何立峰与美财长贝森特举行视频通话，双方均认同中美经贸关系(xi)的重要性，中方就(jiu)近期美对华加征关税等限制措施表达严正关切。

国常会：在电信、教育、文化(hua)、医疗(liao)、金融等领域研究推出(chu)一批新开放举措，全面提升动力(li)电池(shi)回收利用能力(li)水平。

中央一号文件首提“农(nong)业新质生产力(li)”，提出(chu)支持发展智(zhi)慧农(nong)业，拓展人工智(zhi)能、数据、低空等技术应用场景。

美发布“美国第(di)一”投资政策备忘录、美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施，中国商务(wu)部回应：中方将密切关注美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益。

DeepSeek本周举办(ban)“开源(yuan)周”：做(zuo)到(dao)源(yuan)代码开源(yuan)的真正开源(yuan)。

美国服务(wu)业PMI意外(wai)萎缩、创两年多新低，制造业扩(kuo)张超预期；密歇(xie)根消费(fei)者长期通胀预期飙升至3.5%，创1995年以来新高，消费(fei)者信心(xin)低迷。

俄(e)副外(wai)长：俄(e)美代表第(di)二轮会谈将在利雅(ya)得举行；俄(e)美元首会晤的筹备工作还处于初期阶(jie)段；白宫：特朗普有信心(xin)能在本周完成俄(e)乌冲突谈判；美官员：预计本周美国签署(shu)获取乌克兰矿(kuang)产协议；特朗普：为收回投入资金，要从(cong)乌克兰获得任何能得到(dao)的东西；泽连斯基是否出(chu)席(xi)谈判“不那么重要”；泽连斯基：如能带来和(he)平，愿辞去总统职务(wu)。

马斯克炸裂对话：其实我不想死，下一刀砍向美联储；马斯克给美国公务(wu)员群发邮件：发工作周报，否则将被裁员。

欧洲迎来决定性时刻(ke)，德(de)国大选投票结束，出(chu)口民调显示联盟(meng)党领先，得票率29%，总理朔尔茨(ci)所在社民党得票率16%。

特朗普签署(shu)备忘录，寻求对数字服务(wu)税征收报复性关税。苹果向关税低头：特朗普称库克承诺将生产从(cong)墨西哥转到(dao)美国。

保险利润大增三(san)倍推动伯(bo)克希尔Q4营业利润超预期飙升71%，现(xian)金储备3342亿美元创历(li)史新高；巴菲特2025年股东信：长期持有五家日本商社，未来可能增持，仍坚(jian)守美国，大部分资金将主要投资美股；罕见(jian)警告美国“财政愚(yu)蠢”会摧毁货币；为天(tian)量现(xian)金辩护：永远更(geng)愿意拥有好企业，而非现(xian)金。

OpenAI“去微软化(hua)”：被爆(bao)75%的OpenAI算力(li)将源(yuan)自星际之门(men)，软银贡献今年三(san)成收入；马斯克“点(dian)赞(zan)”的AI趋势解读：OpenAI已被追上，微软撤退了，“推理时代”巨型数据中心(xin)只需2-3个。

欧美股市(shi)：欧洲斯托克600指数收涨0.52%，全周累涨0.26%。道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳斯达克跌2.2%，全周分别累跌2.51%、1.66%和(he)2.51%

A股：沪指涨0.85%，深(shen)成指涨1.82%，创业板指涨2.51%。

债市(shi)：美国10年期国债收益率跌超9个基点(dian)，两年期美债收益率跌近8个基点(dian)。

商品(pin)：WTI 4月原油期货跌幅2.87%，布伦特4月原油期货跌幅2.68%。COMEX黄金期货跌0.22%。COMEX白银期货跌超1.8%。

要闻(wen)详情

全球重磅

双方均认同中美经贸关系(xi)的重要性，双方同意就(jiu)彼此关心(xin)的问题继续保持沟通。中方就(jiu)近期美对华加征关税等限制措施表达严正关切。

• 会议指出(chu)，主动对接国际高标准经贸规则，在电信、教育、文化(hua)、医疗(liao)、金融等领域研究推出(chu)一批新的开放举措。支持服务(wu)消费(fei)场景创新、业态(tai)融合、产业集聚，完善文化(hua)旅游、餐饮住宿、养老托育、数字消费(fei)等领域标准。

。文件提出(chu)，以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农(nong)业新质生产力(li)，支持发展智(zhi)慧农(nong)业，拓展人工智(zhi)能、数据、低空等技术应用场景。加力(li)落实新一轮千亿斤粮食产能提升任务(wu)。多措并举巩固大豆扩(kuo)种成果，挖掘油菜、花生扩(kuo)种潜力(li)，支持发展油茶等木本油料。

