越来越多的共享按摩椅，原来这么(me)赚钱

这个春节假期，有多少人(ren)被“捶打”了(le)？

“影院里居然(ran)已经有这么(me)多座(zuo)椅被换(huan)成按摩椅了(le)。”从河北一(yi)家影院看完《哪吒2》的小郑说。“谁(shui)懂这个感受？当电影进行到最高(gao)潮，妖怪们托举金(jin)箍棒的时候，我(wo)也有了(le)‘推背(bei)感’——按摩椅在我(wo)背(bei)上突然(ran)动起来了(le)！”

小郑去(qu)的这家影院里的按摩椅由“乐摩吧”品牌提供。但免(mian)费按摩只有几分钟，要想按摩时间更长(chang)，需要扫(sao)描二维码付费。

“椅子停止按摩后，滚轮停留的位置顶得我(wo)不舒服。”小郑抱怨(yuan)。另(ling)一(yi)位观(guan)众也开玩笑说，自己在看《封神2》的时候，影片里邓婵玉被打了(le)一(yi)巴(ba)掌，突然(ran)按摩椅开始按摩，“我(wo)还以为(wei)自己也要被打了(le)”。但他的同伴却(que)说，自己有颈椎病，看电影坐(zuo)得较久，“最后半个小时它给(gei)我(wo)按摩了(le)一(yi)会儿，感觉还挺贴心(xin)的”。

北京(jing)商场里的乐摩吧按摩椅。图(tu)源/财经天下

不止是影院，城(cheng)市(shi)里的共享按摩椅似乎已经“无孔不入”。

在北京(jing)的一(yi)座(zuo)大型商场里，两个楼层分别放置了(le)8台乐摩吧按摩椅，它附近是密集的餐厅和奶茶(cha)店。在晚上7点之(zhi)后的就餐高(gao)峰期，有一(yi)半的椅子上坐(zuo)着玩手机的年轻人(ren)。

北京(jing)90后白(bai)领小玉就是下班后就餐等位时和男友坐(zuo)在这里休息，顺便还享受到了(le)“年轻人(ren)的第一(yi)次按摩”。北京(jing)的乐摩吧花13.8元可以按摩15分钟，23.8元按摩30分钟，结束后还可以获得一(yi)次对心(xin)率、血氧和血压等健康数据的免(mian)费检测报告(gao)。

只要花一(yi)杯(bei)奶茶(cha)钱，就可以“恢复元气”，还是划(hua)算的。“如果注册会员(yuan)，它会送免(mian)费体验券。”她(ta)说。

在这里，也有很(hen)多疲乏的人(ren)会用它免(mian)费休息片刻。“只能免(mian)费坐(zuo)两三分钟，因为(wei)它会‘赶人(ren)’，语音(yin)提示(shi)你离开，它要为(wei)别人(ren)服务。我(wo)试(shi)过(guo)一(yi)次，如果你继续坐(zuo)下去(qu)，它还会翻转(zhuan)，座(zuo)位会慢慢倾斜抬起来。”小玉说。

没(mei)有太多人(ren)敢于去(qu)尝试(shi)是否会真的被它掀翻在地(di)。想要长(chang)时间休息的人(ren)，很(hen)多选择了(le)付费。小玉也吐槽，自己竟然(ran)被一(yi)台按摩椅给(gei)“赶走了(le)”。

这样“简单粗暴”的方式，真的能促使(shi)消费者掏钱吗(ma)？对此，乐摩吧给(gei)出的答案是：确实是。

在共享按摩椅中(zhong)，乐摩吧的母公司乐摩物联已是行业老大。根据弗若斯特沙利文的数据，从2021年至2023年， 它的交易额已连续三年位居行业第一(yi)。尤其是2023年， 其市(shi)场份额达到37.3%，是行业第二名(ming)的两倍。

乐摩物联的营收也颇为(wei)亮(liang)眼，2022年至2023年，从3.3亿元提高(gao)到5.87亿元，增长(chang)了(le)超(chao)过(guo)77%。 到了(le)2024年前9个月，更是达到了(le)6.15亿元，其中(zhong)智能按摩服务收入就有6.04亿元，占(zhan)比(bi)超(chao)过(guo)98%。

