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浙江华铁融资租赁有限公司客服电话
2025-02-25 05:27:59
浙江华铁融资租赁有限公司客服电话

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近(jin)日,证监会官网发布(bu)关于Soft International Group Ltd(以下简称“舒宝国际”)境外发行上市(shi)备(bei)案通知书(shu),这意味着,这家福建公司已取得进行香港上市(shi)聆讯的(de)前置要求,距离上市(shi)聆讯又进了一(yi)步。公开资料显示,舒宝国际主要从事个人一(yi)次性使用卫生用品开发、生产(chan)及销售,最主要的(de)产(chan)品为婴童护理用品,其中大部分(fen)销往俄罗斯市(shi)场。2021至2023年,舒宝国际收入由2.63亿元增(zeng)加(jia)至6.55亿元,但也存在对大客户依赖程度上升、核心市(shi)场人口出生率放缓带来的(de)潜在增(zeng)长问(wen)题,南都湾财社也就此向舒宝国际发去采访函,截至发稿时未获回应。

证监会官网发布(bu)关于舒宝国际境外发行上市(shi)备(bei)案通知书(shu)。

婴童护理用品大部分(fen)销往俄罗斯

婴童护理用品大部分(fen)销往俄罗斯

招股书(shu)显示,舒宝国际主要在中国从事个人一(yi)次性使用卫生用品开发、生产(chan)及销售,专注于欧亚(ya)大陆新兴市(shi)场的(de)婴童护理类用品,核心产(chan)品类别包括婴童护理、女性护理及成人失禁。

根据弗若斯特沙利文报告,按2023年的(de)出口值计,舒宝国际是俄罗斯的(de)第二大婴童护理一(yi)次性使用卫生用品出口商(shang),而俄罗斯市(shi)场也为舒宝国际跨越经济周期提(ti)供了弹性。

招股书(shu)显示,在疫情期间,俄罗斯零售商(shang)对舒宝国际自有品牌产(chan)品的(de)需求增(zeng)加(jia),平衡了由于各种影响我们品牌产(chan)品在中国销售的(de)因素而导致的(de)使用机会减少致使的(de)需求减少。

疫情过后,受(shou)益(yi)于俄罗斯电商(shang)爆炸式增(zeng)长,自有品牌蓬勃发展,舒宝国际已扩展至主要为多个俄罗斯顶(ding)级零售商(shang)生产(chan)供应婴童护理用品和解决方案。

同时,招股书(shu)披露舒宝国际已成为向俄罗斯零售商(shang)客户提(ti)供一(yi)次性使用卫生用品的(de)重要中资供应商(shang)。董事认(ren)为,舒宝国际的(de)婴童护理用品对其俄罗斯零售商(shang)客户具有重要的(de)战略意义(yi),因为该等产(chan)品是其门店客流量的(de)关键驱动因素,并吸引包括有孩子的(de)家庭在内的(de)主要人群,因此是收入和利润的(de)驱动因素。这体现在自2020年首次订立供应协议(yi)至2023年12月,俄罗斯顶(ding)级零售商(shang)向舒宝国际下达的(de)订单量已连续四次增(zeng)加(jia)。我们亦成功将供应协议(yi)续期至2030年12月31日。

招股书(shu)披露的(de)财务数据显示,2021年至2023年,在舒宝国际的(de)婴童护理用品销售中,约(yue)45.9%、63.8%、80.1%销往俄罗斯,2024年前五个月这一(yi)比(bi)例为70.3%,也就是说,在这五个月的(de)2.8亿营(ying)收中,有1.1亿来自俄罗斯市(shi)场的(de)贡献。

俄罗斯最大的(de)儿童用品零售商(shang)也是舒宝国际2021年第二大客户和2022年、2023年及2024年前五个月最大客户,收入分(fen)别占公司于相应期间总收入的(de)约(yue)11.8%、31.5%、48.7%及35.7%,依赖程度呈现明显上升趋势。

