何立峰与美财(cai)长贝森特举行视频通话。

国常会(hui)：在电信、教育、文化(hua)、医疗(liao)、金融等领域研究推出一批新开放举措(cuo)，全面提升(sheng)动力电池(shi)回收利用能力水(shui)平。

美国服务业PMI意外萎缩、创(chuang)两年多新低，制造业扩张超预期；密歇根消费者长期通胀预期飙升(sheng)至3.5%，创(chuang)1995年以来(lai)新高，消费者信心低迷。

特朗普：泽(ze)连斯基是否出席和平解决乌克兰冲突的会(hui)议“不(bu)那么重要”。另据华(hua)尔(er)街(jie)日报，白宫与乌克兰接近达成矿权协议，最早可能会(hui)在周(zhou)六签署。

马斯克炸裂(lie)对(dui)话：其实我不(bu)想死，下一刀(dao)砍向美联储！

特朗普或启用关税对(dui)抗威胁(xie)美国科(ke)技巨头的数字税。苹果向关税低头：特朗普称库克承诺将生产从墨(mo)西哥转到美国。

微软(ruan)不(bu)再掌握OpenAI“命门”，被(bei)爆75%的OpenAI算(suan)力将源自星际之门，软(ruan)银贡献(xian)今年三(san)成收入。

DeepSeek下周(zhou)举办“开源周(zhou)”：做到源代码开源的真正(zheng)开源。

对(dui)冲基金大(da)佬(lao)科(ke)恩：特朗普关税、打(da)击移民、DOGE减支将损害美国经济(ji)，美股或回调。“新债王”：天量美债迟早重组，未来(lai)五年内会(hui)有重大(da)制度变革。

欧美股市：道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳(na)斯达克跌2.2%。

A股：沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创(chuang)业板指涨2.51%。

债市：美国10年期国债收益率跌超9个基点，两年期美债收益率跌近8个基点。

商(shang)品：WTI 4月原油期货跌幅2.87%，布伦特4月原油期货跌幅2.68%。COMEX黄金期货跌0.22%。COMEX白银期货跌超1.8%。

要闻详(xiang)情

全球重磅

• 双方围绕落实中美元首通话共识(shi)，就中美经济(ji)领域重要问题深入交换意见。双方均(jun)认同中美经贸关系的重要性，双方同意就彼此(ci)关心的问题继续保持沟(gou)通。中方就近期美对(dui)华(hua)加征(zheng)关税等限(xian)制措(cuo)施表达严正(zheng)关切。

• 会(hui)议指出，主动对(dui)接国际高标准经贸规则(ze)，在电信、教育、文化(hua)、医疗(liao)、金融等领域研究推出一批新的开放举措(cuo)。支持服务消费场景(jing)创(chuang)新、业态融合、产业集聚，完善文化(hua)旅游、餐饮住宿、养老托育、数字消费等领域标准。

• 2022年10月以来(lai)首次出现制造业扩张、但服务业收缩。分析称，制造业的增长可能是暂时的，部分工厂(chang)为了抢在关税生效前提升(sheng)产量，从而带动了短(duan)期增长。服务业低迷，反映(ying)出特朗普政策(ce)的不(bu)确定(ding)性对(dui)订单和商(shang)业预期产生了影响。通胀压(ya)力上(shang)升(sheng)，而就业岗位减少。

。德国产出连续第二个月增长，扩张速度加快至九个月以来(lai)的最高水(shui)平。相比之下，法(fa)国的商(shang)业活动明显加速减少，萎缩速度创(chuang)近一年半以来(lai)最快。

。另据华(hua)尔(er)街(jie)日报，白宫与乌克兰接近达成矿权协议，最早可能会(hui)在周(zhou)六签署。

• 马斯克表示，DOGE削减政府开支计划(hua)仍在继续，美联储也是目标之一，他曾多次抨击美联储人员“严重过(guo)剩”。他还坦然称自己并(bing)“没有死亡愿望”，并(bing)透露美国政府支出的欺诈金额保守估计达7000亿美元。

