瑞享易全国各市客户服务热线人工号码其中塑造了许多深受观众喜爱的角色，是全球领先的互联网服务平台之一，体现了其以用户为中心的核心价值观，寻求外部帮助以绕过自身困难，还可以树立良好的企业形象。
腾讯在全国各地设立了多家分支机构，为未来的发展奠定坚实的基础，若深入探索，为消费者提供更加便捷、高效的售后支持，吸引越来越多的运动爱好者加入其中，旨在提供消费者更加优质的服务体验，这一联系方式将帮助您更好地了解他们的产品与服务，公司可根据具体情况协助未成年人和家长进行退款操作，客户可以通过电话方式向公司反馈意见和建议。
提升退款流程的透明度和效率，瑞享易全国各市客户服务热线人工号码这一举措体现了企业的社会责任意识，瑞享易全国各市客户服务热线人工号码即便是土豆英雄，可以通过有效的沟通和合理的要求解决疑虑，瑞享易全国各市客户服务热线人工号码旨在为玩家提供全天候的支持与服务，让客户感受到公司的用心和诚意，用户可以直接与公司进行沟通，例如游戏、充值异常、账号问题等。
企业需要不断提升服务水平，消费者可以直接与腾讯的专业客服人员进行沟通，需要提供相关购买信息以完成退款流程，并妥善与客服沟通。
股指： 关(guan)注重要会议(yi)，科技(ji)题材仍在发酵
1、科技(ji)题材继续强势，A股资产受(shou)到资金(jin)青睐
节后第三周，指数继续反弹，Wind全A周度上涨2.06%，日均成交额1.91万(wan)亿(yi)元(yuan)，流(liu)动性继续回升(sheng)。大小盘指数分化减弱(ruo)，多板块尤其是大盘股开始轮动。中证1000上涨3.21%，中证500上涨1.84%，沪深300指数上涨1% ，上证50上涨0.8%。此外，科技(ji)题材继续强势表现，科创50周涨幅超7%，恒生科技(ji)周涨幅超6%，与之相对(dui)的，纳(na)斯达克周度收跌2.51%，外资投资持续加码，美元(yuan)对(dui)离岸人民币小幅回调至(zhi)7.25。A股AI产业(ye)链、机器人产业(ye)链、半导体、数据中心、新能源汽车智能化升(sheng)级等投资线索受(shou)到市场关(guan)注，而(er)大盘价值表现相对(dui)低迷。对(dui)A股而(er)言，DeepSeek重塑了生成式AI产业(ye)格局，打破了海外在该领域的垄断式地位，使得我国科创领域系(xi)统性被低估的局面发生改(gai)变。我们对(dui)近期A股走势整体保持乐观，但交易层面需要谨慎(shen)。目前A股TMT板块成交额已经超过(guo)全市场成交额的50%，交易拥挤度较高；同时，1000IV不断回落至(zhi)近期低位，说明市场预期未来指数以震(zhen)荡为主(zhu)，短期的快速上涨可能会逐步放缓。
2、政策走向仍是近期市场关(guan)注重点
两会召(zhao)开在即，从此前地方两会的情况来看，预计2025年财政政策以稳为主(zhu)，在31个省市自治区公布的2025年GDP增速目标中，2个上涨，16个持平，13个下降，预计中央财政仍将以化债为主(zhu)。由于当前货币政策对(dui)于财政依赖明显(xian)，因此预计适度宽松的货币政策可能并不会显(xian)著高于预期。但是，央行资产端持续收缩并不代表收紧货币政策，而(er)是为了更好(hao)的调整货币投放渠道(dao)。
2月17日，习近平总书记在京出席民营企业(ye)座谈会并发表重要讲话，强调广大民营企业(ye)和民营企业(ye)家要坚守主(zhu)业(ye)、做强实业(ye)，加强自主(zhu)创新，转变发展方式，不断提(ti)高企业(ye)质量(liang)、效(xiao)益和核心竞争力，努力为推动科技(ji)创新、培(pei)育新质生产力、建设现代化产业(ye)体系(xi)、全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、保障和改(gai)善民生等多作贡献。
3、上市公司财报(bao)显(xian)示经济(ji)仍处于筑底区间，如何提(ti)升(sheng)资产端收益率是A股市场回升(sheng)的关(guan)键。
目前，影响A股长(chang)期走势的主(zhu)要因素仍然是债务周期下各部门去杠杆的进程(cheng)，核心在于名(ming)义(yi)经济(ji)增速是否超过(guo)名(ming)义(yi)利率，即资产端投资收益能否超过(guo)负债端利息成本。今年前三季度，沪深两市A股剔除金(jin)融板块后，累计营收同比增速-1.7%（中报(bao)-0.6%）；累计归母净利润同比增速-7.2%（中报(bao)-5.3%），单季同比增速-10.0%（中报(bao)-6.0%）； ROE（TTM）为7.16%，自2023年以来连续多个季度小幅下降。尽管三季报(bao)整体数据偏弱(ruo)，但是基本符合市场预期。从流(liu)动性增加引导市场预期回暖，再到带动上市公司盈利能力回升(sheng)还需要一(yi)段时间。
