那么(me)，这背后存在怎样的市场(chang)预期(qi)差？

01

AI概念热潮下的“价值(zhi)悖论”，市场(chang)定价存在滞后性

伴随(sui)全球资本市场(chang)对AI技术的狂热持续升温(wen)，AI医疗等赛道个股频现暴涨。

即便平安(an)获得了(le)高盛(sheng)的认(ren)可(ke)，但从赛道和个股视角来看，很(hen)显然，保险行业AI赋能的价值(zhi)并(bing)未得到市场(chang)充分(fen)认(ren)知。

可(ke)以(yi)看到，作为综合金融巨头的中国平安(an)，其整体股价表现也相对温(wen)和，A股与H股近期(qi)仅呈现小幅(fu)走(zou)强，市场(chang)并(bing)未完全匹配其AI技术落地的实际价值(zhi)和未来潜(qian)力。

这一矛盾现象，折射出市场(chang)对保险与AI的融合存在明显盲区，即传统金融标签掩盖了(le)技术底色。

且不论其他(ta)保险公司在AI领域的成绩如何，单以(yi)平安(an)来看，诚然，“金融巨头”的标签与其密不可(ke)分(fen)，这也是(shi)平安(an)过(guo)去(qu)几十(shi)年成长为一家资产规模达10万亿级别巨擘的关键。但事实上，中国平安(an)早已在科技领域特别是(shi)AI领域深(shen)耕(geng)多年，形成了(le)强大的技术生态和创新能力。

目前，中国平安(an)拥有超2万名科技开发(fa)人员，超3000名科学家的一流科技人才队伍，集(ji)团专利申请数(shu)累计达51700项，位居国际金融机构前列。

这种技术底色恰恰能为其传统金融业务提供了(le)强大赋能。2024年前三季度，平安(an)AI坐席服务量高达13.4亿次，93%的寿险保单实现秒级核保，平均理赔耗时仅7.4分(fen)钟(zhong)。与此同时，平安(an)创新性推出的“图像定损”技术将定损处理时效从小时级压(ya)缩至(zhi)分(fen)钟(zhong)级，将原本依赖人工判定的业务流程自动化，提高了(le)理赔效率以(yi)及准确性。

如果对平安(an)近几年发(fa)展足够了(le)解的投资者，应该知道平安(an)早就不是(shi)只有“金融”引擎，医疗健康(kang)养老才是(shi)打开平安(an)未来发(fa)展天花板的核心所在。

而这些恰恰也是(shi)AI在应用(yong)端能够发(fa)挥(hui)出重要作用(yong)的领域，而这也是(shi)旗下平安(an)好医生受市场(chang)热捧的关键所在。

比(bi)如，平安(an)好医生自主(zhu)研(yan)发(fa)的AI辅助诊疗系统导诊准确度超过(guo)99%，辅助诊断准确率在95%以(yi)上，有助于减少医护琐碎工作，让本就稀缺(que)的医疗资源发(fa)挥(hui)出更大效用(yong)。

此外，近日平安(an)好医生相关负责人近日宣(xuan)布，在“平安(an)医博通”多模态大模型、“平安(an)医家人”医生工作台基础(chu)上，公司已完成DeepSeek部署及部分(fen)场(chang)景应用(yong)验证。作为当下最(zui)高效的AI大模型，平安(an)率先接入DeepSeek无疑有助于提升诊疗效率、简化医患沟通流程、降低医疗成本，进而推动平安(an)集(ji)团医疗领域布局再(zai)上一个台阶。

从业务结构来看，平安(an)的确不是(shi)纯粹的科技股，但在AI重塑千行百业的时代(dai)趋势下，平安(an)各项业务未来的增长潜(qian)力不可(ke)忽视，这也是(shi)高盛(sheng)将中国平安(an)列入人工智(zhi)能投资组(zu)合中“收入加(jia)强者”队列的核心逻辑。

而当前市场(chang)对AI的估值(zhi)逻辑仍聚(ju)焦于单一技术突(tu)破或短期(qi)业绩爆发(fa)，未能充分(fen)认(ren)知AI赋能带来的长期(qi)乘数(shu)效应。市场(chang)对平安(an)的定价仍停留在“金融股”框架内，忽视了(le)其通过(guo)AI重构金融、医疗健康(kang)养老服务边界的战略潜(qian)力。这一滞后性，恰恰为长期(qi)投资者提供了(le)价值(zhi)洼地。

02

“AI+”行情大爆发(fa)，把握市场(chang)机遇的正确姿势

现阶段来看，“AI+”行情有望(wang)持续演绎。

可(ke)以(yi)看到，近日马斯克也宣(xuan)布发(fa)布全新的AI模型Grok-3，这个号称“地球上最(zui)聪明的AI”，也使得市场(chang)不乏担(dan)忧可(ke)能会对中国的AI科技叙事形成压(ya)制。

不过(guo)在笔者看来，这种担(dan)忧或许有些多余。

当前AI大模型之争火热的背后，反而预示着各行各业在AI加(jia)持与赋能下有望(wang)迎来巨大的进步和变革。

要知道，AI技术的发(fa)展并(bing)非一家独大，而是(shi)多方力量的共同推动。中国在AI领域的创新和应用(yong)同样走(zou)在世界前列，拥有自身的技术优势和市场(chang)适应性。

其次，AI技术的进步不仅仅是(shi)技术本身的竞(jing)赛，更是(shi)应用(yong)场(chang)景的拓展和深(shen)化，无论是(shi)医疗、金融、制造(zao)，还是(shi)教育、交通等领域，都在AI的融合下，具备无限(xian)的想象空间。