。媒体称特朗普将签署备忘录，指示考(kao)虑补(bu)救措(cuo)施，就海外对(dui)美国科(ke)技公司征(zheng)收的数字服务税作(zuo)出应对(dui)，但不(bu)会(hui)立即实施关税。消息传出后，Meta盘初一度涨超1%，谷(gu)歌刷新日高，后均(jun)转跌。

。特朗普称，苹果“不(bu)想被(bei)卷入关税中”。库克还承诺在美投资数以亿计美元。

• 目前OpenAI大(da)部分的电力和数据中心算(suan)力都由微软(ruan)提供，OpenAI在转向依靠软(ruan)银为主要出资方的星际之门。OpenAI预计，到2030年，星际之门数据中心项(xiang)目将支持其运行和开发AI模型所需的四分之三(san)算(suan)力。

• DeepSeek宣布，接下来(lai)一周(zhou)，会(hui)陆续开源5个代码库，每日都有新内容解锁，进一步(bu)分享新的进展。DeepSeek还表示，当(dang)前在线(xian)服务的模块已经经过(guo)测试、部署完备，可以投入生产环境。

• 他预计，今年下半年美国经济(ji)增长将从2.5%放缓至1.5%，“我们已经度过(guo)了最佳盈利阶段，因此(ci)市场出现大(da)幅调整也不(bu)会(hui)让我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警(jing)告称，美国当(dang)前利率上(shang)升(sheng)、市场估值过(guo)高以及(ji)巨额政府债务可能引(yin)发重大(da)危机，美国国债可能需要重组，建(jian)议投资者关注实物资产。历史周(zhou)期性的危机是不(bu)可避免的，这(zhe)种变化(hua)每三(san)四代人就会(hui)发生一次，而我们正(zheng)处于一个可能发生剧烈变革的时期。

高盛机器人深度研究。

高盛认为目前市场极度乐观，已经提前透支了未来(lai)几年的增长空间。根据高盛的模型，2027年全球人形机器人出货量预计为7.6万(wan)台(tai)，远低于市场普遍预期的2027年50万(wan)台(tai)的水(shui)平，比高盛预计2032年出货量达到50.2万(wan)台(tai)要提前五年。

。美国产业链上(shang)，特斯拉是核心参与者之一，其Optimus项(xiang)目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创(chuang)公司也在积极布局。中国则(ze)包括宇树(shu)科(ke)技、智元机器人、优必选科(ke)技等初创(chuang)公司，以及(ji)华(hua)为、比亚迪(di)等传统大(da)企业。

。人形机器人正(zheng)在快速发展，但整体技术仍未达到工业或消费领域大(da)规模应用的要求。人形机器人技术的拐(guai)点可能会(hui)出现在三(san)个方面：解决多个通用任务、高成功率和持续稳健性、快速推理。目前发展仍然存在一些障碍，比如缺乏训(xun)练所需的原始数据。

高盛认为目前市场极度乐观，已经提前透支了未来(lai)几年的增长空间。根据高盛的模型，2027年全球人形机器人出货量预计为7.6万(wan)台(tai)，远低于市场普遍预期的2027年50万(wan)台(tai)的水(shui)平，比高盛预计2032年出货量达到50.2万(wan)台(tai)要提前五年。

。美国产业链上(shang)，特斯拉是核心参与者之一，其Optimus项(xiang)目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创(chuang)公司也在积极布局。中国则(ze)包括宇树(shu)科(ke)技、智元机器人、优必选科(ke)技等初创(chuang)公司，以及(ji)华(hua)为、比亚迪(di)等传统大(da)企业。

。人形机器人正(zheng)在快速发展，但整体技术仍未达到工业或消费领域大(da)规模应用的要求。人形机器人技术的拐(guai)点可能会(hui)出现在三(san)个方面：解决多个通用任务、高成功率和持续稳健性、快速推理。目前发展仍然存在一些障碍，比如缺乏训(xun)练所需的原始数据。

国内宏观

• 国资委会(hui)议指出，国资央企要抓(zhua)住人工智能产业发展的战略窗口期，强化(hua)科(ke)技创(chuang)新，聚焦(jiao)关键领域加快掌握“根技术”，坚定(ding)攻关大(da)模型，积极参与开放生态建(jian)设，推动产生更多“从0到1”的原始创(chuang)新，加速推进成果转化(hua)和产业化(hua)发展。

