越(yue)来越(yue)多的共享(xiang)按摩椅，原来这么赚钱

这个春(chun)节假期，有多少人被“捶打”了？

“影(ying)院里(li)居然已经有这么多座椅被换成按摩椅了。”从河北一家影(ying)院看完《哪(na)吒2》的小郑说。“谁懂这个感受？当电影(ying)进行到最(zui)高潮，妖(yao)怪们托举金箍(gu)棒的时候，我也有了‘推背感’——按摩椅在我背上突然动起(qi)来了！”

小郑去的这家影(ying)院里(li)的按摩椅由(you)“乐摩吧”品牌(pai)提供。但免费(fei)按摩只有几分(fen)钟，要想按摩时间(jian)更长(chang)，需要扫描二维码(ma)付费(fei)。

“椅子停(ting)止按摩后(hou)，滚(gun)轮停(ting)留的位(wei)置顶得我不舒服。”小郑抱怨(yuan)。另(ling)一位(wei)观众也开玩笑说，自己在看《封神2》的时候，影(ying)片里(li)邓婵玉被打了一巴掌，突然按摩椅开始按摩，“我还以为自己也要被打了”。但他的同伴却说，自己有颈椎(zhui)病，看电影(ying)坐得较久，“最(zui)后(hou)半个小时它(ta)给我按摩了一会儿，感觉还挺贴心的”。

北京商场(chang)里(li)的乐摩吧按摩椅。图源/财经天下

不止是(shi)影(ying)院，城(cheng)市里(li)的共享(xiang)按摩椅似乎已经“无孔不入”。

在北京的一座大型商场(chang)里(li)，两个楼层(ceng)分(fen)别放置了8台(tai)乐摩吧按摩椅，它(ta)附近是(shi)密集的餐厅和奶茶店(dian)。在晚上7点之后(hou)的就餐高峰(feng)期，有一半的椅子上坐着玩手机的年轻人。

北京90后(hou)白领(ling)小玉就是(shi)下班后(hou)就餐等位(wei)时和男友坐在这里(li)休息，顺便还享(xiang)受到了“年轻人的第一次按摩”。北京的乐摩吧花(hua)13.8元可以按摩15分(fen)钟，23.8元按摩30分(fen)钟，结束后(hou)还可以获得一次对心率(lu)、血氧(yang)和血压(ya)等健康数据(ju)的免费(fei)检(jian)测报告。

只要花(hua)一杯奶茶钱，就可以“恢复元气”，还是(shi)划算的。“如果注册会员，它(ta)会送免费(fei)体验券。”她说。

在这里(li)，也有很多疲乏(fa)的人会用它(ta)免费(fei)休息片刻。“只能免费(fei)坐两三分(fen)钟，因为它(ta)会‘赶人’，语音提示你离开，它(ta)要为别人服务。我试过一次，如果你继续坐下去，它(ta)还会翻转，座位(wei)会慢慢倾斜抬起(qi)来。”小玉说。

没有太多人敢于去尝试是(shi)否会真的被它(ta)掀翻在地。想要长(chang)时间(jian)休息的人，很多选择了付费(fei)。小玉也吐槽，自己竟然被一台(tai)按摩椅给“赶走了”。

这样(yang)“简(jian)单粗暴(bao)”的方式，真的能促使消费(fei)者掏钱吗？对此，乐摩吧给出的答案(an)是(shi)：确实是(shi)。

在共享(xiang)按摩椅中，乐摩吧的母(mu)公司乐摩物联已是(shi)行业(ye)老大。根据(ju)弗若(ruo)斯特沙利(li)文的数据(ju)，从2021年至(zhi)2023年， 它(ta)的交易额(e)已连续三年位(wei)居行业(ye)第一。尤(you)其是(shi)2023年， 其市场(chang)份额(e)达到37.3%，是(shi)行业(ye)第二名的两倍(bei)。

乐摩物联的营收也颇为亮眼，2022年至(zhi)2023年，从3.3亿元提高到5.87亿元，增长(chang)了超过77%。 到了2024年前9个月，更是(shi)达到了6.15亿元，其中智能按摩服务收入就有6.04亿元，占比超过98%。

亮眼的数据(ju)背后(hou)是(shi)服务网点和按摩椅的加速布局。在2022年底(di)，乐摩吧的服务网点还只有2.17万个，设备总数量只有16.71万台(tai)。截至(zhi)今年1月，服务网点已超4.5万个，投放的智能按摩设备超过了50万台(tai)， 覆盖了国内31个省份以及339个城(cheng)市，累计服务人数超过了1.5亿。

一位(wei)早期曾代理过共享(xiang)按摩椅的加盟商坦言， 这生意做的就是(shi)人流量。品牌(pai)方通过向(xiang)物业(ye)交租金换取点位(wei)投放，或者免费(fei)安装，获得的收入双方分(fen)成。加盟商的成本主要包括设备成本和加盟费(fei)，场(chang)地提供方则几乎不需要自己做投入，就可坐拿(na)租金或分(fen)成。

