2011年，从美国(guo)伊利诺伊大(da)学(xue)取得硕士学(xue)位的黄晓(xiao)煌、陈航与朱(zhu)皓，从各自供职(zhi)的英伟(wei)达、谷歌、亚马逊等互联网公(gong)司离开后，选择回国(guo)创业。黄晓(xiao)煌担任董事长、陈航担任CEO、朱(zhu)皓担任CTO。

其中，黄晓(xiao)煌曾在英伟(wei)达参与CUDA平台的开发，这(zhe)或许是群核(he)科(ke)技日后发迹的萌芽(ya)，而群核(he)这(zhe)个名字也(ye)来(lai)自于其部署的GPU架构叫Manycoreprocessor——多核(he)心处理器。

彼时，公(gong)司的目标是做一个高性能计算公(gong)司。三(san)人结合图形图像3D技术的经(jing)验知识，以“用(yong)GPU做云端的图形图像快速渲染(ran)”为(wei)理念做出(chu)一款原(yuan)始Demo。而之所以选择家装设计行业为(wei)切入口，仅(jin)仅(jin)只是因为(wei)经(jing)过市场验证之后，只有家装设计行业的客户能实现快速变现。

群核(he)科(ke)技的初衷是希(xi)望能推动传统行业的数字化升级(ji)，目标是成为(wei)云时代的Autodesk。以如今的眼光(guang)来(lai)看，群核(he)科(ke)技的产品逻辑是实现“真实世界物理正确的渲染(ran)“，只不过公(gong)司当时将重(zhong)点放在了”渲染(ran)“上。

2013年，酷家乐第一版上线，以10秒快速渲染(ran)图的特点，强势打入家居设计软件(jian)市场，乃至改变了很多家装设计师的工作习惯。直到现在，互联网上仍时不时地出(chu)现有人就“用(yong)酷家乐还是3Dmax加SketchUp”这(zhe)个问题争(zheng)论得面红耳赤。

在不断的产品完善和技术探索中，群核(he)科(ke)技已在空(kong)间设计软件(jian)平台占据一席之地，如无(wu)意(yi)外，公(gong)司将按部就班得继续(xu)在建筑设计行业里(li)攻城略(lue)地。而命运的奇点出(chu)现于2019年。

2019年一天，公(gong)司某位算法工程师打开邮箱时，一度怀疑自己收(shou)到了诈骗邮件(jian)。在这(zhe)份全(quan)英文的邮件(jian)里(li)，硅谷某家喻户晓(xiao)的万亿级(ji)硬件(jian)巨头，主动向当时名不见经(jing)传群核(he)科(ke)技发出(chu)了合作邀(yao)约。

群核(he)科(ke)技的出(chu)圈，源自于公(gong)司此前(qian)基于自身业务海量的室内(nei)空(kong)间数据积累，联合英国(guo)帝国(guo)理工学(xue)院、美国(guo)南加州大(da)学(xue)发布了InteriorNet的数据集。当时，公(gong)司只是认为(wei)这(zhe)个合成数据的训练方(fang)法很好，但并不知道如何去变现。

事实上，彼时的硅谷科(ke)技企(qi)业们，正苦(ku)于缺乏大(da)量物理正确的合成数据做机器人训练，而当他们在寻找这(zhe)方(fang)面数据时，在全(quan)世界范围内(nei)只找到了一个。因此，InteriorNet数据集发表后在海外爆火。

此后几年中，硅谷巨头们及(ji)一批具身智能企(qi)业纷(fen)纷(fen)找到了公(gong)司。不断涌入的市场需求也(ye)驱(qu)动着群核(he)科(ke)技去打磨产品。目前(qian)，群核(he)智能空(kong)间平台已经(jing)从最初给(gei)一些企(qi)业提供数据集，发展为(wei)提供一个庞大(da)的平台，为(wei)AIGC、具身智能、AR/VR等企(qi)业开放物理正确的3D空(kong)间数据资产以及(ji)空(kong)间认知解决方(fang)案。

