基金饭圈文化的盛行也引发了监管的关注。证监会发文要求基金公司坚决纠正基金经理(li)明星化、产品营(ying)销娱乐化、基民投资粉(fen)丝化等不良风(feng)气。证监会要求证券公司强化公募基金投研(yan)核心(xin)能(neng)力建设，完善投研(yan)能(neng)力评价指标体系(xi)，摒弃(qi)明星基金经理(li)现象。

2021年3月，基金市场迎(ying)来(lai)调整，尤其是前期涨幅较大的明星基金，调整幅度大于市场平(ping)均水平(ping)。明星基金经理(li)们光环不再(zai)，甚至一度被骂上热搜。基金经理(li)蔡嵩松曾无奈(nai)回应道，“希望(wang)大家理(li)性买基金，不要赚了钱就叫我蔡总，亏了钱就叫我菜狗。”为了安抚投资人，甚至有基金公司频繁出(chu)来(lai)道歉。

近(jin)日，北青报记者(zhe)登录(lu)多个(ge)基金论坛，发现当年的“粉(fen)丝后援会”基本已解散，尚存的几乎没有人说话。在(zai)基金圈追星的年轻人已经罕见(jian)身影(ying)。90后、00后的基民投资方式走向多元化。一位(wei)基民甚至在(zai)基金贴吧发文反思当年的“追星行为”：“这是00后投资生涯付出(chu)的第(di)一学费。作投资，独立思考太重要了。”

市场变化

科创成00后布局新方向

2024年，A股市场“先抑后扬”的翘尾行情给投资者(zhe)带来(lai)了诸多惊喜(xi)。基民的收益往往跟股票市场紧密(mi)相连，特别(bie)是偏股型基金。“上半年亏损，下半年回本”已经是大多数基民的写照。90后基民黄铭对北青报记者(zhe)表示，过去的一年，是他5多年基民生涯中(zhong)最跌(die)宕起伏(fu)的一年，从上半年亏到绝望(wang)，然后是股市新政(zheng)带来(lai)“9·24行情”绝地反击，从30%的亏损几天之内就变成盈利，最后是十一假(jia)期之后市场的调整。“经过2024年的曲折的走势，我现在(zai)比较淡定了。”

另一位(wei)00后投资者(zhe)刘免(mian)则表示，过去一年自己最大的收获是市场低位(wei)要敢于加(jia)仓，在(zai)市场出(chu)现较大恐慌或者(zhe)板块出(chu)现较大的恐慌期的时候(hou)往往意味着重大机会的到来(lai)。比如，去年“9·24行情”之前，市场经过几轮(lun)的下跌(die)极度恐慌，身边好几位(wei)做基金的朋友都“割肉(rou)”出(chu)场了。没有几个(ge)人敢在(zai)这个(ge)时候(hou)加(jia)仓。“买在(zai)无人问津(jin)处，卖在(zai)人声鼎沸时”。刘免(mian)总结(jie)出(chu)一条投资经验。

2024年，刘免(mian)的整体年度收益率为16%，大幅跑赢了中(zhong)证偏股基金指数（收益率4.00%），略微(wei)跑赢沪深300指数（14.68%）。他透露，他的仓位(wei)主要是在(zai)专注科技股的偏股型基金，进攻性比较强，所(suo)以行情来(lai)了反弹也比较快。

两位(wei)基民都对北青报记者(zhe)表示，对2025年基金行情充满(man)了信心(xin)。黄铭表示，2025年以DeepSeek为代表的科技创新将(jiang)带来(lai)更多的红利，这也是他新的一年的布局方向。

指数基金是年轻人新宠

在(zai)持有一只(zhi)新能(neng)源基金3年之后，刘刚选(xuan)择(ze)了“割肉(rou)”。2024年10月，出(chu)局一个(ge)月之后，刘刚又新买入了一只(zhi)新基金，这是一只(zhi)中(zhong)证500指数基金。截至2月14日，刘刚在(zai)这只(zhi)基金上已经实现了11%的赢利。刘刚还买来(lai)了基金从业资格(ge)证的考试(shi)教材准备考证。他说，他考这个(ge)证不为别(bie)的，就是想(xiang)让自己的投资更专业一点。

2024年12月18日，小红书联合蚂(ma)蚁财富平(ping)台发布《2024年轻人十大理(li)财趋势盘点》。数据显示，在(zai)年初的震荡行情中(zhong)，一些以往投资权益基金的年轻基民，开(kai)始增(zeng)配债基、货基等稳健(jian)基金，“只(zhi)求微(wei)赚”成普(pu)遍心(xin)态(tai)；9月底，随着A股行情回暖，年轻人更偏向通过指数基金参与权益市场。以去年A股“9·24行情”为节点统(tong)计，在(zai)蚂(ma)蚁财富平(ping)台上，启动定投的基民中(zhong)90后、00后占六成，不少人选(xuan)择(ze)投资权益基金，其中(zhong)八成资金投向了更加(jia)分散的指数基金。这期间，蚂(ma)蚁理(li)财社区里，留言中(zhong)“别(bie)冲(chong)动”一词出(chu)现的频率环比上涨了109%。

