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在《哪吒2》的火热背后，主控公司光线传媒赚(zuan)得(de)盆满(man)钵(bo)满(man)。

根(gen)据光线传媒的公告，《哪吒之魔童闹海》自1月29日上映以来，截至2月4日，累计票房收入约为48.4亿元(yuan)，公司来源(yuan)于该影片的营业收入区间约为9.5亿至10.1亿元(yuan)。

随着(zhe)票房持续上涨，光线从(cong)中获利还会更多，如若《哪吒2》成功(gong)超过100亿票房，光线传媒在这一项目上的收益将超20亿元(yuan)，而2023年全年，光线传媒的营收也仅为15.46亿。

但(dan)以过往经验来看(kan)，《哪吒2》带来的营收暴涨，或许很难支(zhi)持光线传媒股价的长期上涨。

就在6年以前，哪吒第一部《哪吒之魔童降世》的上映，也曾(ceng)给光线传媒带来了长达半年的震荡上行(xing)周期。

在《哪吒1》点映一周后，光线传媒股价连(lian)续上涨约7%，最后一批点映后，电影口碑(bei)持续发酵，使得(de)光线传媒股价在上映前三周，累计涨幅已(yi)经达到26%。

电影正式上映之后，电影票房一路高涨，最终带动光线传媒股价一路连(lian)涨至2020年初，半年内涨幅达到50%。

但(dan)从(cong)此也可以看(kan)出，影视股短期暴涨仅限(xian)于情绪的集中释放，股价随着(zhe)影片表现震荡才是常态。

那么放眼未(wei)来，光线传媒还能否复制《哪吒2》的成功(gong)呢？

光线传媒2024年3 季报显示，动画(hua)电影上，光线传媒的储(chu)备还有(you)《三国的星空》、《去你的岛》、《大鱼海棠(tang)2》、《相思》、《朔风》、《西游记之大圣闹天宫(gong)》、《姜子(zi)牙2》、《茶(cha)啊二中2》等(deng)项目。

真人电影储(chu)备则有(you)《“小”人物》、《透(tou)明侠侣》、《墨多多谜境冒险》、《莫尔道嘎》、《四十四个涩(se)柿子(zi)》等(deng)。

可以看(kan)出，其中有(you)多个大IP续作，如《西游记之大圣闹天宫(gong)》（《大圣归来》续作）、《大鱼海棠(tang)2》、《姜子(zi)牙2》、《茶(cha)啊二中2》等(deng)，然而相较于“哪吒”系列的成功(gong)，前作体量都(dou)要小得(de)多。

此前光线传媒曾(ceng)被寄予厚望(wang)，希(xi)望(wang)复刻(ke)“哪吒”系列成功(gong)的《姜子(zi)牙》，最终斩获16亿票房。

《大鱼海棠(tang)》票房仅5.66亿元(yuan)，且在近年来收获不少差评，这些电影的续集票房仍需有(you)待市场考验。

放眼全球电影市场，动画(hua)电影也正在成为行(xing)业关注的焦点。

去年，皮克斯《头脑(nao)特工队2》以16.26亿美元(yuan)的票房拿下(xia)全球票房冠军。

除此之外，在全球票房榜前十中，《神偷奶爸(ba)4》、《海洋奇(qi)缘2》、《功(gong)夫熊猫(mao)8》分别以9.69亿美元(yuan)、8.27亿美元(yuan)、5.48亿美元(yuan)的票房分列票房榜第3、第4和第8位。

不仅如此，除去国产电影，海外票房榜前十中，有(you)九部为IP续作。

这样的转变，也昭示着(zhe)电影行(xing)业的新时代正在来临。

02

电影票房榜上，新王登顶，旧王退场，背后的影视公司也是如此，一家欢喜几家愁(chou)。

此前的票房第一《长津湖》背后的出品公司博(bo)纳影业，在这次(ci)春节档(dang)主投的《蛟龙行(xing)动》在春节档(dang)新片中排名最末，整(zheng)个春节档(dang)仅收获不到4亿票房，也导致博(bo)纳股价接连(lian)大跌。

过往十年，靠着(zhe)“主旋律大片”，如“山河海三部曲”《智取(qu)威虎山》、《湄公河行(xing)动》、《红海行(xing)动》、“胜利三部曲”《长津湖》、《无名》、《中国医生》等(deng)等(deng)，博(bo)纳笑(xiao)傲中国电影市场。

近几年，博(bo)纳却接连(lian)遭(zao)遇滑铁(tie)卢。

在经历了去年一年《传说》、《红楼梦之金玉良缘》的接连(lian)折戟之后，博(bo)纳于近期预告，2024年预计亏损6.37-8.81亿元(yuan)，这也是博(bo)纳影业自A股上市以来连(lian)续亏损的第三年。

作为资本(ben)密(mi)集型产业，影视行(xing)业对流动资金的依赖性极(ji)高，一旦一部电影没有(you)收回成本(ben)，后续电影的宣发制作都(dou)将受(shou)到影响。

因此，《蛟龙行(xing)动》的票房惨败，无疑会使得(de)博(bo)纳影业本(ben)就低迷的现状雪上加(jia)霜。

寄希(xi)望(wang)于延续《红海行(xing)动》的成功(gong)，博(bo)纳在这部电影上几乎押注了全部的现金流，拿出十亿投资，去年博(bo)纳董事长于冬在接受(shou)采访(fang)时还表示，《蛟龙行(xing)动》是中国目前为止电影投资最大的电影，但(dan)最终却惨淡收场。

