那么，这背后存在怎(zen)样(yang)的市场预期差？

01

AI概(gai)念热潮下的“价值悖论(lun)”，市场定价存在滞(zhi)后性

伴随全球资本市场对AI技术的狂热持续升温，AI医疗等赛道个股频现暴(bao)涨(zhang)。

即(ji)便(bian)平安获得了高盛的认可(ke)，但(dan)从赛道和个股视角来看，很显然，保险行业AI赋能的价值并未得到市场充分认知。

可(ke)以看到，作为(wei)综合金融巨(ju)头的中国平安，其整体股价表现也相对温和，A股与H股近期仅呈现小幅走强，市场并未完全匹(pi)配其AI技术落地的实际(ji)价值和未来潜力。

这一矛盾现象，折射出市场对保险与AI的融合存在明显盲区，即(ji)传(chuan)统金融标签(qian)掩盖了技术底(di)色。

且不论(lun)其他保险公司在AI领(ling)域的成绩如何，单(dan)以平安来看，诚然，“金融巨(ju)头”的标签(qian)与其密(mi)不可(ke)分，这也是平安过去几十年成长为(wei)一家资产规模(mo)达10万亿级别巨(ju)擘的关(guan)键。但(dan)事实上(shang)，中国平安早已在科技领(ling)域特别是AI领(ling)域深耕多年，形(xing)成了强大的技术生态和创(chuang)新能力。

目(mu)前，中国平安拥有(you)超2万名科技开发人(ren)员，超3000名科学家的一流科技人(ren)才队伍，集团专利申请数累计达51700项，位居国际(ji)金融机(ji)构前列。

这种技术底(di)色恰恰能为(wei)其传(chuan)统金融业务(wu)提供了强大赋能。2024年前三季度，平安AI坐席(xi)服务(wu)量高达13.4亿次，93%的寿险保单(dan)实现秒级核保，平均(jun)理赔耗时仅7.4分钟。与此同时，平安创(chuang)新性推出的“图像定损”技术将定损处理时效(xiao)从小时级压缩至分钟级，将原(yuan)本依赖人(ren)工(gong)判定的业务(wu)流程自动化，提高了理赔效(xiao)率以及准确(que)性。

如果对平安近几年发展(zhan)足够了解的投资者，应该知道平安早就不是只有(you)“金融”引擎，医疗健(jian)康养老才是打(da)开平安未来发展(zhan)天(tian)花板的核心所在。

而这些恰恰也是AI在应用(yong)端能够发挥出重要作用(yong)的领(ling)域，而这也是旗下平安好医生受市场热捧(peng)的关(guan)键所在。

比如，平安好医生自主研(yan)发的AI辅助诊疗系统导诊准确(que)度超过99%，辅助诊断准确(que)率在95%以上(shang)，有(you)助于减少医护琐碎工(gong)作，让本就稀(xi)缺的医疗资源发挥出更大效(xiao)用(yong)。

此外，近日平安好医生相关(guan)负责人(ren)近日宣布，在“平安医博通”多模(mo)态大模(mo)型、“平安医家人(ren)”医生工(gong)作台基础上(shang)，公司已完成DeepSeek部署及部分场景应用(yong)验证。作为(wei)当下最高效(xiao)的AI大模(mo)型，平安率先接入(ru)DeepSeek无疑有(you)助于提升诊疗效(xiao)率、简化医患沟通流程、降低(di)医疗成本，进而推动平安集团医疗领(ling)域布局再上(shang)一个台阶。

从业务(wu)结构来看，平安的确(que)不是纯粹的科技股，但(dan)在AI重塑(su)千行百(bai)业的时代趋势(shi)下，平安各项业务(wu)未来的增长潜力不可(ke)忽视，这也是高盛将中国平安列入(ru)人(ren)工(gong)智能投资组合中“收(shou)入(ru)加强者”队列的核心逻辑。

而当前市场对AI的估值逻辑仍聚焦于单(dan)一技术突破或短期业绩爆发，未能充分认知AI赋能带来的长期乘(cheng)数效(xiao)应。市场对平安的定价仍停留在“金融股”框架内，忽视了其通过AI重构金融、医疗健(jian)康养老服务(wu)边界的战(zhan)略潜力。这一滞(zhi)后性，恰恰为(wei)长期投资者提供了价值洼地。

02

“AI+”行情大爆发，把握市场机(ji)遇的正确(que)姿势(shi)

现阶段来看，“AI+”行情有(you)望持续演绎。

可(ke)以看到，近日马斯克也宣布发布全新的AI模(mo)型Grok-3，这个号称“地球上(shang)最聪明的AI”，也使得市场不乏(fa)担忧可(ke)能会(hui)对中国的AI科技叙事形(xing)成压制。

不过在笔者看来，这种担忧或许有(you)些多余。

当前AI大模(mo)型之争火热的背后，反而预示着(zhe)各行各业在AI加持与赋能下有(you)望迎来巨(ju)大的进步和变(bian)革。

要知道，AI技术的发展(zhan)并非(fei)一家独(du)大，而是多方力量的共同推动。中国在AI领(ling)域的创(chuang)新和应用(yong)同样(yang)走在世界前列，拥有(you)自身的技术优势(shi)和市场适(shi)应性。

其次，AI技术的进步不仅仅是技术本身的竞赛，更是应用(yong)场景的拓展(zhan)和深化，无论(lun)是医疗、金融、制造，还是教育(yu)、交(jiao)通等领(ling)域，都在AI的融合下，具备无限的想象空间。