北青报记者(zhe)调查发现，年轻人正逐渐告(gao)别(bie)明星经理(li)人主持的基金，指数型基金、稳健(jian)的债券型基金成为“新宠”。“养基收蛋”是年轻基民的“行话”，在(zai)“收蛋人”眼里，当日上涨0.01%，即为收取一个(ge)蛋，如果单日上涨较多，那就收“恐龙蛋”了。某平(ping)台统(tong)计数据显示，年轻投资者(zhe)们似乎更加(jia)青睐中(zhong)证A500、沪深300等宽(kuan)基类ETF产品，与上一轮(lun)牛市中(zhong)盲目追随明星基金经理(li)的做法(fa)大相径庭。

也有部分年轻人开(kai)始不再(zai)重仓押某一只(zhi)基金，而是买入一系(xi)列的基金组合。基民张鹏用10万(wan)元买入了100多只(zhi)基金在(zai)他的基民朋友圈被热议。张鹏认为，A股存在(zai)结(jie)构(gou)性牛市，各个(ge)板块经常(chang)轮(lun)动，买100只(zhi)基金可(ke)以很好地对冲(chong)，“哪只(zhi)基金突然大涨我就把它卖了，等跌(die)了再(zai)买回来(lai)。”

“仪式感理(li)财”独具吸引力

部分年轻人选(xuan)择(ze)了拥抱黄金。原来(lai)投资股票、基金的00后刘悦对北青报记者(zhe)表示，这两年她接触到专业股票投资人士发现，不管是投资经理(li)、投研(yan)团队还是其他岗位(wei)，大多是名校毕业、学历(li)比较高的专业人士，而且他们工(gong)作强度很大，信息的获取渠道也非常(chang)丰富。普(pu)通人很难(nan)和这些专业机构(gou)竞争。她开(kai)始买入黄金。

根据中(zhong)国黄金协会的统(tong)计，2025年春节期间，全(quan)国黄金消费同比增(zeng)长了13%。在(zai)天猫超市购买黄金的群体里，95后和00后已经占了超过一半。这届年轻人，彻底颠覆了“年少不知黄金香”的刻板印象，硬(ying)是从上一代中(zhong)国大妈手里接过了“黄金消费主力军(jun)”的接力棒。他们将(jiang)黄金视为一种“仪式感理(li)财”的方式，通过购买小金豆(dou)等来(lai)寄托“发财”的愿望(wang)。网友“金豆(dou)小达人”表示，攒(zan)黄金比攒(zan)钱有意思，存起来(lai)还能(neng)升值，感觉很有成就感。不过也有人质疑年轻人买黄金多数也不是为了赚钱，而是提供一种社交的情绪价值。

从金豆(dou)豆(dou)到黄金ETF，年轻人的投资方式花(hua)样百出(chu)，甚至有人靠攒(zan)金豆(dou)豆(dou)赚了10000元。2024年，黄金价格(ge)一路(lu)走高。不论是1克的小金豆(dou)，还是银行推出(chu)的积存金产品，甚至是黄金ETF，投资者(zhe)都尝到了甜头(tou)。有数据显示，多只(zhi)黄金ETF的收益率都超过了30%。30%的收益率让黄金在(zai)房子、股票、基金等大类资产的对比中(zhong)处于遥遥领(ling)先的地位(wei)。

投资方向

AI主题基金备受青睐

在(zai)北青报记者(zhe)随机发起的调查问卷中(zhong)，多数年轻基金投资者(zhe)都喜(xi)欢买入科技型基金。十年前最火的是半导体、芯片概念的基金，如今最受年轻人青睐的是跟AI相关的主题基金。买入AI主题基金的罗(luo)女(nu)士对北青报记者(zhe)表示，很多年轻的投资者(zhe)把买股票、基金当成生活的一部分。比如，你买了一辆特斯拉或者(zhe)一部iPhone，当你跟别(bie)人聊起你买了新能(neng)源或芯片相关的基金时，自然会聊到你现在(zai)开(kai)什么车，电(dian)池续航能(neng)力怎么样，或者(zhe)你的iPhone拍照效果如何(he)。“相比白酒(jiu)、工(gong)业股这些，年轻人更喜(xi)欢谈论AI、芯片，所(suo)以这类基金比较受欢迎(ying)。”

