业绩(ji)的表现并非(fei)单一因素(su)的驱(qu)动。围绕“选股专家”的定位，汇添富始终坚持主动投资能力的长(chang)期(qi)锤炼，在行业竞(jing)争中建立(li)起差异化(hua)优势。

一是构建独树(shu)一帜的垂(chui)直一体化(hua)投研体系。即(ji)从(cong)横向(xiang)来看，研究团(tuan)队(dui)统一管理；从(cong)纵向(xiang)来看，形成多个优势行业、不同(tong)投资风格的投研小组，整个投研团(tuan)队(dui)充分分享、高效协(xie)同(tong)，把一些(xie)长(chang)期(qi)持续增(zeng)长(chang)的行业，做成主动权益特色。

垂(chui)直一体化(hua)的投研体系，强调依靠(kao)团(tuan)队(dui)和平台(tai)的力量而非(fei)个人，投研的稳定性强，同(tong)时也能够在深耕的行业风格上形成较为明(ming)显的竞(jing)争壁垒和品(pin)牌效应，这与监管提出的强化(hua)“平台(tai)型、团(tuan)队(dui)制(zhi)、一体化(hua)、多策略”投研体系建设不谋而合。

二(er)是形成立(li)足长(chang)期(qi)的团(tuan)队(dui)培养机制(zhi)。一方(fang)面，公司成立(li)20年来，坚持每年从(cong)应届毕业生中遴选人才苗(miao)子加以培养；另一方(fang)面，从(cong)外部引进优秀成熟投研人才，形成能力圈互补。公司以长(chang)期(qi)的视角考核(he)业绩(ji)，并注重人才的长(chang)期(qi)发展，提升团(tuan)队(dui)整体协(xie)调性和稳定度。

因此，汇添富既有像杨瑨、马翔、马磊、郑乐凯这样通过长(chang)期(qi)自(zi)主培养起来的基金经理，也有像沈若(ruo)雨、樊勇、左剑(jian)等逆(ni)势引进的外部优秀人才，他们在汇添富统一的文化(hua)浸润下逐渐成长(chang)，各自(zi)所管理的数字化(hua)及科技类产品(pin)，在这波科技股行情中各放异彩(cai)。

三是打造“多策略、特征化(hua)”的产品(pin)体系。汇添富一直强调产品(pin)、人、策略和客户的一一对应，以汇添富在数字化(hua)及科技类产品(pin)体系的布局上为例，公司构建了多层(ceng)次的投资产品(pin)矩阵(zhen)，涵(han)盖了硬科技、软件、消费(fei)电(dian)子等多领域全产业链，并由精通相关领域、风格适配的基金经理所管理，每一种策略对应一个底层(ceng)资产，从(cong)而更好为客户提供有针对性的解决方(fang)案。

例如杨瑨、马磊所管理的汇添富数字未(wei)来聚焦科技龙头、AI算力应用、芯片自(zi)主可控，马翔所管理的偏向(xiang)AI应用和国产算力，沈若(ruo)雨所管理的汇更关注AI端侧、芯片半导体，郑乐凯所管理的汇添富数字经济(ji)核(he)心产业一年持有偏向(xiang)互联网平台(tai)、消费(fei)电(dian)子、半导体设备，樊勇所管理的汇添富创新成长(chang)和左剑(jian)所管理的汇添富成长(chang)领航(hang)，则偏向(xiang)人形()、AI应用等。

四是强调简单专注、内心宁静、积极向(xiang)上的精神内核(he)。过去三年市场持续震(zhen)荡，主动权益面临(lin)较大压力，汇添富始终保持战略定力，强调“选股专家”的基因，积极迎接挑战。思维上坚持一以贯之的投资理念(nian)，更加注重挑选高质量证券；策略制(zhi)定上加强自(zi)上而下策略研判(pan)，提升行业策略的有效性和前(qian)瞻性；团(tuan)队(dui)建设上进一步充实投研队(dui)伍，打造精品(pin)化(hua)投研团(tuan)队(dui)；投资模式上全面提升投资管理规则化(hua)。

尤其(qi)是在规则化(hua)投资方(fang)面，汇添富强调投资策略与客户风险收益目标的一致性，追求风格稳定和业绩(ji)可持续化(hua)。一是强调产品(pin)定位与目标的清晰刻画，要有明(ming)确的比较基准，刻画清晰、稳定的风险收益特征；二(er)是强调产品(pin)与人的有效匹配，刻画、跟踪基金经理的能力体系，将基金经理的投资风格、能力圈和产品(pin)定位、目标有效匹配，让投资经理专注于特定风格类或行业类资产的投资管理；三是强调构建组合的规则化(hua)，一方(fang)面重视比较基准，并参考指数的编制(zhi)方(fang)法规则化(hua)组合的行业、风格比例，追求风格稳定和业绩(ji)可持续化(hua)，另一方(fang)面成立(li)数据科学团(tuan)队(dui)，引入Barra系统，提升组合策略风险收益特征的定量化(hua)监测(ce)，科学落实规则化(hua)管理理念(nian)。