即便是(shi)从最(zui)直观的视角来看，AI技术对千行百业的普及，也将带来生产效率的提升、运营成本的降低以(yi)及消(xiao)费者体验的优化，进而推动各行业的增长。

此前高盛(sheng)的报告就预计，未来十(shi)年，AI的广泛(fan)普及有望(wang)推动中国股票整体盈利每年提高2.5%。

基于此，聚(ju)焦到行业投资层面，保险领域更有望(wang)成为当下AI加(jia)持下最(zui)具预期(qi)差以(yi)及性价比(bi)的方向。

一方面，保险股目前在市场(chang)上的估值(zhi)较低。这一点也在券商机构的报告中得到验证。

国泰君(jun)安(an)证券在2025春季策略报告提到，当前保险板块的持仓处在历史(shi)极低水平，市场(chang)悲观预期(qi)反应较为充分(fen)。长城非银报告则表示，当前保险板块估值(zhi)仍处于历史(shi)较低水平，保险股具备一定的估值(zhi)修复吸引力。

另一方面，从AI加(jia)持的视角来看，目前资本市场(chang)市场(chang)对AI在保险业应用(yong)的估值(zhi)其实并(bing)未得到定价。如若未来AI技术的应用(yong)效果被证实，带来业绩提升，有望(wang)形成催化效应。

从高盛(sheng)中国股市AI投资框架中也可(ke)以(yi)可(ke)以(yi)看到，平安(an)作为唯一的保险公司，被位列非科技领域收入增强者（AI驱(qu)动营收增长）这一主(zhu)题(ti)类别之中，这也直接显示出高盛(sheng)策略师更看好AI对于平安(an)营收的驱(qu)动。

长期(qi)来看，保险行业涉(she)及的数(shu)据复杂(za)性、应用(yong)场(chang)景的多元化，AI的实际应用(yong)效果与市场(chang)预期(qi)之间也将存在显著(zhu)的差距(ju)。这种预期(qi)差意(yi)味着，一旦(dan)AI技术真正发(fa)挥(hui)其潜(qian)力，保险公司的业绩可(ke)能会超出市场(chang)预期(qi)，并(bing)带来巨大的估值(zhi)弹性。

另外从安(an)全边际来看。

保险行业长期(qi)受益于人口老龄化、医疗消(xiao)费升级等宏观趋势，不论是(shi)从保险密度和保险深(shen)度来看，我国保险行业的规模潜(qian)力仍然巨大，这也决定了(le)这一赛道的长期(qi)机会具备确定性。

与此同时，AI技术的应用(yong)将进一步提振行业的成长天花板，AI在降低成本、提升服务质量、创新产品等方面的潜(qian)力，能够帮助保险公司在长期(qi)内获得更高的市场(chang)份(fen)额和利润率。

更长远视角来看，AI在保险、医疗健康(kang)领域推动的业务模式的转型与升级，如从单纯的赔付(fu)向预防和健康(kang)管理转变，提供个性化的保险服务，提升客户满意(yi)度和粘性。这些变革不仅将提升险企当前的运营效率，还有望(wang)开辟新的收入来源，构筑更高的竞(jing)争壁(bi)垒，这也将带给市场(chang)更大的增长预期(qi)。

基于上述逻辑，聚(ju)焦到公司层面，在AI技术的应用(yong)中领先的保险公司有望(wang)在市场(chang)竞(jing)争中获得先发(fa)优势。

从上文可(ke)以(yi)看到，平安(an)围绕AI在金融、保险、医疗的探(tan)索中，已经走(zou)在了(le)行业的前列，同时其也构筑了(le)涵盖数(shu)据、技术和生态方面多个维度的优势。

对此，近日瑞银在研(yan)报中提到，平安(an)拥有强劲的数(shu)据基础(chu)设施、特定领域人工智(zhi)能模型的基础(chu)以(yi)及专门的人工智(zhi)能开发(fa)团队。平安(an)已利用(yong)AI优化营运。在Deepseek取(qu)得突(tu)破后，平安(an)已在集(ji)团范围内推出试点计划，旨在增强客户洞察力、降低成本和提高营运效率。

可(ke)以(yi)说，平安(an)不仅拥有丰富的数(shu)据资源，还不断在技术研(yan)发(fa)、业务布局上，形成了(le)一个强大的AI生态系统。对平安(an)而言，AI不仅仅是(shi)提升效率的工具，更是(shi)打造(zao)差异化服务、提高风(feng)险管理能力、降低成本的战略资产，这样的竞(jing)争优势也将在长期(qi)内为其带来超额回报。

而凭借这些优势也将为平安(an)带来更多的创新机会和成长想象空间，使其具备了(le)价值(zhi)重估的潜(qian)力。

03

结语

当下，在DeepSeek的催化下，中国资产在AI领域的核心能力正转化为全球资本竞(jing)逐的“溢价筹码(ma)”。

AI技术的突(tu)破不仅重塑了(le)全球资本的流向，更重新定义了(le)创新与价值(zhi)的边界。

保险行业作为最(zui)有望(wang)被AI深(shen)度改造(zao)的领域之一，AI技术正全面重塑保险行业的价值(zhi)链，其未来的价值(zhi)潜(qian)力不容忽视。

作为行业领军者，平安(an)凭借其深(shen)厚的积累与前瞻性布局，正在AI浪潮中抢占先机。

随(sui)着AI技术在保险行业的深(shen)度渗透，平安(an)将不仅是(shi)这场(chang)变革的受益者，更将成为推动行业转型升级的核心力量。

AI大潮之下，深(shen)处浪尖之上的平安(an)，航向已然清晰。