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灿谷金服车贷申请退款人工客服电话
2025-02-25 00:58:05
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AI行(xing)业迎来另一个关键时刻,英伟达财报将于下周三美(mei)股盘后公布,过去几(ji)年英伟达财报一直是市场关注焦点,这次财报会再次震动市场吗?

2月26日美(mei)股盘后,英伟达将公布四季度财报,摩根士丹利预计(ji)季度收入为(wei)410亿美(mei)元,略低于市场共识和买方预期的420亿美(mei)元,市场普遍预计(ji)营收增长(chang)率将大幅放(fang)缓至73%。

这一增速与2023年和2024年的高速增长(chang)相比明显下降,英伟达在2023年首次因AI热潮实现爆发式增长(chang),营收持(chi)续攀升,并不断超出市场预期,2024财年第四季度其销售额增长(chang)率达到峰值265%。

本次财报关注点包(bao)括(kuo):AI数据中心(xin)收入增长(chang)情况、Blackwell GB200延迟情况,英伟达芯片(pian)的过渡情况,以及对AI应用部(bu)署的看法。

虽然英伟达不再“一股独大”,但仍占据AI领域(yu)的核(he)心(xin)地位,其财报将对整个AI行(xing)业产生重大影响(xiang)。摩根士丹利预计(ji),如果英伟达的收入高于预期,价格可能会上涨3-15%,看跌情况意味着有(you)5-10%的下行(xing)风险。

本次财报关注哪些?

目前AI芯片(pian)需求持(chi)续强劲,与前几(ji)个季度相比英伟达的收益(yi)前景(jing)更加复杂(za),关键在于市场预期是否与英伟达的业绩指引相符。

分析认为(wei),即使英伟达的业绩超出预期,其股价也未必会随之(zhi)上涨。此前,由于市场对英伟达供应能否满足需求的担忧,其股价在财报发布后曾出现波动。例如,上个季度财报发布后,英伟达股价仅上涨0.5%;再上个季度,股价甚至下跌了6.3%。

关注AI数据中心(xin)收入增长(chang),英伟达一直持(chi)续报告业绩超预期并提前提供季度指导,英伟达的顶级客户(超大规模数据中心(xin))提高了对AI的支出预期,预示(shi)AI收入将持(chi)续增长(chang)。

同时,当(dang)前季度NVIDIA面临产品(pin)过渡(从Hopper到Blackwell),产品(pin)过渡和供应链问题可能影响(xiang)英伟达的业绩,但整体需求和收入增长(chang)仍然强劲。

毛利率方面,分析预计(ji),随着由于成(cheng)本更高且良率更低的Blackwell系列出货量(liang)的增加,本季度英伟达毛利率环比上一季度会可能会出现小(xiao)幅下滑。

此外,关于市场担心(xin)Blackwell GB200的延迟也是市场关注点,尽管大多数投资者知情,但延迟会影响(xiang)下游系统组装供应链。目前来看,需求和收入增长(chang)依然强劲。

市场会再次因英伟达撼动吗?

过去,英伟达一直是标普500指数中最重要的股票,其股价表(biao)现与AI交(jiao)易趋势紧密(mi)相连。自ChatGPT问世以来,AI交(jiao)易一直是市场的主导趋势,英伟达的强劲表(biao)现也推动了标普500指数的上涨。

但如今,市场广度终于开始扩大。据Yahoo Finance分析师Jared Blikre的分析,今年以来,英伟达对标普500指数涨幅的贡献率约(yue)为(wei)5%,远低于2024年的20%。

尽管市场格局发生变化,英伟达作为(wei)全球市值第二的公司,英伟达财报将对整个AI行(xing)业产生重大影响(xiang),包(bao)括(kuo)台积电、SK海力士等(deng)。

Fundstrat的Mark Newton表(biao)示(shi):

英伟达依然重要,我们从Meta、Amazon和Alphabet的电话会议中了解到,他们都提到了英伟达,表(biao)示(shi)他们正在进(jin)行(xing)大量(liang)资本支出,并且有(you)大量(liang)资金流向英伟达。因此市场对英伟达的需求仍然非常高,我认为(wei)这家公司和这只股票不会很快消(xiao)失。

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