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在港股市场中,优(you)必选(09880.HK)作为人形机(ji)器人领域的领先上市公司,近来表现备受瞩目。
1月6日,其(qi)股价高(gao)开高(gao)走,收盘报51.1港元,涨幅达10.58%,在港股通标的涨幅领先,当日总成交额约9.21亿港元。市场分析指出,经(jing)过一周的股票解禁放量后(hou),优(you)必选的资金面或迎来反转契机(ji)。
2025年1月5日,优(you)必选发布(bu)公告,公司CTO兼执行董事熊(xiong)友军、执行董事王琳以及个(ge)人股东赵国群承诺,自当日起12个(ge)月内,不会出售他们直接持有的任何优(you)必选股份。
这(zhe)并非首例(li),此前优(you)必选创(chuang)始人、董事会主席兼 CEO周剑,已于2024年12月29日发布(bu)禁售承诺,在未来12个(ge)月内不会减持其(qi)持有的70,400,000股H股 。这(zhe)一系列禁售承诺,是公司核心管(guan)理层对企业未来发展的有力背书。
在港股上市公司股票解禁期,管(guan)理层的不减持承诺意义非凡。它(ta)不仅(jin)是对公司未来发展前景和长期价值的高(gao)度(du)认可,更(geng)是向(xiang)投资者传递积极信号,增强投资者对公司长期价值的信心,成为衡量管(guan)理层对企业及产业未来发展信心的重要风向(xiang)标。
自优(you)必选进入股票解禁期的第一周,市场交易便十分活(huo)跃,成交额达 53.52亿港元,港股通持股占比达11%。
解禁首日,港股获南下资金净买入 73.51亿港元,其(qi)中优(you)必选获10.55亿港元净买入,占比14.35%,仅(jin)次于中芯国际,成为当日第二大净买入个(ge)股,全日成交额达22.9亿港元,超越众多银(yin)行股,跻身(shen)当日港股全日交易量前十。12月31日,南下资金持续加仓,沪市港股通净买入优(you)必选1.74亿港元,优(you)必选连续2个(ge)交易日位列南下资金加仓的十大活(huo)跃个(ge)股。
01高(gao)管(guan)接连承诺禁售 南向(xiang)资金持续加仓 解禁或成长线资金买入时机(ji)
近年来,人形机(ji)器人产业成为科技领域的焦点,特斯拉(la)、小米、小鹏等企业纷纷入局,投身(shen)机(ji)器人研发。同时,Figure AI、银(yin)河通用、宇树科技等创(chuang)业公司也在一级市场受到资金的广泛关(guan)注(zhu)。优(you)必选作为首家(jia)上市的人形机(ji)器人主机(ji)厂商,其(qi)股价表现自然备受瞩目。
2024年12月30日,优(you)必选迎来股票解禁首日,单日出现大幅下跌。然而,尽管(guan)公司资金面短线利(li)空,股票成交额却出现了大幅放量,或有不少机(ji)构资金已关(guan)注(zhu)到上市公司的困(kun)境反转投资机(ji)会。短线的利(li)空,尤(you)其(qi)不影响长线资金对长期利(li)好的判断,短线利(li)空,往往对于投资机(ji)构而言正是入场良机(ji)。
自优(you)必选股票解禁首日后(hou),尽管(guan)股价出现了波动,但在近几个(ge)交易日却接连获得了南下资金的大举加仓,也可以看出南下资金对于优(you)必选的青(qing)睐,这(zhe)也许和A股资金虽然热炒人形机(ji)器人概念(nian)股已久,但A股市场内却没有一支人形机(ji)器人主机(ji)标的有关(guan)。
优(you)必选上市一年以来,已获国泰君(jun)安证券、华泰证券、海通证券、浙商证券、中泰证券、东北证券等大量券商研究覆盖,超千份券商研报提及优(you)必选,多家(jia)券商研报深度(du)研究优(you)必选。
在深度(du)研究优(you)必选的研报中,有过半数券商研报给出评级,其(qi)中国泰君(jun)安(香港)1月3日发布(bu)公司评级报告,维持优(you)必选“买入”评级。华泰证券、海通证券、东北证券分别于2024年10月、9月、5月给予优(you)必选“买入”及“优(you)大于市”评级。
券商研报的乐观评级,无一例(li)外与人形机(ji)器人产业的前景向(xiang)好相关(guan),结合优(you)必选常(chang)年维持在营收过半的研发费用投入,以及2024年接连发布(bu)的车(che)厂应用进展,认可了优(you)必选的行业基本面和企业基本面。
比如在2025年1月3日,优(you)必选股票解禁后(hou),国泰君(jun)安(香港)依然发布(bu)了评级报告——继续维持优(you)必选“买入”评级。
2024年三季度(du),华泰证券首次覆盖给予公司“买入”评级,预计2024至2026年,优(you)必选营业收入分别为16.8亿元、23.9亿元和35.0亿元, 目标价131.42 港元。同一季度(du),海通证券认为优(you)必选未来三年收入增速或达71.6%、36.2%和29.2%,按照合理估值18倍PS,对应合理市值应超过358亿港元。
2024年二季度(du),东北证券认为优(you)必选是国内人形机(ji)器人的第一梯队企业,依靠多年来深厚技术积累,受益于人形机(ji)器人产业浪潮,未来有望(wang)开拓更(geng)多的下游领域,率先享受行业红利(li),为公司提供持续发展动能,以未来三年收入增速在50%左右计算(suan),对应目标价应为223元。
