从利润率的角度来看，尽管过去几年行业利润率因多种因素处于较低水平，但随着(zhe)市场环境的不断优化以及企业经营策略的适时调整，行业利润率已呈现出触底回升的态势，个中的龙头企业的利润率逐渐(jian)向(xiang)均值回归，这预示着(zhe)行业的盈利能力将逐步提升。未来，基建领域(yu)仍将是(shi)建材(cai)行业发展的重要驱动力，持(chi)续为(wei)行业增长注入强(qiang)大动力。

2025年作为(wei)十四五规划(hua)的收官之年，在政策的持(chi)续推动下，基建实物工作量有望实现稳步回升。大量基础设施建设项目的落地实施，如交通设施、城市管网改造、能源(yuan)输(shu)送等工程，将产生对塑料管道等耐用建材(cai)产品的巨大需(xu)求。

对于中国联塑这类龙头企业而言，这无疑是(shi)一次实现业绩增长的绝佳机遇(yu)。众多项目将为(wei)其带来更为(wei)丰富(fu)的订(ding)单，进一步拓展业务范(fan)围(wei)，提升品牌知名度。

再加之，在当(dang)前(qian)塑料管道行业的下游应用，已呈现出多元(yuan)化的格局，并非如以往那般单纯依赖于房地产市场。

据行业数(shu)据统计，农(nong)业用管与(yu)市政给排水在塑料管道应用中合计占比高达(da)50%，构成了行业需(xu)求的重要支撑。例如，在农(nong)业现代化的推进过程中，灌溉系统的升级改造使得对塑料管道的需(xu)求持(chi)续攀升。塑料管道因其具备优异的耐用性、耐腐蚀(shi)性以及良好的成本效益，已然(ran)成为(wei)农(nong)业灌溉基础设施的首选材(cai)料。

而在市政工程领域(yu)，随着(zhe)城市化进程的加速，给排水系统的新建与(yu)更新换代为(wei)塑料管道提供了广阔的市场空间。塑料管道凭借其安装便捷、密封性佳、使用寿(shou)命长等显著优势，有力地保障了城市给排水系统的高效运行。

这种多元(yuan)化的下游应用格局，有效地降低了行业对单一市场的依赖程度，显著增强(qiang)了其抗风(feng)险能力。

据此，中国联塑有机会凭借自身(shen)的诸多优势和业已建立起的宽广而又深厚的“护城河”，在市场竞争中占据有利地位，有望进一步巩(gong)固(gu)其行业领先地位，引领行业实现高质量发展。

二、三大维(wei)度剖析(xi)中国联塑基本面及其资本市场优势

（一）生产维(wei)度：规模效应与(yu)协同效应共筑坚固(gu)壁垒

在塑料管道行业，短期的市场竞争极为(wei)激烈，价格战等不利因素如影随形，给众多企业带来了沉重的压力。然(ran)而，中国联塑却凭借各环节充足产能与(yu)布局，发挥其在全(quan)链路建立起的规模效应与(yu)协同效应，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。

从原(yuan)材(cai)料采购来看，中国联塑的大规模采购量赋予了它与(yu)供应商谈判(pan)的强(qiang)大优势。凭借采购的规模优势，联塑能够争取到更为(wei)优惠的价格条款，从而大幅降低原(yuan)材(cai)料采购成本。这不仅直接提升了产品的成本竞争力，还确保了原(yuan)材(cai)料供应的稳定(ding)性与(yu)质量可靠性。

在生产流(liu)程优化方面，中国联塑不断加大技术研发投入，积极引入先进的设备，全(quan)力推动生产过程向(xiang)高度自动化和精细化管理迈进。中国联塑在2024年半年报中提到，持(chi)续推进自动化改造及智能化生产，积极升级生产技术及设备，如在全(quan)国的生产基地利用物联网、智能控制和自动化生产等技术建设了智能工厂，对应的塑料管道产品生产的年设计产能达(da)到325万吨，产能使用率分别约为(wei)74.1%。

上述(shu)均可证实联塑已通过智能化的生产系统，企业能够精准控制生产流(liu)程中的每一个环节，有效提高生产效率，减少次品率，进而降低单位产品的生产成本。

而物流(liu)配送环节同样体现了中国联塑的规模优势。大规模的业务量使得企业能够对物流(liu)网络(luo)进行深度优化，整合运输(shu)资源(yuan)，实现批量运输(shu)。这不仅降低了运输(shu)成本，还提高了配送效率，确保产品能够及时、准确地送达(da)客(ke)户(hu)手中。

中国联塑在官网和财报中提到，通过在全(quan)国19个省份建设生产基地，实现了对中国广大市场的深入覆盖，显著降低了长距离运输(shu)的需(xu)求和成本。

此外，长期积累的丰富(fu)行业经验和深厚技术底蕴，让中国联塑能够为(wei)不同客(ke)户(hu)群体提供高性价比的产品与(yu)服务。无论是(shi)大型(xing)基础设施项目所需(xu)的定(ding)制化管道解决(jue)方案，还是(shi)面向(xiang)普通消费(fei)者的家装管道产品，中国联塑都能凭借其在生产环节的优势，确保产品的质量与(yu)性能，在市场竞争中持(chi)续保持(chi)稳定(ding)的市场份额增长，有效抵御行业短期波动带来的风(feng)险。

