02 行业&个股

行业板块方面，除能源(yuan)收涨0.41%外，其他标普10大板块悉数收跌：房地产(chan)、金融、半导体、科技(ji)、通讯、日常消费、工业、原料、公用事业和医疗分别收跌2.42%、2.41%、2.39%、2.18%、1.49%、1.34%、1.12%、1.02%、0.57%和0.56%。

概念板块方面，航(hang)空ETF涨1.75%，旅行服(fu)务板块跌1.51%，高端酒店万豪跌1.01%，爱彼迎跌0.89%，挪威邮轮跌0.5%。太阳能板块跌2.66%。金融科技(ji)板块方面，PayPal收跌5.21%，NU跌1.71%。网络安全板块跌1.03%，SQ跌4.85%。

中概股多数收跌，KWEB跌3.23%。台(tai)积电涨 0.6%，台(tai)积电2024年12月合并营收约为新台(tai)币2781.63亿元，24Q4营收超(chao)出(chu)市(shi)场预(yu)期。阿里(li)跌 3.78%，阿里(li)1月8日于纽交所斥资4000万美(mei)元回购3835200股股份。拼多多跌 5.62%，京东(dong)跌 4.67%，理想跌 4.1%，小鹏(peng)涨 0.66%，富途跌 2.61%，蔚来跌 3.47%，名创(chuang)优品跌 2.49%，极氪跌 2.01%，EH跌 1.5%。

大型科技(ji)股多数收跌。苹果收跌 2.41%，苹果澄清Siri“偷(tou)听”诉讼 ：数据从未用于广告营销或出(chu)售给第(di)三方。英(ying)伟达(da)跌 3%，据报(bao)道美(mei)国(guo)将采取最后措施进一步限制英(ying)伟达(da)、AMD人工智(zhi)能芯片出(chu)口。微软跌 1.32%，谷歌跌 1.14%，亚马逊跌 1.44%，Meta涨 0.84%，特斯拉跌 0.05%，特斯拉董事薪酬争议达(da)成(cheng)9.19亿美(mei)元和解，创(chuang)历(li)史第(di)二高纪录。博(bo)通跌 2.18%，礼来涨 1.61%，沃尔玛(ma)涨 1.31%，PLTR跌 1.42%，APP跌 3.26%，AXON跌 1.27%。

CEG涨25.16%，核电公司(si)Constellation Energy同意以266亿的交易收购电力(li)生产(chan)商Calpine。

03 每(mei)日焦点

1、12月非农大超(chao)预(yu)期 华尔街大行纷纷削减降息押(ya)注

1. 富国(guo)银行：美(mei)联(lian)储(chu)在(zai)3月份降息的可能性越来越小。

2. 花旗银行：预(yu)计(ji)美(mei)联(lian)储(chu)将于5月进行下一次(ci)降息，此(ci)前预(yu)期为1月。

3. 摩根大通：鉴于最新的非农就业数据（强劲），预(yu)计(ji)美(mei)联(lian)储(chu)将在(zai)6月进行下一次(ci)降息，而(er)此(ci)前的预(yu)测为3月。

4. 美(mei)国(guo)银行：降息周期或已(yi)结束(shu)；基本假设(she)是美(mei)联(lian)储(chu)将较长时间维持利率不变，但下一步行动的风险倾向于加息。

5. 高盛集团：将美(mei)联(lian)储(chu)今年降息幅度从75个基点下调至50个基点；预(yu)计(ji)美(mei)联(lian)储(chu)将在(zai)6月和12月分别降息25个基点。

6. 摩根士丹利：非农报(bao)告应会降低近期美(mei)联(lian)储(chu)降息的可能性；由于通胀前景(jing)更加有利，3月降息的可能性仍然较大。

非农报(bao)告看(kan)点一览——新增就业意外爆表，年内降息预(yu)期陡降

1. 12月就业数据：12月非农业就业人数新增25.6万人，大幅高于预(yu)期，创(chuang)2024年3月以来新高。10月和11月数据合计(ji)下修(xiu)0.8万人。失业率意外下降至4.1%。平均时薪较11月增长0.3%。

2. 2024全年数据：2024年全年就业人数增加220万，为2020年以来最小全年增幅，标志着就业增长较新冠疫情后的强劲反弹有所放缓。

3. 新增领域：医疗保健(jian)和社会救助、零售业以及(ji)休闲(xian)和酒店业新增就业人数居前。政(zheng)府就业人数也有所上升。制造业在(zai)五(wu)个月内第(di)四次(ci)裁员，使2024年总失业人数达(da)到8.7万人。