即(ji)便(bian)是从最直观的视角来看，AI技术对千行百(bai)业的普及，也将带来生产效(xiao)率的提升、运营(ying)成本的降低(di)以及消(xiao)费者体验的优化，进而推动各行业的增长。

此前高盛的报告就预计，未来十年，AI的广(guang)泛(fan)普及有(you)望推动中国股票整体盈利每(mei)年提高2.5%。

基于此，聚焦到行业投资层面，保险领(ling)域更有(you)望成为(wei)当下AI加持下最具预期差以及性价比的方向。

一方面，保险股目(mu)前在市场上(shang)的估值较低(di)。这一点也在券商(shang)机(ji)构的报告中得到验证。

国泰君安证券在2025春季策略报告提到，当前保险板块的持仓处在历史极低(di)水平，市场悲观预期反应较为(wei)充分。长城非(fei)银报告则表示，当前保险板块估值仍处于历史较低(di)水平，保险股具备一定的估值修(xiu)复吸(xi)引力。

另(ling)一方面，从AI加持的视角来看，目(mu)前资本市场市场对AI在保险业应用(yong)的估值其实并未得到定价。如若未来AI技术的应用(yong)效(xiao)果被证实，带来业绩提升，有(you)望形(xing)成催化效(xiao)应。

从高盛中国股市AI投资框架中也可(ke)以可(ke)以看到，平安作为(wei)唯(wei)一的保险公司，被位列非(fei)科技领(ling)域收(shou)入(ru)增强者（AI驱动营(ying)收(shou)增长）这一主题类别之中，这也直接显示出高盛策略师更看好AI对于平安营(ying)收(shou)的驱动。

长期来看，保险行业涉及的数据复杂(za)性、应用(yong)场景的多元化，AI的实际(ji)应用(yong)效(xiao)果与市场预期之间也将存在显著的差距。这种预期差意味着(zhe)，一旦AI技术真(zhen)正发挥其潜力，保险公司的业绩可(ke)能会(hui)超出市场预期，并带来巨(ju)大的估值弹性。

另(ling)外从安全边际(ji)来看。

保险行业长期受益于人(ren)口老龄化、医疗消(xiao)费升级等宏观趋势(shi)，不论(lun)是从保险密(mi)度和保险深度来看，我国保险行业的规模(mo)潜力仍然巨(ju)大，这也决(jue)定了这一赛道的长期机(ji)会(hui)具备确(que)定性。

与此同时，AI技术的应用(yong)将进一步提振行业的成长天(tian)花板，AI在降低(di)成本、提升服务(wu)质量、创(chuang)新产品等方面的潜力，能够帮助保险公司在长期内获得更高的市场份额和利润(run)率。

更长远(yuan)视角来看，AI在保险、医疗健(jian)康领(ling)域推动的业务(wu)模(mo)式的转型与升级，如从单(dan)纯的赔付向预防和健(jian)康管理转变(bian)，提供个性化的保险服务(wu)，提升客户满意度和粘性。这些变(bian)革不仅将提升险企当前的运营(ying)效(xiao)率，还有(you)望开辟新的收(shou)入(ru)来源，构筑更高的竞争壁垒，这也将带给市场更大的增长预期。

基于上(shang)述逻辑，聚焦到公司层面，在AI技术的应用(yong)中领(ling)先的保险公司有(you)望在市场竞争中获得先发优势(shi)。

从上(shang)文可(ke)以看到，平安围绕AI在金融、保险、医疗的探(tan)索中，已经走在了行业的前列，同时其也构筑了涵盖数据、技术和生态方面多个维度的优势(shi)。

对此，近日瑞银在研(yan)报中提到，平安拥有(you)强劲的数据基础设施、特定领(ling)域人(ren)工(gong)智能模(mo)型的基础以及专门的人(ren)工(gong)智能开发团队。平安已利用(yong)AI优化营(ying)运。在Deepseek取得突破后，平安已在集团范围内推出试点计划，旨在增强客户洞察力、降低(di)成本和提高营(ying)运效(xiao)率。

可(ke)以说，平安不仅拥有(you)丰富的数据资源，还不断在技术研(yan)发、业务(wu)布局上(shang)，形(xing)成了一个强大的AI生态系统。对平安而言，AI不仅仅是提升效(xiao)率的工(gong)具，更是打(da)造差异化服务(wu)、提高风险管理能力、降低(di)成本的战(zhan)略资产，这样(yang)的竞争优势(shi)也将在长期内为(wei)其带来超额回(hui)报。

而凭借这些优势(shi)也将为(wei)平安带来更多的创(chuang)新机(ji)会(hui)和成长想象空间，使其具备了价值重估的潜力。

03

结语

当下，在DeepSeek的催化下，中国资产在AI领(ling)域的核心能力正转化为(wei)全球资本竞逐的“溢价筹码”。

AI技术的突破不仅重塑(su)了全球资本的流向，更重新定义了创(chuang)新与价值的边界。

保险行业作为(wei)最有(you)望被AI深度改造的领(ling)域之一，AI技术正全面重塑(su)保险行业的价值链，其未来的价值潜力不容忽视。

作为(wei)行业领(ling)军者，平安凭借其深厚的积累与前瞻性布局，正在AI浪潮中抢(qiang)占先机(ji)。

随着(zhe)AI技术在保险行业的深度渗透(tou)，平安将不仅是这场变(bian)革的受益者，更将成为(wei)推动行业转型升级的核心力量。

AI大潮之下，深处浪尖之上(shang)的平安，航向已然清晰。