葛晓燕：2022年至2024年，全国检察机关共(gong)起(qi)诉财务造假犯罪案件69件185人

葛晓燕表示，2022年至2024年，全国检察机关共(gong)起(qi)诉欺诈(zha)发行证券，违规披露、不披露重要信息(xi)，背信损害上市公司利益(yi)等财务造假犯罪案件69件185人，最(zui)高检挂牌督办31件重大案件，已有(you)27件提起(qi)公诉。对组织(zhi)、指挥造假的大股(gu)东(dong)、实控人、董监高，积极参与造假的公司企业人员以及配合的中介组织(zhi)人员、第(di)三方人员依法进(jin)行全链条追责。

葛晓燕：持续加大对上市公司大股(gu)东(dong)、实控人、董监高等“关键少(shao)数”的追责力度

葛晓燕表示，检察机关依法从(cong)严惩治交易类证券犯罪，维护(hu)公开公平公正的市场环境。2022年至2024年，全国检察机关起(qi)诉内幕交易、操纵证券市场、利用(yong)未公开信息(xi)交易等交易类案件284件790人，持续加大对上市公司大股(gu)东(dong)、实控人、董监高等“关键少(shao)数”，金融机构从(cong)业人员以及职业操纵团伙等黑灰(hui)产业链的追责力度，办理了一批有(you)重大市场影响的案件，着力追缴违法所(suo)得、铲除再犯经济基础、维护(hu)市场交易秩序。

葛晓燕：坚持依法从(cong)严打击证券期货违法犯罪 持续加强与中国证监会(hui)等部门协作配合

葛晓燕表示，下一步，检察机关将继续全面(mian)贯彻落实党中央部署(shu)坚持依法从(cong)严打击证券期货违法犯罪，持续加强与中国证监会(hui)等相关部门的协作配合，依法保护(hu)投资者合法权益(yi)以检察履职服务保障资本(ben)市场高质(zhi)量发展。

证监会(hui)副主席李明：把(ba)执法作为核心任(ren)务 持续提升执法效(xiao)能

证监会(hui)副主席李明在“依法从(cong)严打击证券违法犯罪 促进(jin)资本(ben)市场健(jian)康稳定发展”发布会(hui)上表示，证监会(hui)始终把(ba)执法作为核心任(ren)务，不断完善体制机制，持续提升执法效(xiao)能。习近平总书记指出，“一个案例胜过一打文件”。这次证监会(hui)与最(zui)高检联合发布指导性案例，既是(shi)贯彻落实党中央、国务院有(you)关资本(ben)市场监管执法决策部署(shu)的具(ju)体举措(cuo)，也是(shi)公开展示近年来行政执法与刑事司法的一些标志性成果(guo)，以此引导全社会(hui)凝(ning)聚更多法治共(gong)识、切实维护(hu)市场“三公”和投资者合法权益(yi)。

李明：首批4起(qi)行政执法指导性案例涵(han)盖财务造假、欺诈(zha)发行、内幕交易、操纵市场

李明表示，证监会(hui)发布的第(di)一批4起(qi)行政执法指导性案例，涵(han)盖财务造假、欺诈(zha)发行、内幕交易、操纵市场等主要违法类型，体现(xian)严肃(su)整治重点领域违法行为的决心，彰显全力维护(hu)资本(ben)市场平稳运行的监管态度。

李明：重拳出击维护(hu)好广大投资者的根本(ben)利益(yi)

李明表示，证监会(hui)坚持重拳出击，切实维护(hu)好广大投资者的根本(ben)利益(yi)，资本(ben)市场是(shi)数亿(yi)老百姓(xing)投资的重要渠道，保护(hu)投资者合法权益(yi)是(shi)证监会(hui)工作的重中之重。欺诈(zha)发行、财务造假、操纵市场等违法行为扰乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用(yong)根基，甚至还会(hui)诱发金融风险，严重侵害人民群众利益(yi)，严重打击投资者信心。证监会(hui)稽查执法的职责使命，就是(shi)遵循反证券欺诈(zha)的基本(ben)逻辑，通过惩治违法“已然”，震慑违法“未然”，激(ji)浊扬清，修复信用(yong)，为资本(ben)市场公平秩序保驾(jia)护(hu)航(hang)，为广大投资者根本(ben)利益(yi)提供坚强有(you)力的法治保障。