4. 就业参与率：正在(zai)工作或正在(zai)找工作的人口比例保持不变，为62.5%。

5. 市(shi)场反应：数据公布后，美(mei)债收益率和美(mei)元指数飙升，30年期美(mei)债收益率升至5%以上。交易员将美(mei)联(lian)储(chu)再(zai)次(ci)降息的预(yu)期推迟到今年晚些时候，不再(zai)押(ya)注年内降息两次(ci)。分析师预(yu)计(ji)美(mei)联(lian)储(chu)关注重点将转向通胀。

2、美(mei)国(guo)AI芯片限制最后一刀！英(ying)伟达(da)AMD全球禁运，只配5万块

1.9 就在(zai)离任前几天，拜登(deng)政(zheng)府再(zai)次(ci)决定，对英(ying)伟达(da)AMD等AI芯片的出(chu)口，进一步实施限制。而(er)这也是他为了防止美(mei)国(guo)技(ji)术(shu)落入中国(guo)手中的最后一搏。

知情人士透露，美(mei)国(guo)希望在(zai)国(guo)家和企业两个层面，限制AI芯片的销售。也就是，将半导体贸易限制将会扩大到「整个世界(jie)」。如此(ci)一来，美(mei)国(guo)不仅能将AI的发展集中在(zai)与其交好的国(guo)家和地区里(li)，而(er)且还(hai)能推动全球的企业与美(mei)国(guo)标准(zhun)接轨，进而(er)直接控制AI技(ji)术(shu)的传(chuan)播。

据悉，新规可能最早于周五(wu)发布，并将设(she)立三个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）的芯片限制措施。

Tier 1的美(mei)国(guo)少数盟友，可以不受限制地获取美(mei)国(guo)芯片

Tier 2的国(guo)家和地区，将面临以国(guo)为单位的总算力(li)限制

Tier 3的国(guo)家和地区，数据中心将被全面禁止进口芯片

据悉，总部在(zai)最后一组的公司(si)，如果同意遵守美(mei)国(guo)政(zheng)府的安全要求和人权标准(zhun)，就可以突破(po)所在(zai)国(guo)家的限制，获得更高的限额。如果通过认定，这些公司(si)就会被授予「经过验证的最终用户」（VEU）资质。由此(ci)，美(mei)国(guo)就可以建立一个由经过「美(mei)国(guo)认证」的实体组成(cheng)的全球体系，并确(que)保这些实体在(zai)可控的环境中开发和部署AI。

3、雷蒙多称美(mei)国(guo)将于下周最终确(que)定中国(guo)汽车(che)打(da)击(ji)规则

1.10 据路(lu)透，美(mei)国(guo)商务部长雷蒙多表示(shi)，总统拜登(deng)即将离任的政(zheng)府计(ji)划下周最终确(que)定打(da)击(ji)中国(guo)汽车(che)软件(jian)和硬件(jian)的规则。2024年9月，美(mei)国(guo)商务部提议，出(chu)于国(guo)家安全考虑，禁止在(zai)美(mei)国(guo)道路(lu)上使用中国(guo)关键的联(lian)网汽车(che)软件(jian)和硬件(jian)。此(ci)举实际上将禁止中国(guo)轿车(che)和卡车(che)进入美(mei)国(guo)市(shi)场。未来几年，全球主要汽车(che)制造商将不得不从在(zai)美(mei)国(guo)销售的汽车(che)中移除中国(guo)关键的软件(jian)和硬件(jian)。

4、摩根大通：洛杉矶山火保险损失或高达(da)200亿美(mei)元

1.10 摩根大通分析师表示(shi)，洛杉矶山火造成(cheng)的破(po)坏对保险公司(si)带来的潜(qian)在(zai)损失预(yu)计(ji)将超(chao)过200亿美(mei)元，比前一日的估计(ji)增加一倍。该报(bao)告指，如果火势得不到控制并且破(po)坏继续蔓延，保险损失总额可能会进一步上升。据估计(ji)，该山火可能比2018年巴特县营地野(ye)火的损失更大，后者为加州史上最大的火灾事件(jian)，保险损失约100亿美(mei)元。

过去五(wu)年，经历(li)过多场飓风和火灾的保险公司(si)的股票轻松跑赢标普500指数：保险股ETF iShares U.S. Insurance (IAK)上涨了130%，标普500指数涨幅为85%。这是因为保险行业提高了保费，谨慎避开从事无法盈利的业务，2024年，很多上市(shi)财产(chan)险和意外险公司(si)的利润都创(chuang)下了纪录。

根据加州的最新数据，State Farm Group和Farmers Insurance Group是该州最大的房屋保险公司(si)，2023年它们的市(shi)场份额分别为21%和16%。这两家公司(si)都属(shu)于相互(hu)保险公司(si)(mutual insurance companies)，即所有权归保单持有人，而(er)非买它们股票的投资者。两年前，在(zai)监管机构拒绝它们提高保费的要求后，两家公司(si)均已(yi)停止在(zai)加州承保新保单。

