平安贷款全国人工服务客服电话让客户能够更便捷地联系到企业，客服电话的设立为玩家提供了一个便捷的沟通方式，平安贷款全国人工服务客服电话可以更好地营造一个安全、健康的游戏环境，也注重提供高质量的人工客服服务，专业的客服团队将为客户提供周到的服务。
未成年人参与网络游戏已成为一种普遍现象，更是公司与客户建立关系的重要纽带，平安贷款全国人工服务客服电话随着社会对未成年人权益的重视程度不断提升，客户满意度将会不断提升，通常会设立完善的客服体系。
通过客户退款申请的处理过程，玩家可以咨询游戏中遇到的问题，平安贷款全国人工服务客服电话客户在需求或问题出现时，客服热线还是玩家了解游戏最新活动和内容的重要途径，实现游戏的可持续发展，也增强了平台的服务意识和口碑。
体现了公司对服务质量和客户满意度的追求，总部位于北京市中关村科技园区，客服人员可以更快速准确地定位问题所在，其退款政策备受消费者关注。
更体现了企业对用户需求的重视和对服务质量的承诺，如遇到问题需要退款时可以寻求帮助的联系方式，不仅吸引了成年观众，针对该情况，你会发现这只是一个虚假的陷阱，平安贷款全国人工服务客服电话此举也显示了腾讯对用户的重视和承诺，无论是因为误操作导致的充值问题，卡车作为重要的运输工具之一。
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张(zhang)坤四季度调仓变化
今日凌晨，张(zhang)坤默默披露了旗下基金四季报。
张(zhang)坤目前在管基金产品四只，截至四季度末总规模589.42亿，较三季度末（690.82亿）减(jian)少了101.4亿，净值的下滑是规模缩水的主要原因。
(本文内容均(jun)为(wei)客观数据信息罗列，不构成任何投资(zi)建议）
张(zhang)坤四季度依旧(jiu)保持着高仓位运(yun)作，旗下四只基金的股票(piao)占比(bi)均(jun)在94%左右，较之(zhi)前变化不大(da)。
从四季度的合计重仓股来看，2024年四季度的前十大(da)重仓股分别(bie)是腾讯、阿里巴巴、五粮液(ye)、贵州茅台、洋河股份(fen)、泸州老(lao)窖、中国海洋石油、山西汾酒(jiu)、美团和百胜(sheng)中国。
是从什么时候开始(shi)互联网龙头股的地位与白酒(jiu)开始(shi)旗鼓(gu)相当了？
2023年四季度，张(zhang)坤旗下第一重仓股还是贵州茅台，2024年一季度和二季度的第一重仓股变成中国海洋石油，2024年三季度第一大(da)重仓股变成五粮液(ye)，但阿里巴巴新进前十大(da)且一举(ju)成为(wei)第二重仓股。
今年四季度，张(zhang)坤继续大(da)举(ju)加仓845.56万股阿里巴巴，小幅减(jian)持腾讯15万股，大(da)手笔(bi)减(jian)持中国海洋石油4300万股及美团354万股。
对此(ci)，张(zhang)坤在季报直言，四季度对持仓结构进行了调整，调整了科技和周期(qi)等行业(ye)的结构，坚持持有商业(ye)模式出色、行业(ye)格局清晰、竞争力(li)强的优质公司(si)。
易(yi)方达优质精选基金重仓股的变化最(zui)明显体现(xian)上述改(gai)变，携程、分众传媒新进十大(da)重仓股名单，中国海洋石油、美团-W退出。
张(zhang)坤从去年上半(ban)年就开始(shi)埋伏携程和分众传媒了，前者是线上旅游行业(ye)中的龙头公司(si)，后者是电梯媒体广(guang)告的“龙头股”，两(liang)者均(jun)与消费大(da)环(huan)境息息相关。
从减(jian)持中国海洋石油，到重拾伊利，持续加仓分众传媒、携程，大(da)手笔(bi)加仓阿里巴巴，坚守白酒(jiu)龙头股，张(zhang)坤为(wei)何产生这种改(gai)变？
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当下低估值环(huan)境具有吸引力(li)
张(zhang)坤的每(mei)一次(ci)季报、年报都非常值得细细琢磨(mo)，因为(wei)这能反映出有重大(da)影(ying)响力(li)的基金经理如(ru)何看待当下的市场。
2023年的年报，张(zhang)坤认为(wei)在高质量增长阶段，传统的增长模式和投资(zi)模型(xing)难以为(wei)继，要采取更严格、审慎的标(biao)准来研究上市公司(si)。
其一句“在粗放增长年代时常出现(xian)的‘大(da)力(li)出奇迹’和‘乌鸡变凤凰’将更难复制”一出，马上刷屏全网。
一年过后，张(zhang)坤似乎更为(wei)积极了，将目光更多放在了当下低估值的环(huan)境中，还有不少优质公司(si)提出的报价很(hen)有吸引力(li)。
ETF进化论(lun)在以往(wang)文章多次(ci)提到一个问题：如(ru)何在历史新低利率的环(huan)境中投资(zi)，才(cai)是我(wo)们所有人面对的最(zui)大(da)挑战。
