高嵩：短期内(nei)，DRG这(zhe)类医保控费政策(ce)对ICL行业有一定冲击，但从长远来看，这(zhe)类政策(ce)将推动外包需求增(zeng)长，进而提高ICL的渗透率。

在中国，基层医院所能(neng)提供的检测项目数量有限，而ICL头部企业能(neng)够提供更多样化的检测项目，这(zhe)本身(shen)就是(shi)ICL行业的基本需求所在。国际经验也(ye)表明，医保控费政策(ce)的实施往往会(hui)导致ICL渗透率的快速提高。随着控费力度的加大，医院检验科由于缺乏(fa)规(gui)模效应，会(hui)面临亏损，从而产生外包需求。

并且(qie)，与其他医疗行业更依赖于高收费和高利润不同，ICL行业实际上顺应了(le)医保控费的趋势。在医保控费背(bei)景下，检验科的外包项目不断增(zeng)加，这(zhe)不仅有助于提高行业渗透率和行业规(gui)模，还(hai)能(neng)通过规(gui)模效应保持一定利润，甚至可能(neng)提高利润。

那么看到未来，我们注意到一个明显的趋势：2023年，国内(nei)关闭的实验室数量首次超过了(le)新注册的实验室数量，并且(qie)2024年上半(ban)年也(ye)保持了(le)这(zhe)一趋势。这(zhe)就意味着，未来国内(nei)ICL行业将呈现(xian)两大特点：一是(shi)渗透率将迅速提升(sheng)，二是(shi)头部企业将愈发集中。

格(ge)隆汇(hui)：是(shi)的，我们关注到目前随着紧密型县域医共体建设的逐步推开，更多的区域检验中心的模式正加快推进中。在这(zhe)种环(huan)境下，ICL是(shi)否面临更大竞(jing)争？

高嵩：这(zhe)是(shi)一种挑战，同时(shi)为ICL行业孕育(yu)了(le)新的发展机遇。

建设区域性检验中心绝非仅仅增(zeng)添设备与扩充人员那么简单，它是(shi)一个涵盖(gai)整体运营管理的复杂系统工程。在此(ci)过程中，ICL企业能(neng)够帮助医共体和区域检验中心提高运营效率和质量，特别是(shi)在成本控制(zhi)方面展现(xian)出显著优势。因此(ci)从目前趋势来看，成立(li)区域检验中心很大程度上催生了(le)市场对第三(san)方实验室的需求，许多区域检验中心实际上是(shi)由第三(san)方实验室投标共建的。

这(zhe)意味着ICL企业有能(neng)力协助地方政府建立(li)检验中心，甚至在当地最大的医院内(nei)共建检验中心。此(ci)举(ju)不仅加速了(le)ICL与当地医疗体系的深度融合，还(hai)能(neng)将医院原本不外包的大部分(fen)标本纳(na)入检验中心处理。

我们可以将这(zhe)种共建模式视(shi)为具有中国特色的ICL渗透策(ce)略(lue)，在提升(sheng)自身(shen)市场份(fen)额的同时(shi)，也(ye)在政府主导的医疗改革中扮演了(le)关键角色，实现(xian)了(le)政企双方的互利共赢(ying)。

格(ge)隆汇(hui)：这(zhe)个观点很有启(qi)发性。另外我们看到去年11月国家卫健委召开医药企业座谈(tan)会(hui)，提出要支持医药企业参与医疗卫生服务(wu)体系建设等多条建议，您(nin)认为这(zhe)对于国内(nei)ICL行业的整体发展有什么积极意义(yi)？

高嵩：ICL企业可以帮助国家在医疗体系工作方面做很多事(shi)情。

首先(xian)在检测领(ling)域，国内(nei)几家ICL头部企业都拥有完善的质量体系，且(qie)ISO 15189认可通过率高，能(neng)帮助国家快速提高检测质量，艾迪康就已(yi)拥有21家ISO 15189认可的实验室。

其次，这(zhe)些ICL企业，如艾迪康，能(neng)提供4000余项检测项目，极大地丰富了(le)绝大多数医院，尤其是(shi)基层医院的检测服务(wu)范围，有助于将患者留在当地治疗，减轻医疗负担，缓解看病难的问题。而且(qie)相对医院，ICL企业的运营成本成本更低，单个项目的检测成本更具优势，流程和规(gui)模化程度较高，因此(ci)，ICL企业参与医疗体系建设能(neng)帮国家快速降低医保成本，解决(jue)看病贵问题。