考虑到监管方面的变化，2024年12月11日，Farmers Insurance Group宣布将再(zai)次(ci)开始在(zai)加州承保新保单。Mercury General称，该公司(si)将成(cheng)为2018年加州天堂镇被大火吞噬以来第(di)一家在(zai)该镇承保新房屋险保单的主要保险公司(si)。

5、分析师：特朗普政(zheng)治干(gan)预(yu)美(mei)联(lian)储(chu)或成(cheng)现实 将刺激(ji)通胀

1.10 市(shi)场分析师Wilcox表示(shi)，特朗普干(gan)预(yu)美(mei)联(lian)储(chu)可能导致更高的通胀。根据特朗普在(zai)他政(zheng)府中选择的两位高级职位人选共同提出(chu)的一项建议，这可能会成(cheng)为现实。特朗普已(yi)选定Stephen Miran担任经济顾问委(wei)员会主席，Daniel Katz担任财政(zheng)部办公厅主任。二人共同制定了一项全面改革(ge)美(mei)联(lian)储(chu)系统的计(ji)划，将赋(fu)予总统和国(guo)会对美(mei)联(lian)储(chu)更大的政(zheng)治控制权。美(mei)联(lian)储(chu)目前免受政(zheng)治干(gan)预(yu)的一个关键因素是，总统只能“因故”解除美(mei)联(lian)储(chu)委(wei)员的职务，而(er)无权解职主席。而(er)Katz和Miran将赋(fu)予总统解雇委(wei)员和主席的权力(li)。其次(ci)，他们将把美(mei)联(lian)储(chu)理事的任期从14年缩短为8年，并使每(mei)个任期从委(wei)员会成(cheng)员获得确(que)认之日开始，从而(er)可以让许(xu)多或所有任期同时到期。此(ci)外，国(guo)会现在(zai)授权美(mei)联(lian)储(chu)制定自己的预(yu)算，并从其拥有的证券收益中为其运作提供资金。Katz和Miran则建议将其纳入拨款(kuan)程序，由国(guo)会每(mei)五(wu)年批准(zhun)一次(ci)美(mei)联(lian)储(chu)的预(yu)算。大量(liang)学术(shu)文献和美(mei)国(guo)历(li)史经验表明，加强政(zheng)治控制往往会导致更严重的通胀。

市(shi)场分析：特朗普是否(fou)有权宣布国(guo)家经济紧急状态(tai)？

1.10 报(bao)道称，特朗普正在(zai)考虑宣布国(guo)家经济紧急状态(tai)，以便为他的关税政(zheng)策提供法律保障(zhang)。但他这么做是否(fou)涉嫌违法？外媒分析称，根据《国(guo)际经济紧急权力(li)法》（IEEPA），总统不仅可以在(zai)国(guo)家经济紧急状态(tai)时获得某些紧急权力(li)，还(hai)可以自行声(sheng)明进入紧急状态(tai)。因此(ci)，决定总统何时可以行使IEEPA赋(fu)予的紧急权力(li)的人，其实是总统。根据IEEPA，只有一种捷径可以推翻总统宣布的国(guo)家紧急状态(tai)：国(guo)会同时通过一项决议，与总统对紧急状态(tai)的决定相矛盾(dun)。但国(guo)会从未这样做过。

竞争对手卖不动 特斯拉当“救星” 躺赚10亿美(mei)元

1.10 特斯拉可能会因其竞争对手未能销售足够的电动车(che)而(er)获得巨额资金。欧(ou)盟对汽车(che)厂(chang)商设(she)定了极其严格的排放目标，达(da)不到目标的厂(chang)商将面临数亿美(mei)元的罚款(kuan)。但在(zai)这些严格的新措施出(chu)台(tai)之际，整个欧(ou)洲大陆的电动汽车(che)销售停滞不前，一些国(guo)家取消了购买电动汽车(che)的消费者补贴。然而(er)，欧(ou)洲的规定也留了条(tiao)“后路(lu)”，允许(xu)车(che)企之间“拼团”，将排放量(liang)平均计(ji)算，电动汽车(che)销售落后的公司(si)实际上是从特斯拉等电动汽车(che)巨头(tou)那里(li)购买碳信用额度。丰田(tian)、福特、斯泰兰蒂斯、马自达(da)等车(che)企纷纷选择与特斯拉“拼团”，而(er)梅(mei)赛德斯-奔(ben)驰则与沃尔沃和极星另组一队。瑞银分析师估计(ji)，此(ci)举可能使特斯拉获得10亿美(mei)元的报(bao)酬。