过去几(ji)年，主动权益基金业绩(ji)承压，规模首次被被动指数产品(pin)反超，投资者对于公募主动选股能力的信心面临(lin)挑战。随着(zhe)市场的回暖和相关产品(pin)业绩(ji)的强势回升，主动权益基金也正获(huo)得市场的重新青睐(lai)。

业内人士分析，近几(ji)年A股可以大致分为三个阶段(duan)，一是2021年1月至2024年9月，这个阶段(duan)市场出现系统回调，主动权益基金跑输被动；二(er)是2024年9月24日(ri)至今年年初(chu)，这个阶段(duan)政策改善预期(qi)和流动性恢复，市场回弹上涨明(ming)显，主动权益基金也难以跑赢被动；而目前(qian)进入第三阶段(duan)，经济(ji)结构调整背景下出现一批持续增(zeng)长(chang)带来的投资主题(ti)，A股具备明(ming)显的结构性投资机会，自(zi)下而上做好选股具有较大的收益空间，主动权益有望跑赢被动指数，当下或是最好布局时点。

该人士同(tong)时表示，主动权益基金深度参与资本市场定价与资源配置过程，对经济(ji)结构优化(hua)、产业升级和技术创新具有显著的推动作用。在市场定价方(fang)面，主动权益基金通过深入研究基础(chu)上的价值发现，优化(hua)资产估(gu)值体系，提升市场有效性；在资源配置方(fang)面，主动权益基金通过高效引导资本流向(xiang)，有效促进产业结构优化(hua)，畅通“科技—产业—金融”良性循环，助(zhu)力新质生产力发展。因此，公募机构应该从(cong)服务实体经济(ji)和资本市场健康(kang)发展、服务投资者长(chang)远利益的角度出发，着(zhe)眼于自(zi)身，充分重视主动投资能力的提升，从(cong)而助(zhu)力国家经济(ji)、资本市场和行业自(zi)身的高质量发展。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。上述所提基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代(dai)销(xiao)机构不承担产品(pin)的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉(mian)尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩(ji)并不预示其(qi)未(wei)来表现，基金管理人管理的其(qi)他基金的业绩(ji)不构成对本基金业绩(ji)表现的保证。投资者应当认真阅读《基金合同(tong)》、《招(zhao)募说明(ming)书》等基金法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自(zi)负”原则。汇添富科技创新混合A历任基金经理为刘江(20190506-20230413)、马翔(20190506至今)，汇添富创新未(wei)来18个月封闭混合历任基金为劳(lao)杰男(nan)(20201013-20240517)、樊勇(20220713至今)，汇添富自(zi)主核(he)心科技一年持有A历任基金经理为沈若(ruo)雨(20220221至今)、杨瑨(20220221-20240508)、马磊(20240430至今)，汇添富数字经济(ji)核(he)心产业一年持有期(qi)混合A历任基金经理为马翔(20221031-20241129)、郑乐凯(20230512至今)。汇添富创新成长(chang)混合A、汇添富成长(chang)领航(hang)混合A、汇添富创新未(wei)来18个月封闭混合、汇添富自(zi)主核(he)心科技一年持有A、汇添富数字经济(ji)核(he)心产业一年持有期(qi)混合A、汇添富数字未(wei)来混合A属于中风险等级（R3）产品(pin)，适合经客户风险承受等级测(ce)评后(hou)结果为平衡型（C3）及以上的投资者，汇添富科技创新属于中较高风险等级（R4）产品(pin)，适合经客户风险承受等级测(ce)评后(hou)结果为进取型（C4）及以上的投资者。客户-产品(pin)风险等级匹配详见(jian)汇添富官网，在代(dai)销(xiao)机构申购时，应以代(dai)销(xiao)机构的风险评级规则为准。马翔在管的其(qi)他同(tong)类产品(pin)情况：混合历任基金经理为齐东超(20100505-20140408)朱晓亮(20140408-20160311)马翔(20160311至今)，自(zi)2010-05-05成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：15/11.92、-20.78/-23.95、17.45/2.09、38.17/22.5、27.94/24.33、108.83/59.13、-17.24/-12.39、20.21/-5.36、-31.78/-27.16、53.67/25.32、59.1/28.79、6.12/10.96、-21.98/-18.96、-10.87/-6.38、6.9/4.8，与郑乐凯共同(tong)管理的汇添富创新增(zeng)长(chang)一年定开混合A历任基金经理为马翔(20200622至今)、郑乐凯(20220127至今)，自(zi)2020-06-22成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：27.92/15.45、14.41/0.04、-29.91/-15.43、-13.92/-8.49、14.24/10.73，与李灵毓共同(tong)管理的汇添富策略增(zeng)长(chang)两年封闭混合历任基金经理为马翔(20200724至今)、李灵毓(20240201至今)，自(zi)2020-07-24成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：18.76/4.3、15.9/-1.24、-24.83/-13.4、8.47/-6.77、-11.5/11.49，与夏正安共同(tong)管理的汇添富科创板2年定开混合历任基金经理为马翔(20200728至今)、夏正安(20221017至今)，自(zi)2020-07-28成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：12.94/11.96、15.63/1.76、-24.3/-23.65、-13.57/-19.39、8.63/20.59，与樊勇共同(tong)管理的汇添富成长(chang)精选混合A历任基金经理为马翔(20210209至今)、樊勇(20220713至今)，自(zi)2021-02-09成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-8.38/-7.31、-32.89/-14.07、-16.13/-8.15、5.16/13.02，与马磊共同(tong)管理的汇添富北交所创新精选两年定期(qi)开放混合历任基金经理为马翔(20211123至今)、马磊(20241210至今)，自(zi)2021-11-23成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-28.57/-13.28、28.42/-4.15、27.56/5.51。