天弘恒生科技基金经理(li)胡(hu)超认为，DeepSeek开(kai)源大模型的发布，不仅推动了人工(gong)智能(neng)的平(ping)权，也给中(zhong)国科技公司带来(lai)了价值重估(gu)的机会。DeepSeek新一代模型的发布引起广泛关注，标志着AI大模型应用逐步走向普(pu)惠化，助力AI应用广泛落地，同时这对于中(zhong)国科技行业的后续整体发展(zhan)，意义(yi)无疑是重大的。一大批中(zhong)国AI公司崛起，多线爆发、百花(hua)齐(qi)放，正在(zai)改变全(quan)球AI产业的竞争格(ge)局，也有望(wang)重塑(su)中(zhong)国科技股价值。

对于年轻人在(zai)2025年的投资方向，前海开(kai)源基金首席经济学家杨(yang)德(de)龙表示，根据证监会的要求，公募基金持有A股流(liu)通市值未来(lai)三(san)年每年至少增(zeng)长10%，2025年第(di)二批保险资金长期股票投资试(shi)点将(jiang)在(zai)上半年落地，资金规模将(jiang)不低于1000亿元，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增(zeng)保费的30%用于投资A股，这些举措(cuo)将(jiang)会给资本市场带来(lai)几千(qian)亿甚至上万(wan)亿的增(zeng)量资金。2025年A股和港股有望(wang)走出(chu)牛市行情，赚钱效应明显提升，市场的风(feng)格(ge)也将(jiang)更加(jia)多元化，不同投资者(zhe)都将(jiang)找到自己的用武之地，喜(xi)欢科技股的投资者(zhe)可(ke)以关注人形机器人等AI板块的机会，而喜(xi)欢传统(tong)白马股的投资者(zhe)可(ke)以通过布局优质白马股来(lai)抓住机会或者(zhe)配置优质基金，喜(xi)欢高分红的投资者(zhe)可(ke)以布局红利股。

多名基金经理(li)对北青报记者(zhe)表示，年轻人如果不确定选(xuan)什么，就关注科技属性较强的相关宽(kuan)基。

1月24日，一对情侣在(zai)京广大厦旁的肯德(de)基餐厅吃饭时发现他们常(chang)点的一个(ge)套餐涨价了。随后这对情侣开(kai)始讨论新的一年应该(gai)做一点什么投资来(lai)增(zeng)加(jia)收入。男士随后谈到DeepSeek和人工(gong)智能(neng)给他们的工(gong)作方式带来(lai)了重大影(ying)响(xiang)，应该(gai)研(yan)究一下这方面的主题基金。“身边去年就布局的同事(shi)都已经赚了一笔了。”显然，这一届年轻人已经找到了自己的投资方向。

观察

1月业绩靠前基金多数重仓AI板块

近(jin)日，公募基金交出(chu)了2025年首份成绩单，颇为亮眼。在(zai)刚刚过去的1月份，在(zai)2.2万(wan)只(zhi)公募基金（A/C分开(kai)统(tong)计）中(zhong)，有1万(wan)多只(zhi)实现正收益，占比近(jin)五(wu)成。从产品类型来(lai)看，权益类基金1月份表现较为突出(chu)，在(zai)排名前80的产品中(zhong)，均为偏股混(hun)合、灵活配置或普(pu)通股票型产品。7只(zhi)产品收益率超20%，36只(zhi)产品超10%；622只(zhi)基金分红633次，分红金额达252亿元；新成立产品107只(zhi)，发行份额832.64亿份。

除了业绩亮眼外(wai)，1月份公募基金加(jia)大了分红力度。Wind数据显示，1月份，有622只(zhi)基金共进行了633次分红，分红总额达252.05亿元，较去年同期增(zeng)长超过130%。今年的基金分红次数超过基金数量，说明部分基金进行了多次分红，例如，国泰中(zhong)证港股通高股息投资ETF、易方达价值精选(xuan)、合煦(xiu)智远嘉悦利率债均在(zai)今年1月进行了两次分红。值得一提的是，在(zai)全(quan)部分红的基金中(zhong)，有89只(zhi)是去年刚成立的。

北青报记者(zhe)注意到，2025年1月业绩靠前的基金多数重仓AI板块。首月共计2234只(zhi)主动权益基金取得正收益，从持仓方向来(lai)看，这些基金多为重仓AI终端、AI应用、“AI+”等新兴科技产业领(ling)域热门方向的产品，今年以来(lai)较好地把握住了产业趋势及市场机遇。其中(zhong)两只(zhi)人形机器人概念基金跑出(chu)了超过30%的收益率。一位(wei)基金经理(li)近(jin)日在(zai)财报中(zhong)写道：“机器人可(ke)能(neng)是未来(lai)不可(ke)多得的，如同当年消费电(dian)子中(zhong)苹果产业链、特斯拉电(dian)动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。”

供图/视觉中(zhong)国

文/北京青年报记者(zhe) 朱开(kai)云

编(bian)辑/马晓晴