增(zeng)肌：微(wei)剧崛起(qi)、长视频持续(xu)领(ling)跑

从长视频到微(wei)短剧，爱奇艺主动(dong)拥抱市场趋势(shi)和用户偏好变化，升级(ji)内容生(sheng)态边界。

依托(tuo)于(yu)在长视频技术、产品(pin)和运营方面逾十年的深(shen)厚积累，爱奇艺通(tong)过微(wei)剧将用户的碎(sui)片(pian)化时间高效利用起(qi)来，创(chuang)造出新的增(zeng)量价值空(kong)间，目前已经实现第一大阶段性(xing)突破。

首先，公(gong)司通(tong)过升级(ji)改(gai)版爱奇艺App和爱奇艺极速版，重构流(liu)量入口。

其(qi)中，爱奇艺App主要以会员模(mo)式为(wei)主，强化会员价值深(shen)耕，爱奇艺极速版则主推(tui)免(mian)费微(wei)剧，以广告模(mo)式为(wei)主，聚焦免(mian)费流(liu)量变现。

简单来说，通(tong)过1至5分钟(zhong)的竖屏微(wei)剧，平台能够以更灵活的广告植入形式、更高的用户触达频次，在单位用户价值挖掘(jue)层面实现了量级(ji)跃升。这种策略，既(ji)规(gui)避了长视频广告过载带来的体验损耗，又突破了会员订阅模(mo)式的天花板约束。

爱奇艺表示(shi)，两大APP完成(cheng)改(gai)版后，公(gong)司微(wei)剧用户规(gui)模(mo)和播放时长均展现出强劲增(zeng)长态势(shi)。

紧接着，在完成(cheng)产品(pin)端的基础设施建设后，爱奇艺将战略重心转向(xiang)了内容库(ku)的扩容。

目前，公(gong)司超万部的微(wei)剧储(chu)备量级(ji)已比肩行业头部平台，形成(cheng)覆盖古(gu)装、甜宠(chong)、都市等多(duo)垂类的矩阵式供给，充分展现出迈向(xiang)下一阶段增(zeng)长的核心竞(jing)争(zheng)力。

在今年春节档的比拼中，爱奇艺以28部新作攻(gong)占市场，不仅(jin)包揽微(wei)剧春节档热度值TOP10七席，更通(tong)过《帝凰业》等头部IP验证了精品(pin)化微(wei)剧路线的可行性(xing)。

值得注(zhu)意的是，《凤君(jun)》《租个男(nan)友过大年》等多(duo)部微(wei)剧还成(cheng)功破圈登陆抖音、微(wei)博热搜(sou)。这种“微(wei)剧+社(she)交媒体”的传播链路有效放大了内容的长尾效应，为(wei)公(gong)司平台构建起(qi)跨(kua)域流(liu)量聚合的新范式。

最后，在构建起(qi)规(gui)模(mo)化内容池的基础上，商(shang)业闭环的打通(tong)成(cheng)为(wei)检验爱奇艺微(wei)剧生(sheng)态战略成(cheng)效的关(guan)键。

相较于(yu)其(qi)他平台普遍将90%收入投入流(liu)量采买的粗放模(mo)式，爱奇艺采用“创(chuang)作者优先”的分账机制，将70%收益反哺内容生(sheng)产端。

从商(shang)业逻辑上看，这能够持续(xu)激励创(chuang)作者生(sheng)产更多(duo)优质内容，当这些优质内容逐渐沉淀为(wei)平台的数字资产时，其(qi)带来的用户的粘性(xing)和生(sheng)命周期价值，最终也将会形成(cheng)正向(xiang)循环，推(tui)动(dong)平台业绩增(zeng)长。目前，平台已经吸引(yin)了95%的头部制作机构入驻，更在去年12月(yue)催生(sheng)出首个单月(yue)分账破百万的标杆微(wei)剧项目。

此外，今年1月(yue)，爱奇艺还与红果短剧达成(cheng)深(shen)度合作，在IP联合开(kai)发、联合出品(pin)、成(cheng)品(pin)内容授(shou)权等整合资源与经验，进一步增(zeng)强公(gong)司在微(wei)短剧市场的竞(jing)争(zheng)力与影响(xiang)力。

当然，长视频作为(wei)爱奇艺内容生(sheng)态的基石，凭借(jie)着强大的内容生(sheng)态和优质作品(pin)的持续(xu)输出，过去一年依旧强势(shi)领(ling)跑行业，订阅会员从去年底至今显著增(zeng)长。

