高(gao)嵩：短期内，DRG这类医保(bao)控费政策(ce)对ICL行(xing)业有一定冲击，但从长远来(lai)看，这类政策(ce)将推动外包(bao)需求增长，进而提高(gao)ICL的渗透率。

在(zai)中国，基层医院所能提供(gong)的检测项目数量有限，而ICL头(tou)部企业能够(gou)提供(gong)更多样化的检测项目，这本身就是ICL行(xing)业的基本需求所在(zai)。国际经(jing)验(yan)也表(biao)明，医保(bao)控费政策(ce)的实(shi)施往往会(hui)导致ICL渗透率的快速提高(gao)。随着控费力度的加大，医院检验(yan)科由(you)于缺(que)乏(fa)规模效应，会(hui)面临亏损，从而产生外包(bao)需求。

并且，与(yu)其(qi)他医疗行(xing)业更依赖于高(gao)收费和高(gao)利润不同，ICL行(xing)业实(shi)际上顺应了医保(bao)控费的趋势。在(zai)医保(bao)控费背(bei)景下，检验(yan)科的外包(bao)项目不断增加，这不仅有助于提高(gao)行(xing)业渗透率和行(xing)业规模，还能通过规模效应保(bao)持(chi)一定利润，甚至可能提高(gao)利润。

那么看到未来(lai)，我们(men)注意到一个明显(xian)的趋势：2023年，国内关闭的实(shi)验(yan)室数量首次(ci)超过了新注册的实(shi)验(yan)室数量，并且2024年上半年也保(bao)持(chi)了这一趋势。这就意味着，未来(lai)国内ICL行(xing)业将呈现两(liang)大特点：一是渗透率将迅(xun)速提升(sheng)，二是头(tou)部企业将愈发集中。

格隆(long)汇：是的，我们(men)关注到目前随着紧密(mi)型县域医共体(ti)建设的逐步推开，更多的区(qu)域检验(yan)中心的模式正加快推进中。在(zai)这种环境下，ICL是否面临更大竞争？

高(gao)嵩：这是一种挑战，同时为(wei)ICL行(xing)业孕育了新的发展机遇。

建设区(qu)域性检验(yan)中心绝非仅仅增添设备与(yu)扩充人员那么简单，它是一个涵盖整(zheng)体(ti)运营管理的复杂系统工程。在(zai)此过程中，ICL企业能够(gou)帮助医共体(ti)和区(qu)域检验(yan)中心提高(gao)运营效率和质量，特别是在(zai)成本控制方(fang)面展现出显(xian)著(zhu)优势。因此从目前趋势来(lai)看，成立区(qu)域检验(yan)中心很大程度上催(cui)生了市场对第三方(fang)实(shi)验(yan)室的需求，许多区(qu)域检验(yan)中心实(shi)际上是由(you)第三方(fang)实(shi)验(yan)室投标共建的。

这意味着ICL企业有能力协(xie)助地方(fang)政府建立检验(yan)中心，甚至在(zai)当地最大的医院内共建检验(yan)中心。此举不仅加速了ICL与(yu)当地医疗体(ti)系的深(shen)度融合，还能将医院原本不外包(bao)的大部分标本纳入检验(yan)中心处理。

我们(men)可以将这种共建模式视为(wei)具有中国特色(se)的ICL渗透策(ce)略，在(zai)提升(sheng)自身市场份额的同时，也在(zai)政府主导的医疗改革中扮演了关键角色(se)，实(shi)现了政企双方(fang)的互利共赢。

格隆(long)汇：这个观(guan)点很有启发性。另外我们(men)看到去年11月(yue)国家卫健委召开医药企业座谈(tan)会(hui)，提出要支持(chi)医药企业参(can)与(yu)医疗卫生服务体(ti)系建设等多条建议，您(nin)认为(wei)这对于国内ICL行(xing)业的整(zheng)体(ti)发展有什么积(ji)极意义(yi)？

