葛晓燕：2022年至2024年，全国检察机关共起诉财务(wu)造假犯罪(zui)案件69件185人

葛晓燕表示，2022年至2024年，全国检察机关共起诉欺诈发行证券，违规披露(lu)、不披露(lu)重要信息(xi)，背信损害上市公司利益等财务(wu)造假犯罪(zui)案件69件185人，最高检挂牌(pai)督办(ban)31件重大(da)案件，已有27件提起公诉。对组织、指挥造假的大(da)股(gu)东、实控人、董监高，积极参与造假的公司企业(ye)人员以及配(pei)合的中介组织人员、第三方人员依法进行全链条追责。

葛晓燕：持(chi)续加(jia)大(da)对上市公司大(da)股(gu)东、实控人、董监高等“关键少数”的追责力度

葛晓燕表示，检察机关依法从严惩治交易类证券犯罪(zui)，维护公开公平公正的市场环境。2022年至2024年，全国检察机关起诉内幕交易、操纵证券市场、利用未公开信息(xi)交易等交易类案件284件790人，持(chi)续加(jia)大(da)对上市公司大(da)股(gu)东、实控人、董监高等“关键少数”，金(jin)融机构从业(ye)人员以及职业(ye)操纵团伙等黑灰产(chan)业(ye)链的追责力度，办(ban)理了(le)一批有重大(da)市场影响的案件，着力追缴违法所(suo)得、铲除再犯经济基础(chu)、维护市场交易秩(zhi)序。

葛晓燕：坚持(chi)依法从严打击证券期货违法犯罪(zui) 持(chi)续加(jia)强与中国证监会(hui)等部门协(xie)作配(pei)合

葛晓燕表示，下(xia)一步，检察机关将继续全面贯彻落实党中央(yang)部署坚持(chi)依法从严打击证券期货违法犯罪(zui)，持(chi)续加(jia)强与中国证监会(hui)等相关部门的协(xie)作配(pei)合，依法保护投(tou)资者合法权益以检察履职服务(wu)保障资本市场高质量发展(zhan)。

证监会(hui)副主席李明：把执法作为核心任务(wu) 持(chi)续提升(sheng)执法效能

证监会(hui)副主席李明在“依法从严打击证券违法犯罪(zui) 促进资本市场健康稳定发展(zhan)”发布(bu)会(hui)上表示，证监会(hui)始(shi)终把执法作为核心任务(wu)，不断完(wan)善体制机制，持(chi)续提升(sheng)执法效能。习近平总书记指出，“一个案例胜(sheng)过(guo)一打文(wen)件”。这次证监会(hui)与最高检联合发布(bu)指导性案例，既是贯彻落实党中央(yang)、国务(wu)院有关资本市场监管执法决策部署的具体举措，也是公开展(zhan)示近年来行政执法与刑事司法的一些标志(zhi)性成果，以此引(yin)导全社会(hui)凝聚更多法治共识(shi)、切(qie)实维护市场“三公”和投(tou)资者合法权益。

李明：首批4起行政执法指导性案例涵盖(gai)财务(wu)造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场

李明表示，证监会(hui)发布(bu)的第一批4起行政执法指导性案例，涵盖(gai)财务(wu)造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场等主要违法类型，体现严肃整治重点领域违法行为的决心，彰显全力维护资本市场平稳运行的监管态度。

李明：重拳出击维护好广大(da)投(tou)资者的根本利益

李明表示，证监会(hui)坚持(chi)重拳出击，切(qie)实维护好广大(da)投(tou)资者的根本利益，资本市场是数亿老百姓投(tou)资的重要渠道，保护投(tou)资者合法权益是证监会(hui)工作的重中之重。欺诈发行、财务(wu)造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏(huai)市场秩(zhi)序，侵蚀市场信用根基，甚至还会(hui)诱发金(jin)融风险，严重侵害人民群众(zhong)利益，严重打击投(tou)资者信心。证监会(hui)稽查执法的职责使命，就(jiu)是遵循(xun)反证券欺诈的基本逻(luo)辑，通过(guo)惩治违法“已然”，震慑违法“未然”，激浊扬清，修复信用，为资本市场公平秩(zhi)序保驾护航，为广大(da)投(tou)资者根本利益提供坚强有力的法治保障。

