shi)场竞争加剧等因素影响，大分子药物分离纯化设备的(de)销售价格和(he)毛利率有下(xia)降趋(qu)势，未来如(ru)果下(xia)游生(sheng)物医药市(shi)场产能扩增需求(qiu)减弱、行业竞争加剧造成产品售价下(xia)滑，可能会影响公(gong)司的(de)毛利率和(he)盈(ying)利能力。
值得(de)注意(yi)的(de)是，报(bao)告期各(ge)期，公(gong)司直接材料占主营业务成本的(de)比(bi)例均(jun)在80%以上，占比(bi)较高(gao)，未来如(ru)果大宗商品价格大幅上升(sheng)，导(dao)致公(gong)司采购的(de)各(ge)种结构件、泵、阀、电气元件、标(biao)准件等主要原材料涨价，可能会抬(tai)升(sheng)公(gong)司的(de)生(sheng)产成本，从而影响公(gong)司产品毛利率水平。
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面临知识产权纠纷风险，资产负债率高(gao)于同行均(jun)值
汉邦科技(ji)所处(chu)的(de)制药装备及服务行业是技(ji)术密集型(xing)行业，产品研(yan)发周(zhou)期较长(chang)，涉及到制药工(gong)艺、生(sheng)物技(ji)术、化工(gong)、机械及制造等多个学科技(ji)术协同融合(he)。在新产品研(yan)发过程中，公(gong)司可能面临研(yan)发投入成本过高(gao)、研(yan)发进(jin)度缓慢等技(ji)术创新风险。
同时，随着行业竞争加剧，行业内竞争对手对专业技(ji)术人(ren)才的(de)争夺日趋(qu)激烈，如(ru)果公(gong)司不能采取措施稳定(ding)核心技(ji)术团队，有效避免专业技(ji)术人(ren)员流失，公(gong)司产品和(he)技(ji)术秘密可能被泄露，从而影响公(gong)司的(de)行业竞争力。
报(bao)告期内，汉邦科技(ji)的(de)研(yan)发费用分别为2204.12万元、2899.26万元、3718.00万元和(he)2204.24 万元，对应的(de)研(yan)发费用率分别为6.88%、6.02%、6.01%和(he)6.70%。尽管公(gong)司的(de)研(yan)发投入呈增长(chang)趋(qu)势，但其研(yan)发费用率依然低于同行业可比(bi)公(gong)司平均(jun)值。
研(yan)发费用率与同行业上市(shi)公(gong)司比(bi)较分析(xi)，图片来源：招股书
值得(de)注意(yi)的(de)是，汉邦科技(ji)还面临知识产权纠纷风险。截(jie)至招股说明书签署(shu)日，Cytiva与公(gong)司存(cun)在三起专利侵权诉(su)讼，如(ru)果专利侵权案(an)3的(de)判决认(ren)定(ding)公(gong)司构成侵权，则公(gong)司可能需向 Cytiva支付合(he)计(ji)不超过600万元的(de)赔偿款，并可能无法继续(xu)销售侵害Cytiva享有的(de)“分离介(jie)质浆料罐”发明专利权的(de)产品。
报(bao)告期内，汉邦科技(ji)的(de)资产负债率（合(he)并）分别为78.50%、59.62%、52.83%、49.73%，尽管有所下(xia)降，但公(gong)司的(de)资产负债率仍高(gao)于可比(bi)上市(shi)公(gong)司平均(jun)水平，同时汉邦科技(ji)的(de)流动比(bi)率、速动比(bi)率低于可比(bi)上市(shi)公(gong)司平均(jun)水平，短期偿债能力有待提高(gao)。