而投资者信心的主要来源,则在于优(you)必选管(guan)理层对公司及行业未来的信心:就在1月5日解禁公告发出的前一周,2024年12月29日,优(you)必选发布(bu)了《周剑先生(sheng)的禁售承诺》公告,周剑先生(sheng)作为公司的董事会主席、执行董事兼首席执行官,持有优(you)必选70,400,000股H股。周先生(sheng)自愿承诺,自2024年12月29日起12个(ge)月内,其(qi)将不以任何方式减持其(qi)持有的70,400,000股H股。公司核心人物接连发布(bu)禁售承诺,也代表了内部对人形机(ji)器人产业前景的一致信心。
02资金面短线利(li)空出尽 基本面持续稳定向(xiang)好 优(you)必选人形机(ji)器人应用加速
公司基本面、行业基本面在近年来持续向(xiang)好,也是优(you)必选的核心价值所在。
2023年12月29日,优(you)必选成功(gong)登陆港股,成为“人形机(ji)器人第一股”,彼时公司的工业版人形机(ji)器人Walker S首次亮相,与公司创(chuang)始人一同敲钟,成为港股一年中最(zui)受瞩目的敲锣仪(yi)式。
一年后(hou),2024年底,优(you)必选在上市一周年迎来股票解禁期,资金面出现大幅波动。但优(you)必选及人形机(ji)器人赛道(dao)的基本面仍(reng)然稳中向(xiang)好,优(you)必选作为行业的核心优(you)质标的,拥有自研全栈(zhan)技术,公司的收入规模、毛利(li)率明显提升,当下已经(jing)与多家(jia)汽车(che)、3C、物流领域知名企业合作,人形机(ji)器人身(shen)处产业化落地阶段,优(you)必选有望(wang)迎来收获期。
2021年至2024上半年,优(you)必选实现营业收入分别为8.17亿元、10.08亿元、10.56亿元、4.87亿元,收入规模同比增长分别为10.40%、23.35%、4.70%、86.58%。2024年上半年,优(you)必选毛利(li)达1.85亿元,同比增长两(liang)倍有余,毛利(li)率达38%,相比去年有明显改善;此外,经(jing)调整(zheng)EBITDA为亏(kui)损2.34亿元,相比去年同期大幅收窄23.75%。
优(you)必选所处的人形机(ji)器人赛道(dao)正进入井喷前夜,从“概念(nian)”到“实验”再到落地,人形机(ji)器人正在迎来大规模的商业应用。不仅(jin)行业层面受到国家(jia)政策的全方位大力支持,产业链上下游也在快速布(bu)局,入局玩家(jia)在不断增多,投融资更(geng)是持续加码。
优(you)必选是首批入局人形机(ji)器人赛道(dao)的公司,深耕行业十余年,对于自研核心技术的积累是公司的优(you)势(shi)所在。哪(na)怕是在全球经(jing)济承压的大环境下,优(you)必选也在持续加大研发投入,2024上半年研发费用率达46.8%。这(zhe)一年,优(you)必选入选《财富》首届中国科技50强榜单,是榜上唯一的人形机(ji)器人公司。
近日,工业和信息化部办公厅(ting)正式公布(bu)了人工智能赋能新型工业化典型应用案例(li)名单,优(you)必选科技牵头申报的“工业版人形机(ji)器人Walker S Lite在汽车(che)制造领域的示范应用”案例(li),成功(gong)入选“装(zhuang)备产品”方向(xiang)的典型应用案例(li)。
优(you)必选的相关(guan)负(fu)责人表示,目前,公司的工业人形机(ji)器人已经(jing)在车(che)厂完成了第一阶段的实训,在关(guan)节(jie)的稳定性、整(zheng)机(ji)结构的可靠性、电池的续航、软件系统的稳定性、定位导航、运动控制等核心技术上有比较大的提升,解决了在工业场景中,人形机(ji)器人算(suan)法和软件系统稳定性的技术难题,从而让机(ji)器人能够快速的适配分拣、车(che)辆组装(zhuang)等一系列更(geng)复杂的工作。
在比亚迪汽车(che)工厂,优(you)必选Walker S1第一阶段实训工作已初步取得成效(xiao),效(xiao)率提升了一倍,稳定性提升了30%,相关(guan)优(you)化工作还在持续进行中,预计在Q2具备规模化交付条件。
在吉利(li),Walker S1已经(jing)完成了在极氪宁波工厂第二阶段的工作。基于前期walker S1的优(you)异表现,吉利(li)集团已经(jing)安排在领克进行第三阶段实训工作,主要进行充电枪的插拔测(ce)试(shi)和物料搬运实训。
在富士康(kang),Walker S1已经(jing)完成了第一阶段物流场景的搬运的任务,第二阶段会在物流场景覆盖更(geng)多的区域,使用更(geng)多的工业人形机(ji)器人进行相关(guan)任务的测(ce)试(shi)。
2024年优(you)必选率先在知名汽车(che)工厂开展了人形机(ji)器人实训,已经(jing)与东风柳汽、吉利(li)汽车(che)、一汽-大众青(qing)岛分公司、奥迪一汽、比亚迪、北汽新能源等多家(jia)车(che)企以及3C企业富士康(kang)、物流企业顺(shun)丰等多家(jia)3C、物流领域知名企业合作,是全球进入最(zui)多车(che)厂实训的人形机(ji)器人企业。公司的工业人形机(ji)器人Walker S已收到车(che)厂超过500台的意向(xiang)订单,目前正处于产业化落地的关(guan)键阶段。
03结尾部分
综合来看,尽管(guan)人形机(ji)器人市场全面爆(bao)发尚需时日,但优(you)必选基本面稳定向(xiang)好,行业处于产业化落地的关(guan)键阶段,且在人形机(ji)器人应用方面进展相对领先。