亮(liang)眼的数据背(bei)后是服务网点和按摩椅的加速布局。在2022年底，乐摩吧的服务网点还只有2.17万(wan)个，设备(bei)总数量只有16.71万(wan)台。截至今年1月，服务网点已超(chao)4.5万(wan)个，投放的智能按摩设备(bei)超(chao)过(guo)了(le)50万(wan)台， 覆盖了(le)国内31个省份以及339个城(cheng)市(shi)，累计服务人(ren)数超(chao)过(guo)了(le)1.5亿。

一(yi)位早期曾代理过(guo)共享按摩椅的加盟商坦言， 这生意做的就是人(ren)流量。品牌方通过(guo)向物业交租金(jin)换(huan)取点位投放，或者免(mian)费安装，获得的收入双方分成。加盟商的成本主(zhu)要包括设备(bei)成本和加盟费，场地(di)提供方则几乎不需要自己做投入，就可坐(zuo)拿租金(jin)或分成。

通过(guo)这个模式，品牌方扩大了(le)规模，而(er)场地(di)提供方可以“躺赚”。于是， 电影院和大型商场，就成了(le)共享按摩椅投放的“重地(di)”。

截至去(qu)年9月底，乐摩物联在商业综合体中(zhong)的服务网点有2.3万(wan)个；其次是影院，有1.6万(wan)个。此外机场有366个、高(gao)铁站102个，以及其他场所(suo)3331个。

根据招股书数据，在国内总建筑面积超(chao)过(guo)3万(wan)平方米(mi)的大型商业综合体中(zhong)，乐摩物联已入驻了(le)4757个，占(zhan)比(bi)超(chao)过(guo)70%。全国年票房超(chao)过(guo)500万(wan)元的电影院，以及年客流量超(chao)过(guo)1000万(wan)的机场中(zhong)，也有一(yi)半以上投放了(le)乐摩吧的设备(bei)。

大量的交易在这些(xie)休息场景中(zhong)诞(dan)生。招股书提到，截至2024年9月，乐摩吧的交易次数已经达到6.04亿次，增长(chang)了(le)28.92%。据此计算，平均(jun)每天它的按摩椅能带来22万(wan)次交易。

这也意味(wei)着，截至去(qu)年9月，乐摩物联的40.21万(wan)台设备(bei)上，一(yi)台设备(bei)一(yi)年可以产生1502次交易。

从收入贡献来看，在商场中(zhong)的购物人(ren)群、来自写字楼的打工族(zu)们，成为(wei)了(le)乐摩吧最大的营收支(zhi)柱。乐摩物联来自商业综合体的网点按摩服务交易额在去(qu)年前三季度达到6.08亿元，占(zhan)总交易额的67.26%。来自影院的交易额为(wei)1.74亿元，其他场景的营收贡献则都没(mei)有超(chao)过(guo)1亿元。

乐摩物联在招股书里表示(shi)，像万(wan)达广场这样的大型商业综合体、影院等渠道合作至关重要，这些(xie)区域中(zhong)的黄金(jin)点位被头部(bu)品牌们提前布局后，公司也拥有了(le)一(yi)道天然(ran)的壁垒。

凭借规模这道天然(ran)壁垒，乐摩吧的净利润(run)一(yi)直保持正值， 在2022年经调整净利润(run)为(wei)853.4万(wan)元，2023年则迅速增长(chang)到了(le)9457.8万(wan)元。

抵押房产救公司后，创始人(ren)“让位”

虽(sui)然(ran)乐摩物联如今已冲击上市(shi)，但其在发展过(guo)程中(zhong)也曾经历(li)过(guo)共享经济(ji)泡沫的破裂和市(shi)场的波动。在创始人(ren)谢忠惠(hui)不惜“卖房救公司”的努力下，它最终坚(jian)持了(le)下来。

今年才49岁的谢忠惠(hui)是一(yi)名(ming)“70后”，早年曾创办(ban)上海福健实业发展有限公司，经营健身设备(bei)。也正因此，在2016年，他把创业的目标放在了(le)共享按摩椅项目上。