李明：去年办(ban)理案件739件 罚没(mei)款153亿元

李明表示，证监会(hui)去年办(ban)理各类案件739件，作出处(chu)罚决定592份，罚没(mei)款153亿元，超过(guo)上一年两倍，其(qi)中对恒大(da)地产(chan)财务(wu)造假案罚款超40亿元，会(hui)同财政部对恒大(da)地产(chan)案审计机构开出4.41亿元的同类案件“史上最大(da)”罚单。

李明：持(chi)续加(jia)强对财务(wu)造假和操纵市场类违法行为的打击力度

李明表示，证监会(hui)不断强化对欺诈发行、财务(wu)造假、违规减持(chi)、操纵市场等投(tou)资者最关切(qie)、最痛恨、“最不能忍”的违法行为的打击惩治。2024年查处(chu)包括财务(wu)造假在内的信息(xi)披露(lu)违法案件135件，同比增长17％，居各类案件数量之首；处(chu)罚操纵市场案42件，案均罚没(mei)款约1.2亿元，居各类案件罚没(mei)金(jin)额之首。此次发布(bu)的指导性案例，财务(wu)造假案例占比一半，操纵市场占比四分之一。今后(hou)，对这两类违法的打击力度还将持(chi)续加(jia)强。

李明：在依法行政前提下(xia)更多站在保护投(tou)资者角度

李明表示，我国股(gu)市中小投(tou)资者占比高达96％，风险承受能力薄弱，自力救济能力相对不足，是案件中“看不见的当事人”。对于执法个案中的证据采信、法律适(shi)用等具体问题，证监会(hui)在依法行政前提下(xia)，更多站在保护投(tou)资者的角度，既做好“技术判断”，更做好“价值判断”。

李明：执法坚持(chi)客观中立、不偏不倚 法律面前人人平等

李明表示，证监会(hui)执法坚持(chi)客观中立、不偏不倚、法律面前人人平等，避免执法结果畸(ji)轻(qing)畸(ji)重、同事不同罚、显失公平，既保持(chi)执法力度，又(you)释放执法温度，持(chi)续提升(sheng)执法透明度，努力做到严而有度、严而有方、严而有效。一是建立健全违法认定裁量标准。二是不断强化执法质量内控监督。三是依法尊重保护当事人合法权益。

李明：健全完(wan)善执法制度体系 确保办(ban)案程序依法合规

李明表示，证监会(hui)健全完(wan)善执法制度体系，明确执法流程、标准和权限，确保办(ban)案程序依法合规、事实证据确凿充分、认定逻(luo)辑清晰严密、处(chu)罚结果公平适(shi)当，法律文(wen)书严谨准确，努力做到让每一个案件都经得起司法审查和市场检验。

李明：资本市场生态出现了(le)积极向好的诸(zhu)多变化

李明表示， 严监严管的目的是强本强基，在坚持(chi)依法严厉打击各类违法行为的同时(shi)，证监会(hui)也注(zhu)重发挥法治固根本、稳预期、利长远(yuan)的保障作用，着力推动市场生态的不断优化。随着近年来监管执法效果的不断显现，资本市场生态出现了(le)积极向好的诸(zhu)多变化，“愿意(yi)来、留得住”的市场氛围日益浓厚。

李明：通过(guo)监管执法压实相关各方法律责任

李明表示，证监会(hui)始(shi)终坚持(chi)标本兼治，协(xie)同各方持(chi)续推动综合治理，共同构建规范有序的市场生态。通过(guo)监管执法有效压实相关各方法律责任。如压实大(da)股(gu)东、实控人的信义义务(wu)，“董监高”人员的忠实勤勉义务(wu)，中介机构的“看门人”义务(wu)，资产(chan)管理人的受托(tuo)义务(wu)等等，坚决扭转(zhuan)“公众(zhong)公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等乱象，引(yin)导市场各方于法律规则和市场逻(luo)辑有序博弈，持(chi)续增强市场自我约束、自我纠偏、自我修复的内生活(huo)力。