高(gao)嵩：ICL企业可以帮助国家在(zai)医疗体(ti)系工作方(fang)面做很多事情(qing)。

首先(xian)在(zai)检测领域，国内几家ICL头(tou)部企业都(dou)拥有完善的质量体(ti)系，且ISO 15189认可通过率高(gao)，能帮助国家快速提高(gao)检测质量，艾迪康就已拥有21家ISO 15189认可的实(shi)验(yan)室。

其(qi)次(ci)，这些ICL企业，如艾迪康，能提供(gong)4000余项检测项目，极大地丰富了绝大多数医院，尤(you)其(qi)是基层医院的检测服务范围，有助于将患(huan)者留在(zai)当地治疗，减轻医疗负担，缓解看病难的问题(ti)。而且相对医院，ICL企业的运营成本成本更低，单个项目的检测成本更具优势，流程和规模化程度较高(gao)，因此，ICL企业参(can)与(yu)医疗体(ti)系建设能帮国家快速降低医保(bao)成本，解决看病贵问题(ti)。

此外，国内几家头(tou)部ICL企业在(zai)合规、质量、数据等方(fang)面均是行(xing)业表(biao)率，还能帮助国家在(zai)大方(fang)向上促进医疗体(ti)系相关工作的开展。

格隆(long)汇：谈(tan)完国内，其(qi)实(shi)我们(men)看到海外ICL市场已经(jing)发展得较为(wei)成熟，而国内仍处早期开拓阶段。那么您(nin)认为(wei)相较于Quest等海外成熟企业，国内ICL企业有哪些值得借鉴学习(xi)的地方(fang)？

高(gao)嵩：首先(xian)，海外企业如Quest之所以能保(bao)持(chi)领先(xian)地位(wei)，关键在(zai)于它们(men)在(zai)技术创新上的持(chi)续(xu)投入。国内ICL企业同样需要致力于检验(yan)技术的升(sheng)级与(yu)迭代，例(li)如通过与(yu)国际前沿技术合作，并加大自主研发力度，以期在(zai)国内外市场中取得领先(xian)地位(wei)。

其(qi)次(ci)在(zai)行(xing)业的整(zheng)合与(yu)并购(gou)方(fang)面，拥有数十年运营经(jing)验(yan)的海外企业如Quest，在(zai)规模化效应和运营效率上积(ji)累了丰富的经(jing)验(yan)，它们(men)通过资源整(zheng)合、兼并重组等方(fang)式，早已实(shi)现了行(xing)业集中度的提升(sheng)。

对于国内ICL企业而言，未来(lai)行(xing)业将趋向于向头(tou)部企业集中，整(zheng)合并购(gou)等将会(hui)增多。因此，这些企业需学习(xi)国外的先(xian)进经(jing)验(yan)，以规避(bi)潜在(zai)风险。通过整(zheng)合优质资源、优化服务流程、降低成本、提高(gao)运营效率等方(fang)式，来(lai)增强自身的市场竞争力。

最后，关于数据安全与(yu)隐(yin)私保(bao)护，海外企业如Quest在(zai)这方(fang)面有着丰富的经(jing)验(yan)和成熟的实(shi)践。国内ICL企业应借鉴这些经(jing)验(yan)，加强数据安全管理体(ti)系建设，确保(bao)患(huan)者数据和医疗信息的安全性与(yu)隐(yin)私性。通过采用(yong)先(xian)进的加密(mi)技术、建立严(yan)格的数据访问控制机制、加强员工安全意识培训等方(fang)式，全面提升(sheng)数据安全与(yu)隐(yin)私保(bao)护水平。

·跨行(xing)业职(zhi)业经(jing)理人带队，精准捕捉成长机会(hui)

格隆(long)汇：国内ICL行(xing)业集中度较高(gao)，艾迪康作为(wei)头(tou)部企业之一，相较于金域医学、迪安诊断等竞争对手，您(nin)认为(wei)公司的核心竞争力是什么？在(zai)市场份额、服务能力等方(fang)面有何优势？

