达利凯普(pu)的高(gao)层变动连同业绩现状，一(yi)同挑动着中小投资者的神经：高(gao)层缘何生隙？谁能破解业绩之困？

围绕这场人事变动，2月21日，达利凯普(pu)向《每日经济新闻》记者回复道(dao)，针对(dui)2024年(nian)前三(san)季度的业绩下滑，原高(gao)管团队未采取有效措施来扭转(zhuan)这一(yi)局势，也未非常(chang)公开地正视这一(yi)问题，但大股东和实控(kong)人，尤其中小投资者，都对(dui)这一(yi)问题深度关切。

“此次董(dong)事会董(dong)事人员(yuan)的调整(zheng)，是大股东正常(chang)行(xing)使自己的股东权利，也获得了董(dong)事会成员(yuan)的高(gao)票通过认(ren)可。公司发展都会有波动，在人员(yuan)调整(zheng)到位之后，相(xiang)信公司的凝聚力、向心力和资源整(zheng)合(he)能力都会有一(yi)个新的提升。”达利凯普(pu)强调。

图片来源：微信号(hao)“丰年(nian)资本”文章截图

高(gao)层生嫌隙：实控(kong)人赵(zhao)丰欲取代刘溪笔任董(dong)事

这场人事变动揭开了达利凯普(pu)两(liang)大关键人物的矛盾一(yi)角，但赵(zhao)丰与刘溪笔也曾(ceng)有过职业生涯上的“蜜月期”。

今(jin)年(nian)41岁的赵(zhao)丰与40岁的刘溪笔不仅年(nian)龄相(xiang)仿，也有着相(xiang)似(si)的职业起(qi)点。

2005年(nian)7月至(zhi)2008年(nian)5月，赵(zhao)丰在普(pu)华(hua)永道(dao)中天会计师事务所（特殊(shu)普(pu)通合(he)伙）担任审(shen)计部高(gao)级审(shen)计师，而刘溪笔在2012年(nian)10月至(zhi)2015年(nian)6月期间，同样在这家事务所的同一(yi)岗位任职。

在此之后，刘溪笔加入赵(zhao)丰团队，并(bing)逐步成为核心成员(yuan)。2015年(nian)6月至(zhi)2017年(nian)5月，刘溪笔在赵(zhao)丰实控(kong)的丰年(nian)永泰（北京）投资管理有限公司担任投资部高(gao)级投资经理；2017年(nian)4月至(zhi)2019年(nian)8月，刘溪笔又(you)在丰年(nian)致鑫出任董(dong)事长(chang)一(yi)职。

图片来源：达利凯普(pu)网站截图

据达利凯普(pu)工商(shang)信息变更记录，丰年(nian)致鑫于2017年(nian)5月完成收购达利凯普(pu)股权，刘溪笔也在此时加入达利凯普(pu)并(bing)担任公司董(dong)事长(chang)。至(zhi)此，刘溪笔实现从(cong)投资经理到制造(zao)业企业董(dong)事长(chang)的华(hua)丽转(zhuan)身。对(dui)赵(zhao)丰而言，这亦是一(yi)次“勇敢”的任命。

从(cong)公开信息披露来看，赵(zhao)丰与刘溪笔在达利凯普(pu)的经营事务中扮演着不同的角色，刘溪笔更多时候站在达利凯普(pu)经营决策的一(yi)线，赵(zhao)丰则鲜少出现在达利凯普(pu)的公告中。

据刘溪笔自述，她从(cong)2018年(nian)10月开始(shi)担任达利凯普(pu)总经理，带领公司研发团队，深耕射频微波MLCC（MLCC指多层瓷介电容器）行(xing)业多年(nian)，累计主导、参与并(bing)推进13项国家级、50余项省市级重大科技(ji)课题任务，2017年(nian)—2023年(nian)累计到账资金1.38亿元。