李明：完(wan)善防假打假的监管协(xie)同机制和综合惩防长效机制

李明表示，证监会(hui)会(hui)同行业(ye)主管部门、地方党委政府对财务(wu)造假实施综合惩治。联合五部委制定《关于进一步做好资本市场财务(wu)造假综合惩防工作的意(yi)见》，完(wan)善防假打假的监管协(xie)同机制和综合惩防长效机制，建立第三方配(pei)合造假线索移送机制，将近年发现的配(pei)合造假线索移交相关部门或(huo)属(shu)地政府依法处(chu)置。

李明：对恶性违法重拳出击 持(chi)续加(jia)强资本市场执法高压态势

李明表示，下(xia)一步，证监会(hui)将深(shen)入推进新(xin)“国九条”和资本市场“1+N”政策文(wen)件落地，强本强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不断提升(sheng)违法违规线索发现能力，压降(jiang)办(ban)案周期，提升(sheng)办(ban)案质效，对欺诈发行、财务(wu)造假、操纵市场、违规减持(chi)等恶性违法重拳出击，从严惩处(chu)，持(chi)续巩固并(bing)不断加(jia)强资本市场执法高压态势，继续发挥好与司法部门、金(jin)融监管部门等相关各方的治理合力，共同护航资本市场高质量发展(zhan)。

最高检经济犯罪(zui)检察厅厅长杜学毅：指导性案例强调“严”的主基调 坚持(chi)全链条追责

最高检经济犯罪(zui)检察厅厅长杜学毅表示，最高检今天发布(bu)的以证券犯罪(zui)为主题的第55批指导性案例，彰显依法从严、全链条惩治证券违法犯罪(zui)的司法态度，细(xi)化规范分层分类处(chu)理规则。一是强调“严”的主基调，坚持(chi)全链条追责，同时(shi)进一步明确根据其(qi)在犯罪(zui)中的地位、作用等依法分类处(chu)理的具体规则。二是压实中介组织“看门人”责任。对配(pei)合财务(wu)造假、怠于履职的中介组织人员依法追责。三是依法全面追缴违法所(suo)得，不让犯罪(zui)分子在经济上获得任何(he)好处(chu)。

杜学毅：近年来内幕交易、操纵市场等交易类犯罪(zui)仍(reng)然多发

杜学毅表示，从近年来检察机关案件办(ban)理情况看，证券犯罪(zui)具有“两多一复杂”的特点。一是内幕交易、操纵市场等交易类犯罪(zui)仍(reng)然多发，部分行为人利用信托(tuo)计划、场外期权等金(jin)融工具实施犯罪(zui)，场外配(pei)资、专业(ye)操盘、荐股(gu)“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰产(chan)业(ye)链参与违法交易。二是欺诈发行、违规披露(lu)信息(xi)等涉财务(wu)造假犯罪(zui)案件数量增长，造假模式复杂、参与人员众(zhong)多，涉案数额巨大(da)，严重侵害投(tou)资者合法权益。三是私募基金(jin)犯罪(zui)情况复杂。既有资金(jin)募集端的非法集资犯罪(zui)，又(you)有资金(jin)使用端的挪(nuo)用侵占犯罪(zui)，且与证券犯罪(zui)相互(hu)交织。