。。中方将密切关注美方动向，并采取必要手段捍卫自身合法权益。

• DeepSeek宣布，接下来一周，会陆续开源(yuan)5个代码库，每(mei)日都(dou)有新内(nei)容解锁，进一步分享新的进展。DeepSeek还表示，当前(qian)在线(xian)服务(wu)的模块已经经过(guo)测试(shi)、部署(shu)完备，可以投入生产环境。

• 2022年10月以来首次(ci)出(chu)现(xian)制造业扩(kuo)张、但服务(wu)业收缩。分析称，制造业的增长可能是暂时的，部分工厂为了抢(qiang)在关税生效(xiao)前(qian)提升产量，从(cong)而带动了短期增长。服务(wu)业低迷，反映(ying)出(chu)特朗普政策的不确定性对订单和(he)商业预期产生了影响。通胀压力(li)上升，而就(jiu)业岗位减少。

。德(de)国产出(chu)连续第(di)二个月增长，扩(kuo)张速度加快至九(jiu)个月以来的最高水平。相比之下，法国的商业活动明显加速减少，萎缩速度创近一年半以来最快。

新华社：特朗普签署(shu)备忘录，寻求对数字服务(wu)税征收报复性关税。媒体周五稍早提到(dao)，，但不会立即实施关税。消息传(chuan)出(chu)后，Meta盘初一度涨超1%，谷歌刷新日高，后均转跌。

• 。特朗普称，苹果“不想被卷入关税中”。库克还承诺在美投资数以亿计美元。

马斯克炸裂对话：其实我不想死，下一刀砍向美联储。。

，得票率为29%；现(xian)任总理朔尔茨(ci)所在社会民主党得票率为16%，与选前(qian)民调趋势大致相符。

• 。市(shi)场普遍预期，如果选举结果能够形成一个稳定的联合政府，尤其是由联盟(meng)党和(he)社会民主党组成的“大联盟(meng)”，可能会改革“债务(wu)刹车”政策，转向宽松财政政策，并推动一些税收减免(mian)措施。

• 股东信称，伯(bo)克希尔计划长期持有五家日本商社，未来可能增持这些商社，并承诺支持它们(men)的董(dong)事会。伯(bo)克希尔将永远把大部分资金投资于股票，主要是美国股票。他认为，优秀的企业和(he)个人通常能找到(dao)应对货币不稳定的方法，而固定收益债券则无(wu)法抵(di)御失控的货币。
• 。称“如果财政愚(yu)蠢盛(sheng)行，纸币的价值将蒸发”，并称美国在其历(li)史上“曾濒临崩溃，固定息票债券无(wu)法防(fang)止货币失控。”
• 。伯(bo)克希尔的大多数资金都(dou)将投资于股票，主要是美国股票。伯(bo)克希尔永远不会将现(xian)金置于“优质企业”之上。
• 。四季度保险承保运营利润同比增长302%；伯(bo)克希尔连续第(di)九(jiu)个季度净卖出(chu)股票，现(xian)金储备达到(dao)创纪录的3342亿美元，占总资产的29%，占比创数十年新高。

• 。目前(qian)OpenAI大部分的电力(li)和(he)数据中心(xin)算力(li)都(dou)由微软提供，OpenAI在转向依靠软银为主要出(chu)资方的星际之门(men)。

• 市(shi)场共识预期，英伟达四季度营收为420亿美元，营收增长率将大幅放缓至73%。同时，英伟达客户提高了对AI的支出(chu)预期，预计AI收入将持续增长，关注产品(pin)过(guo)渡(du)对业绩影响，Blackwell GB200的延迟影响，以及英伟达对AI应用部署(shu)的看法。

国内(nei)宏观

。中国的“十大科技股”（Terrific 10）对美国的“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争态(tai)势，例如比亚迪和(he)吉利挑战特斯拉，阿里巴巴和(he)京东挑战亚马逊。

滨江集团经过(guo)85轮竞价、以13.81亿元竞得滨江区西兴单元地块，距离宇树(shu)科技约(yue)500米，点(dian)对点(dian)步行约(yue)12分钟即可到(dao)达。

。大摩邢自强(qiang)团队指出(chu)，近期的技术突破、民营企业座谈会以及阿里巴巴的高额资本支出(chu)计划是“动物精神”回归(gui)的早期迹(ji)象。

国内(nei)公司

• 高盛(sheng)大幅上调阿里12个月目标价至160美元/156港元，较此前(qian)的117美元/114港元上调幅度超过(guo)36%。高盛(sheng)认为，阿里巴巴的超预期云收入增长和(he)资本支出(chu)，对中国数据中心(xin)行业的需求和(he)供应动态(tai)产生了积极影响。

