聚沙成塔，自2018年(nian)后，爱奇艺在2024年(nian)首次出现全(quan)年(nian)会(hui)员收入(ru)同比下降(jiang)。据财报，2024年(nian)，爱奇艺全(quan)年(nian)会(hui)员收入(ru)为(wei)177.6亿(yi)元，同比下降(jiang)13%。而该业(ye)务收入(ru)在2018年(nian)至2023年(nian)分别约(yue)为(wei)：106亿(yi)元、144亿(yi)元、165亿(yi)元、167元、177亿(yi)元、203亿(yi)元，分别同比增加：72%、36%、14%、1%、6%、15%。

会(hui)员焦虑(lu)是爱奇艺绕不开的话题，这也体现在会(hui)员数(shu)量增长上。据财报数(shu)据统计，除去(qu)未(wei)公开的年(nian)份，自2019年(nian)迈入(ru)亿(yi)级会(hui)员大关后，爱奇艺会(hui)员几乎未(wei)能突破(po)1.1亿(yi)。而从2024年(nian)一(yi)季度至今，爱奇艺尚未(wei)在财报中披露过会(hui)员数(shu)量。

爱奇艺另一(yi)营收主(zhu)力广告(gao)收入(ru)也能窥见其增长的不确定性。近5年(nian)财报数(shu)据显示，2020年(nian)至2024年(nian)，爱奇艺在线广告(gao)收入(ru)分别约(yue)为(wei)68亿(yi)元、71亿(yi)元、53亿(yi)元、62亿(yi)元、57亿(yi)元，分别同比变化-18%、4%、-25%、17%、-8%。

为(wei)抵抗增长不确定性，爱奇艺向海外市场(chang)要收入(ru)。从2017年(nian)内容海外发行、2019年(nian)平台出海，到2024年(nian)重申(shen)海外战略，爱奇艺海外业(ye)务长出新芽。其数(shu)据显示，2024年(nian)第四(si)季度，爱奇艺海外业(ye)务总收入(ru)和会(hui)员收入(ru)保持同环比双增长。其中，中国香港、英国、泰国和澳大利亚会(hui)员收入(ru)同比涨幅(fu)均超30%。会(hui)员规模(mo)方面，海外日均订阅会(hui)员数(shu)同环比增长，中国香港、泰国同比涨幅(fu)均超50%。

“视频(pin)行业(ye)，尤其是长视频(pin)行业(ye)在国内耕(geng)耘成熟后，向海外发展业(ye)务、寻找更大空间是未(wei)来业(ye)务增长可(ke)预见的方向。”艾媒咨询CEO（首席(xi)执行官）兼首席(xi)分析师张毅说(shuo)。

他认(ren)为(wei)，伴随中国的国际影响力（提升）和文化被越来越多海外人(ren)士认(ren)可(ke)、接受，文化出海机会(hui)巨大。并且，从目前中国影视作品全(quan)球市场(chang)覆盖(gai)率较低(di)的情况看，长视频(pin)平台海外市场(chang)在理(li)论上具有较大可(ke)成长性。另外，广告(gao)收入(ru)也是重要机会(hui)，中国品牌出海需要平台传播，当地品牌也可(ke)能成为(wei)它们的广告(gao)主(zhu)来源(yuan)。

但互联网产业(ye)分析师张书乐认(ren)为(wei)，海外业(ye)务只是一(yi)个很小的增量市场(chang)，爱奇艺的内容依(yi)然针对中国市场(chang)。他强调，因为(wei)海外市场(chang)基数(shu)小，一(yi)旦有所增加都(dou)会(hui)看似增长迅猛。

爱奇艺电影及海外业(ye)务群总裁杨向华在四(si)季度财报会(hui)上对爱奇艺海外战略进行拆解，具体而言，对于泰国、马来西亚和北美(mei)等率先发展的市场(chang)，爱奇艺的目标是利润和收入(ru)的双增长。对于印尼(ni)、韩国等今年(nian)重点、新做的市场(chang)，爱奇艺重心将放在收入(ru)增长上。同时(shi)，爱奇艺还(hai)计划在今年(nian)开拓中东、拉丁美(mei)洲等西语市场(chang)以及巴西等葡(pu)语市场(chang)，为(wei)2026年(nian)以后的增长做准备(bei)。