杜学毅：在证券案件办(ban)理中落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽

杜学毅表示，坚持(chi)依法从严、罚当其(qi)罪(zui)。在证券案件办(ban)理中，要全面准确贯彻落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽。坚持(chi)依法从严主基调，对于实施证券犯罪(zui)的公司企业(ye)控股(gu)股(gu)东、实际控制人、董监高等“关键少数”，配(pei)合造假的中介组织、金(jin)融机构等“看门人”，为内幕、操纵等犯罪(zui)提供配(pei)资、操盘、荐股(gu)等服务(wu)的职业(ye)团伙，检察机关依法全链条从严追究刑事责任。准确把握分层分类处(chu)理原则，依法适(shi)用认罪(zui)认罚从宽制度，对于积极配(pei)合调查、主动退赃退赔、挽回投(tou)资人重大(da)损失、真诚认罪(zui)悔罪(zui)的，依法从宽处(chu)理。

杜学毅：持(chi)续加(jia)大(da)重点领域证券犯罪(zui)惩治力度 及时(shi)揭露(lu)和打击新(xin)型金(jin)融违法犯罪(zui)

杜学毅表示，下(xia)一步，检察机关将紧扣(kou)防风险、强监管、促高质量发展(zhan)的主线，立足检察职责，以法治力量服务(wu)保障资本市场高质量发展(zhan)。持(chi)续加(jia)大(da)重点领域证券犯罪(zui)惩治力度。持(chi)续加(jia)大(da)对财务(wu)造假、侵害上市公司利益等重点领域犯罪(zui)惩治力度，对内幕交易、操纵市场等犯罪(zui)保持(chi)高压惩治态势。加(jia)强对证券领域新(xin)情况新(xin)问题的研究，准确认定利用金(jin)融衍生品操纵市场，利用私募、信托(tuo)产(chan)品实施场外配(pei)资等证券犯罪(zui)新(xin)手段，及时(shi)揭露(lu)和打击新(xin)型金(jin)融违法犯罪(zui)。

杜学毅：积极探索支持(chi)、配(pei)合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制

杜学毅表示，积极探索支持(chi)、配(pei)合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制，统一损失认定标准，刑民配(pei)合高效处(chu)置涉案财产(chan)，多途径保护投(tou)资者权益。着力推进不起诉案件移送证监部门行政处(chu)罚衔接(jie)机制，实现违法犯罪(zui)必有罚，助推构建立体化追责体系。深(shen)化检察机关证券犯罪(zui)办(ban)案基地建设，发挥基地在案件办(ban)理、理论研究、工作创新(xin)等方面的牵引(yin)作用，带动全国各地检察机关证券期货办(ban)案质效整体提升(sheng)。

证监会(hui)何(he)艳春：首次发布(bu)行政指导性案例体现长牙带刺、有棱有角的从严基调

2月(yue)21日，证监会(hui)行政处(chu)罚委办(ban)公室主任何(he)艳春表示，本次是证监会(hui)首次发布(bu)行政指导性案例，既是具象化展(zhan)示近年来的监管执法成果，也是树立执法“标杆”发挥示范引(yin)导作用，更是宣示资本市场严监严管的鲜明态度。一是体现“长牙带刺”、有棱有角的从严基调；二是体现精准追责、“过(guo)罚相当”的法治理念；三是体现严而有效、以案促治的执法导向。

何(he)艳春：惩处(chu)违法引(yin)导市场主体严守法律底线

何(he)艳春表示，上市公司是资本市场运行的逻(luo)辑起点，也是资本市场高质量发展(zhan)的重要基础(chu)。财务(wu)造假和虚假陈(chen)述本质是资产(chan)端欺诈，操纵市场和内幕交易本质是投(tou)资端欺诈，都会(hui)对市场诚信基础(chu)造成侵蚀损害，打击投(tou)资者信心，破坏(huai)市场生态，妨碍(ai)上市公司质量提升(sheng)。4起案例分别涉及上市公司的发行上市、再融资、重大(da)资产(chan)重组、持(chi)续信息(xi)披露(lu)等不同环节，通过(guo)惩处(chu)违法，引(yin)导实控人、“董监高”人员、中介机构、证券从业(ye)人员等市场主体严守法律底线，诚实守信，以义取利，达到“以案促治”的执法效果。

何(he)艳春：上市公司财务(wu)造假系统性、隐蔽性、复杂性特征越发突出

何(he)艳春：持(chi)续对财务(wu)造假案件实施全链条打击惩处(chu)