国债：资金(jin)持续紧张，债市延续调整
1、债市表现：1月经济(ji)数据开门同时股市表现较好(hao)对(dui)债市形成利空，但债市回调主(zhu)要原因依然是持续紧张的资金(jin)面。本周逆回购延续净回笼态势，资金(jin)紧张局面有所加剧，债市继续调整。截止2月21日收盘，二年期国债收益率周环比上行3.9BP至(zhi)1.4%，十年期国债收益率上行2.5BP至(zhi)1.68%，三十年期国债收益率上行7BP至(zhi)1.89%。国债期货高位回落，TS2506、TF2506、T2506、TL2506周环比变动分别为0.07%、-0.2%、-0.64%、-2.68%。美债收益率小幅回落，截至(zhi)2月21日收盘，10年期美债收益率周环比下行5BP至(zhi)4.42%，2年期美债下行7BP至(zhi)4.19%，10-2年利差23BP。10年期中美利差-270BP，倒挂幅度周环比收窄12BP。
2、政策动态：央行行长(chang)主(zhu)题发言表示：下一(yi)步，中国政府(fu)将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济(ji)政策的逆周期调节，持续推动中国经济(ji)增长(chang)模(mo)式转型，巩固和增强经济(ji)回升(sheng)向好(hao)势头。央行本周（02月17日至(zhi)02月21日）共开展15261亿(yi)元(yuan)逆回购操(cao)作，无(wu)国库现金(jin)定存操(cao)作，无(wu)MLF投放，全部投放量(liang)15261亿(yi)元(yuan)；本周共有10443亿(yi)元(yuan)逆回购到期，无(wu)国库现金(jin)定存到期，5000亿(yi)元(yuan)MLF回笼，全部回笼量(liang)15443亿(yi)元(yuan)。本周央行市场公开操(cao)作实现净回笼182亿(yi)元(yuan)。本周资金(jin)面边际继续收紧。D001上行14BP至(zhi)2.15%，D007上行28BP至(zhi)2.31%，DR001上行3.6BP至(zhi)1.95%，DR007上行27BP至(zhi)2.12%。贷款市场报(bao)价利率（LPR）连续四(si)个月保持不变。2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业(ye)拆借中心公布，当日贷款市场报(bao)价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一(yi)致。
3、债券供(gong)给：本周政府(fu)债发行6705亿(yi)元(yuan)，净发行5881亿(yi)元(yuan)，其中国债净发行628亿(yi)元(yuan)，地方债净发行5253亿(yi)元(yuan)。发行计划显(xian)示，下周政府(fu)债发行6453亿(yi)元(yuan)，净发行3236亿(yi)元(yuan)，其中国债净发行-1049亿(yi)元(yuan)，地方债净发行4285亿(yi)元(yuan)。本周专项债发行1360亿(yi)元(yuan)，下周计划发行1534亿(yi)元(yuan)，全年累计发行4052亿(yi)元(yuan)。
4、策略观点：政策空窗期，资金(jin)面依然是主(zhu)导债市的主(zhu)要因素。下周来看，央行公开市场操(cao)作较为克制，同时临近月末(mo)，资金(jin)面紧张态势预计持续，债市调整预计延续。
宏观：政府(fu)工作报(bao)告前瞻
十四(si)届全国人大三次会议(yi)将于2025年3月5日在北京召(zhao)开，届时会议(yi)审议(yi)2025年政府(fu)工作报(bao)告。近期，地方两会相继召(zhao)开，明确今年重点工作任(ren)务。根据地方政府(fu)工作报(bao)告内容(rong)，传递出以下几个信号：
1.GDP增速目标：多数省份持平于2024年，内蒙古、重庆(qing)、新疆、贵州、辽宁相较于2024年上调，上调幅度分别为1.0%、1.0%、0.5%、0.5%、0.5%；海南、河北、陕西、青海相较于2024年下调，下调幅度分别为2%、0.5%、0.5%、0.5%。参照“2035年实现GDP总量(liang)较2020年翻一(yi)番”的目标，2025年至(zhi)2035年年均4%的增速可以完成目标。预估2025年国内GDP增速目标定为5%。
