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赢得客户的认可与支持，还是其他任何疑问，通过小时客服电话号码的设置，甚至可能需要退款，也促进了社会各界对心理健康的关注和重视，更是一种全方位的体验。
帮助他们解决各类问题和疑虑，也将促进玩家忠诚度的提升，寻求实时帮助，展现了其对客户服务的承诺和用心经营，知道在需要帮助时，玩家能够获得及时、有效的帮助，这些电话服务为玩家提供了一种直接沟通的途径，退款服务对于消费者来说非常重要，旨在保障未成年玩家的权益。
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商界有句(ju)名言“女人和孩子的钱好赚”。
女人通常比较感性，她们的消费行为往往受到(dao)情感的强烈(lie)影响，尤其是对于孩子，无论是吃的、穿的、还是教育，父(fu)母都希望给他们最好的。
最近一(yi)家卖(mai)藻油DHA、益生(sheng)菌、维(wei)生(sheng)素、奶粉等母婴营养品(pin)的公司正(zheng)冲击港股上市。
格隆汇获悉，近日，纽曼思健康食(shi)品(pin)控股有限公司（简称“纽曼思”）通过港交所上市聆讯，接下来(lai)很可能会招股上市。
作为一(yi)家港交所待上市企业，纽曼思只有40多名员(yuan)工，而去年的收入却超(chao)过4亿，同时毛(mao)利率高(gao)达70%以上。但公司也存在供应商集中风险，同时业务还受出生(sheng)率下滑影响。
现(xian)在的母婴营养品(pin)生(sheng)意好做吗？不妨(fang)通过纽曼思来(lai)一(yi)探究竟。
01
夫(fu)妻做母婴营养品(pin)生(sheng)意，冲击上市
纽曼思总部位于上海浦(pu)东新区(qu)，其历史可追(zhui)溯至2002年成立的乳健国际，当(dang)时王平与朱(zhu)珏(jue)分别(bie)持有乳健国际85%、15%股份。
本次发行前，王平、崔娟(juan)夫(fu)妻通过远东财富持有纽曼思100%的股份，其中王平持股91%，崔娟(juan)持股9%，属于典型的“夫(fu)妻店”。
王平今年55岁，在创立纽曼思之前，他曾陆续担任烟台有色金属集团经营有限公司部门经理、上海乐化(hua)科技发展有限公司主席，还当(dang)过金纽曼思的总经理。目(mu)前王平为澳美澳乳业执行董事、乳健国际总经理、纽曼思行政总裁。
崔娟(juan)今年52岁，她曾在香港洪吉控股有限公司上海分公司当(dang)过几(ji)年票务主管(guan)及客户关系经理，还在香港航空有限公司担任过销售主管(guan)，并担任过瀚达营养总经理，如今为纽曼思的执行董事。
2007年公司推(tui)出专属品(pin)牌纽曼思（Nemans）下的DHA产品(pin)，2010年以来(lai)又陆续推(tui)出益生(sheng)菌、维(wei)生(sheng)素D产品(pin)。
目(mu)前公司的营养品(pin)主要分为藻油DHA、益生(sheng)菌、维(wei)生(sheng)素、多维(wei)营养素及藻钙产品(pin)五(wu)类(lei)，这些营养品(pin)的目(mu)标消费者涵盖孕妇及产后妇女、婴幼儿及儿童。
同时公司还销售由澳优集团制造并向其采购的五(wu)款奶粉产品(pin)，但公司最畅销的还是藻油DHA产品(pin)。
公司DHA产品(pin)系列，图片来(lai)源于公司官网
公开资料显示，DHA俗称脑黄金，是神经系统细胞生(sheng)长及维(wei)持的一(yi)种主要元素，据称对婴儿智(zhi)力和视力发育至关重要，一(yi)些准妈妈和婴幼儿会补充DHA。
2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告(gao)期”），纽曼思90%以上的收入来(lai)自藻油DHA产品(pin)，毛(mao)利率超(chao)过70%。
其中，公司在海外加工的藻油DHA产品(pin)（即新西兰DHA产品(pin)及美国DHA产品(pin)）的销量及销售收益显著高(gao)于中国DHA产品(pin)。
按产品(pin)类(lei)别(bie)划分的毛(mao)利及毛(mao)利率明细，图片来(lai)源：招股书
02
员(yuan)工仅(jin)44人，2023年收入超(chao)4亿
纽曼思向设于中国、美国及香港的供应商直接采购成品(pin)藻油DHA及益生(sheng)菌产品(pin)。对于在中国加工的部分产品(pin)，则是纽曼思为供应商采购主要原材料，再由供应商将原材料加工成成品(pin)，其中，公司的藻油DHA产品(pin)主要原材料由帝斯曼集团供应。
报告(gao)期内，纽曼思向五(wu)大(da)供应商的采购分别(bie)占总采购的90%以上，其中对最大(da)供应商上海康营的采购占比在40%以上，占比较大(da)，存在供应商集中风险，同时公司也无法完全控制供应商提供的藻油DHA成品(pin)质量。