2016年是创投圈公认的“共享经济(ji)元年”，那时随(sui)着城(cheng)镇化水平的提高(gao)、居民对健康型消费需求的提升，健身按摩设备(bei)销量也掀起了(le)一(yi)股高(gao)潮。按摩椅生产龙头企业中(zhong)，奥(ao)佳华、荣泰(tai)健康科技等都入局了(le)共享按摩椅赛道。荣泰(tai)创建了(le)摩摩哒子品牌，在2017年其体验式按摩服务营业收入就达到了(le)2.33亿元，净利润(run)2324万(wan)元。

资本热(re)钱开始涌入这个赛道。据天眼查的数据，2017年新增相关注册企业15家，一(yi)年之(zhi)后新增注册企业就达到了(le)29家。包括云享云、奇拉、头等舱互联等多个项目都先后获得了(le)投资机构的青睐。

乐摩物联的前身是2014年成立的福州掌创信息技术有限公司，但成立后并没(mei)有业务运营或者实缴资本。谢忠惠(hui)在2016年12月向当时的股东收购了(le)公司60%的股权(quan)，并在2017年将(jiang)公司更名(ming)，搭建起了(le)乐摩吧的基本盘。

入主(zhu)乐摩物联的谢忠惠(hui)，也为(wei)公司引(yin)入了(le)另(ling)一(yi)个关键人(ren)物——韩(han)道虎。今年56岁的韩(han)道虎，曾担任多家健康技术相关公司的董事长(chang)，从业经验十分丰富。他在2016年以零对价获得了(le)谢忠惠(hui)手中(zhong)公司30%的股权(quan)，成为(wei)公司的联合创始人(ren)。

也正是在韩(han)道虎的牵线下，两名(ming)个人(ren)投资者潘建忠和李斌在2017年3月向公司分别投资了(le)500万(wan)元和200万(wan)元。之(zhi)后，李斌又向公司引(yin)荐了(le)投资机构基石亿享。2017年12月，基石亿享向乐摩物联投资了(le)5000万(wan)元。

这是公司唯一(yi)一(yi)次获得机构投资，也是乐摩吧穿越共享经济(ji)“泡沫期”的唯一(yi)资金(jin)弹药。

共享经济(ji)的热(re)度从2018年起开始逐步减(jian)退，曾经红极(ji)一(yi)时的共享按摩椅赛道也“冷”了(le)下来。直到2024年前，行业内公开渠道内可查到的最后一(yi)笔融资还是发生在2018年4月，云享云拿到了(le)A轮1亿元融资。之(zhi)后，这个赛道里再没(mei)有发生大额融资。

上市(shi)的按摩椅企业里，荣泰(tai)健康也从2018年后减(jian)少了(le)对摩摩哒共享按摩椅的投入。共享按摩业务的收入下降(jiang)到2021年的0.6亿元。到了(le)2024年上半年，该项收入只有466.36万(wan)元。摩摩哒的主(zhu)营方向也转(zhuan)向了(le)中(zhong)低端产品，专攻(gong)电商销售(shou)。

共享经济(ji)热(re)潮退却(que)之(zhi)后，乐摩物联遇到的第二个大“坎儿”也接踵(zhong)而(er)至。2020年随(sui)着线下商业急剧收缩，也影响了(le)乐摩吧的生意。谢忠惠(hui)一(yi)边对公司高(gao)管降(jiang)薪(xin)，一(yi)边和商场协商以押金(jin)抵扣租金(jin)。同时他还干脆(cui)对加盟的合作伙(huo)伴“放手”，承诺公司不参与分配(pei)这期间的营收，来激(ji)励(li)他们自救。

谢忠惠(hui)后来回忆，他当时预判，公司的资金(jin)缺(que)口最少也有1.5亿元。他“背(bei)水一(yi)战(zhan)”，抵押了(le)自己的房产，筹(chou)集了(le)1800万(wan)元资金(jin)。在这一(yi)系列措施下，再加上公司筹(chou)措的其他资金(jin)，最终乐摩吧仅用了(le)2500万(wan)元就渡过(guo)了(le)难关。

