何立峰(feng)与美财长贝森特举行视频通话，双方均认同中美经贸关系的重要性，中方就近期美对华加征关税等限制措施(shi)表达严正关切。

国常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研(yan)究(jiu)推出一批新开放举措，全面提升动力电池回收利用能力水平。

中央一号文件首提“农业新质生产(chan)力”，提出支持发展智慧农业，拓展人(ren)工智能、数据、低空等技术应用场景(jing)。

美发布“美国第一”投资(zi)政策备忘录、美对我(wo)海事、物流、造船(chuan)等领域宣布拟(ni)议限制措施(shi)，中国商务部(bu)回应：中方将密切关注美方动向，并采(cai)取必要手段捍(han)卫自身合法权益。

DeepSeek本周(zhou)举办(ban)“开源周(zhou)”：做(zuo)到源代码开源的真正开源。

美国服(fu)务业PMI意外萎缩、创两年多(duo)新低，制造业扩张超预(yu)期；密歇根消费者长期通胀预(yu)期飙升至3.5%，创1995年以来新高，消费者信心低迷。

俄副外长：俄美代表第二轮(lun)会谈将在利雅得举行；俄美元首会晤的筹备工作还处(chu)于(yu)初期阶段；白宫：特朗普有(you)信心能在本周(zhou)完成俄乌(wu)冲突谈判；美官员：预(yu)计本周(zhou)美国签署获取乌(wu)克兰矿产(chan)协(xie)议；特朗普：为收回投入资(zi)金，要从(cong)乌(wu)克兰获得任何能得到的东西；泽连斯基是否(fou)出席谈判“不那么重要”；泽连斯基：如能带(dai)来和(he)平，愿辞去总统职(zhi)务。

马斯克炸裂对话：其实我(wo)不想死，下一刀砍向美联储；马斯克给(gei)美国公务员群发邮件：发工作周(zhou)报(bao)，否(fou)则将被裁(cai)员。

欧洲迎(ying)来决定性时刻，德国大选投票结束(shu)，出口民调显示联盟党领先，得票率29%，总理(li)朔尔茨所在社民党得票率16%。

特朗普签署备忘录，寻求对数字服(fu)务税征收报(bao)复性关税。苹果向关税低头：特朗普称库克承诺将生产(chan)从(cong)墨西哥转到美国。

保险利润大增三倍推动伯克希(xi)尔Q4营业利润超预(yu)期飙升71%，现金储备3342亿美元创历史新高；巴菲(fei)特2025年股东信：长期持有(you)五家日本商社，未来可能增持，仍坚守美国，大部(bu)分资(zi)金将主要投资(zi)美股；罕(han)见警(jing)告美国“财政愚蠢”会摧(cui)毁货币；为天量现金辩护：永远更愿意拥(yong)有(you)好企业，而非现金。

OpenAI“去微软化”：被爆75%的OpenAI算力将源自星际之门(men)，软银贡(gong)献(xian)今年三成收入；马斯克“点赞”的AI趋势(shi)解读(du)：OpenAI已被追上，微软撤退了，“推理(li)时代”巨型数据中心只需2-3个(ge)。

欧美股市：欧洲斯托克600指数收涨0.52%，全周(zhou)累(lei)涨0.26%。道指跌(die)1.69%，标(biao)普500指数跌(die)1.71%，纳斯达克跌(die)2.2%，全周(zhou)分别累(lei)跌(die)2.51%、1.66%和(he)2.51%

A股：沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业板指涨2.51%。

债市：美国10年期国债收益率跌(die)超9个(ge)基点，两年期美债收益率跌(die)近8个(ge)基点。

商品：WTI 4月原油期货跌(die)幅(fu)2.87%，布伦(lun)特4月原油期货跌(die)幅(fu)2.68%。COMEX黄(huang)金期货跌(die)0.22%。COMEX白银期货跌(die)超1.8%。

要闻详情

全球重磅

双方均认同中美经贸关系的重要性，双方同意就彼此(ci)关心的问题继续保持沟通。中方就近期美对华加征关税等限制措施(shi)表达严正关切。

• 会议指出，主动对接国际高标(biao)准经贸规则，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研(yan)究(jiu)推出一批新的开放举措。支持服(fu)务消费场景(jing)创新、业态融合、产(chan)业集聚，完善(shan)文化旅游、餐饮住(zhu)宿、养老托育、数字消费等领域标(biao)准。

。文件提出，以科(ke)技创新引领先进生产(chan)要素(su)集聚，因(yin)地制宜发展农业新质生产(chan)力，支持发展智慧农业，拓展人(ren)工智能、数据、低空等技术应用场景(jing)。加力落实新一轮(lun)千(qian)亿斤粮食产(chan)能提升任务。多(duo)措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜(qian)力，支持发展油茶等木本油料。