此(ci)外，国内(nei)几家头部ICL企业在合规(gui)、质量、数据(ju)等方面均(jun)是(shi)行业表率，还(hai)能(neng)帮助国家在大方向上促进医疗体系相关工作的开展。

格(ge)隆汇(hui)：谈(tan)完国内(nei)，其实我们看到海外ICL市场已(yi)经发展得(de)较为成熟(shu)，而国内(nei)仍处早期开拓(tuo)阶(jie)段。那么您(nin)认为相较于Quest等海外成熟(shu)企业，国内(nei)ICL企业有哪些值得(de)借鉴学习的地方？

高嵩：首先(xian)，海外企业如Quest之所以能(neng)保持领(ling)先(xian)地位(wei)，关键在于它们在技术创(chuang)新上的持续投入。国内(nei)ICL企业同样需要致力于检验技术的升(sheng)级与迭代，例(li)如通过与国际前沿技术合作，并加大自主研发力度，以期在国内(nei)外市场中取得(de)领(ling)先(xian)地位(wei)。

其次在行业的整合与并购方面，拥有数十年运营经验的海外企业如Quest，在规(gui)模化效应和运营效率上积累了(le)丰富的经验，它们通过资源整合、兼并重组等方式，早已(yi)实现(xian)了(le)行业集中度的提升(sheng)。

对于国内(nei)ICL企业而言，未来行业将趋向于向头部企业集中，整合并购等将会(hui)增(zeng)多。因此(ci)，这(zhe)些企业需学习国外的先(xian)进经验，以规(gui)避潜(qian)在风(feng)险。通过整合优质资源、优化服务(wu)流程、降低成本、提高运营效率等方式，来增(zeng)强(qiang)自身(shen)的市场竞(jing)争力。

最后，关于数据(ju)安全与隐私(si)保护，海外企业如Quest在这(zhe)方面有着丰富的经验和成熟(shu)的实践。国内(nei)ICL企业应借鉴这(zhe)些经验，加强(qiang)数据(ju)安全管理体系建设，确保患者数据(ju)和医疗信息的安全性与隐私(si)性。通过采(cai)用先(xian)进的加密技术、建立(li)严格(ge)的数据(ju)访问控制(zhi)机制(zhi)、加强(qiang)员工安全意识培(pei)训等方式，全面提升(sheng)数据(ju)安全与隐私(si)保护水平。

·跨行业职(zhi)业经理人带队，精准捕捉成长机会(hui)

格(ge)隆汇(hui)：国内(nei)ICL行业集中度较高，艾迪康作为头部企业之一，相较于金域医学、迪安诊断等竞(jing)争对手(shou)，您(nin)认为公司的核心竞(jing)争力是(shi)什么？在市场份(fen)额、服务(wu)能(neng)力等方面有何优势？

高嵩：艾迪康比较特别的一点在于管理团队，是(shi)行业内(nei)唯一一个跨多行业而来的职(zhi)业经理人团队。这(zhe)使得(de)艾迪康对行业的理解既有与其他企业相似之处，也(ye)有其独特的一面。

在探(tan)讨(tao)整个行业时(shi)，运营能(neng)力显得(de)尤为重要。它广泛涵盖(gai)了(le)满足客户需求的各个方面，如TAT（周(zhou)转时(shi)间）要求、质量要求、新项目报告(gao)解读等客户服务(wu)要求。同时(shi)，运营能(neng)力还(hai)体现(xian)在市场竞(jing)争力、与政府合作需求（如共建、选中心等共赢(ying)需求）以及成本控制(zhi)等方面。艾迪康极为重视(shi)整体运营能(neng)力的提升(sheng)，视(shi)其为推动企业发展的关键要素。

从对外表现(xian)来看，艾迪康的运营能(neng)力得(de)到了(le)充分(fen)展现(xian)。自2022年财报开始披露以来，公司在业务(wu)增(zeng)长率、特检增(zeng)长率、毛(mao)利率、利润率以及应收账款天数等财务(wu)指标上，均(jun)处于行业领(ling)先(xian)水平。这(zhe)就体现(xian)出我们核心管理团队的领(ling)导力以及公司整体运营能(neng)力，使得(de)公司在业务(wu)增(zeng)长、利润率以及财务(wu)风(feng)险控制(zhi)等方面取得(de)了(le)较好的成绩。