对于爱奇艺拆解海外市场(chang)的做法，受访分析师认(ren)为(wei)这与不同地区(qu)市场(chang)特征有关。

“东南亚的市场(chang)机会(hui)在于跟中国文化相近，也与中国的工(gong)业(ye)、服务等产品在当地的影响力有关，北美(mei)的付费视频(pin)模(mo)式很成熟，中东、拉美(mei)的机会(hui)来自市场(chang)覆盖(gai)率不高，尤其是中国的文化产品。”张毅说(shuo)。

张书乐表(biao)示，北美(mei)是国际长视频(pin)平台大鳄盘(pan)踞所在，而小语种市场(chang)则是它们全(quan)球攻(gong)略地图的“缝隙(xi)”，竞争对手相对缺乏，爱奇艺如果能用中国文化的独特风味，和当地内容形成差异化，有可(ke)能快速扩张市场(chang)。

对于未(wei)来如何建设海外市场(chang)，杨向华也在财报会(hui)上做了回(hui)答。他表(biao)示，爱奇艺将继续在泰国、马来西亚等市场(chang)保持本(ben)地剧投(tou)入(ru)，同时(shi)与内容宣传、广告(gao)投(tou)放及运营商等外部渠道合作。

微短剧业(ye)务还(hai)在蓄力，对平台收入(ru)贡献尚不明显

除开拓海外市场(chang)外，去(qu)年(nian)，爱奇艺还(hai)将微短剧作为(wei)突围方向，这被行业(ye)视为(wei)爱奇艺向现实“低(di)头(tou)”之举。

近年(nian)来，爱奇艺逐年(nian)减少(shao)内容成本(ben)，但又需要保持头(tou)部内容生产，微短剧制作成本(ben)低(di)，成了爱奇艺降(jiang)本(ben)压力的出口(kou)。据贝壳(ke)财经记者粗略估算，5部高收入(ru)横屏短剧与1部长剧收入(ru)近似相同，而其成本(ben)远低(di)于1部长剧。

另外，走过野蛮生长阶段的微短剧已经不完全(quan)是面向C端(duan)（消费者端(duan)）的产品，有了广告(gao)营销、电商带货等多种变现方式。

微短剧的性价比吸引着爱奇艺。去(qu)年(nian)9月，爱奇艺宣布推(tui)出“微剧场(chang)”“短剧场(chang)”，并在去(qu)年(nian)11月强调以微剧（1至5分钟、竖屏为(wei)主(zhu)的剧）为(wei)主(zhu)要发力方向。

从财报数(shu)据来看，爱奇艺微短剧业(ye)务仍处于发展初期，对平台收入(ru)的贡献还(hai)不算明显。一(yi)如爱奇艺创始人(ren)、首席(xi)执行官龚宇在电话会(hui)上所言：“在过去(qu)一(yi)个季度里，我们完成了用户产品改造、构造内容库、后台系统搭建等阶段性目标。”

在去(qu)年(nian)进击微短剧的两个季度里，爱奇艺会(hui)员收入(ru)下降(jiang)趋势仍未(wei)改变。甚(shen)至在刚过去(qu)没多久的“微短剧春节档”，长视频(pin)平台首发短剧爆(bao)款少(shao)。

张毅认(ren)为(wei)，目前短剧收入(ru)贡献还(hai)不算明显，这主(zhu)要与平台本(ben)身的长短视频(pin)匹配能力问题有关。“究竟是横屏还(hai)是竖屏，对爱奇艺来说(shuo)还(hai)有待摸索、过渡。”

但爱奇艺微短剧打法并非完全(quan)无效，其微短剧跑(pao)出高分账票房(fang)的可(ke)能性比去(qu)年(nian)有所提升。

短剧方面，据云(yun)合数(shu)据统计，爱奇艺2024年(nian)上线56部短剧，同比增加40部，累计播放同比增加两倍。并且在全(quan)年(nian)上新短剧分账票房(fang)前十名中，爱奇艺占了两席(xi)，分账票房(fang)分别为(wei)2400万、1200万。而在2023年(nian)统计中，爱奇艺并未(wei)进入(ru)该榜单，并且当年(nian)分账票房(fang)破(po)千万的短剧只有6部。

另外在微剧方面，2024年(nian)12月，爱奇艺产生了首个单月分账过百万的微剧项目。