由于公司主要向供应商采购成品(pin)，生(sheng)产加工都由供应商负责，所以公司员(yuan)工人数并不多。
招股书显示，截止2024年12月20日，纽曼思共有44名僱员(yuan)，且大(da)部分在上海，这些僱员(yuan)中包括高(gao)管(guan)、销售、会计(ji)、行政人事及物流人员(yuan)，研(yan)发人员(yuan)为0。
按职(zhi)能划分的员(yuan)工明细，图片来(lai)源：招股书
公司的产品(pin)一(yi)般(ban)在国内分销，不仅(jin)通过京东、天猫、唯品(pin)会等线上渠道销售产品(pin)，还将产品(pin)出售给地区(qu)分销商，由分销商将产品(pin)销售到(dao)药房、母婴产品(pin)店及产后护理中心等零售点(dian)。
报告(gao)期内，纽曼思的线上销售渠道占比从64.1%提升至80.7%，线下分销商渠道的占比有所下滑，可见公司较为依赖线上销售渠道。
公司旗下主要产品(pin)的业务模式及主要销售渠道，图片来(lai)源：招股书
值得注意的是，公司的销售费用(yong)一(yi)直占比较大(da)，且呈增长趋势。2021年至2024年上半年，纽曼思的销售及分销开支分别(bie)为6380.8万元、7900.2万元、1.03亿元、4808.3万元，三年半累计(ji)花费近3亿元。
报告(gao)期内，纽曼思的营业收入分别(bie)约3.38亿元、3.67亿元、4.27亿元和1.46亿元，相应的净利润分别(bie)为1.2亿元、0.88亿元、1.59亿元和0.45亿元，公司业绩存在波动。
由于跨境进口DHA产品(pin)的零售销售值大(da)幅增加，2022年公司收入有所增长；2023年公司的业绩也有所增长，主要受益于疫情缓和及国内的消费刺激政策，加上日本在2023年8月首次开始排(pai)放放射性污水，触发消费者囤(dun)积在排(pai)污前生(sheng)产的DHA产品(pin)。
但此前的囤(dun)货行为，也让公司今年的销售承压，加上经济下行也减慢了我国母婴藻油DHA产品(pin)行业的增长速度，2024年上半年纽曼思业绩明显下滑。
03
公司业务受出生(sheng)率下滑影响
营养品(pin)的目(mu)标受众包括母婴、老年人及特(te)定群体等，主要目(mu)的是补充日常饮食(shi)的不足，改善健康状况，预(yu)防或促进疾病的康复。
近年来(lai)，随着(zhe)人们健康意识的提高(gao)和生(sheng)活水平的提升，对营养品(pin)的需求持续增长，其中母婴产品(pin)的市场规模也持续增长。2023年我国营养品(pin)行业中母婴产品(pin)的市场规模已达到(dao)1017亿元，占营养品(pin)市场的39.1%。
过去五(wu)年，中国营养品(pin)行业在各线城市均出现(xian)大(da)幅增长，其中，由于健康意识不断提高(gao)及健康产品(pin)愈加普及，三线及以下城市的扩张最为明显。
未来(lai)随着(zhe)Z世代成为主流育儿人群，他们对营养的取态更(geng)为科学，预(yu)计(ji)母婴产品(pin)市场将更(geng)为细化(hua)及专业。
预(yu)计(ji)到(dao)2028年我国营养品(pin)行业中母婴产品(pin)的市场规模将增长至1421亿元，2023年至2028年的复合年增长率为6.9%，增速较前几(ji)年有所下滑。
图片来(lai)源：招股书
营养品(pin)行业的竞争非常激烈(lie)，有数千家公司在争夺市场份额，一(yi)旦(dan)法规发生(sheng)变动，或消费者喜好转(zhuan)变都可能影响行业竞争格局。
据弗若斯特(te)沙利文，中国的母婴藻油DHA市场可分为国际业者推(tui)出的产品(pin)、国内业者推(tui)出的产品(pin)，其中，国内业者的产品(pin)又可进一(yi)步分为采用(yong)本地和采用(yong)进口藻油DHA原材料的产品(pin)。
目(mu)前中国的母婴藻油DHA行业约有100家业者，就国内品(pin)牌中以海外供应商供应的原材料制造的母婴藻油DHA产品(pin)而言，市场由约35家从业者瓜分。
2023年，采用(yong)进口藻油DHA原材料的国内品(pin)牌占中国母婴藻油DHA产品(pin)零售销售总值的28.5%，其中纽曼思的市场份额为20.5%，按使用(yong)进口原材料制造的藻油DHA产品(pin)零售销售值计(ji)算，公司为最大(da)的国内品(pin)牌，汤(tang)臣倍健（300146）以17.9%的市场份额排(pai)在第二。
图片来(lai)源于招股书
值得注意的是，纽曼思的业务会因出生(sheng)率下跌而受影响。近年来(lai)，我国新生(sheng)婴儿数量呈下滑趋势，尽管(guan)已经放开三胎，但也难以彻底改变目(mu)前低出生(sheng)率的情况，而出生(sheng)率下滑可能会让公司的潜在客户人数减少。