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瓜子二手车全国统一客服电话
2025-02-24 11:37:23
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参考消息网2月21日报道据英国《经济(ji)学人》周刊网站2月18日发表题为《美国的通胀看上去(qu)越来越令人担忧》的文章,内容摘编如下(xia):

美联储主席杰(jie)罗姆·鲍威尔(er)的记(ji)者会——时常会影响市(shi)场(chang)走向——近来却吸引不(bu)了那么多关注。随着唐纳德(de)·特朗普入主白宫(gong),这位美联储主席遭遇到争夺外界注意力的竞争。然而,美国最近的通胀数据让物价重回公(gong)众(zhong)视野。今年1月剔除波动较大的食品和(he)能源价格的“核心”消费价格指数按年率计(ji)算大涨(zhang)5.5%。作为回应,前财政部长拉里·萨默斯称,目前是“自拜登政府(fu)就任初期以来通胀政策(ce)的最高(gao)风险(xian)时期”。拜登就职后,美国通胀率曾上升至40年内的最高(gao)水平。

更(geng)令人担忧的是,美国人正开始预期通胀率上升。美国密(mi)歇根大学消费者调查的2月初始数据显示,对(dui)未来一年物价增长的中位数预期值达到4.3%。自特朗普当选以来,这个数字已飙升1.7个百分点——是自1979年(当时通胀率达到两位数)以来排名并(bing)列最高(gao)的三(san)个月增幅。一些市(shi)场(chang)指标阐述(shu)了类似的故事。基于国债名义收益(yi)率和(he)经通胀调整后的收益(yi)率之间差异的一年期和(he)两年期盈亏平衡通胀率自去(qu)年11月以来分别上升1.7和(he)0.8个百分点。

发生了什么情况?从历史上看,消费者预期最主要反映两个因素:当前的通胀率和(he)汽油价格。事实上,按照我们已经建立的简单模型,在正常情况下(xia),对(dui)未来一年通胀水平的季度(du)预期仅(jin)依赖于上述(shu)两个变量。然而,当我们用今年的数据测试(shi)这一模型时,它却突然变得不(bu)可靠了。倘若(ruo)特朗普执政前的各种关联持续(xu)存在,那么消费者的中位数通胀率预期原(yuan)本会降低近1个百分点。在市(shi)场(chang)预期方面可以发现类似——尽管不(bu)那么显著——的状况。

这种预期与历史趋势之间的落差似乎受到了特朗普关税威胁(xie)的推动。消费者对(dui)于通胀的不(bu)确定性有所提升。当美国总统警告说“物价短期内可能会有一定上涨(zhang)”时,大量美国人似乎对(dui)他信(xin)以为真。那些声称反对(dui)关税的受访者预计(ji)一年后通胀率将(jiang)略低于5%,从而拉高(gao)了整体平均值。

消费者通胀预期通常会自我实现。当劳动者预期未来物价会上涨(zhang)时,他们会寻求更(geng)高(gao)的报酬(chou)。与此同时,在预期物价上涨(zhang)的情况下(xia),消费者会匆忙进行购物,从而增加需求并(bing)因此推高(gao)物价。最近的数据显示这样的动态可能正在出现。美国1月份工资增长按年率计(ji)算为5.9%。密(mi)歇根大学的调查中有超过20%的受访者认为,鉴于物价可能很快攀升,现在是购买电子产品或家具等昂贵物品的好时机。这个比例是30年来最高(gao)的。

美联储的官员们正在对(dui)此密(mi)切关注。达拉斯联邦储备银行行长洛(luo)丽·洛(luo)根最近警告说,当通胀预期失控时,恢复物价稳定通常“只有在付出巨大经济(ji)代(dai)价后”才会实现。她还表示,当前的通胀不(bu)确定性“提醒(xing)人们预期不(bu)会永远自行保持稳定”。

人们对(dui)长期通胀走势的预期则更(geng)加混乱。受到央行官员青睐的、源于利率期货合(he)约的“未来五年的五年期利率”预期则在很大程度(du)上保持不(bu)变。不(bu)过其他的类似指标正在悄悄走高(gao)。基于市(shi)场(chang)的五年期盈亏平衡通胀率预期有所上升。消费者对(dui)未来五年的中位数通胀率预期也攀升到3.3%——高(gao)于近年通胀时期的预期峰值。

在长期预期方面还出现了党派分歧。民主党人现在预期未来五年物价平均涨(zhang)幅将(jiang)达到惊人的4.2%。研究显示,共和(he)党人在疫情期间对(dui)潜在物价上涨(zhang)的担忧导(dao)致了随后几年的额外通胀。而这次,特朗普对(dui)美联储的抨击——他坚称鲍威尔(er)应该降息——是加剧(ju)民主党人忧虑的因素。尽管这位总统乐于向官僚(liao)发难,但他可能发现这样做会引火烧(shao)身。(编译/曹卫国)

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