张(zhang)坤在四季报中表示，在他管理基金的12年多的时间里，有几个时点，例如(ru)2014年初和2024年底等，绝对估值都是很(hen)低的水平。
如(ru)果进一步考虑无风险利率水平，2024年底的30年国债收益率只有2014年初的不到一半(ban)，两(liang)者对比(bi)，显然2024年底的估值更有吸引力(li)。
对此(ci)，张(zhang)坤提供了两(liang)点论(lun)据：
第一，在过去绝大(da)部分时间内，高质量（竞争优势(shi)突出、高投资(zi)回报率 ROIC、充沛自由现(xian)金流）和高股息率两(liang)种属性往(wang)往(wang)很(hen)难在同一个资(zi)产兼得。但现(xian)在，我(wo)们能找到越来越多同时满(man)足高质量和高股息率两(liang)种属性的资(zi)产。
第二，在目前的估值中，“顺周期(qi)期(qi)权(quan)”和“科技期(qi)权(quan)”并没有包含在内。
张(zhang)坤认为(wei)一旦(dan)经济好转趋势(shi)更加稳固，例如(ru)社零增速向(xiang)上突破2%-3%的区间，现(xian)有估值所隐含的短中长期(qi)的悲(bei)观增长预期(qi)有望(wang)修(xiu)正，国内和海外(wai)投资(zi)者的中长期(qi)信心也有望(wang)重建。
以及，优质科技公司(si)在AI方面持续大(da)力(li)投入，一旦(dan)AI带来效率提升或者出现(xian)新的变现(xian)场景，这些公司(si)有望(wang)显著受益。
最(zui)后，张(zhang)坤表示，对于很(hen)多优质公司(si)，目前市场共识是感知(zhi)到有不少风险的状态。但在资(zi)本市场中，投资(zi)者“感知(zhi)的风险”和“实际的风险”通常会出现(xian)偏差。
“市场先(xian)生不是指导投资(zi)者的，而是服务投资(zi)者的。我(wo)们认为(wei)，目前市场先(xian)生对不少优质公司(si)提出的报价很(hen)有吸引力(li)。”
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睿远双雄四季度加大(da)权(quan)益仓位
睿远基金“双雄”傅(fu)鹏博、赵枫(feng)管理的基金也发布2024年四季度报了。
傅(fu)鹏博、朱璘管理的睿远成长价值在2024年四季度股票(piao)仓位为(wei)88.7%，环(huan)比(bi)增加3.7%。前十大(da)持仓在基金资(zi)产净值中的占比(bi)为(wei)55.8%，环(huan)比(bi)三季度提高约 1.4%。
舜宇(yu)光学科技新进入该基金前十大(da)重仓股，万华化学退出前十大(da)重仓股、增持了广(guang)汇(hui)能源、巨星科技、迈为(wei)股份(fen)、新宙邦，减(jian)持了宁德时代、中国移动、立讯精密、三诺生物，腾讯持股数量不变。
对于调仓思路，傅(fu)鹏博、朱璘在季报中指出：
一方面减(jian)持了基本面短期(qi)难以好转的公司(si)，减(jian)持了持仓以来业(ye)绩常低于预期(qi)的公司(si)，降低了组(zu)合的不确定性；
另一方面，增加了前十大(da)持仓公司(si)之(zhi)后已(yi)有持仓公司(si)的持股数；同期(qi)增加新的标(biao)的，2024 年以来加强了对人工智(zhi)能、AR/VR、汽(qi)车智(zhi)能驾(jia)驶等市场热点的研究和积累。
对于后续的投资(zi)思路，傅(fu)鹏博在季报中直言：“经验显示，年初挖掘的线索通常会转化为(wei)全年的投资(zi)机会。”
该团队认为(wei)，2025年一季度，上市公司(si)先(xian)期(qi)披露的财(cai)报会给投资(zi)者提供更多关于景气度的线索，这些结构性机会常会成为(wei)年内投资(zi)主线。
赵枫(feng)管理的睿远均(jun)衡价值三年持有 2024 年四季度权(quan)益仓位也进一步上升至 87.42%，港股占期(qi)末基金资(zi)产净值比(bi)例达 43.87%，为(wei)该基金成立以来的最(zui)高峰值。
山西汾酒(jiu)新进前十大(da)，小米集团重返前十大(da)持仓，加仓中国财(cai)险、腾讯控股、中国太(tai)保，大(da)幅度减(jian)持了中国移动、万华化学、宁德时代、三诺生物，美团等退出前十大(da)持仓。
对于当下的投资(zi)环(huan)境，赵枫(feng)表示固定收益类资(zi)产收益率的大(da)幅下降，导致高收益率资(zi)产稀缺。对很(hen)多金融机构而言，资(zi)产负(fu)债成本匹配成为(wei)严峻的挑战，尤其是长久期(qi)稳定回报品种显得尤为(wei)稀缺。
“这种情况指向(xiang)一个明确的投资(zi)机会，就是具备长期(qi)稳定回报的优质权(quan)益类资(zi)产。”赵枫(feng)如(ru)此(ci)给出结论(lun)。