格(ge)隆汇(hui)：我们更具体来看业务(wu)层面，当前普检仍占据(ju)市场较大比重，但可以看到特检服务(wu)的增(zeng)长速度明显加快，展现(xian)出更为强(qiang)劲的增(zeng)长势头。从2024年上半(ban)年的业绩来看，艾迪康在特检业务(wu)上的表现(xian)尤为突出，特别是(shi)在感染类项目和肿瘤项目上，可以具体讲一下公司在特检领(ling)域的布局和战略(lue)吗？

高嵩：我们认为在医疗行业，医学价值至关重要，特检能(neng)提供更精准的诊断，帮助医生诊疗，发挥更大作用，这(zhe)是(shi)特检高速发展的市场刚(gang)需。从市场角度看，特检增(zeng)长率远高于普通增(zeng)长率，占据(ju)高速增(zeng)长赛道的更大份(fen)额，可带动公司整体增(zeng)长，这(zhe)是(shi)艾迪康布局的基本逻辑。

自凯雷(lei)投资以来，艾迪康便一直将特检视(shi)为重要的增(zeng)长引擎(qing)。在2019年至2024年的首个五年规(gui)划中，我们重点布局了(le)感染、妇幼、血(xue)液(ye)肿瘤四大产品板块。可以看到我们2024年上半(ban)年特检业务(wu)实现(xian)了(le)不错的增(zeng)长，其中感染类项目和肿瘤项目分(fen)别实现(xian)了(le)38%和57%的同比增(zeng)长。

目前，公司已(yi)进入第二个五年规(gui)划的大布局阶(jie)段。产品线(xian)将从四大板块扩展至六大板块，并强(qiang)化了(le)技术与创(chuang)新平台，成立(li)了(le)六大技术中心，吸纳(na)了(le)关键技术人才，希望在技术核心特检项目领(ling)域进一步发展，带来更多具有医学价值的产品，为特检业务(wu)奠定坚实基础。

同时(shi)，我们深刻认识到AI在特检领(ling)域的重要作用。目前公司已(yi)开展AI报告(gao)辅助解读、应用等工作，2024年上半(ban)年在病理辅助读片方面的AI应用累计达500万片，并在下半(ban)年开始从细胞病理拓(tuo)展到其他病理领(ling)域，逐步推进AI与业务(wu)的深度融合。这(zhe)些是(shi)艾迪康在技术层面的发展规(gui)划。

此(ci)外，我们高度重视(shi)与合作伙(huo)伴的协同合作。通过与行业领(ling)先(xian)企业建立(li)战略(lue)合作关系，我们实现(xian)共享(xiang)资源、优势互补，共同推动特检业务(wu)的发展。例(li)如，我们与Guardant Health的合作就为中国肿瘤免疫治疗和靶向治疗的临床新药开发提供了(le)有力支持。

除了(le)现(xian)有的感染、妇幼、血(xue)液(ye)、肿瘤四大板块，我们计划下一步拓(tuo)展并聚焦神经免疫、慢病等领(ling)域，进一步挖掘特检板块的下一个增(zeng)长点。

格(ge)隆汇(hui)：关注到近期公司上线(xian)了(le)“艾护有加”互联网医院项目，能(neng)否详细阐述这(zhe)一举(ju)措(cuo)对公司的战略(lue)意义(yi)，以及它将如何影响公司的未来发展和市场布局？

高嵩：目前医疗端在To C领(ling)域发展迅速，特别是(shi)在慢性病管理等方面，已(yi)迅速占据(ju)医药市场的较大份(fen)额，但检测领(ling)域的发展仍然(ran)滞后。因此(ci)，艾迪康将To C业务(wu)作为战略(lue)性布局方向，认为其未来将迎来显著增(zeng)长。

为了(le)把握这(zhe)一机遇，艾迪康积极响应政策(ce)导向，不仅在策(ce)略(lue)上进行了(le)充分(fen)准备，还(hai)完善了(le)基础的硬件和软件设施。近期开业的广州艾护有加综合门诊部有限公司突破了(le)艾迪康以往仅作为检验服务(wu)提供方的角色，通过组建全面的医疗团队，直接面向大众开展相关医疗业务(wu)。

在此(ci)基础上，艾迪康还(hai)将依托线(xian)下门诊部建立(li)线(xian)上互联网医院，实现(xian)全国范围内(nei)的线(xian)上诊疗等功能(neng)。这(zhe)一举(ju)措(cuo)将艾迪康强(qiang)大的检验实力与互联网技术深度融合，不仅标志着公司能(neng)够提供更完整、高效的医疗服务(wu)给各类渠道及C端用户，更为未来业务(wu)创(chuang)新开辟(pi)了(le)广阔(kuo)空间。