李明：去年办理案件739件 罚没款(kuan)153亿(yi)元(yuan)

李明表示，证监会(hui)去年办理各类案件739件，作出处罚决定592份，罚没款(kuan)153亿(yi)元(yuan)，超过上一年两倍，其中对恒大地产财务造假案罚款(kuan)超40亿(yi)元(yuan)，会(hui)同财政部对恒大地产案审(shen)计机构开出4.41亿(yi)元(yuan)的同类案件“史上最(zui)大”罚单。

李明：持续加强对财务造假和操纵市场类违法行为的打击力度

李明表示，证监会(hui)不断强化对欺诈(zha)发行、财务造假、违规减(jian)持、操纵市场等投资者最(zui)关切、最(zui)痛恨(hen)、“最(zui)不能忍”的违法行为的打击惩治。2024年查处包括财务造假在内的信息(xi)披露违法案件135件，同比增长17％，居各类案件数量之首；处罚操纵市场案42件，案均罚没款(kuan)约1.2亿(yi)元(yuan)，居各类案件罚没金额之首。此次发布的指导性案例，财务造假案例占(zhan)比一半，操纵市场占(zhan)比四(si)分之一。今后，对这两类违法的打击力度还将持续加强。

李明：在依法行政前(qian)提下更多站在保护(hu)投资者角(jiao)度

李明表示，我(wo)国股(gu)市中小投资者占(zhan)比高达96％，风险承受能力薄(bao)弱，自力救济能力相对不足，是(shi)案件中“看不见的当事人”。对于执法个案中的证据采信、法律适用(yong)等具(ju)体问题，证监会(hui)在依法行政前(qian)提下，更多站在保护(hu)投资者的角(jiao)度，既做好“技术(shu)判断”，更做好“价值判断”。

李明：执法坚持客观中立(li)、不偏(pian)不倚 法律面(mian)前(qian)人人平等

李明表示，证监会(hui)执法坚持客观中立(li)、不偏(pian)不倚、法律面(mian)前(qian)人人平等，避免执法结果(guo)畸轻畸重、同事不同罚、显失公平，既保持执法力度，又释放执法温度，持续提升执法透明度，努力做到严而有(you)度、严而有(you)方、严而有(you)效(xiao)。一是(shi)建立(li)健(jian)全违法认定裁量标准(zhun)。二是(shi)不断强化执法质(zhi)量内控监督。三是(shi)依法尊重保护(hu)当事人合法权益(yi)。

李明：健(jian)全完善执法制度体系 确保办案程(cheng)序依法合规

李明表示，证监会(hui)健(jian)全完善执法制度体系，明确执法流程(cheng)、标准(zhun)和权限(xian)，确保办案程(cheng)序依法合规、事实证据确凿充分、认定逻辑清晰严密、处罚结果(guo)公平适当，法律文书严谨准(zhun)确，努力做到让每一个案件都经得起(qi)司法审(shen)查和市场检验。

李明：资本(ben)市场生态出现(xian)了积极向好的诸多变化

李明表示， 严监严管的目的是(shi)强本(ben)强基，在坚持依法严厉打击各类违法行为的同时，证监会(hui)也注重发挥法治固(gu)根本(ben)、稳预期、利长远的保障作用(yong)，着力推动市场生态的不断优(you)化。随着近年来监管执法效(xiao)果(guo)的不断显现(xian)，资本(ben)市场生态出现(xian)了积极向好的诸多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围日益(yi)浓厚。

李明：通过监管执法压实相关各方法律责任(ren)