刘溪笔还例举：她作为重点项目的决策者和参与者，公司自主研发的高(gao)Q值射频微波MLCC项目荣获“第(di)七届中国创新创业总决赛电子信息成长(chang)组第(di)一(yi)名”“辽宁省科学技(ji)术进步二等奖(jiang)”，入选国家“工业强基(ji)工程”，填补国内此领域高(gao)可靠性空白，实现国产化；“陶瓷新型电容器制造(zao)项目”入选国家“中央预算内支持(chi)典型项目”并(bing)获批辽宁省重大专项。

在刘溪笔履(lu)职期间，从(cong)2017年(nian)到2023年(nian)，达利凯普(pu)营收规模从(cong)1亿元左右增长(chang)至(zhi)3.45亿元，净利润(run)从(cong)4000多万元增长(chang)至(zhi)约1.25亿元。达利凯普(pu)招股书显示，2019年(nian)至(zhi)2020年(nian)，刘溪笔多次获得股权激励，这也侧面印(yin)证了刘溪笔在公司发展中的贡献。

据公告，丰年(nian)致鑫是因后续战略规划考虑(lu)，提请(qing)免去刘溪笔董(dong)事职务。“后续战略规划”因此成为解读这场人事之变的线索。尽管公司公告并(bing)未详细解释“后续战略规划”的细节，但刘溪笔在反对(dui)理由中表示：“作为公司股东、董(dong)事长(chang)及(ji)行(xing)业专家，对(dui)公司既定的战略规划充满(man)信心，对(dui)丰年(nian)致鑫提出的‘战略规划考虑(lu)’深表疑惑。”

身怀多年(nian)的“办企业”经验，至(zhi)少在刘溪笔看来，她与赵(zhao)丰的职业轨迹(ji)与能力“长(chang)板”已大不相(xiang)同。在对(dui)本次议案投出反对(dui)票时，刘溪笔直言，赵(zhao)丰此前主要从(cong)事金融投融资相(xiang)关业务，对(dui)于公司所处高(gao)端电子元器件行(xing)业、技(ji)术研发发展战略方向、市场竞争、产业格(ge)局、政策引导、国际形势等多方面了解相(xiang)对(dui)有限。

然(ran)而，在这场事关刘溪笔去留的关键会议上，却仅刘溪笔一(yi)人就免去她职务的议案投出反对(dui)票（另有一(yi)名独立董(dong)事弃权）。

作为达利凯普(pu)发展中的“有功之臣”，在关于刘溪笔是否被免职的投票中为何出现一(yi)边倒的局面？为了解更多信息，2月20日，《每日经济新闻》记者致电达利凯普(pu)独立董(dong)事曲啸国——他在相(xiang)关议案的审(shen)议中投了赞成票。不过，在记者表明(ming)采访意愿(yuan)后，曲啸国表示应联系公司董(dong)秘，随即挂断了电话。

外(wai)销(xiao)收入急速下滑 公司回复：国内市场空间仍然(ran)很大

刘溪笔的董(dong)事职务是否被免仍需股东大会审(shen)议。相(xiang)较于董(dong)事长(chang)与实控(kong)人的意见(jian)不合(he)，中小投资者更关注(zhu)的是，谁能破解达利凯普(pu)当前业绩下滑、股价低(di)迷的困境。

达利凯普(pu)自2022年(nian)登上近年(nian)营收与净利润(run)的高(gao)峰(feng)后，其业绩出现下滑。2023年(nian)，达利凯普(pu)营收与归母净利润(run)分(fen)别同比下滑27.52%和29.37%。2024年(nian)前三(san)季度，公司营收及(ji)归母净利润(run)同比下降8.02%和11.05%。

值得注(zhu)意的是，分(fen)地区来看，达利凯普(pu)外(wai)销(xiao)收入的下滑幅度更为突出。境外(wai)市场是达利凯普(pu)业绩的重要来源，在2022年(nian)，达利凯普(pu)外(wai)销(xiao)收入一(yi)度占比超过60%。不过，2023年(nian)，其外(wai)销(xiao)收入同比减少超40%；2024年(nian)上半年(nian)，其外(wai)销(xiao)收入又(you)同比下滑56.15%。