云合数据显示(shi)，公(gong)司2024年Q4及全年的剧集(ji)总市占率位列第一，电影频道的多(duo)部重点项目也连续(xu)12个季度保持行业领(ling)先。

在剧集(ji)方面，《我是刑警》不仅(jin)是爱奇艺首部内容热度破万的刑侦(zhen)大剧，更成(cheng)为(wei)其(qi)2024年内容热度值最高的剧集(ji)。与此同时，公(gong)司还精准把握女性(xing)观众(zhong)的喜好，通(tong)过“恋(lian)恋(lian)剧场”拓(tuo)展女性(xing)向(xiang)内容的供给，其(qi)中《大梦归离》会员拉新表现出色、《白月(yue)梵星》《冬(dong)至》的内容热度值分别破9500和9000，进一步丰富平台的内容生(sheng)态，满足(zu)不同用户群体的多(duo)样化需求。

在电影、综艺、动(dong)漫等领(ling)域，跨(kua)品(pin)类内容矩阵的完善，形成(cheng)了多(duo)维度用户价值挖掘(jue)的生(sheng)态系统，逐步构建用户粘性(xing)增(zeng)长的飞(fei)轮效应。

例如，《逆行人生(sheng)》《志愿军：存亡之战》等热门院线电影与自制喜剧电影《一雪前耻(chi)》形成(cheng)差异化内容供给；综艺爆(bao)款《喜剧之王单口季》成(cheng)功孵化跨(kua)年节目《下班啦2024》；自制动(dong)漫《神武天尊(zun)3D》等新IP持续(xu)拓(tuo)展年轻用户群体。

可以说，在“长+短”内容新生(sheng)态的战略纵深(shen)优势(shi)下，爱奇艺在用户价值深(shen)挖与数字资产沉淀层面实现“增(zeng)肌”，为(wei)内容产业探索出可持续(xu)的新增(zeng)量。

强骨(gu)：精细化运营与效率革(ge)命

商(shang)业模(mo)式是企业的核心架(jia)构，如同“骨(gu)骼”般支撑着企业的整体发展。爱奇艺持续(xu)优化这一基础框架(jia)，以增(zeng)强其(qi)在市场竞(jing)争(zheng)中的韧性(xing)与适应性(xing)，从而更好地应对复杂多(duo)变的市场环境。

第一，优化会员体系，精准覆盖预算敏感型(xing)用户、核心娱(yu)乐需求用户及多(duo)口之家群体。

可以简单概括(kuo)为(wei)三大亮点：

（1）精简会员产品(pin)。

爱奇艺形成(cheng)了面向(xiang)个人（基础会员、黄(huang)金会员）和面向(xiang)家庭（基础TV会员、白金会员、星钻会员）的5款会员产品(pin)，降低了用户决策成(cheng)本。这种结构化调整恰恰印证了"少(shao)即是多(duo)"的商(shang)业哲学。

（2）提升权益体验。

平台根据权益的不同，分为(wei)带广告的基础会员、涵盖黄(huang)金和白金会员的标准会员，以及主打家庭高端体验的星钻会员。不同层级(ji)的差异化体验，满足(zu)了用户对经济实惠与高端权益的多(duo)样化需求，基础会员和星钻会员分别成(cheng)为(wei)追(zhui)求性(xing)价比和高品(pin)质体验用户的热门选择(ze)。

爱奇艺通(tong)过持续(xu)提升家庭高端星钻会员体验，新增(zeng)加更礼免(mian)费看等权益，带动(dong)星钻会员数明显增(zeng)长，显著提升存量星钻会员活跃度。2024年Q4，爱奇艺带广告的基础会员订阅量持续(xu)提升，尤(you)其(qi)在低线城市用户和年轻人中广受青(qing)睐。

（3）支持家人超值订阅。

为(wei)提供更好的共享解(jie)决方案，爱奇艺在个人标准会员服务基础上推(tui)出了黄(huang)金VIP亲情卡(ka)服务。

这一举措不仅(jin)为(wei)家庭成(cheng)员提供了低价且合规(gui)的订阅新出口，还保障了主账号和亲情账号的独立体验，将原本处(chu)于(yu)灰色地带的密码共享行为(wei)转变为(wei)合规(gui)的亲情订阅模(mo)式。通(tong)过这种方式，爱奇艺不仅(jin)稳(wen)固了单用户收入的底线，同时实现了潜(qian)在用户群体的拓(tuo)展。自去年11月(yue)上线以来，黄(huang)金VIP亲情卡(ka)有效扩大了爱奇艺会员规(gui)模(mo)，并进一步提升了会员留存。