李明表示，证监会(hui)始终坚持标本(ben)兼治，协同各方持续推动综合治理，共(gong)同构建规范有(you)序的市场生态。通过监管执法有(you)效(xiao)压实相关各方法律责任(ren)。如压实大股(gu)东(dong)、实控人的信义义务，“董监高”人员的忠实勤勉(mian)义务，中介机构的“看门人”义务，资产管理人的受托义务等等，坚决扭转“公众公司不公”“董事不懂事”“私募不私”等乱象，引导市场各方于法律规则和市场逻辑有(you)序博弈，持续增强市场自我(wo)约束、自我(wo)纠偏(pian)、自我(wo)修复的内生活力。

李明：完善防假打假的监管协同机制和综合惩防长效(xiao)机制

李明表示，证监会(hui)会(hui)同行业主管部门、地方党委政府对财务造假实施(shi)综合惩治。联合五(wu)部委制定《关于进(jin)一步做好资本(ben)市场财务造假综合惩防工作的意见》，完善防假打假的监管协同机制和综合惩防长效(xiao)机制，建立(li)第(di)三方配合造假线(xian)索移送机制，将近年发现(xian)的配合造假线(xian)索移交相关部门或属地政府依法处置。

李明：对恶(e)性违法重拳出击 持续加强资本(ben)市场执法高压态势(shi)

李明表示，下一步，证监会(hui)将深入推进(jin)新(xin)“国九(jiu)条”和资本(ben)市场“1+N”政策文件落地，强本(ben)强基，严监严管，强化监管执法政治担当，不断提升违法违规线(xian)索发现(xian)能力，压降办案周期，提升办案质(zhi)效(xiao)，对欺诈(zha)发行、财务造假、操纵市场、违规减(jian)持等恶(e)性违法重拳出击，从(cong)严惩处，持续巩固(gu)并不断加强资本(ben)市场执法高压态势(shi)，继续发挥好与司法部门、金融监管部门等相关各方的治理合力，共(gong)同护(hu)航(hang)资本(ben)市场高质(zhi)量发展。

最(zui)高检经济犯罪检察厅厅长杜学毅：指导性案例强调“严”的主基调 坚持全链条追责

最(zui)高检经济犯罪检察厅厅长杜学毅表示，最(zui)高检今天发布的以证券犯罪为主题的第(di)55批指导性案例，彰显依法从(cong)严、全链条惩治证券违法犯罪的司法态度，细化规范分层分类处理规则。一是(shi)强调“严”的主基调，坚持全链条追责，同时进(jin)一步明确根据其在犯罪中的地位、作用(yong)等依法分类处理的具(ju)体规则。二是(shi)压实中介组织(zhi)“看门人”责任(ren)。对配合财务造假、怠(dai)于履职的中介组织(zhi)人员依法追责。三是(shi)依法全面(mian)追缴违法所(suo)得，不让犯罪分子在经济上获得任(ren)何好处。

杜学毅：近年来内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发

杜学毅表示，从(cong)近年来检察机关案件办理情(qing)况看，证券犯罪具(ju)有(you)“两多一复杂”的特点。一是(shi)内幕交易、操纵市场等交易类犯罪仍然多发，部分行为人利用(yong)信托计划、场外期权等金融工具(ju)实施(shi)犯罪，场外配资、专业操盘、荐(jian)股(gu)“黑嘴”、分仓软件开发等黑灰(hui)产业链参与违法交易。二是(shi)欺诈(zha)发行、违规披露信息(xi)等涉财务造假犯罪案件数量增长，造假模式(shi)复杂、参与人员众多，涉案数额巨大，严重侵害投资者合法权益(yi)。三是(shi)私募基金犯罪情(qing)况复杂。既有(you)资金募集端的非法集资犯罪，又有(you)资金使用(yong)端的挪用(yong)侵占(zhan)犯罪，且与证券犯罪相互交织(zhi)。

