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在《哪吒(zha)2》的火热背后，主控公司光线传媒赚(zuan)得盆(pen)满钵满。

根据光线传媒的公告，《哪吒(zha)之(zhi)魔童闹海》自1月29日上映以来，截至2月4日，累计票房收入约为48.4亿元，公司来源于该影片的营业收入区间约为9.5亿至10.1亿元。

随着票房持续上涨，光线从中获利还会更多，如若《哪吒(zha)2》成功超过100亿票房，光线传媒在这一项(xiang)目上的收益将(jiang)超20亿元，而(er)2023年全年，光线传媒的营收也仅为15.46亿。

但以过往经验来看，《哪吒(zha)2》带来的营收暴涨，或许很(hen)难(nan)支持光线传媒股价的长期上涨。

就在6年以前(qian)，哪吒(zha)第一部(bu)《哪吒(zha)之(zhi)魔童降(jiang)世》的上映，也曾(ceng)给光线传媒带来了长达半年的震荡上行周(zhou)期。

在《哪吒(zha)1》点(dian)映一周(zhou)后，光线传媒股价连续上涨约7%，最后一批点(dian)映后，电影口(kou)碑持续发酵，使得光线传媒股价在上映前(qian)三周(zhou)，累计涨幅已(yi)经达到26%。

电影正式上映之(zhi)后，电影票房一路高涨，最终带动(dong)光线传媒股价一路连涨至2020年初，半年内涨幅达到50%。

但从此也可以看出，影视股短期暴涨仅限于情绪的集中释放，股价随着影片表现(xian)震荡才是常态。

那么放眼未来，光线传媒还能(neng)否复制《哪吒(zha)2》的成功呢？

光线传媒2024年3 季报显示(shi)，动(dong)画电影上，光线传媒的储备还有《三国的星空》、《去你的岛》、《大(da)鱼海棠2》、《相思》、《朔风》、《西游记之(zhi)大(da)圣闹天宫》、《姜子牙2》、《茶啊二中2》等项(xiang)目。

真(zhen)人电影储备则有《“小(xiao)”人物》、《透明侠侣》、《墨多多谜境冒险》、《莫尔道嘎(ga)》、《四十四个(ge)涩柿子》等。

可以看出，其中有多个(ge)大(da)IP续作，如《西游记之(zhi)大(da)圣闹天宫》（《大(da)圣归来》续作）、《大(da)鱼海棠2》、《姜子牙2》、《茶啊二中2》等，然而(er)相较于“哪吒(zha)”系列(lie)的成功，前(qian)作体量都要小(xiao)得多。

此前(qian)光线传媒曾(ceng)被寄予厚望，希望复刻(ke)“哪吒(zha)”系列(lie)成功的《姜子牙》，最终斩获16亿票房。

《大(da)鱼海棠》票房仅5.66亿元，且(qie)在近年来收获不少差评(ping)，这些电影的续集票房仍需有待市场考(kao)验。

放眼全球电影市场，动(dong)画电影也正在成为行业关注的焦点(dian)。

去年，皮克斯《头脑(nao)特工队2》以16.26亿美元的票房拿下全球票房冠(guan)军。

除此之(zhi)外，在全球票房榜前(qian)十中，《神偷(tou)奶爸4》、《海洋(yang)奇缘2》、《功夫熊猫8》分别(bie)以9.69亿美元、8.27亿美元、5.48亿美元的票房分列(lie)票房榜第3、第4和(he)第8位。

不仅如此，除去国产电影，海外票房榜前(qian)十中，有九部(bu)为IP续作。

这样的转变，也昭示(shi)着电影行业的新时代正在来临。

02

电影票房榜上，新王登顶，旧王退场，背后的影视公司也是如此，一家欢喜几家愁。

此前(qian)的票房第一《长津湖》背后的出品公司博纳影业，在这次春节档主投的《蛟(jiao)龙行动(dong)》在春节档新片中排名最末，整个(ge)春节档仅收获不到4亿票房，也导致博纳股价接连大(da)跌(die)。

过往十年，靠着“主旋律大(da)片”，如“山河海三部(bu)曲”《智取威虎(hu)山》、《湄公河行动(dong)》、《红海行动(dong)》、“胜(sheng)利三部(bu)曲”《长津湖》、《无名》、《中国医生》等等，博纳笑傲中国电影市场。

近几年，博纳却接连遭遇(yu)滑铁(tie)卢。

在经历了去年一年《传说》、《红楼梦之(zhi)金玉良缘》的接连折戟之(zhi)后，博纳于近期预告，2024年预计亏损6.37-8.81亿元，这也是博纳影业自A股上市以来连续亏损的第三年。

作为资本密集型产业，影视行业对流动(dong)资金的依(yi)赖性极高，一旦一部(bu)电影没有收回成本，后续电影的宣发制作都将(jiang)受到影响。

因此，《蛟(jiao)龙行动(dong)》的票房惨败，无疑(yi)会使得博纳影业本就低迷的现(xian)状雪上加霜。

寄希望于延续《红海行动(dong)》的成功，博纳在这部(bu)电影上几乎(hu)押注了全部(bu)的现(xian)金流，拿出十亿投资，去年博纳董事长于冬在接受采访时还表示(shi)，《蛟(jiao)龙行动(dong)》是中国目前(qian)为止电影投资最大(da)的电影，但最终却惨淡收场。

《蛟(jiao)龙行动(dong)》失(shi)利给博纳带来的影响尚(shang)未可知，但对于博纳而(er)言，仍旧只能(neng)将(jiang)希望寄托于未来可能(neng)出现(xian)的爆款(kuan)。