至此，群核(he)科(ke)技十几年对“物理正确”的深耕(geng)终于引来(lai)曙光(guang)。2024年3月的GTC大(da)会上，科(ke)技巨头Nvidia的CEO黄仁勋(xun)称：“AI的新一波浪潮是物理AI，AI能够理解物理定(ding)律”。广发证券也(ye)指出(chu)，生成式AI已经(jing)从泛娱(yu)乐领域发展至实际生产中，其核(he)心是建立符合物理规律的AI物理体世界。

同年11月，群核(he)科(ke)技在第九届(jie)酷+科(ke)技峰会上，首次正式展示了其技术底层核(he)心:基于GPU高性能计算的“物理世界模拟器”。并推出(chu)了升级(ji)版的群核(he)空(kong)间智能平台SpatialVerse，为(wei)具身智能、AIGC等领域开放空(kong)间智能训练相关服务。

在不久前(qian)的一次采访中，群核(he)科(ke)技董事长黄晓(xiao)煌称：“能做合成数据的公(gong)司并不少，但能做包含真实物理规律的、大(da)规模的高质量合成数据的公(gong)司，全(quan)世界范围内(nei)可能只有群核(he)一家。”

由此，群核(he)科(ke)技踩上了AI风口的最前(qian)沿，从一个设计平台摇身变为(wei)一家空(kong)间智能企(qi)业。更是在不经(jing)意(yi)之间甩开了竞争(zheng)对手，成为(wei)了领跑者。

收(shou)入或仍依赖设计软件(jian)订阅

黄晓(xiao)煌称：“家居SaaS是对群核(he)科(ke)技最大(da)的误解”。

根(gen)据招股书介绍(shao)，群核(he)科(ke)技是一个快速发展的、颠覆性的设计和可视化云平台，以人工智能(AI)技术和专用(yong)图形处理单元(GPU)集群驱(qu)动。

目前(qian)，公(gong)司的产品矩阵主要包括酷家乐、Coohom、和群核(he)空(kong)间智能平台（SpatialVerse）。

其中，酷家乐是群核(he)科(ke)技的拳头产品，最早只是在线设计平台，此后逐渐升级(ji)加入AI技术，并且整合了BIM功能。拓展到成为(wei)一家提供营(ying)销、生产、管理、供应链等场景的3D云设计平台。2018年，又(you)推出(chu)酷家乐的国(guo)际版Coohom，主要针对美国(guo)、韩国(guo)、日本及(ji)东(dong)南亚市场。目前(qian)已服务全(quan)球超过200个国(guo)家和地区的用(yong)户和客户。

群核(he)空(kong)间智能平台（SpatialVerse）是一款面向室内(nei)环境AI开发的下一代空(kong)间智能解决方(fang)案。其依托强大(da)的3D设计数据集、渲染(ran)引擎和空(kong)间编(bian)辑工具，构建高度逼真且物理正确的合成虚拟数据集，模仿真实世界物理特性和空(kong)间关系(xi)。使开发者能够在虚拟环境中训练AI生成内(nei)容(AIGC)模型，并增强智能机器人、AR/VR系(xi)统及(ji)具身人工智能的认知能力。

而群核(he)科(ke)技的技术底色，正是体现在群核(he)空(kong)间智能平台的领先性上。不过，公(gong)司在招股书内(nei)并没有详细披露来(lai)自群核(he)空(kong)间智能平台的收(shou)入规模。

根(gen)据招股书，按服务类型划分，群核(he)科(ke)技将业务收(shou)入分为(wei)订阅收(shou)入和专业服务收(shou)入。其中订阅收(shou)入为(wei)销售软件(jian)产品及(ji)解决方(fang)案的订阅产生订阅收(shou)入。是群核(he)科(ke)技主要收(shou)入来(lai)源，每年的营(ying)收(shou)占比均超过90%。