未来，艾迪康希望在五年或十年后，To C业务(wu)能(neng)够成为公司的一大重要业务(wu)板块。

·下一个五年规(gui)划开始转动：AI添翼、深化国际化征程

格(ge)隆汇(hui)：过去一年ICL行业整体面临经济、市场和政策(ce)的多重压力，但可以看到公司无论在业务(wu)还(hai)是(shi)业绩层面的发展都非常稳健，展现(xian)出逆势增(zeng)长的韧性。那么公司在近两年的发展策(ce)略(lue)上有什么调整吗？

高嵩：2025年我们已(yi)经开始进入凯雷(lei)入主公司的第二个五年发展战略(lue)阶(jie)段，主要体现(xian)在六个方面。

第一，聚焦六大重点疾病领(ling)域，打造更具医学价值的特检产品；第二，加强(qiang)IT基础建设，实现(xian)数字化、信息化、智能(neng)化转型；第三(san)，深度提高服务(wu)能(neng)力，促进共建业务(wu)的做强(qiang)做大；第四，保留核心客户，开发优质高端客户，提升(sheng)市场占有率；第五，分(fen)级产能(neng)布局，最大化规(gui)模效应；第六、强(qiang)化供应链管理和新技术运用，持续提高运营效率。

格(ge)隆汇(hui)：近年AI应用至各行业的热潮也(ye)非常大，这(zhe)一趋势下，艾迪康如何通过AI技术等创(chuang)新来提升(sheng)服务(wu)质量和效率，在成本控制(zhi)与运营效率方面的具体措(cuo)施和成效是(shi)怎(zen)样的？未来几年在技术创(chuang)新方面会(hui)有哪些规(gui)划，以应对行业政策(ce)调整和市场需求的变化？

高嵩：目前，艾迪康在AI应用方面的成效主要体现(xian)在辅助诊断和数据(ju)分(fen)析方面，尤其是(shi)在病理阅片上，AI应用已(yi)经显著降低了(le)成本，因为与人工阅片相比，机器阅片避免了(le)因疲劳而导致的效率和质量下滑(hua)问题，展现(xian)了(le)良好的应用前景。正如我之前提及的，AI在特检业务(wu)的应用成果(guo)非常显著。

这(zhe)不仅提高了(le)诊断的精确度，还(hai)显著缩短了(le)报告(gao)出具的时(shi)间，在报告(gao)解读和临床决(jue)策(ce)中发挥了(le)重要作用，为客户未来的决(jue)策(ce)提供了(le)更多有价值的信息和帮助，从而极大地提升(sheng)了(le)客户体验。

当然(ran)，我们也(ye)在致力于通过AI提升(sheng)检测的医学价值，持续升(sheng)级内(nei)部IT基础设施，将AI功能(neng)融入进新IT系统中。目前新的LIMS系统已(yi)经上线(xian)，约一半(ban)子公司已(yi)安装新系统，今(jin)年将推广应用至所有子公司，其他相关系统也(ye)计划在2025年升(sheng)级。

同时(shi)，公司也(ye)在不断寻求国内(nei)外领(ling)先(xian)的AI技术与应用的潜(qian)在伙(huo)伴，积极探(tan)索(suo)AI的更多应用场景，并寻求优化或革新传统做法的潜(qian)在机会(hui)。

相信随着时(shi)间推移，这(zhe)些系统将有助于更好地控制(zhi)成本、提升(sheng)质量和效率，推动公司运营整体迈(mai)向更高水平。

格(ge)隆汇(hui)：在全球经济不确定性增(zeng)加的背(bei)景下，公司是(shi)否会(hui)考虑通过国际合作提升(sheng)公司的全球竞(jing)争力？

高嵩：其实我们一直以来都是(shi)这(zhe)样做的。

我们的大股东凯雷(lei)拥有丰富的全球资源，且(qie)持续为我们引荐优质的潜(qian)在国际合作伙(huo)伴。比如目前我们与Guardant Health的合作已(yi)成功落地，2024年公司特检业务(wu)中尤其是(shi)肿瘤检测业务(wu)的显著增(zeng)长，主要就是(shi)基于Guardant Health的推动。

如今(jin)国际上存在众多领(ling)先(xian)技术，只要是(shi)本着互惠互利、合作共赢(ying)的理念，我们未来会(hui)继续保持开放(fang)态度进行合作。