通过这个模式，品牌(pai)方扩大了规模，而场(chang)地提供方可以“躺(tang)赚”。于是(shi)， 电影(ying)院和大型商场(chang)，就成了共享(xiang)按摩椅投放的“重地”。

截至(zhi)去年9月底(di)，乐摩物联在商业(ye)综合体中的服务网点有2.3万个；其次是(shi)影(ying)院，有1.6万个。此外机场(chang)有366个、高铁站102个，以及其他场(chang)所3331个。

根据(ju)招股书数据(ju)，在国内总建筑面(mian)积超过3万平方米的大型商业(ye)综合体中，乐摩物联已入驻了4757个，占比超过70%。全国年票房超过500万元的电影(ying)院，以及年客(ke)流量超过1000万的机场(chang)中，也有一半以上投放了乐摩吧的设备。

大量的交易在这些休息场(chang)景中诞生。招股书提到，截至(zhi)2024年9月，乐摩吧的交易次数已经达到6.04亿次，增长(chang)了28.92%。据(ju)此计算，平均每天它(ta)的按摩椅能带来22万次交易。

这也意味着，截至(zhi)去年9月，乐摩物联的40.21万台(tai)设备上，一台(tai)设备一年可以产生1502次交易。

从收入贡献来看，在商场(chang)中的购物人群、来自写字楼的打工族们，成为了乐摩吧最(zui)大的营收支柱。乐摩物联来自商业(ye)综合体的网点按摩服务交易额(e)在去年前三季度达到6.08亿元，占总交易额(e)的67.26%。来自影(ying)院的交易额(e)为1.74亿元，其他场(chang)景的营收贡献则都没有超过1亿元。

乐摩物联在招股书里(li)表示，像万达广场(chang)这样(yang)的大型商业(ye)综合体、影(ying)院等渠道合作至(zhi)关重要，这些区域(yu)中的黄金点位(wei)被头部品牌(pai)们提前布局后(hou)，公司也拥有了一道天然的壁(bi)垒。

凭(ping)借规模这道天然壁(bi)垒，乐摩吧的净利(li)润一直保持正值， 在2022年经调整净利(li)润为853.4万元，2023年则迅速增长(chang)到了9457.8万元。

抵(di)押房产救公司后(hou)，创始人“让位(wei)”

虽然乐摩物联如今已冲击上市，但其在发展过程中也曾经历过共享(xiang)经济泡(pao)沫的破裂和市场(chang)的波动。在创始人谢忠惠不惜“卖房救公司”的努力下，它(ta)最(zui)终坚(jian)持了下来。

今年才49岁的谢忠惠是(shi)一名“70后(hou)”，早年曾创办上海福健实业(ye)发展有限公司，经营健身设备。也正因此，在2016年，他把创业(ye)的目标放在了共享(xiang)按摩椅项目上。

2016年是(shi)创投圈公认的“共享(xiang)经济元年”，那时随着城(cheng)镇化水平的提高、居民(min)对健康型消费(fei)需求的提升(sheng)，健身按摩设备销量也掀起(qi)了一股高潮。按摩椅生产龙头企(qi)业(ye)中，奥佳华、荣泰健康科技等都入局了共享(xiang)按摩椅赛道。荣泰创建了摩摩哒子品牌(pai)，在2017年其体验式按摩服务营业(ye)收入就达到了2.33亿元，净利(li)润2324万元。

资本热钱开始涌入这个赛道。据(ju)天眼查的数据(ju)，2017年新增相关注册企(qi)业(ye)15家，一年之后(hou)新增注册企(qi)业(ye)就达到了29家。包括云享(xiang)云、奇拉、头等舱(cang)互联等多个项目都先后(hou)获得了投资机构的青睐。

乐摩物联的前身是(shi)2014年成立的福州掌创信息技术有限公司，但成立后(hou)并没有业(ye)务运营或者实缴资本。谢忠惠在2016年12月向(xiang)当时的股东收购了公司60%的股权，并在2017年将公司更名，搭建起(qi)了乐摩吧的基本盘。

入主乐摩物联的谢忠惠，也为公司引(yin)入了另(ling)一个关键人物——韩道虎。今年56岁的韩道虎，曾担(dan)任(ren)多家健康技术相关公司的董事长(chang)，从业(ye)经验十(shi)分(fen)丰富。他在2016年以零对价获得了谢忠惠手中公司30%的股权，成为公司的联合创始人。

