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格(ge)隆汇获悉,1月17日,宏海科技(920108),发行价格(ge)5.57元/股,发行市盈率为14.99倍,低于同行业可比公司(si)2023年静态市盈率均值(zhi)28.94倍,也低于行业最近一个月平均静态市盈率18.54倍。
近年来,A股打新氛围很好,2024年100只上市新股中,仅1家在上市首日破发,今年1月上市的几只新股也全都收涨,破发率很低,且收益(yi)率亮眼。也就是说,如果(guo)A股打新中签后在上市首日卖出,赚钱的概率很大,因此建议积极参与申购。
宏海科技成立于2005年,注册地位于湖北省武(wu)汉市。从盈利模式来看,宏海科技主要通过向空调(diao)、显(xian)示器等家电生产企业提供定制化的结构件(jian)和热交换(huan)器产品实现销售收入。
公司(si)形成了以空调(diao)结构件(jian)、热交换(huan)器、显(xian)示类结构件(jian)为核心(xin)的系列产品体系。2021年至2024年上半年(简称“报告期”),宏海科技的空调(diao)结构件(jian)和显(xian)示类结构件(jian)产品营收占比有所下降(jiang),热交换(huan)器营收占比有所上升。
其中,2024年上半年,空调(diao)结构件(jian)、热交换(huan)器、显(xian)示类结构件(jian)产品的营收占比分别为37.65%、38.40%、17.57%。
公司(si)各(ge)主要产品的销售收入及占主营业务收入比重,图片来源:招股书
业绩方面,2021年至2023年,宏海科技的业绩呈(cheng)增长趋势。结合目前的订单情况、经营状(zhuang)况以及市场环境,宏海科技预计2024年度营业收入约4.35亿元至4.8亿元,同比增长幅度约为24.13%至36.97%;归属于母公司(si)所有者的净利润约6700万(wan)元至7200万(wan)元,同比增长幅度约为37.52%至47.78%。
报告期内,宏海科技的毛利率分别为30.35%、32.32%、33.09%和34.43%,高于同行业上市公司(si),主要是由(you)于公司(si)对(dui)于美的、海尔在双(shuang)经销模式下的销售采用净额法确认收入,在销售结转的成本中剔除了双(shuang)经销材料的耗用金额,因此毛利率较高。
宏海科技的下游(you)客(ke)户主要为美的集团、海尔集团等知名(ming)家电厂商。报告期内,宏海科技来源于美的集团的营业收入占当期营业收入的比例均超40%,占比较大,未(wei)来如果(guo)美的集团等大客(ke)户减少对(dui)公司(si)产品的采购,可能会影响公司(si)的经营业绩。
值(zhi)得注意(yi)的是,目前我国空调(diao)结构件(jian)行业已相(xiang)对(dui)成熟,市场竞争较为充分,行业内企业毛利率普遍较低。由(you)于下游(you)家用空调(diao)行业集中度较高,美的、海尔等知名(ming)家电品牌厂商的议价能力较强,公司(si)空调(diao)结构件(jian)产品的利润空间存在进一步被挤压的可能性。
本次IPO,宏海科技拟募集资金用于热交换(huan)器及数控钣金智能制造基地建设项目、家用电力器具配件(jian)研发中心(xin)建设项目、补充流动资金。
募资使用情况,图片来源:招股书