格(ge)隆汇(hui)：您(nin)能(neng)分(fen)享(xiang)一下公司明年，以及未来三(san)到五年的发展规(gui)划吗？

高嵩：基于刚(gang)刚(gang)说(shuo)的第二个五年发展战略(lue)，我们希望首先(xian)实现(xian)超过业界平均(jun)增(zeng)长率的更快增(zeng)长，其次希望利润增(zeng)长率能(neng)超过销售(shou)额增(zeng)长率。另外，鉴于ICL行业的高经营杠杆和显著的规(gui)模化效应，因此(ci)从中长期来看，我们在巩固(gu)行业头部地位(wei)的同时(shi)，寻求进一步的突破与发展，这(zhe)是(shi)我们的目标。

这(zhe)一增(zeng)长策(ce)略(lue)可以概括为“深度耕耘，广度延展，选择性地寻求战略(lue)投资及联盟、关注新兴增(zeng)长机会(hui)”。

在深度上，围绕(rao)“增(zeng)加检测项目、提升(sheng)检测质量、提升(sheng)报告(gao)时(shi)效”持续投入，加大研发力度，匹配更多高附加值的检测需求，同时(shi)，我们也(ye)会(hui)积极关注并应用AI等新技术，来提升(sheng)服务(wu)质量和效率。

在广度上，即便面对当前充满挑战的市场环(huan)境，我们依然(ran)在积极探(tan)索(suo)新的合作模式，开发新客户。若整体市场总量未能(neng)实现(xian)增(zeng)长，我们将通过争取更大的市场份(fen)额来实现(xian)自身(shen)的增(zeng)长目标。此(ci)外，我们还(hai)会(hui)继续优化IT基础设施和物(wu)流网络，确保我们的服务(wu)能(neng)够快速、准确地覆盖(gai)更广泛的地区。

同时(shi)，借助资本市场的力量，我们也(ye)会(hui)积极寻求与更多伙(huo)伴的合作，共同探(tan)索(suo)潜(qian)在的收并购机会(hui)和其他新兴业务(wu)。

·全面联动，专注当下，重塑价值

格(ge)隆汇(hui)：最后，我们还(hai)是(shi)要回到投资者们很关注的一个问题上来。您(nin)是(shi)如何看待公司当前在资本市场的估值表现(xian)？未来公司是(shi)否会(hui)采(cai)取措(cuo)施来提升(sheng)市场表现(xian)？

高嵩：不可否认，2024年整个市场的表现(xian)都有一些差强(qiang)人意，尤其是(shi)港股企业受(shou)到的影响更为显著，而我们本应展现(xian)出更佳的市场表现(xian)。

首先(xian)是(shi)要持续打造我们的业绩亮点，保持业内(nei)领(ling)先(xian)的增(zeng)长速度及盈利水平。通过稳健且(qie)持续的实际业绩成果(guo)，赢(ying)得(de)更多投资者的信任(ren)和青(qing)睐。

在此(ci)基础上，我们需紧跟全球资本市场趋势。

鉴于过去一两年国际投资者对中国市场的谨慎态度，以及我们流通股中港股通占比的不断攀升(sheng)，我们在维持与国际投资者积极关系的同时(shi)，将加大与国内(nei)投资者的交流广度和深度，并与国内(nei)券商及媒体等中介(jie)机构(gou)展开更紧密的合作。同时(shi)，我们还(hai)宣布了(le)回购计划，以提升(sheng)市值管理。

此(ci)外，行业目前处于变革与整合的关键时(shi)期。为此(ci)，我们将继续积极寻求同业、跨业合作；持续关注潜(qian)在并购机遇，争取不放(fang)过任(ren)何一个对我们有利，能(neng)为股东创(chuang)造价值的机会(hui)。

在市场波谲云诡之中，我们应当时(shi)刻保持警(jing)觉，正所谓“智者顺时(shi)而谋”，我们理应比市场看得(de)更远一点，想得(de)更多一些。

通过高嵩先(xian)生的深入分(fen)享(xiang)，我们得(de)以窥见ICL行业的发展现(xian)状和未来趋势。

我们希望在高嵩先(xian)生的引领(ling)下，艾迪康能(neng)够持续保持稳定的发展势头，不断迈(mai)向新的高度，为中国ICL行业树立(li)新的典范，并为股东和投资者创(chuang)造更大的价值。同时(shi)，我们也(ye)期盼(pan)未来能(neng)与高嵩先(xian)生及艾迪康团队保持紧密的沟通与协作，携手(shou)见证公司成长的喜悦与成果(guo)。