。软银的愿景基金、富达投资和(he)普信集团分别将字节跳动的估值调高至4000亿美元、4100亿美元和(he)4500亿美元以上，大幅高于2022年7月的低点(dian)2750亿美元。

公司全年营业收入达6091.35亿元，同比增长27.88%；归(gui)母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。AI服务(wu)器(qi)业务(wu)营收同比增长超150%，符合市(shi)场预期。

。“尚(shang)界”品(pin)牌(pai)或将聚焦15万元至25万元市(shi)场。分析认为，此次(ci)上汽与华为的深(shen)度合作是“强(qiang)强(qiang)联合”。上汽将借助华为的智(zhi)能化(hua)技术，加速自身转型升级；华为则将依托上汽的制造实力(li)和(he)市(shi)场经验，进一步拓展其在智(zhi)能汽车领域的影响力(li)。

海外(wai)宏观

。日本CPI已连续34个月超过(guo)日本央行2%的目标水平。数据发布后，日本10年期国债收益率一度升至1.55%，为2009年11月以来最高水平。

。交易员们(men)普遍预计，OPEC+会将原定于4月开始的逐(zhu)月增产计划推迟一到(dao)三(san)个月。这已经是自2022年以来，OPEC+第(di)四次(ci)推迟恢复石油产量的计划。

。黑客控制了Bybit的一只离线(xian)以太坊钱包，资金通过(guo)可疑交易转移至新地址并被出(chu)售。Bybit平台被盗的以太币约(yue)占其总资产的9%。受此影响，比特币和(he)以太币均下挫(cuo)。

• 他预计，今年下半年美国经济增长将从(cong)2.5%放缓至1.5%，“我们(men)已经度过(guo)了最佳(jia)盈利阶(jie)段，因此市(shi)场出(chu)现(xian)大幅调整也不会让我感(gan)到(dao)惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称，美国当前(qian)利率上升、市(shi)场估值过(guo)高以及巨额政府债务(wu)可能引发重大危(wei)机，美国国债可能需要重组，建(jian)议投资者关注实物资产。历(li)史周期性的危(wei)机是不可避免(mian)的，这种变化(hua)每(mei)三(san)四代人就(jiu)会发生一次(ci)，而我们(men)正处于一个可能发生剧烈变革的时期。

高盛(sheng)机器(qi)人深(shen)度研究。

• 高盛(sheng)认为目前(qian)市(shi)场的表现(xian)已经提前(qian)透支了未来几年的增长空间。根据高盛(sheng)的模型，2027年全球人形机器(qi)人出(chu)货量预计为7.6万台，远低于市(shi)场普遍预期的2027年50万台的水平，比高盛(sheng)预计2032年出(chu)货量达到(dao)50.2万台要提前(qian)五年。
• 。美国产业链上，特斯拉是核心(xin)参与者之一，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和(he)Figure AI等初创公司也在积极布局。中国则包括宇树(shu)科技、智(zhi)元机器(qi)人、优必选科技等初创公司，以及华为、比亚迪等传(chuan)统大企业。
• ：解决多个通用任务(wu)、高成功率和(he)持续稳健性、快速推理。目前(qian)发展仍然存在一些障碍，比如缺乏训练所需的原始数据。

海外(wai)公司

。分析认为，这一变动将影响英国用户的数据安(an)全。相较于按照政府要求建(jian)立后门(men)，苹果公司直接移除加密功能的做(zuo)法，看似(si)是试(shi)图安(an)抚(fu)英国监(jian)管机构的举措，但会被视为对政府命令的“明确反驳(bo)”。

。Figure与OpenAI断(duan)交后靠自身推出(chu)Helix模型，它能用自然语言控制机器(qi)人完成多种任务(wu)。Helix表现(xian)出(chu)强(qiang)大的对象泛化(hua)能力(li)，即便在训练中从(cong)未见(jian)过(guo)的物品(pin)，只需用自然语言询问即可。

。英国帝国理工学(xue)院的研究团队曾耗时十年研究超级细菌(jun)是如何进化(hua)和(he)传(chuan)播的，而谷歌的人工智(zhi)能“co-scientist”仅用两天(tian)就(jiu)解决了这一问题。它甚至提出(chu)了四个额外(wai)的理论。

。自去年12月初联合健康CEO Brian Thompson在曼哈顿遇害以来，股价已跌近25%。

行业/概念

1、白银：

今日要闻(wen)前(qian)瞻

十四届全国人大常委会第(di)十四次(ci)会议。

DeepSeek举行“开源(yuan)周”活动。

日本股市(shi)休市(shi)一日。

英国央行副行长拉姆斯登(deng)讲话。

美国2月达拉斯联储商业活动指数。

同花顺、Zoom财报。