。。中方将密切关注美方动向，并采(cai)取必要手段捍(han)卫自身合法权益。

• DeepSeek宣布，接下来一周(zhou)，会陆续开源5个(ge)代码库，每日都有(you)新内容解锁(suo)，进一步分享新的进展。DeepSeek还表示，当前在线服(fu)务的模块已经经过测(ce)试、部(bu)署完备，可以投入生产(chan)环境。

• 2022年10月以来首次出现制造业扩张、但服(fu)务业收缩。分析称，制造业的增长可能是暂时的，部(bu)分工厂为了抢在关税生效前提升产(chan)量，从(cong)而带(dai)动了短期增长。服(fu)务业低迷，反映出特朗普政策的不确定性对订单和(he)商业预(yu)期产(chan)生了影响。通胀压力上升，而就业岗位(wei)减少。

。德国产(chan)出连续第二个(ge)月增长，扩张速度加快至九个(ge)月以来的最高水平。相比之下，法国的商业活动明显加速减少，萎缩速度创近一年半以来最快。

新华社：特朗普签署备忘录，寻求对数字服(fu)务税征收报(bao)复性关税。媒体(ti)周(zhou)五稍早提到，，但不会立即实施(shi)关税。消息传出后，Meta盘初一度涨超1%，谷歌刷(shua)新日高，后均转跌(die)。

• 。特朗普称，苹果“不想被卷入关税中”。库克还承诺在美投资(zi)数以亿计美元。

马斯克炸裂对话：其实我(wo)不想死，下一刀砍向美联储。。

，得票率为29%；现任总理(li)朔尔茨所在社会民主党得票率为16%，与选前民调趋势(shi)大致相符。

• 。市场普遍预(yu)期，如果选举结果能够形成一个(ge)稳定的联合政府，尤其是由联盟党和(he)社会民主党组(zu)成的“大联盟”，可能会改革“债务刹(sha)车”政策，转向宽松财政政策，并推动一些税收减免措施(shi)。

• 股东信称，伯克希(xi)尔计划长期持有(you)五家日本商社，未来可能增持这些商社，并承诺支持它们的董事会。伯克希(xi)尔将永远把大部(bu)分资(zi)金投资(zi)于(yu)股票，主要是美国股票。他(ta)认为，优秀的企业和(he)个(ge)人(ren)通常能找到应对货币不稳定的方法，而固定收益债券则无法抵御失控的货币。
• 。称“如果财政愚蠢盛行，纸币的价值将蒸发”，并称美国在其历史上“曾濒临崩溃，固定息票债券无法防止货币失控。”
• 。伯克希(xi)尔的大多(duo)数资(zi)金都将投资(zi)于(yu)股票，主要是美国股票。伯克希(xi)尔永远不会将现金置于(yu)“优质企业”之上。
• 。四季度保险承保运(yun)营利润同比增长302%；伯克希(xi)尔连续第九个(ge)季度净(jing)卖出股票，现金储备达到创纪录的3342亿美元，占总资(zi)产(chan)的29%，占比创数十年新高。

• 。目前OpenAI大部(bu)分的电力和(he)数据中心算力都由微软提供，OpenAI在转向依(yi)靠软银为主要出资(zi)方的星际之门(men)。

• 市场共识预(yu)期，英(ying)伟达四季度营收为420亿美元，营收增长率将大幅(fu)放缓至73%。同时，英(ying)伟达客户提高了对AI的支出预(yu)期，预(yu)计AI收入将持续增长，关注产(chan)品过渡对业绩影响，Blackwell GB200的延(yan)迟影响，以及英(ying)伟达对AI应用部(bu)署的看(kan)法。

国内宏观

。中国的“十大科(ke)技股”（Terrific 10）对美国的“科(ke)技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争态势(shi)，例如比亚迪(di)和(he)吉利挑战特斯拉(la)，阿里巴巴和(he)京东挑战亚马逊。

滨江集团经过85轮(lun)竞价、以13.81亿元竞得滨江区西兴单元地块，距离宇树(shu)科(ke)技约500米，点对点步行约12分钟即可到达。

。大摩邢自强(qiang)团队指出，近期的技术突破、民营企业座谈会以及阿里巴巴的高额资(zi)本支出计划是“动物精神”回归的早期迹象。

国内公司

• 高盛大幅(fu)上调阿里12个(ge)月目标(biao)价至160美元/156港元，较此(ci)前的117美元/114港元上调幅(fu)度超过36%。高盛认为，阿里巴巴的超预(yu)期云收入增长和(he)资(zi)本支出，对中国数据中心行业的需求和(he)供应动态产(chan)生了积(ji)极影响。