高(gao)嵩：艾迪康比较特别的一点在(zai)于管理团队，是行(xing)业内唯一一个跨多行(xing)业而来(lai)的职(zhi)业经(jing)理人团队。这使得艾迪康对行(xing)业的理解既有与(yu)其(qi)他企业相似之处，也有其(qi)独特的一面。

在(zai)探讨整(zheng)个行(xing)业时，运营能力显(xian)得尤(you)为(wei)重要。它广泛涵盖了满足客户需求的各(ge)个方(fang)面，如TAT（周转时间(jian)）要求、质量要求、新项目报告解读(du)等客户服务要求。同时，运营能力还体(ti)现在(zai)市场竞争力、与(yu)政府合作需求（如共建、选(xuan)中心等共赢需求）以及成本控制等方(fang)面。艾迪康极为(wei)重视整(zheng)体(ti)运营能力的提升(sheng)，视其(qi)为(wei)推动企业发展的关键要素。

从对外表(biao)现来(lai)看，艾迪康的运营能力得到了充分展现。自2022年财(cai)报开始披露以来(lai)，公司在(zai)业务增长率、特检增长率、毛利率、利润率以及应收账款(kuan)天(tian)数等财(cai)务指标上，均处于行(xing)业领先(xian)水平。这就体(ti)现出我们(men)核心管理团队的领导力以及公司整(zheng)体(ti)运营能力，使得公司在(zai)业务增长、利润率以及财(cai)务风险控制等方(fang)面取得了较好(hao)的成绩。

格隆(long)汇：我们(men)更具体(ti)来(lai)看业务层面，当前普检仍占据市场较大比重，但可以看到特检服务的增长速度明显(xian)加快，展现出更为(wei)强劲的增长势头(tou)。从2024年上半年的业绩来(lai)看，艾迪康在(zai)特检业务上的表(biao)现尤(you)为(wei)突出，特别是在(zai)感染(ran)类项目和肿瘤项目上，可以具体(ti)讲一下公司在(zai)特检领域的布(bu)局和战略吗？

高(gao)嵩：我们(men)认为(wei)在(zai)医疗行(xing)业，医学价(jia)值至关重要，特检能提供(gong)更精准的诊断，帮助医生诊疗，发挥更大作用(yong)，这是特检高(gao)速发展的市场刚需。从市场角度看，特检增长率远高(gao)于普通增长率，占据高(gao)速增长赛道的更大份额，可带动公司整(zheng)体(ti)增长，这是艾迪康布(bu)局的基本逻辑。

自凯雷投资以来(lai)，艾迪康便一直将特检视为(wei)重要的增长引擎。在(zai)2019年至2024年的首个五年规划中，我们(men)重点布(bu)局了感染(ran)、妇幼、血液(ye)肿瘤四大产品板块。可以看到我们(men)2024年上半年特检业务实(shi)现了不错的增长，其(qi)中感染(ran)类项目和肿瘤项目分别实(shi)现了38%和57%的同比增长。

目前，公司已进入第二个五年规划的大布(bu)局阶段。产品线将从四大板块扩展至六大板块，并强化了技术与(yu)创新平台，成立了六大技术中心，吸纳了关键技术人才，希望在(zai)技术核心特检项目领域进一步发展，带来(lai)更多具有医学价(jia)值的产品，为(wei)特检业务奠定坚实(shi)基础。

同时，我们(men)深(shen)刻认识到AI在(zai)特检领域的重要作用(yong)。目前公司已开展AI报告辅助解读(du)、应用(yong)等工作，2024年上半年在(zai)病理辅助读(du)片方(fang)面的AI应用(yong)累计达500万片，并在(zai)下半年开始从细胞病理拓展到其(qi)他病理领域，逐步推进AI与(yu)业务的深(shen)度融合。这些是艾迪康在(zai)技术层面的发展规划。