《蛟龙行(xing)动》失利给博(bo)纳带来的影响尚未(wei)可知，但(dan)对于博(bo)纳而言，仍旧只(zhi)能将希(xi)望(wang)寄托于未(wei)来可能出现的爆款。

2024年半年报显示，博(bo)纳已(yi)储(chu)备的项目包括(kuo)两部主旋律电影《克什米尔公主号》《四渡》、动画(hua)电影《人体大战》、科幻电影《三星堆：未(wei)来启示录》、喜剧电影《狂奔的老爸(ba)》、金融题(ti)材电影《股市之狼》等(deng)，一系列电视剧《明月几时有(you)》、《濠江(jiang)潮涌》、《南海风云》也仍等(deng)待播出。

目前《克什米尔公主号》和《四渡》两部电影已(yi)经开机，如果后续电影中能够出现爆款，那么博(bo)纳还能有(you)一线生机。

博(bo)纳面(mian)临的现状是整(zheng)个影视行(xing)业共同的困境，那就是电影观众的观影热情正在逐渐下(xia)滑，进而导致大制作的风险正在逐渐提高。

灯塔专业版的统计显示，2016年至2024年间，一年“只(zhi)去一次(ci)”电影院的观众比例从(cong)48%上升到了57%，一年去6次(ci)及(ji)以上的核心电影观众比例，却从(cong)14%下(xia)降到8%，近乎腰斩。

也正因如此，更为稳妥(tuo)的IP电影正在成为影视行(xing)业投资的重点，尤其是动画(hua)IP。

这一点在今年的春节档(dang)已(yi)经有(you)所体现，今年春节档(dang)新片基本(ben)均为IP续作或改编。

这样的策略也确实收获了成功(gong)，在今年的票房推动下(xia)，哪吒IP和唐探IP系列票房均已(yi)超过100亿。

而放眼未(wei)来，相比电影行(xing)业传统快进快出的商(shang)业模式、围绕票房打转的未(wei)来展(zhan)望(wang)，IP电影及(ji)其IP潜(qian)力给予了制作方更多的想象空间。

以“流浪地球”系列电影为例，《流浪地球2》大获成功(gong)后，周边产品也热销，赛凡的数字生命卡等(deng)周边众筹直接破亿，积木、手办等(deng)相关产品销售额均破千万，足以见得(de)大IP对周边产品的带动能力。

事实上，招商(shang)证券在去年的一篇研报中，就已(yi)经将光线传媒定义为国内头部IP公司。

目前，光线旗下(xia)的动画(hua)厂牌“彩(cai)条屋”与“光线动画(hua)”正以双线推进，共同打造“中国神话宇宙”这一颇(po)具中国特色的IP，而相比真人电影，动画(hua)电影角色固定性高可塑性强(qiang)，IP开发价值远超真人电影。

这一模式在海外早已(yi)有(you)所验证，“漫威宇宙”在十几年时间内狂揽(lan)几百亿美元(yuan)票房，衍生品销售超过百亿，被迪士尼以50亿美元(yuan)收购后，更是衍生出了家庭娱乐等(deng)诸多IP分支(zhi)产品。

放眼国内，目前的影视公司多数并不涉(she)及(ji)IP运营，亦或者运营能力堪忧，在这一方面(mian)仍旧有(you)相当大的发展(zhan)空间。

正如去年“谷子(zi)经济”掀起热潮，泡泡玛特市值超过千亿，名创优(you)品市值超过500亿，均领(ling)先于绝大多数的影视和内容公司。

因此，放眼未(wei)来，相比影视储(chu)备，如何打造IP并发挥IP潜(qian)力，也将成为影视企业的重要发展(zhan)方向。

但(dan)在美好的展(zhan)望(wang)之前，现实也相当残(can)酷。

在哪吒和唐探系列延续成功(gong)的同时，《封神2》已(yi)经自毁(hui)城墙，口碑(bei)大跌的同时，票房也仅过10亿，引发了不少观众对于《封神3》的担(dan)忧，“名作之壁”《熊出没》今年直接破壁，票房没能超过十亿。

对于现在的中国电影行(xing)业而言，如何在积累IP热度的同时避免(mian)IP价值下(xia)降，已(yi)经实属不易。而只(zhi)有(you)在成功(gong)的IP基础(chu)上，IP运营及(ji)拓(tuo)展(zhan)，才能成为可能。

03

2024年，春节档(dang)票房占全年电影市场票房比例已(yi)达到18.8%，票房排名前十的电影三部来自春节档(dang)。

不出意外的话，由(you)于哪吒的存在，2025年这一比例还会继续提升。

对于影视公司和电影院来说，春节档(dang)几乎就是全年决(jue)定胜负(fu)的关键(jian)。

唐探系列的导演陈思诚曾(ceng)提到，中国电影有(you)一个红线，如果票房红线达不到480亿，中国70%的影院可能面(mian)临关门的风险。

而去年，全年票房仅425亿，甚至不如短剧行(xing)业的规模，不少人认为，短剧正在抢走电影观众，电影观众正逐渐流失。

但(dan)今年《哪吒2》却成功(gong)点燃了所有(you)观众和影院的热情，以至于影院排片出现“2000人场”以及(ji)一天排99场《哪吒2》的盛况。

对比之下(xia)，短剧“春节档(dang)”却明显哑火，一部爆款短剧也没有(you)出现。

可见，短剧和电影并非互斥，质量才是吸引观众买票观影和付费看(kan)剧的关键(jian)。

短时间来看(kan)，春节档(dang)的火爆或许很难改变行(xing)业的整(zheng)体形(xing)势，但(dan)这无疑证明，观众仍旧对于电影行(xing)业抱有(you)期待，仍旧有(you)着(zhe)观影热情。