。软银的愿景(jing)基金、富达投资(zi)和(he)普信集团分别将字节跳动的估值调高至4000亿美元、4100亿美元和(he)4500亿美元以上，大幅(fu)高于(yu)2022年7月的低点2750亿美元。

公司全年营业收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净(jing)利润为232.16亿元，同比增长10.34%。AI服(fu)务器业务营收同比增长超150%，符合市场预(yu)期。

。“尚界”品牌或将聚焦15万元至25万元市场。分析认为，此(ci)次上汽与华为的深度合作是“强(qiang)强(qiang)联合”。上汽将借助华为的智能化技术，加速自身转型升级；华为则将依(yi)托上汽的制造实力和(he)市场经验(yan)，进一步拓展其在智能汽车领域的影响力。

海外宏观

。日本CPI已连续34个(ge)月超过日本央行2%的目标(biao)水平。数据发布后，日本10年期国债收益率一度升至1.55%，为2009年11月以来最高水平。

。交易员们普遍预(yu)计，OPEC+会将原定于(yu)4月开始的逐月增产(chan)计划推迟一到三个(ge)月。这已经是自2022年以来，OPEC+第四次推迟恢复石油产(chan)量的计划。

。黑客控制了Bybit的一只离线以太坊钱包(bao)，资(zi)金通过可疑交易转移至新地址并被出售。Bybit平台被盗(dao)的以太币约占其总资(zi)产(chan)的9%。受此(ci)影响，比特币和(he)以太币均下挫。

• 他(ta)预(yu)计，今年下半年美国经济增长将从(cong)2.5%放缓至1.5%，“我(wo)们已经度过了最佳盈利阶段，因(yin)此(ci)市场出现大幅(fu)调整也不会让我(wo)感到惊(jing)讶。”

• Jeffrey Gundlach警(jing)告称，美国当前利率上升、市场估值过高以及巨额政府债务可能引发重大危机，美国国债可能需要重组(zu)，建(jian)议投资(zi)者关注实物资(zi)产(chan)。历史周(zhou)期性的危机是不可避免的，这种变化每三四代人(ren)就会发生一次，而我(wo)们正处(chu)于(yu)一个(ge)可能发生剧烈变革的时期。

高盛机器人(ren)深度研(yan)究(jiu)。

• 高盛认为目前市场的表现已经提前透(tou)支了未来几年的增长空间。根据高盛的模型，2027年全球人(ren)形机器人(ren)出货量预(yu)计为7.6万台，远低于(yu)市场普遍预(yu)期的2027年50万台的水平，比高盛预(yu)计2032年出货量达到50.2万台要提前五年。
• 。美国产(chan)业链上，特斯拉(la)是核心参与者之一，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和(he)Figure AI等初创公司也在积(ji)极布局(ju)。中国则包(bao)括宇树(shu)科(ke)技、智元机器人(ren)、优必选科(ke)技等初创公司，以及华为、比亚迪(di)等传统大企业。
• ：解决多(duo)个(ge)通用任务、高成功率和(he)持续稳健性、快速推理(li)。目前发展仍然存(cun)在一些障碍，比如缺(que)乏训练所需的原始数据。

海外公司

。分析认为，这一变动将影响英(ying)国用户的数据安(an)全。相较于(yu)按照政府要求建(jian)立后门(men)，苹果公司直接移除加密功能的做(zuo)法，看(kan)似(si)是试图安(an)抚英(ying)国监管机构的举措，但会被视为对政府命令的“明确反驳”。

。Figure与OpenAI断交后靠自身推出Helix模型，它能用自然语(yu)言控制机器人(ren)完成多(duo)种任务。Helix表现出强(qiang)大的对象泛(fan)化能力，即便(bian)在训练中从(cong)未见过的物品，只需用自然语(yu)言询问即可。

。英(ying)国帝国理(li)工学院(yuan)的研(yan)究(jiu)团队曾耗时十年研(yan)究(jiu)超级细菌是如何进化和(he)传播的，而谷歌的人(ren)工智能“co-scientist”仅用两天就解决了这一问题。它甚至提出了四个(ge)额外的理(li)论。

。自去年12月初联合健康(kang)CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害以来，股价已跌(die)近25%。

行业/概念

1、白银：

今日要闻前瞻(zhan)

十四届(jie)全国人(ren)大常委会第十四次会议。

DeepSeek举行“开源周(zhou)”活动。

日本股市休市一日。

英(ying)国央行副行长拉(la)姆斯登讲话。

美国2月达拉(la)斯联储商业活动指数。

同花顺、Zoom财报(bao)。