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作者 | 郑巧
编辑(ji) | 王小娟
曾经的“网红鞋王”Stuart Weitzman如(ru)今走到了命运的十字路口。
近日,美国轻奢集团Tapestry宣布以1.05亿美元的价格将旗下高端鞋履品牌Stuart Weitzman出售给(gei)鞋业公司(si)Caleres,该交易预计将于2025年夏季完成。这(zhe)也标志着这(zhe)一曾风靡全球的“光腿(tui)神器”品牌即将结束与Tapestry的十年联姻。
Tapestry集团CEO Joanne Crevoiserat曾多(duo)次强调(diao),Tapestry将继(ji)续专(zhuan)注于那些能够创造最大价值的市场机会,不(bu)断提升自身竞(jing)争力。而此次出售也标志着Tapestry将进一步专(zhuan)注于其核心品牌Coach和Kate Spade,简化业务结构并提升市场专(zhuan)注力。
交易背后,既有Tapestry对品牌矩阵的战(zhan)略调(diao)整,也折射出Stuart Weitzman近年来的业绩颓势(shi)与市场环境变(bian)迁。
Stuart Weitzman与Tapestry的渊源始于2015年。当时,Tapestry(当时名(ming)为Coach, Inc.)以5.74亿美元的价格从私募基(ji)金Sycamore Partners手中收购了Stuart Weitzman,旨在(zai)拓展Tapestry在(zai)高端鞋履市场的业务版图,丰富其品牌组合。
此前,Stuart Weitzman凭借(jie)一双风靡欧美的爆款5050经典过膝长靴(xue)得到了国内(nei)消费(fei)者的追捧(peng)。随着欧美明星街(jie)拍风潮的兴起,这(zhe)款长靴(xue)迅速破圈,成为社(she)交媒体上的模仿对象。而这(zhe)种“明星同款”效应在(zai)社(she)交媒体时代被放大,也进一步巩固(gu)了Stuart Weitzman的“网红”地位。
2014年,Stuart Weitzman营收接近3亿美元,年均增长率达10%。5050靴(xue)子在(zai)中国市场一度供不(bu)应求,售价高达5000-6000元仍被抢购,甚至催生代购产业链。
2019年,品牌签约杨幂为代言人(ren),进一步撬动中国年轻消费(fei)群体,推动中国市场门店(dian)数量激增至63家(jia),占海外市场的绝大部分。
尽管Stuart Weitzman曾风靡一时,但近年来随着市场竞(jing)争加剧和消费(fei)者偏好的变(bian)化,其业绩增长逐渐(jian)放缓,始终未(wei)能实现预期增长。
问题首(shou)先出在(zai)产品结构上。Stuart Weitzman高度依赖(lai)单一爆款产品——5050靴(xue)子,但随着市场逐渐(jian)饱和以及仿品的泛滥,品牌的增长陷入停滞。
2015年至2020年间,Stuart Weitzman未(wei)能推出可(ke)与5050靴(xue)子匹(pi)敌的新品,其设计被批评为“保守(shou)”“缺乏新意(yi)”,导致创新乏力。同时,由于Stuart Weitzman的库(ku)存周转天数过长,使得打折促(cu)销成为常态,品牌溢价能力被严重(zhong)削弱。
此外,2020年后,居家(jia)办公与运动风潮兴起,消费(fei)者偏好转向舒适休闲鞋,而Stuart Weitzman的性感高跟鞋与过膝靴(xue)需求则锐减,其产品被不(bu)少消费(fei)者视为了“时代的眼泪”。这(zhe)一市场趋势(shi)的变(bian)化进一步加剧了品牌的困境。
2024财年(截(jie)至2024年6月29日),Stuart Weitzman营收同比下降13%至2.415亿美元,经营亏损2120万(wan)美元,成为集团唯一亏损品牌。至2025财年第二季度(截(jie)至2024年12月28日),Tapestry集团整体营收达到22亿美元,同比增长5%,其中Coach品牌贡献了76.4%的营收,Kate Spade占20%,而Stuart Weitzman的营收占比仅(jin)为3.6%,且呈现持(chi)续萎缩态势(shi)。
从区(qu)域市场来看,Tapestry在(zai)大中华区(qu)实现了2%的增长,欧洲市场更是增长了42%,而Stuart Weitzman虽然(ran)在(zai)中国市场拥有大量海外门店(dian),但整体增长乏力。在(zai)战(zhan)略调(diao)整方面,Tapestry加速了数字化与全渠道整合的进程,而Stuart Weitzman尽管尝试(shi)拓展运动鞋与男鞋产品线,但收效甚微。
此外,Tapestry集团也面临双重(zhong)压力。一方面,2023年8月,Tapestry宣布以85亿美元收购Capri Holdings(旗下拥有Michael Kors、Versace、Jimmy Choo等品牌),但该交易因美国联邦贸易委(wei)员会(FTC)以“垄断轻奢市场”为由提起诉讼,于2024年10月被法院初步禁令阻止。出售Stuart Weitzman不(bu)仅(jin)能为集团筹集资金,还能简化品牌组合,提升并购通过率。
另一方面,Tapestry的核心品牌增长需求也迫在(zai)眉睫(jie)。尽管Coach在(zai)2024财年销售额(e)首(shou)次突破50亿美元,且2025财年第二季度收入增长10%,但Kate Spade的表现却不(bu)尽如(ru)人(ren)意(yi),2025财年第二季度收入下降10%。集团需要集中资源巩固(gu)Coach的市场领(ling)导地位,重(zhong)振Kate Spade的市场表现。
对Tapestry而言,出售Stuart Weitzman是“断臂求生”的理性选择;对Caleres来说,则是挑战(zhan)与机遇(yu)并存的一场豪赌。
分析人(ren)士指出,此次交易对Tapestry集团来说是一次明智之(zhi)举。一方面,它为Tapestry带来了可(ke)观的现金流;另一方面,使其能够进一步聚焦核心业务的发展。对于收购方Caleres集团而言,Stuart Weitzman这(zhe)一“老(lao)网红”品牌的加入,将拓展其产品矩阵,提升品牌影响力。
Caleres是一家(jia)拥有150年历史的美国鞋业集团,旗下品牌包(bao)括Dr. Scholl’s、Naturalizer等,擅长运营大众鞋类。Caleres总裁兼首(shou)席执行官Jay Schmidt表示,Stuart Weitzman将成为Caleres的主导品牌,预计整合后将贡献近半数收入与利(li)润。
Caleres与Stuart Weitzman的品类互(hu)补性是此次收购的重(zhong)要考量。Caleres以平价舒适鞋为主,而Stuart Weitzman的高端定(ding)位可(ke)填补其在(zai)轻奢市场的空白(bai)。此外,渠道协同效应也将显现——Caleres广泛的零(ling)售网络有望助力Stuart Weitzman拓展下沉市场。
Caleres也看中了Stuart Weitzman的品牌价值。尽管近年来业绩下滑,但该品牌在(zai)过膝靴(xue)等核心产品领(ling)域仍拥有较高的知名(ming)度和消费(fei)者基(ji)础。Caleres可(ke)以利(li)用其品牌资产,通过品类和渠道扩展来推动增长。
但如(ru)何平衡(heng)Stuart Weitzman的“高端调(diao)性”与Caleres的大众化运营能力,将是Caleres未(wei)来面临的关(guan)键挑战(zhan)。
轻装上阵的Tapestry集团与被重(zhong)塑的Stuart Weitzman将各自踏上新的发展道路。不(bu)过,未(wei)来双方能否在(zai)轻奢市场的红海中找(zhao)到新的航向,仍需时间检验。