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当地时间12月11日(周三),美国公布11月CPI数据,纳斯达克指数上涨1.77%,首次突破两万点大关;标普500指数上涨0.82%。成分股(gu)方面,科技巨(ju)头再度引领上涨浪潮,博通涨超6%,特斯拉、谷歌涨超5%,英伟达涨超3%;其中特斯拉和苹(ping)果(guo)股(gu)价双双创(chuang)出历(li)史新(xin)高。
【今日大事:美国11月CPI符合预期】
美国劳工部披(pi)露(lu)的最新(xin)数据显示:美国11月总体CPI环比增长0.3%,同比增长2.7%;剔除波动较大的食(shi)品和能源类别后的核心CPI环比增长0.3%,同比增3.3%,上述数据均(jun)符合市场预期。分结构来看,核心商品价格或受飓风(feng)影响有所反弹;但此前(qian)价格高企的房(fang)屋租金涨幅放缓至2021年以来最低,缓解了市场对于二(er)次通胀的担忧。
此前(qian)鲍威(wei)尔在多次公开讲话中强调降息的审慎性使得市场对于12月降息的预期有所动摇;但在上周非农就业数据和昨日11月通胀数据出炉(lu)后,市场对于12月美联储继(ji)续(xu)降息的预期已接近(jin)100%。长期来看,美联储的核心目标在于就业和通胀,当前(qian)就业市场虽有所降温但经济韧性仍在,大概率(lu)软着陆;通胀实质性的上行风(feng)险不大,但特朗普2.0时代的关税、财政和移民(min)政策或有推升通胀的倾向,25年的通胀走势仍需观察。
【投资观察:纳指再创(chuang)新(xin)高,怎么投?】
11月通胀数据披(pi)露(lu)后,对于利率(lu)敏感的纳斯达克领涨美股(gu),美股(gu)科技七巨(ju)头全面收涨。展望后市,我们(men)对于美股(gu)市场的走势依旧乐观,核心原因如下:
第一,美国经济当前(qian)依旧强劲。美股(gu)市场的长期走势取决于经济基本面,亚特兰大联储模型预测美国四季度GDP增速约为(wei)2.7%,市场预期2025/2026年GDP增速分别为(wei)2.1%/2.0%,当前(qian)几乎没有见到衰退或硬着陆的迹象,这背后是(shi)美国居民(min)部门健康的资产负债表。并(bing)且,新(xin)任(ren)总统特朗普的一系列政策整(zheng)体来说倾向于提振美国经济,因此我们(men)对于美股(gu)长期走势并(bing)不悲观。
第二(er),美股(gu)市场上市公司盈利依旧保持稳健增长。可比口径下,标普500指数三季度EPS同比增长5.5%,纳斯达克指数三季度的EPS增速高达19%。历(li)史角度来看,美股(gu)的增长主要由盈利贡献,而非估值,美股(gu)科技上市公司盈利的高增速叠加降息周后顺(shun)周期板块(kuai)的复苏倾向,美股(gu)盈利有望继(ji)续(xu)得到支撑(cheng)。
(数据来源:中金公司研报)
第三,降息周期开启,全球风(feng)险资产受益。美联储9月降息50基点,11月降息25基点,但在担忧特朗普政策可能导致通胀上行压(ya)力的背景下,市场压(ya)缩了对未(wei)来的降息预期;目前(qian)12月降息预期已基本打满,对明年的降息预期则集中在上半年的2-3次。但只要美国没有大的衰退风(feng)险,美联储降息带来金融环境的宽松,长期来看将有助于美股(gu)资产的表现。
【操作建议:美股(gu)后市怎么投?】
展望明年,美国经济软着陆、美联储处(chu)于降息周期、特朗普减税和放松监(jian)管政策,都是(shi)美股(gu)继(ji)续(xu)增长的支撑(cheng)因素;但在经历(li)了连续(xu)两年的大涨之后,市场的上涨预期趋(qu)于理性和中性,特朗普政策的顺(shun)序以及对美联储降息节奏的影响,可能会给(gei)美股(gu)带来一些波动。但长期来看,当下依旧是(shi)美股(gu)相对较好的宏观时期;AI科技发展至少还有5-10年,长期投资价值不改。
美股(gu)市场历(li)史上屡(lu)创(chuang)新(xin)高,后市或有波动,但长期趋(qu)势依旧向上,想要投资美股(gu)的投资者可通过定投+逢低布局的方式买入(ru),这样一方面不会踏空美股(gu)行情,另一方面也可积累低位筹码。
长期看好美股(gu)的投资者,可上支付宝搜天弘纳斯达克100指数基金(C类:018044)、天弘标普500指数基金(C类:007722);截至2024年12月12日,两只产品均(jun)是(shi)单日单户单份额限(xian)购1万元,各位投资者且行且珍惜。以上个(ge)股(gu)仅作客观展示,不做个(ge)股(gu)推荐。
风(feng)险提示::市场有风(feng)险、投资需谨慎。观点仅供参考,不构成投资建议。市场有风(feng)险,投资需谨慎。基金过往(wang)业绩不代表未(wei)来表现,购买前(qian)请仔细(xi)阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短,不能反映证券(quan)市场发展的所有阶段(duan)。主要投资于境外(wai)证券(quan)市场的基金,除了需要承担与境内证券(quan)投资基金类似的市场波动风(feng)险等一般投资风(feng)险外(wai),还将面临(lin)汇率(lu)风(feng)险、境外(wai)证券(quan)市场风(feng)险等特殊(shu)投资风(feng)险。上述提及个(ge)股(gu)均(jun)为(wei)指数成分股(gu),仅作展示,不做个(ge)股(gu)推荐。纳斯达克100最近(jin)5个(ge)完整(zheng)会计(ji)年度的涨跌幅分别为(wei)2023年53.81%、2022年-32.97%、2021年26.63%、2020年47.58%、2019年37.96%。