达利凯普(pu)的主要产品为射频微波MLCC，主要应用于通信基(ji)站、核磁共振医疗、激光、轨道(dao)交通、军工电子等工业设备的射频微波电路之中。在2023年(nian)年(nian)报中，达利凯普(pu)表示，全(quan)球半导体设备出货(huo)量(liang)增速放缓导致上游射频电源需求(qiu)增速有所下降，公司受整(zheng)体行(xing)业因素影响，2023年(nian)度业绩同比下降。

2024年(nian)半年(nian)报中，达利凯普(pu)援引《2024年(nian)版中国MLCC市场竞争研究报告》称，2023年(nian)5G建设速度放缓，除医疗设备市场发展形势较平缓外(wai)，其他如军工、轨道(dao)交通及(ji)工业设备等市场均(jun)为下滑态势。2023年(nian)全(quan)球射频微波MLCC市场规模约为58.3亿元，同比下降2.6%。

图片来源：达利凯普(pu)网站截图

针对(dui)公司此次人事变动与业绩困境，2月20日，《每日经济新闻》记者通过邮箱向达利凯普(pu)发出采访函。从(cong)达利凯普(pu)2月21日回复来看，此次人事变动与公司业绩下滑紧密相(xiang)关。

“针对(dui)2024年(nian)前三(san)季度的业绩下滑，原高(gao)管团队是未有采取有效的措施来扭转(zhuan)这一(yi)局势的，也是没(mei)有非常(chang)公开地正视这个问题的。原高(gao)管团队也没(mei)有对(dui)此做出必要的公开解读和解释，以(yi)及(ji)应对(dui)解决方式方法与思路。但不管是作为大股东还是作为实控(kong)人，尤其是中小投资者，都是对(dui)这个问题深度关切的。”达利凯普(pu)的回函中写道(dao)。

回函还显示，人员(yuan)调整(zheng)是大股东出手(shou)应对(dui)当前困境的其中一(yi)步。“公司发展都会有波动，在人员(yuan)调整(zheng)到位之后，相(xiang)信公司的凝聚力、向心力和资源整(zheng)合(he)能力都会有一(yi)个新的提升。”达利凯普(pu)还表示，接下来大家会进一(yi)步看到达利凯普(pu)对(dui)未来发展的进取心和进取动作，公司也会在未来合(he)适时间，在信披合(he)规前提下进一(yi)步披露相(xiang)关信息。

谈(tan)及(ji)公司业绩下滑，达利凯普(pu)回复道(dao)，在政策支持(chi)和市场需求(qiu)的推动下，电子元器件国产化进程加速，行(xing)业内资源有效整(zheng)合(he)和产业集中度提升将成为未来的发展趋势，这对(dui)企业的技(ji)术创新能力和管理能力也提出了更高(gao)的要求(qiu)。

达利凯普(pu)表示，行(xing)业仍有很大的国产化空间，也还有很大的走向海外(wai)市场的空间。同时，公司也在密切关注(zhu)中国AI科技(ji)的崛起(qi)，并(bing)由此给各行(xing)各业，包括给电子元器件行(xing)业带来的变化，尤其是给达利凯普(pu)带来的新机会。

此外(wai)，达利凯普(pu)表示，公司未来也会结合(he)大股东的硬科技(ji)投资资源优(you)势，深耕射频微波MLCC细分(fen)行(xing)业，并(bing)进一(yi)步发挥资源整(zheng)合(he)优(you)势做一(yi)些外(wai)延(yan)式发展，以(yi)提升上市公司的技(ji)术、业绩，真正为投资者创造(zao)更好的未来。

2月21日，《每日经济新闻》记者尝试联系刘溪笔以(yi)获取其本人对(dui)此次人事调整(zheng)的看法。据记者搜索，刘溪笔除在达利凯普(pu)任职外(wai)，还是共青城共创凯普(pu)投资合(he)伙企业（有限合(he)伙）的执行(xing)事务合(he)伙人，记者曾(ceng)致电该企业，但在记者表明(ming)身份(fen)后，对(dui)方挂断了电话。除此之外(wai)，记者未能找到刘溪笔的其他联系渠道(dao)。

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