此外，我们(men)高(gao)度重视与(yu)合作伙伴的协(xie)同合作。通过与(yu)行(xing)业领先(xian)企业建立战略合作关系，我们(men)实(shi)现共享资源、优势互补，共同推动特检业务的发展。例(li)如，我们(men)与(yu)Guardant Health的合作就为(wei)中国肿瘤免疫治疗和靶向治疗的临床(chuang)新药开发提供(gong)了有力支持(chi)。

除了现有的感染(ran)、妇幼、血液(ye)、肿瘤四大板块，我们(men)计划下一步拓展并聚焦神经(jing)免疫、慢病等领域，进一步挖掘特检板块的下一个增长点。

格隆(long)汇：关注到近(jin)期公司上线了“艾护有加”互联网医院项目，能否详细阐述这一举措(cuo)对公司的战略意义(yi)，以及它将如何影响公司的未来(lai)发展和市场布(bu)局？

高(gao)嵩：目前医疗端(duan)在(zai)To C领域发展迅(xun)速，特别是在(zai)慢性病管理等方(fang)面，已迅(xun)速占据医药市场的较大份额，但检测领域的发展仍然滞后。因此，艾迪康将To C业务作为(wei)战略性布(bu)局方(fang)向，认为(wei)其(qi)未来(lai)将迎来(lai)显(xian)著(zhu)增长。

为(wei)了把握这一机遇，艾迪康积(ji)极响应政策(ce)导向，不仅在(zai)策(ce)略上进行(xing)了充分准备，还完善了基础的硬件和软件设施。近(jin)期开业的广州艾护有加综(zong)合门诊部有限公司突破了艾迪康以往仅作为(wei)检验(yan)服务提供(gong)方(fang)的角色(se)，通过组建全面的医疗团队，直接面向大众开展相关医疗业务。

在(zai)此基础上，艾迪康还将依托线下门诊部建立线上互联网医院，实(shi)现全国范围内的线上诊疗等功能。这一举措(cuo)将艾迪康强大的检验(yan)实(shi)力与(yu)互联网技术深(shen)度融合，不仅标志着公司能够(gou)提供(gong)更完整(zheng)、高(gao)效的医疗服务给各(ge)类渠道及C端(duan)用(yong)户，更为(wei)未来(lai)业务创新开辟了广阔空间(jian)。

未来(lai)，艾迪康希望在(zai)五年或十年后，To C业务能够(gou)成为(wei)公司的一大重要业务板块。

·下一个五年规划开始转动：AI添翼、深(shen)化国际化征程

格隆(long)汇：过去一年ICL行(xing)业整(zheng)体(ti)面临经(jing)济、市场和政策(ce)的多重压力，但可以看到公司无论在(zai)业务还是业绩层面的发展都(dou)非常稳健，展现出逆势增长的韧性。那么公司在(zai)近(jin)两(liang)年的发展策(ce)略上有什么调整(zheng)吗？

高(gao)嵩：2025年我们(men)已经(jing)开始进入凯雷入主公司的第二个五年发展战略阶段，主要体(ti)现在(zai)六个方(fang)面。

第一，聚焦六大重点疾病领域，打造(zao)更具医学价(jia)值的特检产品；第二，加强IT基础建设，实(shi)现数字化、信息化、智能化转型；第三，深(shen)度提高(gao)服务能力，促进共建业务的做强做大；第四，保(bao)留核心客户，开发优质高(gao)端(duan)客户，提升(sheng)市场占有率；第五，分级产能布(bu)局，最大化规模效应；第六、强化供(gong)应链管理和新技术运用(yong)，持(chi)续(xu)提高(gao)运营效率。

格隆(long)汇：近(jin)年AI应用(yong)至各(ge)行(xing)业的热潮(chao)也非常大，这一趋势下，艾迪康如何通过AI技术等创新来(lai)提升(sheng)服务质量和效率，在(zai)成本控制与(yu)运营效率方(fang)面的具体(ti)措(cuo)施和成效是怎样的？未来(lai)几年在(zai)技术创新方(fang)面会(hui)有哪些规划，以应对行(xing)业政策(ce)调整(zheng)和市场需求的变化？