来(lai)源：公(gong)司招股书

而专业服务收(shou)入为(wei)其主要包括旨在将公(gong)司软件(jian)解决方(fang)案的价值主张最大(da)化的模型服务、技术配置服务及(ji)客户培训。合作方(fang)式上主要为(wei)项目制合同。

其中，专业服务收(shou)入由2022年的人民币(bi)5668万元减少71.0%至2023年的人民币(bi)1645万元。主要由于公(gong)司于2022年与一名客户订立一次性的服务合同，据此公(gong)司为(wei)该客户生成及(ji)特许三(san)维虚拟合成虚拟数据集。

而根(gen)据招股书披露，公(gong)司2022年d前(qian)五大(da)客户中，第一大(da)客户的所购买的服务便是群核(he)空(kong)间智能平台服务，收(shou)益贡献金额为(wei)3134.6万元。2023年以后，该客户变不再与公(gong)司续(xu)约。

来(lai)源：公(gong)司招股书

另据业内(nei)人士称，当前(qian)AI企(qi)业在训练AI模型时，绝大(da)多数的合作方(fang)式为(wei)按次数采购。即(ji)会与供应商订立一次性合同。

据此推断，公(gong)司按服务类型划分的收(shou)入方(fang)式中，订阅收(shou)入或为(wei)来(lai)自于酷家乐软件(jian)的业务收(shou)入，而专业服务收(shou)入或包含了来(lai)自于群核(he)空(kong)间智能平台的业务收(shou)入。

因此，公(gong)司当前(qian)收(shou)入或主要仍来(lai)自于设计软件(jian)的订阅收(shou)益。

明星资本加持，尚未实现盈(ying)利

新业务模式被市场接受需要一定(ding)的时间。而群核(he)科(ke)技在空(kong)间设计平台行业中已取得领先地位，亦能通过该业务板块的盈(ying)利能力来(lai)推动新业务的发展成熟。

根(gen)据弗(fu)若斯特沙利文的资料，按2023年的平均月活跃用(yong)户(MAU)数目计量，群核(he)科(ke)技是全(quan)球最大(da)的空(kong)间设计平台，按2023年的收(shou)入计量，亦是中国(guo)最大(da)的空(kong)间设计行业软件(jian)提供商。在中国(guo)市场中的份额为(wei)22.2%，超过了Autodesk。

来(lai)源：公(gong)司招股书

根(gen)据招股书披露，目前(qian)公(gong)司平台的平均月活跃访客数为(wei)86.3百万名，平均月活跃用(yong)户数达到了2.7百万名。平台每天处理数百万次渲染(ran)及(ji)数十亿次应用(yong)程序编(bian)程接口(API)调用(yong)。截至2024年前(qian)9个月，企(qi)业客户45,548名，个人客户413,872人。

受益于软件(jian)平台的强大(da)竞争(zheng)力，群核(he)科(ke)技过往营(ying)收(shou)业绩增长稳健(jian)。2022年至2024年前(qian)9个月，公(gong)司的营(ying)业收(shou)入分别为(wei)人民币(bi)6.01亿元、6.64亿元和5.53亿元。2023年及(ji)2024年前(qian)9个月的收(shou)入相较上年分别同比增长10.5%和13.8%。

此外，公(gong)司客户粘性较强，截至2022年至2024年9月30日，企(qi)业客户净收(shou)入留存率分别为(wei)112.3%、106.0%及(ji)104.2%。大(da)客户的净收(shou)入留存率分别为(wei)127.6%、115.5%及(ji)114.1%。同期，个人客户净收(shou)入留存率分别为(wei)81.1%、106.5%及(ji)96.0%。

不过，公(gong)司当前(qian)仍处于亏(kui)损状态。2022年至2024年前(qian)9个月，公(gong)司期内(nei)亏(kui)损分别为(wei)人民币(bi)7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。经(jing)调整净亏(kui)损为(wei)3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元，亏(kui)损逐渐收(shou)窄(zhai)。

公(gong)司解释称：有关亏(kui)损主要由于公(gong)司持续(xu)推动业务快速及(ji)长期增长而大(da)量投资于产品开发、技术支持及(ji)产品营(ying)销。