经历(li)了(le)一(yi)轮行业洗牌之(zhi)后，如今乐摩吧已经成为(wei)业内的头部(bu)公司。为(wei)了(le)巩固在这一(yi)赛道上的优势(shi)，它从2022年后开足马力，积极(ji)扩张，直奔(ben)上市(shi)而(er)去(qu)。

不过(guo)在这样的关键时期，乐摩物联还启(qi)动了(le)几项相当重磅(pang)的操作。

在冲刺上市(shi)急需资金(jin)的阶段，乐摩物联选择了(le)优先回馈股东。2023年和2024年，乐摩物联先后两次向股东派发股息，共计4375万(wan)元。其中(zhong)2024年的派息中(zhong)，有1000万(wan)元是给(gei)了(le)谢忠惠(hui)，以满足其财务需求。

2024年8月，乐摩物联改为(wei)股份制，同时谢忠惠(hui)改任副董事长(chang)，由韩(han)道虎出任公司的董事长(chang)。但谢忠惠(hui)仍然(ran)是公司的第一(yi)大股东及控股股东，持股比(bi)例达到21%；韩(han)道虎的持股比(bi)例则为(wei)19.5%，基石亿享持股2.6%。

IPO前夕，创始人(ren)“让位”。对此乐摩物联并未给(gei)出更多的解释，但从韩(han)道虎的经历(li)和他对公司的贡献来看，这或许更多的是公司出于借助他的经验、获取更多资源作出的考虑。

改制一(yi)个月后的2024年9月，乐摩吧再次获得多名(ming)个人(ren)投资者投资，投后估值为(wei)7.5亿元。

遍地(di)按摩椅，还能火(huo)多久？

尽管乐摩物联已经走到了(le)资本市(shi)场的大门(men)口，但它的共享按摩椅生意仍面临挑战(zhan)。

智能按摩椅的运营模式一(yi)般包括两种：直营以及合伙(huo)人(ren)模式。对于乐摩物联来说，它有70%的网点是在直营模式下运营的，并且(qie)去(qu)年9个月内为(wei)公司贡献了(le)68.47%的营收。像公司在影院投放的按摩设备(bei)，就全部(bu)是直营的。但随(sui)之(zhi)而(er)来的是，公司销售(shou)费用也从2022年的2.45亿元，一(yi)路增长(chang)到了(le)去(qu)年前三季度的3.70亿元。

销售(shou)费用的上涨直接侵蚀了(le)公司的毛利率。 截至2024年9月，乐摩物联的毛利率从一(yi)年前的45.76%下降(jiang)到了(le)40.04%。

另(ling)外，乐摩物联的账上，也存在较为(wei)明(ming)显的资金(jin)缺(que)口。截至2024年前9个月，现(xian)金(jin)及现(xian)金(jin)等价物为(wei)0.28亿元，同比(bi)减(jian)少了(le)0.11亿元。而(er)同期公司的流动负债总额达到了(le)2.09亿元。

资金(jin)压力之(zhi)外，“侵入”了(le)公共休息空间的共享按摩椅，也不得不面对和消费者之(zhi)间的矛盾。在共享经济(ji)的各个业态中(zhong)，对共享按摩椅的评价，也属于相当“两极(ji)分化”的一(yi)类。

喜欢的用户表示(shi)，按摩椅坐(zuo)着宽大、舒适。逛街走累了(le)，或者在高(gao)铁站或机场舟(zhou)车(che)劳顿后，做一(yi)番按摩，感觉放松多了(le)。尤其是办(ban)公白(bai)领，在午休的时间，躺在写字楼或商场里的按摩椅上小憩(qi)一(yi)会儿，顺便花15分钟好好松松筋骨(gu)，确实是个不错(cuo)的选择。乐摩吧就曾统计过(guo)，中(zhong)午12点半到下午2点之(zhi)间，写字楼周(zhou)边商场中(zhong)的设备(bei)常常有着超(chao)高(gao)的“营业率”。