高(gao)嵩：目前，艾迪康在(zai)AI应用(yong)方(fang)面的成效主要体(ti)现在(zai)辅助诊断和数据分析方(fang)面，尤(you)其(qi)是在(zai)病理阅片上，AI应用(yong)已经(jing)显(xian)著(zhu)降低了成本，因为(wei)与(yu)人工阅片相比，机器阅片避(bi)免了因疲劳而导致的效率和质量下滑问题(ti)，展现了良好(hao)的应用(yong)前景。正如我之前提及的，AI在(zai)特检业务的应用(yong)成果非常显(xian)著(zhu)。

这不仅提高(gao)了诊断的精确度，还显(xian)著(zhu)缩短了报告出具的时间(jian)，在(zai)报告解读(du)和临床(chuang)决策(ce)中发挥了重要作用(yong)，为(wei)客户未来(lai)的决策(ce)提供(gong)了更多有价(jia)值的信息和帮助，从而极大地提升(sheng)了客户体(ti)验(yan)。

当然，我们(men)也在(zai)致力于通过AI提升(sheng)检测的医学价(jia)值，持(chi)续(xu)升(sheng)级内部IT基础设施，将AI功能融入进新IT系统中。目前新的LIMS系统已经(jing)上线，约一半子(zi)公司已安装(zhuang)新系统，今年将推广应用(yong)至所有子(zi)公司，其(qi)他相关系统也计划在(zai)2025年升(sheng)级。

同时，公司也在(zai)不断寻求国内外领先(xian)的AI技术与(yu)应用(yong)的潜在(zai)伙伴，积(ji)极探索AI的更多应用(yong)场景，并寻求优化或革新传(chuan)统做法的潜在(zai)机会(hui)。

相信随着时间(jian)推移(yi)，这些系统将有助于更好(hao)地控制成本、提升(sheng)质量和效率，推动公司运营整(zheng)体(ti)迈向更高(gao)水平。

格隆(long)汇：在(zai)全球经(jing)济不确定性增加的背(bei)景下，公司是否会(hui)考虑通过国际合作提升(sheng)公司的全球竞争力？

高(gao)嵩：其(qi)实(shi)我们(men)一直以来(lai)都(dou)是这样做的。

我们(men)的大股(gu)东凯雷拥有丰富的全球资源，且持(chi)续(xu)为(wei)我们(men)引荐(jian)优质的潜在(zai)国际合作伙伴。比如目前我们(men)与(yu)Guardant Health的合作已成功落(luo)地，2024年公司特检业务中尤(you)其(qi)是肿瘤检测业务的显(xian)著(zhu)增长，主要就是基于Guardant Health的推动。

如今国际上存(cun)在(zai)众多领先(xian)技术，只(zhi)要是本着互惠互利、合作共赢的理念(nian)，我们(men)未来(lai)会(hui)继续(xu)保(bao)持(chi)开放态度进行(xing)合作。

格隆(long)汇：您(nin)能分享一下公司明年，以及未来(lai)三到五年的发展规划吗？

高(gao)嵩：基于刚刚说的第二个五年发展战略，我们(men)希望首先(xian)实(shi)现超过业界平均增长率的更快增长，其(qi)次(ci)希望利润增长率能超过销售额增长率。另外，鉴于ICL行(xing)业的高(gao)经(jing)营杠(gang)杆和显(xian)著(zhu)的规模化效应，因此从中长期来(lai)看，我们(men)在(zai)巩(gong)固行(xing)业头(tou)部地位(wei)的同时，寻求进一步的突破与(yu)发展，这是我们(men)的目标。

这一增长策(ce)略可以概括(kuo)为(wei)“深(shen)度耕耘，广度延展，选(xuan)择性地寻求战略投资及联盟、关注新兴(xing)增长机会(hui)”。