也正是(shi)在韩道虎的牵线(xian)下，两名个人投资者潘(pan)建忠和李斌在2017年3月向(xiang)公司分(fen)别投资了500万元和200万元。之后(hou)，李斌又(you)向(xiang)公司引(yin)荐(jian)了投资机构基石亿享(xiang)。2017年12月，基石亿享(xiang)向(xiang)乐摩物联投资了5000万元。

这是(shi)公司唯一一次获得机构投资，也是(shi)乐摩吧穿越(yue)共享(xiang)经济“泡(pao)沫期”的唯一资金弹药。

共享(xiang)经济的热度从2018年起(qi)开始逐步减退，曾经红极一时的共享(xiang)按摩椅赛道也“冷”了下来。直到2024年前，行业(ye)内公开渠道内可查到的最(zui)后(hou)一笔融资还是(shi)发生在2018年4月，云享(xiang)云拿(na)到了A轮1亿元融资。之后(hou)，这个赛道里(li)再没有发生大额(e)融资。

上市的按摩椅企(qi)业(ye)里(li)，荣泰健康也从2018年后(hou)减少了对摩摩哒共享(xiang)按摩椅的投入。共享(xiang)按摩业(ye)务的收入下降到2021年的0.6亿元。到了2024年上半年，该项收入只有466.36万元。摩摩哒的主营方向(xiang)也转向(xiang)了中低端产品，专攻电商销售。

共享(xiang)经济热潮退却之后(hou)，乐摩物联遇到的第二个大“坎儿”也接踵而至(zhi)。2020年随着线(xian)下商业(ye)急剧收缩，也影(ying)响了乐摩吧的生意。谢忠惠一边对公司高管降薪，一边和商场(chang)协商以押金抵(di)扣租金。同时他还干脆对加盟的合作伙(huo)伴“放手”，承诺公司不参与(yu)分(fen)配这期间(jian)的营收，来激励他们自救。

谢忠惠后(hou)来回忆，他当时预判，公司的资金缺(que)口最(zui)少也有1.5亿元。他“背水一战”，抵(di)押了自己的房产，筹集了1800万元资金。在这一系(xi)列措施下，再加上公司筹措的其他资金，最(zui)终乐摩吧仅(jin)用了2500万元就渡过了难关。

经历了一轮行业(ye)洗牌(pai)之后(hou)，如今乐摩吧已经成为业(ye)内的头部公司。为了巩固在这一赛道上的优势(shi)，它(ta)从2022年后(hou)开足马力，积极扩张，直奔上市而去。

不过在这样(yang)的关键时期，乐摩物联还启动了几项相当重磅的操作。

在冲刺上市急需资金的阶段，乐摩物联选择了优先回馈股东。2023年和2024年，乐摩物联先后(hou)两次向(xiang)股东派发股息，共计4375万元。其中2024年的派息中，有1000万元是(shi)给了谢忠惠，以满足其财务需求。

2024年8月，乐摩物联改为股份制，同时谢忠惠改任(ren)副董事长(chang)，由(you)韩道虎出任(ren)公司的董事长(chang)。但谢忠惠仍然是(shi)公司的第一大股东及控股股东，持股比例达到21%；韩道虎的持股比例则为19.5%，基石亿享(xiang)持股2.6%。

IPO前夕，创始人“让位(wei)”。对此乐摩物联并未(wei)给出更多的解释，但从韩道虎的经历和他对公司的贡献来看，这或许更多的是(shi)公司出于借助他的经验、获取更多资源作出的考虑。

改制一个月后(hou)的2024年9月，乐摩吧再次获得多名个人投资者投资，投后(hou)估值为7.5亿元。

遍地按摩椅，还能火(huo)多久？

尽管乐摩物联已经走到了资本市场(chang)的大门口，但它(ta)的共享(xiang)按摩椅生意仍面(mian)临挑战。

智能按摩椅的运营模式一般包括两种：直营以及合伙(huo)人模式。对于乐摩物联来说，它(ta)有70%的网点是(shi)在直营模式下运营的，并且(qie)去年9个月内为公司贡献了68.47%的营收。像公司在影(ying)院投放的按摩设备，就全部是(shi)直营的。但随之而来的是(shi)，公司销售费(fei)用也从2022年的2.45亿元，一路增长(chang)到了去年前三季度的3.70亿元。

销售费(fei)用的上涨直接侵蚀了公司的毛利(li)率(lu)。 截至(zhi)2024年9月，乐摩物联的毛利(li)率(lu)从一年前的45.76%下降到了40.04%。

另(ling)外，乐摩物联的账上，也存在较为明显的资金缺(que)口。截至(zhi)2024年前9个月，现金及现金等价物为0.28亿元，同比减少了0.11亿元。而同期公司的流动负债总额(e)达到了2.09亿元。

资金压(ya)力之外，“侵入”了公共休息空间(jian)的共享(xiang)按摩椅，也不得不面(mian)对和消费(fei)者之间(jian)的矛盾。在共享(xiang)经济的各个业(ye)态中，对共享(xiang)按摩椅的评价，也属(shu)于相当“两极分(fen)化”的一类(lei)。