而期内(nei)亏(kui)损和经(jing)调整净亏(kui)损的巨大(da)差(cha)距，主要来(lai)自于以股份为(wei)基础的薪(xin)酬开支和赎(shu)回负债账面值变动。根(gen)据披露，2022年至2024年前(qian)9个月，公(gong)司以股份为(wei)基础的薪(xin)酬开支分别为(wei)6621.5万元、5335.5万元和2724.3万元；赎(shu)回负债账面值变动为(wei)公(gong)司发行的可转换可赎(shu)回优先股的账面值变动，同期此项科(ke)目的支出(chu)分别为(wei)3亿元、3.51亿元和2.93亿元。

公(gong)司毛(mao)利率较高且逐年提升。根(gen)据招股书披露，2022年至2024年前(qian)9个月，公(gong)司的毛(mao)利率分别为(wei)72.7%、76.8%及(ji)80.4%。

同时，作为(wei)独角(jiao)兽企(qi)业，群核(he)科(ke)技倍受资本青睐。据招股书披露，公(gong)司从成立以来(lai)已进行了11轮融资，投资机构包括IDG资本、纪源资本、顺为(wei)资本、经(jing)纬创投、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资。

据其他媒体报道，群核(he)科(ke)技2021年冲刺美股市场时，估值已达20亿美元，折合人民币(bi)约145亿元。

经(jing)过多轮融资后，公(gong)司资金流较为(wei)充裕。根(gen)据招股书披露，截至2024年前(qian)9个月，公(gong)司定(ding)期存款、现金及(ji)现金等价物共计超4亿元。

已支持渲染(ran)物理世界99%材质：

不过，单纯依靠设计软件(jian)服务来(lai)实现规模化盈(ying)利，道阻且长。并且，酷家乐也(ye)并未在全(quan)行业内(nei)取得绝对优势。

例如在市场上，三(san)维家经(jing)常与公(gong)司相提并论，在过往的多轮较量中也(ye)打得难舍难分。例如酷家乐10秒渲染(ran)，三(san)维家也(ye)跟进云上快速渲染(ran)。酷家乐拥有超3亿个3D模型和空(kong)间设计元素；三(san)维家拥有全(quan)球最大(da)的真是产品数字家装数据集；酷家乐上线AI一键生成功能，三(san)维家也(ye)推出(chu)AI梦想家。

不过，群核(he)在招股书中并未把三(san)维家视为(wei)直接竞争(zheng)对手。并且两家企(qi)业虽然在部分业务中存在竞争(zheng)，但最终的发展方(fang)向并不相同。据了解，三(san)维家更倾向于家装上下游的纵(zong)向发展。而群核(he)科(ke)技更注重(zhong)技术深度和横向拓展。

据介绍(shao)，群核(he)科(ke)技拓宽产品种(zhong)类，涵盖广泛的设计及(ji)可视化解决方(fang)案，既适用(yong)于住宅(zhai)、办公(gong)楼、零售店和商业项目等现实空(kong)间，也(ye)适用(yong)于具身人工智能训练和电(dian)子商务产品展示等虚拟环境。

此外，相较于三(san)维家，群核(he)科(ke)技专门(men)构建了本地GPU基础设施(shi)，并加入了英伟(wei)达的初创加速计划（NVIDIAInception）。在如今的AI时代，给(gei)其带来(lai)了更广泛的业务拓展空(kong)间。

根(gen)据介绍(shao)，公(gong)司专门(men)构建的GPU集群及(ji)专有技术引擎。在此之上所构建出(chu)平台的开放式架构可实现无(wu)缝的数据互操作性、持续(xu)的平台升级(ji)及(ji)可扩展性，为(wei)各个垂直产业的广泛应用(yong)带来(lai)巨大(da)潜力。例如特斯拉上海超级(ji)工厂采用(yong)其技术构建数字孪(luan)生体，使生产线调试周期从8周缩短至11天。