2024年半年报显示(shi)，博纳已(yi)储备的项(xiang)目包括两部(bu)主旋律电影《克什米尔公主号(hao)》《四渡》、动(dong)画电影《人体大(da)战(zhan)》、科幻电影《三星堆：未来启示(shi)录》、喜剧(ju)电影《狂(kuang)奔的老爸》、金融题材电影《股市之(zhi)狼》等，一系列(lie)电视剧(ju)《明月几时有》、《濠江潮涌(yong)》、《南海风云》也仍等待播出。

目前(qian)《克什米尔公主号(hao)》和(he)《四渡》两部(bu)电影已(yi)经开机，如果后续电影中能(neng)够出现(xian)爆款(kuan)，那么博纳还能(neng)有一线生机。

博纳面临的现(xian)状是整个(ge)影视行业共(gong)同的困境，那就是电影观众的观影热情正在逐(zhu)渐(jian)下滑，进而(er)导致大(da)制作的风险正在逐(zhu)渐(jian)提高。

灯塔专业版的统计显示(shi)，2016年至2024年间，一年“只去一次”电影院(yuan)的观众比例从48%上升到了57%，一年去6次及以上的核心电影观众比例，却从14%下降(jiang)到8%，近乎(hu)腰(yao)斩。

也正因如此，更为稳妥的IP电影正在成为影视行业投资的重点(dian)，尤其是动(dong)画IP。

这一点(dian)在今年的春节档已(yi)经有所(suo)体现(xian)，今年春节档新片基本均为IP续作或改编。

这样的策略也确实收获了成功，在今年的票房推动(dong)下，哪吒(zha)IP和(he)唐探IP系列(lie)票房均已(yi)超过100亿。

而(er)放眼未来，相比电影行业传统快进快出的商业模(mo)式、围绕票房打转的未来展望，IP电影及其IP潜力给予了制作方更多的想象空间。

以“流浪地球”系列(lie)电影为例，《流浪地球2》大(da)获成功后，周(zhou)边产品也热销(xiao)，赛凡的数(shu)字生命卡等周(zhou)边众筹(chou)直接破亿，积木、手办(ban)等相关产品销(xiao)售额均破千万，足以见得大(da)IP对周(zhou)边产品的带动(dong)能(neng)力。

事实上，招商证券在去年的一篇研报中，就已(yi)经将(jiang)光线传媒定义为国内头部(bu)IP公司。

目前(qian)，光线旗下的动(dong)画厂牌“彩条屋”与“光线动(dong)画”正以双(shuang)线推进，共(gong)同打造“中国神话宇宙(zhou)”这一颇(po)具(ju)中国特色的IP，而(er)相比真(zhen)人电影，动(dong)画电影角色固定性高可塑性强，IP开发价值(zhi)远超真(zhen)人电影。

这一模(mo)式在海外早已(yi)有所(suo)验证，“漫威宇宙(zhou)”在十几年时间内狂(kuang)揽几百亿美元票房，衍生品销(xiao)售超过百亿，被迪士尼(ni)以50亿美元收购后，更是衍生出了家庭(ting)娱乐(le)等诸多IP分支产品。

放眼国内，目前(qian)的影视公司多数(shu)并不涉及IP运营，亦或者运营能(neng)力堪忧，在这一方面仍旧有相当大(da)的发展空间。

正如去年“谷(gu)子经济”掀起热潮，泡泡玛特市值(zhi)超过千亿，名创优品市值(zhi)超过500亿，均领先于绝(jue)大(da)多数(shu)的影视和(he)内容公司。

因此，放眼未来，相比影视储备，如何打造IP并发挥IP潜力，也将(jiang)成为影视企业的重要发展方向。

但在美好的展望之(zhi)前(qian)，现(xian)实也相当残酷。

在哪吒(zha)和(he)唐探系列(lie)延续成功的同时，《封神2》已(yi)经自毁城墙(qiang)，口(kou)碑大(da)跌(die)的同时，票房也仅过10亿，引发了不少观众对于《封神3》的担忧，“名作之(zhi)壁”《熊出没》今年直接破壁，票房没能(neng)超过十亿。

对于现(xian)在的中国电影行业而(er)言，如何在积累IP热度的同时避免IP价值(zhi)下降(jiang)，已(yi)经实属不易。而(er)只有在成功的IP基础上，IP运营及拓展，才能(neng)成为可能(neng)。

03

2024年，春节档票房占全年电影市场票房比例已(yi)达到18.8%，票房排名前(qian)十的电影三部(bu)来自春节档。

不出意外的话，由(you)于哪吒(zha)的存在，2025年这一比例还会继续提升。

对于影视公司和(he)电影院(yuan)来说，春节档几乎(hu)就是全年决定胜(sheng)负的关键。

唐探系列(lie)的导演陈思诚曾(ceng)提到，中国电影有一个(ge)红线，如果票房红线达不到480亿，中国70%的影院(yuan)可能(neng)面临关门的风险。

而(er)去年，全年票房仅425亿，甚至不如短剧(ju)行业的规模(mo)，不少人认为，短剧(ju)正在抢走电影观众，电影观众正逐(zhu)渐(jian)流失(shi)。

但今年《哪吒(zha)2》却成功点(dian)燃了所(suo)有观众和(he)影院(yuan)的热情，以至于影院(yuan)排片出现(xian)“2000人场”以及一天排99场《哪吒(zha)2》的盛况。

对比之(zhi)下，短剧(ju)“春节档”却明显哑火，一部(bu)爆款(kuan)短剧(ju)也没有出现(xian)。

可见，短剧(ju)和(he)电影并非互斥，质量才是吸引观众买票观影和(he)付费看剧(ju)的关键。

短时间来看，春节档的火爆或许很(hen)难(nan)改变行业的整体形势，但这无疑(yi)证明，观众仍旧对于电影行业抱有期待，仍旧有着观影热情。