第二，深(shen)度应用AI技术，重构影视工业化流(liu)程，实现全链条降本增(zeng)效和内容质量的跃迁。

伴随着AI技术正以前所未有的深(shen)度介入内容生(sheng)产全周期，爱奇艺通(tong)过技术创(chuang)新赋能影视工业化提质增(zeng)效，2024年Q4，平台的AI已累计支持近5000部剧本和小(xiao)说评估提速，并在项目评审阶段提供色设计和试装功能，以简化创(chuang)作流(liu)程。

据悉，爱奇艺影视制片(pian)管(guan)理系统已成(cheng)为(wei)剧组标配，第四季度新增(zeng)“线上物资管(guan)理”功能，提升剧组运营效率；《大梦归离》《云之羽》虚拟(ni)拍摄项目荣获多(duo)个行业奖项。

对此，专业机构的研判(pan)也印证了这种AI赋能价值。例如，近日里昂发研报认为(wei)，今年的关(guan)键趋势(shi)是AI应用的“淘金热”已经开(kai)始，对爱奇艺等公(gong)司持正面看法，认为(wei)各公(gong)司均受益AI应用。

目前，公(gong)司拥有国内领(ling)先的数字资产库(ku)，收集(ji)了数百个影剧漫综项目的数字资产，将来有望在内容制作、IP增(zeng)值、沉浸式VR体验等领(ling)域实现更广泛应用，更打开(kai)了IP长线运营的想象空(kong)间。

爱奇艺创(chuang)始人、首席执行官龚宇也表示(shi)，“未来将继续(xu)探索利用AI提升广告变现效率，同时探索微(wei)剧广告以及广告主定制微(wei)综艺等新机会。”

第三，秉持“盈利与增(zeng)长并重”的战略，积极出海开(kai)拓(tuo)全球市场。

财报显示(shi)，2024年Q4，爱奇艺海外业务的总收入和会员收入均实现同比和环比双增(zeng)长。

其(qi)中，中国香港、英国、泰国和澳大利亚的会员收入同比涨(zhang)幅(fu)均超过30%。在会员规(gui)模(mo)方面，海外日均订阅会员数也呈现同环比增(zeng)长态势(shi)，中国香港和泰国的同比涨(zhang)幅(fu)更是超过50%。

展望2025年，爱奇艺制定差异化策略，对于(yu)泰国、马来西(xi)亚和北美等率先发展的成(cheng)熟市场，重点追(zhui)求收入和利润的双增(zeng)长。对于(yu)新拓(tuo)展的印尼、韩国等市场，现阶段重点聚焦于(yu)收入增(zeng)长。同时还将加速拓(tuo)展中东和拉美地区等新兴(xing)市场，进一步扩大其(qi)全球影响(xiang)力。

爱奇艺进化论：催化价值重估

适者生(sheng)存的能力，从来都不是被动(dong)演化而来，而是靠主动(dong)进化习得。

在流(liu)媒体行业普遍面临(lin)ARPU值增(zeng)长失速的当下，爱奇艺的实践揭示(shi)了一个关(guan)键趋势(shi)：内容产业的商(shang)业进化，正从单纯的内容质量竞(jing)争(zheng)转向(xiang)生(sheng)态位重构能力的较量。

从前文(wen)不难看出，爱奇艺一系列主动(dong)进化折射(she)的是其(qi)立足(zu)于(yu)行业发展趋势(shi)、市场技术变革(ge)等变化做出的战略调整，所形成(cheng)的一套“增(zeng)肌、强骨(gu)”的“爱奇艺进化论”。

这种从规(gui)模(mo)扩张到价值深(shen)挖的转型(xing)，或许正在为(wei)流(liu)媒体2.0时代(dai)写下新的注(zhu)脚。

当然，对于(yu)爱奇艺生(sheng)态优化所产生(sheng)的积极效应，二级(ji)市场必(bi)然需要经历价值重估的认知周期。截(jie)至目前，花旗、美银证券(quan)等机构先后发布研报，维持爱奇艺“买入”评级(ji)，CFRA维持爱奇艺持有评级(ji)。

相信(xin)随着时间的推(tui)移，市场终将对爱奇艺给出自己(ji)的判(pan)断。