在(zai)深(shen)度上，围绕“增加检测项目、提升(sheng)检测质量、提升(sheng)报告时效”持(chi)续(xu)投入，加大研发力度，匹配更多高(gao)附加值的检测需求，同时，我们(men)也会(hui)积(ji)极关注并应用(yong)AI等新技术，来(lai)提升(sheng)服务质量和效率。

在(zai)广度上，即便面对当前充满挑战的市场环境，我们(men)依然在(zai)积(ji)极探索新的合作模式，开发新客户。若整(zheng)体(ti)市场总量未能实(shi)现增长，我们(men)将通过争取更大的市场份额来(lai)实(shi)现自身的增长目标。此外，我们(men)还会(hui)继续(xu)优化IT基础设施和物流网络，确保(bao)我们(men)的服务能够(gou)快速、准确地覆盖更广泛的地区(qu)。

同时，借助资本市场的力量，我们(men)也会(hui)积(ji)极寻求与(yu)更多伙伴的合作，共同探索潜在(zai)的收并购(gou)机会(hui)和其(qi)他新兴(xing)业务。

·全面联动，专注当下，重塑价(jia)值

格隆(long)汇：最后，我们(men)还是要回到投资者们(men)很关注的一个问题(ti)上来(lai)。您(nin)是如何看待公司当前在(zai)资本市场的估值表(biao)现？未来(lai)公司是否会(hui)采取措(cuo)施来(lai)提升(sheng)市场表(biao)现？

高(gao)嵩：不可否认，2024年整(zheng)个市场的表(biao)现都(dou)有一些差强人意，尤(you)其(qi)是港股(gu)企业受到的影响更为(wei)显(xian)著(zhu)，而我们(men)本应展现出更佳的市场表(biao)现。

首先(xian)是要持(chi)续(xu)打造(zao)我们(men)的业绩亮点，保(bao)持(chi)业内领先(xian)的增长速度及盈利水平。通过稳健且持(chi)续(xu)的实(shi)际业绩成果，赢得更多投资者的信任(ren)和青睐。

在(zai)此基础上，我们(men)需紧跟全球资本市场趋势。

鉴于过去一两(liang)年国际投资者对中国市场的谨(jin)慎态度，以及我们(men)流通股(gu)中港股(gu)通占比的不断攀(pan)升(sheng)，我们(men)在(zai)维持(chi)与(yu)国际投资者积(ji)极关系的同时，将加大与(yu)国内投资者的交流广度和深(shen)度，并与(yu)国内券商及媒体(ti)等中介机构展开更紧密(mi)的合作。同时，我们(men)还宣布(bu)了回购(gou)计划，以提升(sheng)市值管理。

此外，行(xing)业目前处于变革与(yu)整(zheng)合的关键时期。为(wei)此，我们(men)将继续(xu)积(ji)极寻求同业、跨业合作；持(chi)续(xu)关注潜在(zai)并购(gou)机遇，争取不放过任(ren)何一个对我们(men)有利，能为(wei)股(gu)东创造(zao)价(jia)值的机会(hui)。

在(zai)市场波谲云诡之中，我们(men)应当时刻保(bao)持(chi)警觉，正所谓“智者顺时而谋(mou)”，我们(men)理应比市场看得更远一点，想得更多一些。

通过高(gao)嵩先(xian)生的深(shen)入分享，我们(men)得以窥(kui)见ICL行(xing)业的发展现状和未来(lai)趋势。

我们(men)希望在(zai)高(gao)嵩先(xian)生的引领下，艾迪康能够(gou)持(chi)续(xu)保(bao)持(chi)稳定的发展势头(tou)，不断迈向新的高(gao)度，为(wei)中国ICL行(xing)业树立新的典范，并为(wei)股(gu)东和投资者创造(zao)更大的价(jia)值。同时，我们(men)也期盼未来(lai)能与(yu)高(gao)嵩先(xian)生及艾迪康团队保(bao)持(chi)紧密(mi)的沟通与(yu)协(xie)作，携手见证公司成长的喜悦与(yu)成果。