女性护理用品销售增(zeng)长迅速

核心市(shi)场出生率放缓

女性护理用品销售增(zeng)长迅速

核心市(shi)场出生率放缓

舒宝国际女性护理用品销售也取得了较快增(zeng)长。在2021年和2022年,女性护理用品占收入的(de)比(bi)重还分(fen)别仅为0.4%和0.5%,而到2023年,这一(yi)比(bi)例便增(zeng)长至17.4%,到2024年前五个月又进一(yi)步增(zeng)长至28.1%。

招股书(shu)披露,公司于2023财年开始着眼于女性护理用品,于2023财年及2024年前五个月,我们的(de)女性用品销量及订单录得增(zeng)长,而女性护理用品的(de)毛利率在三个主要产(chan)品类别中通常也要高于另外两(liang)种。

从整体来看(kan),舒宝国际的(de)业绩近(jin)年取得了稳(wen)定的(de)增(zeng)长,营(ying)收由2021年的(de)2.63亿元增(zeng)长至2023年的(de)6.55亿元,2024年前五个月录得营(ying)收2.81亿元,同比(bi)增(zeng)长约(yue)16.6%。在成本方面,2021年至2023年销售成本分(fen)别为2.06亿元、2.97亿元和4.57亿元,2024年前五个月分(fen)别为1.95亿元,主要包括直接材料成本、生产(chan)成本和直接劳工成本,其中材料成本占比(bi)近(jin)90%。

从毛利率看(kan),舒宝国际的(de)婴童护理毛利正取得稳(wen)定增(zeng)长,从2021年的(de)20.7%增(zeng)长至2024年前五个月的(de)29.4%,女性护理用品毛利则较为稳(wen)定,2021年至2023年分(fen)别为44.6%、44.1%和44.8%,2024年前五个月为44.9%。成人失禁用品的(de)毛利则在两(liang)成至三成之间。

在销售模式上,舒宝国际采用了ODM合(he)同生产(chan)和自有品牌业务相结(jie)合(he)的(de)方式。ODM合(he)同生产(chan)是公司主要收入来源,公司作为ODM商(shang)为企业客户生产(chan)和销售婴童护理用品,这一(yi)业务模式贡献收入占比(bi)均超过六成;自有品牌业务则是生产(chan)、营(ying)销和销售自有品牌旗下所有类别的(de)产(chan)品,直接面向终端消费者,主要通过在国内多个第三方纯数字平台上经营(ying)的(de)自营(ying)网店或第三方网店,直接向终端消费者销售品牌产(chan)品。

不同渠道(dao)的(de)销售及分(fen)销开支也有所不同,线(xian)上销售及推广开支主要来自品牌产(chan)品业务,2021年至2023年和2024年前五个月分(fen)别占品牌产(chan)品业务收入的(de)约(yue)22.2%、30.6%、34.6%、43.0%及27.4%。分(fen)销开支则分(fen)别占我们总收入的(de)约(yue)1.9%、1.9%、3.6%及3.2%。

整体而言,舒宝国际报告期内的(de)销售及分(fen)销开支分(fen)别为3225.0万、4066.9万、9113.6万和3743.4万元。同期利润则分(fen)别为1000万元、4190万元、5890万元和1920万元。

在募资用途上,本次舒宝国际港股IPO的(de)主要募资用途为扩大生产(chan),主要用于增(zeng)设婴童护理和女性护理用品生产(chan)线(xian)购买机器,增(zeng)设无纺布(bu)生产(chan)线(xian)购买机器,提(ti)升品牌、营(ying)销及推广活动,仓库升级改造(zao)及IT基础(chu)设施投资等。

除了对大客户的(de)依赖外,近(jin)年俄罗斯和中国的(de)人口出生率放缓,也将对舒宝国际未来的(de)增(zeng)长构成挑战。南都湾财社记者也就大客户依赖及未来增(zeng)长等方面问(wen)题向舒宝国际发去采访函,截至发稿时未获回应。

采写:南都·湾财社记者 赵元

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