杜学毅：在证券案件办理中落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽

杜学毅表示，坚持依法从(cong)严、罚当其罪。在证券案件办理中，要全面(mian)准(zhun)确贯彻落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽。坚持依法从(cong)严主基调，对于实施(shi)证券犯罪的公司企业控股(gu)股(gu)东(dong)、实际控制人、董监高等“关键少(shao)数”，配合造假的中介组织(zhi)、金融机构等“看门人”，为内幕、操纵等犯罪提供配资、操盘、荐(jian)股(gu)等服务的职业团伙，检察机关依法全链条从(cong)严追究刑事责任(ren)。准(zhun)确把(ba)握分层分类处理原则，依法适用(yong)认罪认罚从(cong)宽制度，对于积极配合调查、主动退赃退赔、挽回(hui)投资人重大损失、真诚认罪悔(hui)罪的，依法从(cong)宽处理。

杜学毅：持续加大重点领域证券犯罪惩治力度 及时揭露和打击新(xin)型金融违法犯罪

杜学毅表示，下一步，检察机关将紧(jin)扣(kou)防风险、强监管、促高质(zhi)量发展的主线(xian)，立(li)足检察职责，以法治力量服务保障资本(ben)市场高质(zhi)量发展。持续加大重点领域证券犯罪惩治力度。持续加大对财务造假、侵害上市公司利益(yi)等重点领域犯罪惩治力度，对内幕交易、操纵市场等犯罪保持高压惩治态势(shi)。加强对证券领域新(xin)情(qing)况新(xin)问题的研究，准(zhun)确认定利用(yong)金融衍(yan)生品操纵市场，利用(yong)私募、信托产品实施(shi)场外配资等证券犯罪新(xin)手段，及时揭露和打击新(xin)型金融违法犯罪。

杜学毅：积极探索支持、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制

杜学毅表示，积极探索支持、配合证券纠纷特别代表人诉讼制度机制，统一损失认定标准(zhun)，刑民配合高效(xiao)处置涉案财产，多途径保护(hu)投资者权益(yi)。着力推进(jin)不起(qi)诉案件移送证监部门行政处罚衔接机制，实现(xian)违法犯罪必有(you)罚，助推构建立(li)体化追责体系。深化检察机关证券犯罪办案基地建设，发挥基地在案件办理、理论研究、工作创新(xin)等方面(mian)的牵引作用(yong)，带(dai)动全国各地检察机关证券期货办案质(zhi)效(xiao)整体提升。

证监会(hui)何艳春：首次发布行政指导性案例体现(xian)长牙带(dai)刺、有(you)棱有(you)角(jiao)的从(cong)严基调

2月21日，证监会(hui)行政处罚委办公室(shi)主任(ren)何艳春表示，本(ben)次是(shi)证监会(hui)首次发布行政指导性案例，既是(shi)具(ju)象化展示近年来的监管执法成果(guo)，也是(shi)树立(li)执法“标杆”发挥示范引导作用(yong)，更是(shi)宣示资本(ben)市场严监严管的鲜明态度。一是(shi)体现(xian)“长牙带(dai)刺”、有(you)棱有(you)角(jiao)的从(cong)严基调；二是(shi)体现(xian)精准(zhun)追责、“过罚相当”的法治理念；三是(shi)体现(xian)严而有(you)效(xiao)、以案促治的执法导向。

何艳春：惩处违法引导市场主体严守(shou)法律底线(xian)

何艳春表示，上市公司是(shi)资本(ben)市场运行的逻辑起(qi)点，也是(shi)资本(ben)市场高质(zhi)量发展的重要基础。财务造假和虚假陈述本(ben)质(zhi)是(shi)资产端欺诈(zha)，操纵市场和内幕交易本(ben)质(zhi)是(shi)投资端欺诈(zha)，都会(hui)对市场诚信基础造成侵蚀损害，打击投资者信心，破坏市场生态，妨碍上市公司质(zhi)量提升。4起(qi)案例分别涉及上市公司的发行上市、再融资、重大资产重组、持续信息(xi)披露等不同环节(jie)，通过惩处违法，引导实控人、“董监高”人员、中介机构、证券从(cong)业人员等市场主体严守(shou)法律底线(xian)，诚实守(shou)信，以义取利，达到“以案促治”的执法效(xiao)果(guo)。