但按摩椅的程序是固定的，不同体型和身体条件的用户能不能吃得消它的服务，就是另(ling)一(yi)个问(wen)题了(le)。

“我(wo)在机场里，被共享按摩椅‘殴打’了(le)20分钟。”在小红书平台上，这篇(pian)热(re)门(men)帖子收获了(le)上万(wan)条评论。发帖的用户称，由于普(pu)通座(zuo)椅不够，自己干脆(cui)选择了(le)共享按摩椅，结果椅子的打击力度过(guo)猛(meng)，整体过(guo)程就像是“金(jin)刚狼的骨(gu)架(jia)被死侍扛起来揍”。

而(er)对有的年轻人(ren)来说，这种按摩还附带了(le)“社死”的效果。无论是商场还是机场，按摩时路人(ren)投来的好奇目光，颇令人(ren)感到有些(xie)羞耻。但按摩一(yi)旦开始，手脚都被“束缚”，想逃无门(men)，只好眼睁睁地(di)在大庭广众之(zhi)下接受至少十几分钟的围观(guan)。

公共空间使(shi)用的按摩椅，也难免(mian)因为(wei)卫生问(wen)题等被人(ren)抱怨(yuan)。当按摩椅越来越多，也有很(hen)多人(ren)认为(wei)，它“抢(qiang)夺(duo)”了(le)原本正常的休息位置，令人(ren)无法(fa)选择。

种种挑战(zhan)之(zhi)下，谢忠惠(hui)提出通过(guo)提高(gao)效率等措施来寻找出路。一(yi)方面要用合理的人(ren)力成本去(qu)管理更多的设备(bei)，另(ling)一(yi)方面也要提高(gao)设备(bei)本身的使(shi)用效率。“按摩椅无人(ren)值守(shou)，大家体验后就走掉了(le)，如何交互沟通以培养忠诚(cheng)度，是行业需要加强的地(di)方。”谢忠惠(hui)说。

乐摩物联也提到，提高(gao)用户黏(nian)性的方法(fa)，无非是通过(guo)提升按摩体验、增设网点等，也是在这个目标下，乐摩吧为(wei)用户提供了(le)健康报告(gao)服务。在2024年，乐摩吧的消费者年复购率已达到了(le)35%。它旗下已经拥有2800万(wan)会员(yuan)，成为(wei)了(le)拉动乐摩吧营收增长(chang)的主(zhu)力。

为(wei)了(le)破局，乐摩物联也表示(shi)，公司将(jiang)继续扩大目前拥有主(zhu)导地(di)位的消费场景中(zhong)服务网点的渗透率，并加快在海外尤其是东南亚市(shi)场的扩张步伐(fa)。

但共享按摩椅终究是个小众赛道。

根据弗若斯特沙利文报告(gao)数据， 智能按摩服务的市(shi)场规模过(guo)去(qu)五年内增速仅为(wei)1.1%，预计到2028年约(yue)可达到51亿元。

在2024年，智能按摩服务的市(shi)场只有27.6亿元。这块(kuai)市(shi)场蛋糕还不到30亿元，投放渠道有限，竞争就显得更为(wei)激(ji)烈。

像深圳盟迪(di)奥(ao)公司就在其官方微(wei)信公众号中(zhong)介(jie)绍，公司的共享按摩垫已连续6年市(shi)场占(zhan)有率领先，合作影院超(chao)过(guo)5000家，铺(pu)设设备(bei)超(chao)过(guo)100万(wan)台，和万(wan)达影投、博纳影投、百(bai)老汇(hui)影投等院线都建立了(le)战(zhan)略合作关系。

在未来，随(sui)着智能按摩服务向低端市(shi)场的进一(yi)步渗透，以及新能源充(chong)电站等新兴场景的发展，国内智能按摩服务设备(bei)保有量将(jiang)从2024年的128.1万(wan)台增长(chang)到2028年的184.1万(wan)台。

另(ling)外，铺(pu)天盖地(di)的智能按摩椅，如今也培养起了(le)90后年轻群体的按摩习惯，催化了(le)这一(yi)市(shi)场的普(pu)及。这一(yi)代年轻人(ren)，早已习惯了(le)一(yi)边熬夜、一(yi)边养生。

智能按摩服务未来的想象(xiang)力还有多大，还有待龙头企业们继续去(qu)发掘。

（文中(zhong)小郑、小玉为(wei)化名(ming)）