喜欢的用户表示，按摩椅坐着宽大、舒适。逛街走累了，或者在高铁站或机场(chang)舟车劳顿后(hou)，做一番按摩，感觉放松多了。尤(you)其是(shi)办公白领(ling)，在午休的时间(jian)，躺(tang)在写字楼或商场(chang)里(li)的按摩椅上小憩一会儿，顺便花(hua)15分(fen)钟好好松松筋骨，确实是(shi)个不错的选择。乐摩吧就曾统计过，中午12点半到下午2点之间(jian)，写字楼周边商场(chang)中的设备常常有着超高的“营业(ye)率(lu)”。

但按摩椅的程序是(shi)固定的，不同体型和身体条件(jian)的用户能不能吃(chi)得消它(ta)的服务，就是(shi)另(ling)一个问题(ti)了。

“我在机场(chang)里(li)，被共享(xiang)按摩椅‘殴打’了20分(fen)钟。”在小红书平台(tai)上，这篇热门帖子收获了上万条评论(lun)。发帖的用户称(cheng)，由(you)于普通座椅不够，自己干脆选择了共享(xiang)按摩椅，结果椅子的打击力度过猛，整体过程就像是(shi)“金刚狼的骨架被死侍扛起(qi)来揍(zou)”。

而对有的年轻人来说，这种按摩还附带了“社死”的效果。无论(lun)是(shi)商场(chang)还是(shi)机场(chang)，按摩时路人投来的好奇目光，颇令人感到有些羞耻。但按摩一旦开始，手脚都被“束缚”，想逃无门，只好眼睁(zheng)睁(zheng)地在大庭广众之下接受至(zhi)少十(shi)几分(fen)钟的围观。

公共空间(jian)使用的按摩椅，也难免因为卫生问题(ti)等被人抱怨(yuan)。当按摩椅越(yue)来越(yue)多，也有很多人认为，它(ta)“抢夺”了原本正常的休息位(wei)置，令人无法选择。

种种挑战之下，谢忠惠提出通过提高效率(lu)等措施来寻找出路。一方面(mian)要用合理的人力成本去管理更多的设备，另(ling)一方面(mian)也要提高设备本身的使用效率(lu)。“按摩椅无人值守(shou)，大家体验后(hou)就走掉了，如何交互沟通以培(pei)养忠诚度，是(shi)行业(ye)需要加强的地方。”谢忠惠说。

乐摩物联也提到，提高用户黏(nian)性的方法，无非是(shi)通过提升(sheng)按摩体验、增设网点等，也是(shi)在这个目标下，乐摩吧为用户提供了健康报告服务。在2024年，乐摩吧的消费(fei)者年复购率(lu)已达到了35%。它(ta)旗下已经拥有2800万会员，成为了拉动乐摩吧营收增长(chang)的主力。

为了破局，乐摩物联也表示，公司将继续扩大目前拥有主导(dao)地位(wei)的消费(fei)场(chang)景中服务网点的渗透率(lu)，并加快在海外尤(you)其是(shi)东南亚市场(chang)的扩张步伐。

但共享(xiang)按摩椅终究是(shi)个小众赛道。

根据(ju)弗若(ruo)斯特沙利(li)文报告数据(ju)， 智能按摩服务的市场(chang)规模过去五年内增速仅(jin)为1.1%，预计到2028年约可达到51亿元。

在2024年，智能按摩服务的市场(chang)只有27.6亿元。这块市场(chang)蛋(dan)糕还不到30亿元，投放渠道有限，竞争就显得更为激烈。

像深圳(chou)盟迪(di)奥公司就在其官方微(wei)信公众号中介绍，公司的共享(xiang)按摩垫已连续6年市场(chang)占有率(lu)领(ling)先，合作影(ying)院超过5000家，铺设设备超过100万台(tai)，和万达影(ying)投、博纳影(ying)投、百老汇影(ying)投等院线(xian)都建立了战略合作关系(xi)。

在未(wei)来，随着智能按摩服务向(xiang)低端市场(chang)的进一步渗透，以及新能源充电站等新兴(xing)场(chang)景的发展，国内智能按摩服务设备保有量将从2024年的128.1万台(tai)增长(chang)到2028年的184.1万台(tai)。

另(ling)外，铺天盖地的智能按摩椅，如今也培(pei)养起(qi)了90后(hou)年轻群体的按摩习惯，催化了这一市场(chang)的普及。这一代年轻人，早已习惯了一边熬(ao)夜、一边养生。

智能按摩服务未(wei)来的想象力还有多大，还有待龙头企(qi)业(ye)们继续去发掘。

（文中小郑、小玉为化名）