DeepSeek的多个高性能模型(xing)在多项基(ji)准(zhun)测试中表现(xian)出色(se)。其中DeepSeek R1在数学推(tui)理(li)和代码生成任务中表现(xian)卓(zhuo)越，部分性能超越OpenAI的o1。DeepSeek的接入价格仅为OpenAI同类模型(xing)的1/40到1/20。这种"成本-性能"双突破的技术范式，标志着中国首(shou)次在基(ji)础算法层(ceng)面对全球AI发展路径产生决定性影响。更具象征意义的是，DeepSeek达(da)成了(le)对海外市场输出——微软Azure主动适配DeepSeek-R1模型(xing)架构，并在其云平台上提供，标志着技术话语权的实质性转移。

这场由核心算法突破引发的链式反应，正在重塑全球科技投资版图——

DeepSeek母公司估值迅速突破千亿美元，全球对冲(chong)基(ji)金(jin)大(da)多数时间都在建立中国科技股多头头寸（数据(ju)来源(yuan)：高盛），带动A股AI板块估值中枢持续抬升(sheng)，恒生科技指数在上周交易日单周狂飙7%创下3年新高，短短一(yi)个月内(nei)涨幅(fu)超30%，领涨全球。

这种定价逻辑的改变飞速扩散至AI产业链的多个环节。其中，DeepSeek技术标准(zhun)引发的估值重构，推(tui)动云计算板块在20个交易日内(nei)上涨接近40%，AI算力概念股上涨超过30%。

图：近20个交易日内(nei)热门概念指数涨幅(fu)

资料来源(yuan)：Wind，格隆汇整理(li)

更值得一(yi)提的是，一(yi)场更具战略(lue)价值的价值重估正在网络(luo)安全领域悄然(ran)展开。

DeepSeek用户规模突破亿级的背后，是频繁且烈度显著升(sheng)级的网络(luo)攻击。攻击从2025年1月初就开始并持续数周，指令(ling)暴增上百倍，每秒遭到高达(da)2.3亿次恶意请求，相(xiang)当(dang)于4.5亿台智能手机(ji)同时按下刷新键，超过双十(shi)一(yi)峰值流量的217倍。攻击类型(xing)多样。这个可怖的事(shi)实，或将网络(luo)安全从辅(fu)助角色(se)推(tui)升(sheng)至AI革命的核心战场。正如此前(qian)360创始人(ren)周鸿(hong)祎多次强调，只有确保(bao)大(da)模型(xing)的安全性，才能真正推(tui)动人(ren)工智能在社会经济中的健康发展。

而在此之前(qian)，中国网络(luo)安全行业只是被视为Fortinet（十(shi)年二十(shi)倍，近半年涨幅(fu)50%）、Palo Alto Networks（市值超千亿美元，近半年涨幅(fu)近70%）镜像市场的领域。如今得益于中国AI发展的独特路径，中国网络(luo)安全企业也正突破“影子标的”的估值桎梏，并孕育出全球罕见的“超复杂场景溢价”。

与美国不同，中国网络(luo)安全企业所面临的是十(shi)分不同的战场。中国拥有庞大(da)的应用场景，如数以十(shi)亿计算的亿物联网终端构建的智慧城(cheng)市神经网络(luo)、每秒处理(li)千万级次数据(ju)交互的工业互联网平台......这些美欧市场未曾经历的复杂场景，这种量级差异直接催生了(le)全球独有的防御体系(xi)需求。此外，监管倒逼，也将加速使网络(luo)安全从成本中心蜕变为数字经济的“免疫系(xi)统”，并逐渐走向新的估值体系(xi)。

这场趋势中，最突出的例子之一(yi)就是三(san)六零(601360.SH，下称“360”)。近半年的时间内(nei)，360表现(xian)十(shi)分亮眼，涨幅(fu)超过70%。

图：三(san)六零股价近半年的走势

从基(ji)本面与催化剂来看，360是国内(nei)首(shou)家接入DeepSeek的数字安全企业。2月初，360宣布其安全大(da)模型(xing)V3.0全面接入DeepSeek技术底座。有分析人(ren)士认为，这标志着AI技术与安全防御的深度融合进(jin)入新阶段。更重要的是，随着估值架构的改变，360守护的海量终端，其价值不再取决于海外可比(bi)公司的估值水平的折价。

360的表现(xian)，侧面说(shuo)明了(le)网络(luo)安全领域正从成本中心变成战略(lue)要塞(sai)，并迎来价值重构。

二、三(san)位一(yi)体构筑AI安全底座

作为国内(nei)唯一(yi)完成“国家级APT防御+大(da)模型(xing)安全+终端硬件矩阵”三(san)位一(yi)体底层(ceng)能力布局的数字安全厂商，360正以“AI安全守门人(ren)”的角色(se)深度参与这场由DeepSeek掀起的中国AI技术革命。