何(he)艳春表示，证监会(hui)持(chi)续对财务(wu)造假案件实施全链条打击惩处(chu)，一是在处(chu)罚力度方面，2024年对61起财务(wu)造假案件作出行政处(chu)罚，同比增长17%；案均处(chu)罚金(jin)额1577万元，同比增长12%；对7起案件按照(zhao)法定高限处(chu)以罚款，同比增长75%；对69名“董监高”人员实施市场禁入，同比增长9.5%。二是在责任追究方面，有35起案件在处(chu)罚上市公司及其(qi)责任人员的同时(shi)，还追究大(da)股(gu)东、实控人等“首恶”组织指使责任，同比增长近60%；对39家中介机构作出行政处(chu)罚，对5家中介机构暂停业(ye)务(wu)，不断压实保荐人、会(hui)计师事务(wu)所(suo)等机构的“看门人”责任。三是在监管协(xie)同方面，牵头建立第三方配(pei)合造假线索通报(bao)处(chu)理机制，将金(jin)融机构、上下(xia)游客户、第三方企业(ye)等配(pei)合造假的线索移交相关主管部门或(huo)属(shu)地政府。

何(he)艳春：上市公司是我国企业(ye)的优秀代表 财务(wu)造假只是极少数

何(he)艳春表示，上市公司是我国企业(ye)的优秀代表，实施财务(wu)造假的只是其(qi)中极少数。随着监管执法的不断强化，以前积累的问题正在加(jia)快暴露(lu)、出清，并(bing)且资本市场面临的形(xing)势仍(reng)然复杂多变，外部输入性风险加(jia)大(da)，与内部风险因素(su)交织叠加(jia)，个别上市公司及其(qi)大(da)股(gu)东、实控人因经营困难、退市保壳等，仍(reng)可能铤而走险，实施财务(wu)造假。减存量、遏增量需要有一个过(guo)程，预计未来一段时(shi)期内仍(reng)有一定数量的财务(wu)造假案件，但(dan)这并(bing)不影响我国资本市场高质量发展(zhan)的大(da)局，上市公司总体质量和投(tou)资价值将不断提高。

何(he)艳春：操纵类案件出现新(xin)特点 “编题材(cai)、讲故事”的蛊惑型操纵有所(suo)增加(jia)

何(he)艳春：去年处(chu)罚42起操纵市场案件 罚没(mei)金(jin)额49.5亿元

何(he)艳春表示，2024年，证监会(hui)对42起操纵市场案件作出处(chu)罚，罚没(mei)金(jin)额49.5亿元，同比增长42.2%，其(qi)中千万元以上罚单占比41.9%，向公安机关移送涉嫌操纵犯罪(zui)案件32件，移送犯罪(zui)嫌疑人104人。

何(he)艳春：加(jia)大(da)对操纵行为的打击力度 使违法犯罪(zui)分子不敢犯、不能犯

何(he)艳春：操纵市场行为始(shi)终是证监会(hui)打击惩处(chu)的重点

何(he)艳春表示，操纵市场行为“寄生”在市场肌(ji)体中，扭曲市场价格形(xing)成机制，致使买卖(mai)方向、报(bao)价金(jin)额和交易数量等市场信号失真，误导交易决策。这实质上是欺骗中小投(tou)资者买进卖(mai)出，违法者在极短时(shi)间内获取巨大(da)利益、赚得盆满钵满，全身而退后(hou)，价格经历暴涨暴跌，往往“一地鸡毛”，中小投(tou)资者的股(gu)票“砸在手上”甚至血(xue)本无归。其(qi)中有的案件涉案金(jin)额大(da)，涉及证券数量多，不但(dan)影响市场内在稳定性，严重者还会(hui)干(gan)扰监管政策传导，诱发市场风险，始(shi)终是证监会(hui)打击惩处(chu)的重点。

责编：叶舒筠(jun) 万健祎

校对： 王朝全