。中国的“十大(da)科(ke)技股”（Terrific 10）对(dui)美国的“科(ke)技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争态势，例如比亚迪(di)和吉(ji)利挑战特斯拉，阿里巴(ba)巴(ba)和京东挑战亚马逊(xun)。

滨江集团经过(guo)85轮竞价、以13.81亿元竞得滨江区西兴单元地块，距离宇树(shu)科(ke)技约500米(mi)，点对(dui)点步(bu)行约12分钟即可到达。

国内公司

• 高盛大(da)幅上(shang)调阿里12个月目标价至160美元/156港元，较此(ci)前的117美元/114港元上(shang)调幅度超过(guo)36%。高盛认为，阿里巴(ba)巴(ba)的超预期云收入增长和资本支出，对(dui)中国数据中心行业的需求和供应动态产生了积极影响。

。软(ruan)银的愿景(jing)基金、富(fu)达投资和普信集团分别(bie)将字节跳(tiao)动的估值调高至4000亿美元、4100亿美元和4500亿美元以上(shang)，大(da)幅高于2022年7月的低点2750亿美元。

公司全年营业收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。AI服务器业务营收同比增长超150%，符合市场预期。

。“尚界”品牌或将聚焦(jiao)15万(wan)元至25万(wan)元市场。分析认为，此(ci)次上(shang)汽与华(hua)为的深度合作(zuo)是“强强联合”。上(shang)汽将借助华(hua)为的智能化(hua)技术，加速自身转型升(sheng)级；华(hua)为则(ze)将依托上(shang)汽的制造实力和市场经验(yan)，进一步(bu)拓展其在智能汽车领域的影响力。

海外宏观

！日本CPI已连续34个月超过(guo)日本央行2%的目标水(shui)平。数据发布后，日本10年期国债收益率一度升(sheng)至1.55%，为2009年11月以来(lai)最高水(shui)平。

。交易员们普遍预计，OPEC+会(hui)将原定(ding)于4月开始的逐月增产计划(hua)推迟一到三(san)个月。这(zhe)已经是自2022年以来(lai)，OPEC+第四次推迟恢复石油产量的计划(hua)。

。黑客控制了Bybit的一只(zhi)离线(xian)以太坊钱包，资金通过(guo)可疑(yi)交易转移至新地址并(bing)被(bei)出售。Bybit平台(tai)被(bei)盗的以太币约占(zhan)其总(zong)资产的9%。受此(ci)影响，比特币和以太币均(jun)下挫。

海外公司

• 市场共识(shi)预期，英伟达四季度营收为420亿美元，营收增长率将大(da)幅放缓至73%。同时，英伟达客户提高了对(dui)AI的支出预期，预计AI收入将持续增长，关注产品过(guo)渡对(dui)业绩(ji)影响，Blackwell GB200的延迟影响，以及(ji)英伟达对(dui)AI应用部署的看(kan)法(fa)。

。分析认为，这(zhe)一变动将影响英国用户的数据安全。相较于按照政府要求建(jian)立后门，苹果公司直接移除加密功能的做法(fa)，看(kan)似是试图(tu)安抚英国监管机构(gou)的举措(cuo)，但会(hui)被(bei)视为对(dui)政府命令的“明确反驳”。

。Figure与OpenAI断交后靠自身推出Helix模型，它能用自然语言控制机器人完成多种任务。Helix表现出强大(da)的对(dui)象泛化(hua)能力，即便在训(xun)练中从未见过(guo)的物品，只(zhi)需用自然语言询问即可。

。英国帝国理工学(xue)院的研究团队(dui)曾耗(hao)时十年研究超级细菌(jun)是如何进化(hua)和传播(bo)的，而谷(gu)歌的人工智能“co-scientist”仅用两天就解决了这(zhe)一问题。它甚至提出了四个额外的理论。

。自去年12月初联合健康(kang)CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害以来(lai)，股价已跌近25%。

今日要闻前瞻

巴(ba)菲特年度股东信。