在APT防御领域，360已形成国家级威胁感知能力。实际上，DeepSeek遭到供给并非个别事(shi)件，我国是APT攻击活动的主要受害国之一(yi)。根据(ju)360发布的《2024年全球高级持续性威胁（APT）研(yan)究报告》，360在2024年全年累计捕获1300余起针对中国的APT攻击，并捕获到两个全新APT组织——归属南亚地区的APT-C-70（独角犀）和东亚地区的APT-C-65（金(jin)叶萝）。至此，360已累计发现(xian)并披露了(le)56个境外APT组织。报告还显示，网络(luo)空间已成为地区冲(chong)突的重要战场，全球APT组织保(bao)持高活跃度。

目前(qian)，360已打造了(le)网络(luo)空间的“预警机(ji)和反导系(xi)统”——360安全大(da)脑，综合运用人(ren)工智能、大(da)数据(ju)、云计算等(deng)前(qian)沿技术，构建了(le)覆(fu)盖感知、分析、决策、响应的全流程安全防护体系(xi)。通(tong)过“360安全大(da)脑”，360构建了(le)开放生态，与硬件厂商、电信运营商等(deng)合作，实现(xian)威胁情报共享(xiang)。此外，360与长沙天心经开区签约，共同打造国家级全球APT预警中心，致力于提升(sheng)国家层(ceng)面的APT防御能力。

从实践层(ceng)面来看，360的国家级APT防御能力获得官(guan)方认可，成为国家网络(luo)安全保(bao)障的核心力量。360在两会、十(shi)九大(da)、九三(san)阅兵、“一(yi)带一(yi)路”峰会、G20、金(jin)砖会议、APEC、七(qi)十(shi)周年庆典(dian)等(deng)重大(da)安保(bao)活动，以及国家安全和国防安全相(xiang)关工作中发挥了(le)重要作用。

大(da)模型(xing)安全能力的突破则(ze)彰显了(le)360的技术纵深。

360自研(yan)的千亿大(da)模型(xing)“360智脑”为国内(nei)首(shou)个原生安全大(da)模型(xing)，并首(shou)批通(tong)过国家大(da)模型(xing)标准(zhun)符合性测试。以“360智脑”为基(ji)础，360结合近20年积累的海量安全大(da)数据(ju)和丰富的AI应用经验(yan)，进(jin)一(yi)步训练和优化形成360安全大(da)模型(xing)。该模型(xing)采用“多专家协同（CoE）”架构，将模型(xing)参数按照任务类型(xing)分区，模拟人(ren)类大(da)脑的专家级分析能力，极大(da)提升(sheng)了(le)推(tui)理(li)效率和模型(xing)的可扩展性。此外，360安全大(da)模型(xing)通(tong)过高质量的安全数据(ju)训练，积累了(le)超过2EB的全网安全大(da)数据(ju)和300亿攻击样本，为模型(xing)的准(zhun)确性和泛(fan)化能力提供了(le)坚(jian)实基(ji)础。在应用层(ceng)面，360安全大(da)模型(xing)能够实现(xian)攻击检测、运营处置、追踪溯源(yuan)、知识管理(li)、数据(ju)保(bao)护、代码安全等(deng)多场景的安全任务，并通(tong)过智能体框(kuang)架赋能企业现(xian)有的安全探针和平台，助力企业数字安全体系(xi)提质增效。

360还推(tui)出了(le)多款具有重要行业价值的企业级应用新产品。包括大(da)模型(xing)全链路安全检测的“智鉴”、内(nei)容(rong)安全护航(hang)的“智盾”、搜索增强利器“智搜”，以及知识管理(li)平台“智能文档(dang)云”和情报监测工具“舆情卫士”。这些创新产品全面覆(fu)盖了(le)大(da)模型(xing)系(xi)统安全、内(nei)容(rong)安全、智能知识管理(li)与情报分析等(deng)关键领域，显示了(le)360在大(da)模型(xing)安全技术研(yan)发与生态建设上的全面布局。