何艳春：上市公司财务造假系统性、隐蔽性、复杂性特征(zheng)越发突出

何艳春：持续对财务造假案件实施(shi)全链条打击惩处

何艳春表示，证监会(hui)持续对财务造假案件实施(shi)全链条打击惩处，一是(shi)在处罚力度方面(mian)，2024年对61起(qi)财务造假案件作出行政处罚，同比增长17%；案均处罚金额1577万(wan)元(yuan)，同比增长12%；对7起(qi)案件按照(zhao)法定高限(xian)处以罚款(kuan)，同比增长75%；对69名“董监高”人员实施(shi)市场禁入，同比增长9.5%。二是(shi)在责任(ren)追究方面(mian)，有(you)35起(qi)案件在处罚上市公司及其责任(ren)人员的同时，还追究大股(gu)东(dong)、实控人等“首恶(e)”组织(zhi)指使责任(ren)，同比增长近60%；对39家中介机构作出行政处罚，对5家中介机构暂停业务，不断压实保荐(jian)人、会(hui)计师事务所(suo)等机构的“看门人”责任(ren)。三是(shi)在监管协同方面(mian)，牵头建立(li)第(di)三方配合造假线(xian)索通报(bao)处理机制，将金融机构、上下游客户、第(di)三方企业等配合造假的线(xian)索移交相关主管部门或属地政府。

何艳春：上市公司是(shi)我(wo)国企业的优(you)秀代表 财务造假只是(shi)极少(shao)数

何艳春表示，上市公司是(shi)我(wo)国企业的优(you)秀代表，实施(shi)财务造假的只是(shi)其中极少(shao)数。随着监管执法的不断强化，以前(qian)积累(lei)的问题正在加快暴露、出清，并且资本(ben)市场面(mian)临的形势(shi)仍然复杂多变，外部输入性风险加大，与内部风险因素交织(zhi)叠加，个别上市公司及其大股(gu)东(dong)、实控人因经营困难(nan)、退市保壳等，仍可能铤而走险，实施(shi)财务造假。减(jian)存量、遏增量需要有(you)一个过程(cheng)，预计未来一段时期内仍有(you)一定数量的财务造假案件，但这并不影响我(wo)国资本(ben)市场高质(zhi)量发展的大局，上市公司总体质(zhi)量和投资价值将不断提高。

何艳春：操纵类案件出现(xian)新(xin)特点 “编题材、讲故事”的蛊惑型操纵有(you)所(suo)增加

何艳春：去年处罚42起(qi)操纵市场案件 罚没金额49.5亿(yi)元(yuan)

何艳春表示，2024年，证监会(hui)对42起(qi)操纵市场案件作出处罚，罚没金额49.5亿(yi)元(yuan)，同比增长42.2%，其中千(qian)万(wan)元(yuan)以上罚单占(zhan)比41.9%，向公安机关移送涉嫌操纵犯罪案件32件，移送犯罪嫌疑人104人。

何艳春：加大对操纵行为的打击力度 使违法犯罪分子不敢犯、不能犯

何艳春：操纵市场行为始终是(shi)证监会(hui)打击惩处的重点

何艳春表示，操纵市场行为“寄生”在市场肌体中，扭曲市场价格形成机制，致使买(mai)卖方向、报(bao)价金额和交易数量等市场信号失真，误导交易决策。这实质(zhi)上是(shi)欺骗中小投资者买(mai)进(jin)卖出，违法者在极短时间内获取巨大利益(yi)、赚得盆满钵满，全身而退后，价格经历暴涨暴跌，往往“一地鸡毛(mao)”，中小投资者的股(gu)票“砸在手上”甚至血本(ben)无归。其中有(you)的案件涉案金额大，涉及证券数量多，不但影响市场内在稳定性，严重者还会(hui)干扰监管政策传导，诱发市场风险，始终是(shi)证监会(hui)打击惩处的重点。

责编：叶舒筠 万(wan)健(jian)祎

校对： 王朝全