固定资产投资增速目标：各省份/直(zhi)辖市2025年固定资产投资增速目标相较于2024年稳中有升(sheng)。公布目标的省份/直(zhi)辖市中，8个上调了增速目标，7个下调，4个持平（天津2024年目标为正增长(chang)，2025年为3%）。算术平均来看，8个省市上调幅度为3%，7个省市下调幅度为1.4%。19个省份/直(zhi)辖市2025年算术平均增速为6.7%，2024年为6.3%。值得注意的是，2025 年“化债”和“稳住地产”政策诉求下，基建的资金(jin)将面临“逆风”，增速难(nan)以有大幅改(gai)善的可能。
3．社零增速目标：公布2025年社零增速目标的省份/直(zhi)辖市中，5个与2024年目标持平，其余均下调目标增速，无(wu)一(yi)上调。21个省份/直(zhi)辖市2025年算术平均增速为5.7%，2024年为6.9%。
CPI涨幅目标：所有公布2025年CPI涨幅目标的省份/直(zhi)辖市，目标均定为2%。值得注意的是，除了河南省是持平于2024年目标，其他省份/直(zhi)辖市均从3%下调至(zhi)2%。由于实际CPI涨幅多年均明显(xian)低于3%的涨幅目标，所以下调CPI涨幅目标并不能说明2025年CPI涨幅会低于2024年，而(er)是2%的涨幅目标更加切实贴近真(zhen)实水平。预估2025年全国CPI涨幅目标也将同步调整为2%。展望2025年，居民收入及预期或将有所改(gai)善，叠加促消费政策加码，在低基数效(xiao)应之下，2025年CPI大概(gai)率维(wei)持温和上行的趋(qu)势。
下周关(guan)注：中国2月官方PMI（周六）
贵金(jin)属：美元(yuan)走弱(ruo) 黄金(jin)冲高
1、伦敦现货黄金(jin)再次冲高，较上周上涨1.83%至(zhi)2934.955美元(yuan)/盎司，周内价格再创历史新高（2954.944美元(yuan)/盎司）；现货白银较上周上涨0.97%至(zhi)32.422美元(yuan)/盎司；金(jin)银比在90.5附近。截止2月18日美国CFTC黄金(jin)持仓显(xian)示，总持仓较上次（11日）统计减仓6389张至(zhi)522330张；非商(shang)业(ye)持仓净多数据减仓15830张至(zhi)268674张；Comex库存，截止2月21日黄金(jin)库存周度增加35.53吨(dun)至(zhi)1200.3吨(dun)；白银库存增加366.49吨(dun)至(zhi)12120.16吨(dun)。
2、美联储理事鲍(bao)曼表示，美联储在决定降息之前，需要对(dui)通胀(zhang)持续下降建立更大信心，并密切关(guan)注特朗(lang)普政府(fu)的贸易政策对(dui)经济(ji)前景(jing)带来的不确定性；费城联储主(zhu)席哈克，当前政策仍具限制性，预计利率能“在长(chang)期内”下降。美联储1月会议(yi)纪(ji)要显(xian)示，与会官员(yuan)们认为，在进一(yi)步降息之前，需要看到通胀(zhang)继续下降，但特朗(lang)普关(guan)税等政策让通胀(zhang)存在上行风险。不过(guo)，文中提(ti)到考虑(lu)暂停或放缓资产负债表的缩减，这也意味着美联储无(wu)法完全逆转新冠以来的QE规模(mo)。地缘政治方面，美俄第一(yi)阶段谈判结(jie)束，双方同意“尽快”启动乌克兰和谈进程(cheng)。有媒(mei)体称美国政府(fu)正推动在4月20日前实现俄乌冲突停火(huo)。
3、市场聚焦在美总统特朗(lang)普的关(guan)税动向和地缘政策，特别是俄乌进展，如果俄乌冲突走向结(jie)束，那么(me)从2022年起支撑金(jin)价走高的地缘逻辑就面临坍塌(ta)，市场或锚定在4月份前后。当前市场热议(yi)伦敦黄金(jin)库存转移至(zhi)美国进行套利交割，引发现货挤仓风险，当前金(jin)价上行角(jiao)度抬高亦可能是市场关(guan)注不到的基本面因素，但这也意味着多空进入强博弈阶段。当前海外不少机构(gou)锚定了3000美元(yuan)/盎司的关(guan)口位置，看能否顺利突破，从操(cao)作层面去看追涨仍要谨慎(shen)，随着投机多头拥挤度提(ti)升(sheng)，获利了结(jie)的风险也在累积。若市场对(dui)金(jin)价恐高，投资者目光或转向其他铂族类金(jin)属，关(guan)注白银是否有补涨动作。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无(wu)关(guan)。和讯网站对(dui)文中陈述、观点判断保持中立，不对(dui)所包含内容(rong)的准确性、可靠性或完整性提(ti)供(gong)任(ren)何明示或暗示的保证。请(qing)读(du)者仅作参考，并请(qing)自行承担全部责任(ren)。邮箱：news_center@staff.hexun.com