（二）战略维(wei)度：全(quan)方位布局奠定(ding)长远根(gen)基

中国联塑始终将创新视(shi)为(wei)企业发展的核(he)心驱动力，在产品研发领域(yu)持(chi)续投入大量资源(yuan)。该(gai)企业除了精心组建了专业的研发团队，紧密跟(gen)踪市场需(xu)求的动态变化以及技术发展的前(qian)沿(yan)趋势之外，还不断推出契合市场需(xu)求的新型(xing)塑料管道产品。

这些新产品在性能上实现了质的飞跃，如更高的抗压强(qiang)度、更好的耐化学腐蚀(shi)性能等；在质量方面，更是(shi)精益求精，通过严格的质量管控体系，保障产品质量，极大地增强(qiang)了产品的差(cha)异化竞争力。

据不完全(quan)统计，中国联塑在2024年多个领域(yu)推出了新品，不断推陈出新，加速向(xiang)高质量发展。在塑料管道领域(yu)，联塑围(wei)绕农(nong)业水利和市政建设等下游应用持(chi)续做出产品创新，比如去年推出的给水用钢帘线增强(qiang)PE复合管，在原(yuan)材(cai)料、腐蚀(shi)性能和安装效率等方面全(quan)面提升，从而带动产品耐用性、工程效率和施工成本进一步优化。

在家装领域(yu)的新品则包括了中国红系列精品家装PE-RT II（阻氧）采暖管、铝塑复合管（燃气用）、蓝净瓷芯系列双色PP-R给水管等。

另(ling)外，在生产环节，中国联塑积极引入智能化生产线、高精度模具制造技术等先进的生产设备与(yu)技术工艺。同时，借助数(shu)字化管理系统，实现对生产过程的实时监(jian)控与(yu)优化，确保生产效率和产品一致性得到显著提升。

在销(xiao)售渠道拓展的速度和广度上，中国联塑对比同行保持(chi)领先优势。中国联塑的独立独家一级经销(xiao)商在2024年上半年升至2891家，遍布全(quan)国各地。由此中国联塑的经销(xiao)商在网点建设、项目资源(yuan)和服务能力等各方面更具竞争力，能够及时高效地为(wei)客(ke)户(hu)提供优质丰富(fu)的产品和专业的服务。

在市场开拓方面，中国联塑展现出了敏锐的市场洞(dong)察力，围(wei)绕主营业务发展，布局下沉渠道，挖掘细分领域(yu)市场。截至目前(qian)，中国联塑已积极布局印尼、马来西亚(ya)、泰国、柬(jian)埔寨等地，未来在东南亚(ya)市场站稳脚跟(gen)，将为(wei)业绩增长带来可观的增量。

这些全(quan)方位的战略布局，不仅在短期内提升了企业的市场竞争力，更为(wei)企业的中长期发展奠定(ding)了坚实基础，确保企业在未来的市场竞争中能够始终保持(chi)领先地位。

（三）资本维(wei)度：市场机遇(yu)助推价值腾飞

当(dang)前(qian)，中国联塑正处于港(gang)股(gu)市场基本面持(chi)续改善的关键窗口期。

从市场环境层面来看，港(gang)股(gu)市场整体呈现回暖态势，政策层面的大力支持(chi)、投资者信(xin)心的逐步恢复以及资金流(liu)动性的显著提升，共同为(wei)企业的融资活(huo)动和价值发现营造了良好的市场氛(fen)围(wei)。

随着(zhe)塑料管道行业发展趋势持(chi)续向(xiang)好，中国联塑自身(shen)的经营实力也在不断增强(qiang)，业绩实现稳步提升。这使得市场对中国联塑的关注度和认可度与(yu)日俱增，吸引了越来越多投资者的目光。

最(zui)后，从估值指标分析(xi)，以PE、PB等关键指标来衡量，中国联塑目前(qian)的估值水平、位置(zhi)均处相(xiang)对较低位置(zhi)，这不但意味(wei)着(zhe)其投资价值在资本市场中存在被(bei)低估的可能，也预示着(zhe)该(gai)上市公司未来或存在着(zhe)较大的投资价值提升潜力空间。

综合上述(shu)进行推导(dao)，中国联塑则有望在资本市场和企业基本面的双重推动下，未来或有机会重新步入价值重估和股(gu)价上升的周期，从而为(wei)投资者带来丰厚的回报。

三、结尾部分

随着(zhe)建筑建材(cai)行业逐步走(zou)出低谷，踏入2025年之后整体将更有机会重新呈现出向(xiang)上的发展趋势。中国联塑则凭借其龙头地位、强(qiang)大的综合实力以及良好的市场机遇(yu)，具备持(chi)续稳定(ding)增长的能力。因此，对于投资者而言，中国联塑无疑是(shi)一个值得重点关注的投资标的。

我(wo)们特别的留意到，中国联塑在政策驱动的行业变革中，凭借坚实的基本面、积极的战略调整以及良好的资本市场机遇(yu)，展现出了强(qiang)大的发展潜力和投资价值。

在港(gang)股(gu)市场，该(gai)上市公司有望在未来成为(wei)建材(cai)行业的核(he)心力量和投资领域(yu)的明星企业，为(wei)投资者创造丰厚回报，引领行业迈向(xiang)新的发展高度。