终端硬件矩阵的构建则(ze)完成了(le)防御体系(xi)的最后闭环。

通(tong)过"终端All in One 5.0"解(jie)决方案，360整合了(le)20年积累的7类1200+项安全能力，聚(ju)焦数字资产“看不见”、勒索攻击难防护等(deng)八大(da)痛点场景，构建了(le)覆(fu)盖智能安防、企业级终端防护及消费级硬件的立体化产品矩阵。在智能硬件领域，360将大(da)模型(xing)能力深度植入智能门锁、摄像机(ji)、儿童手表等(deng)产品，例如基(ji)于360智脑大(da)模型(xing)的智能门锁可精准(zhun)识别行为模式并抵御黑客攻击。这些终端设备不仅是数据(ju)采集节点，更是云地协同防御的执行单元，实现(xian)企业级终端安全防护（EPP）、入侵检测（EDR）等(deng)能力的深度融合。根据(ju)最新的数据(ju)，360终端安全管理(li)系(xi)统累计服务政(zheng)企客户数已超10000家。

这种“国家级APT防御+大(da)模型(xing)安全+终端硬件矩阵”的三(san)维架构，使360在数字安全领域建立起难以复制的竞(jing)争壁垒(lei)，并重新定义AI时代的网络(luo)安全范式。360构建的智能防御系(xi)统，已成为守护中国AI技术革命的关键基(ji)础设施。

三(san)、打造“AI+安全”大(da)生态

360始终围绕“AI+安全”双主线战略(lue)，十(shi)年来投入近300亿元用于研(yan)发，凭借(jie)在AI和数字安全领域的强大(da)实力，成功打造了(le)一(yi)个涵盖人(ren)工智能与数字安全的庞大(da)生态体系(xi)。2024年，这一(yi)战略(lue)在AI和数字安全领域皆取得了(le)显著的成绩。

其中，AI已成为公司新的增长引擎(qing)。

360以“360智脑”为核心，构建了(le)涵盖搜索、办公、浏览器等(deng)多产品的AI生态。2024年，这些AI产品和服务的快速发展为公司贡献了(le)重要的收入增量。其中，作为代表性AI办公服务，360AI大(da)会员自今年4月份正式发布，不到一(yi)个半月时间已累计超过15万用户。而360的AI搜索产品——纳米搜索（原360AI搜索）凭借(jie)独特的技术架构和丰富的模型(xing)接入，成为全球访问量最大(da)的AI原生搜索引擎(qing)。纳米搜索的月访问量从3月的30万次自然(ran)增长至11月的近3.1亿次，不仅成为全球访问量最大(da)的AI原生搜索引擎(qing)，还使360成为2024年1-11月全球AI产品网站访问量TOP50中唯一(yi)进(jin)入前(qian)五的中国厂商。

在安全领域，360凭借(jie)强大(da)的技术实力和市场地位，持续拓展企业级安全市场。

2024年上半年，公司数字安全新签订单量同比(bi)增长29%；第三(san)季度，公司B端业务全面发展安全大(da)模型(xing)，以免费策略(lue)引领安全行业变革，客户数量同比(bi)增长31%，安全云试用客户数增长至3000+。公司发布的“360安全大(da)模型(xing)”已为企业和政(zheng)府提供了(le)全方位的安全解(jie)决方案，已落地应用于政(zheng)府、金(jin)融、央企、运营商、教育、医疗等(deng)多个关键基(ji)础设施行业。2024年，公司还中标多个过亿级城(cheng)市安全项目，第三(san)季度中标宁波产业基(ji)地项目1.7亿元，成为继临汾、宿州之后的又一(yi)过亿项目。

在推(tui)动自身业务发展的同时，360还积极构建行业生态。2024年12月，公司牵头发起大(da)模型(xing)安全联盟，联合联想、腾(teng)讯(xun)云、百度智能云等(deng)企业和科研(yan)机(ji)构，共同推(tui)动大(da)模型(xing)安全标准(zhun)的制定和技术的创新。

简(jian)而言之，360践行“AI+安全”双主线战略(lue)，通(tong)过AI技术赋能传统安全业务，实现(xian)了(le)从C端到B端的全面布局。在AI领域，纳米搜索的全球领先地位和AI办公的快速增长，为公司带来了(le)新的收入增长点；在安全领域，企业级安全解(jie)决方案的广泛(fan)应用和城(cheng)市安全项目的中标，进(jin)一(yi)步巩固了(le)其市场地位。这种双轮驱(qu)动的模式，不仅为360带来了(le)显著的商业化成果(guo)，也为其未来的可持续发展奠定了(le)坚(jian)实的基(ji)础。

结语

通(tong)过技术创新和生态建设，360正在成为全球AI投资和数字安全领域的重要参与者，准(zhun)备好了(le)迎接前(qian)所未有的变革。同时随着AI投资逻辑从海外映射向中国辐射的转变，360有望迎来更多的价值重估机(ji)会。

全球资本市场的风向已悄然(ran)变化。

这场由算法突破引发的价值重构，或许才刚刚拉开帷幕。