樊勇在管的其(qi)他同(tong)类产品(pin)情况：汇添富创新成长(chang)混合A自(zi)2022-12-14成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-17.04/-8.15、3.59/13.02。沈若(ruo)雨在管的其(qi)他同(tong)类产品(pin)情况：股票历任基金经理为欧(ou)阳沁春(20140826-20190118)、杨瑨(20190118-20201222)、张朋(20201222-20240508)、沈若(ruo)雨(20240508至今)，自(zi)2014-08-26成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：16.1/14.68、75.62/48.47、-29.87/-22.52、-9.72/2.52、-34/-26.11、52.46/46.26、59.66/34.13、11.48/3.47、-32.09/-27.79、-6.24/6.98、2.72/15.97，与夏正安共同(tong)管理的混合历任基金经理为曾刚(20160419-20200323)、吴(wu)江宏(20160419-20200323)、马翔(20200319-20210922)、沈若(ruo)雨(20210112至今)、夏正安(20240430至今)，自(zi)2016-04-19成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：0.7/1.93、7.06/2.75、-0.28/2.75、59.22/13.5、23.67/-1.21、-10.66/-8.77、9.29/14.45，汇添富互联网核(he)心资产六个月持有混合A历任基金经理为郑慧莲(lian)(20210125-20240823)、沈若(ruo)雨(20210915至今)，自(zi)2021-01-25成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-16.81/-11.99、-24.69/-14.58、-14.56/-5.33、13.64/17.65，汇添富ESG可持续成长(chang)股票A历任基金经理为赵(zhao)鹏程(20210610-20241108)、沈若(ruo)雨(20231228至今)，自(zi)2021-06-10成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-1.05/-4.73、-31.35/-14.54、-25.51/-8.19、16.92/5.19。郑乐凯在管的其(qi)他同(tong)类产品(pin)情况：汇稳健混合历任基金经理为苏竞(jing)(20080708-20131122)、叶从(cong)飞(20131122-20150730)、雷鸣(20150106-20220217)、李威(20211213-20240419)、郑乐凯(20240311至今)，自(zi)2008-07-08成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：3/-19.33、54.16/58.37、8.15/-6.22、-20/-13.39、3.93/5.87、15.26/-3.49、11.65/32.76、74.42/5.78、-4.66/-5.41、46.09/13.33、-21.74/-12.94、45.32/23.38、59.12/17.94、-10.06/-1.14、-21.4/-11.94、-14.14/-5.4、0.9/12.58，汇添富成长(chang)先锋六个月持有混合A历任基金经理为刘江(20210803-20231123)、郑乐凯(20230911至今)，自(zi)2021-08-03成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-7.78/3.74、-35.68/-14.72、-17.41/-5.88、17.15/7.68。杨瑨其(qi)他在管的同(tong)类产品(pin)情况：汇添富全球互联混合(QDII)历任基金经理为韩贤旺(20170125-20180516)、欧(ou)阳沁春(20170125-20180516)、杨瑨(20170125至今)，自(zi)2017-01-25成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：40/26.46、-6.14/-30.59、35.77/44.98、61.94/48.73、-6.61/-27.13、-26.65/-20.06、49.87/18.91、28.52/26.61，混合自(zi)2018-06-21成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-4.86/-15.07、57.5/18.15、83.62/8.31、-13.88/-1.93、-13.37/-17.75、-22.04/5.99、10.3/8.48，与谢昌旭(xu)共同(tong)管理的汇添富优质成长(chang)混合A历任基金经理为杨瑨(20200525至今)、谢昌旭(xu)(20220713至今)，自(zi)2020-05-25成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：30.89/22.4、-3.36/-5.79、-27.95/-14.29、-20.35/-8.77、4.26/14.45，汇添富数字生活六个月持有混合自(zi)2020-11-18成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-3.98/-5.43、-28.69/-16.86、-15.89/-5.05、8.24/13.75，汇添富数字经济(ji)引领发展三年持有混合A自(zi)2021-07-20成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-1.59/-6.54、-19.29/-12.77、-16.44/-8.83、8.72/15.06。马磊在管的其(qi)他同(tong)类产品(pin)情况：汇添富中证芯片产业指数增(zeng)强发起式历任基金经理为许(xu)一尊(20211202-20240711)、马磊(20230807至今)，自(zi)2021-12-02成立(li)以来截至2024年底各年业绩(ji)及基准分别为(%)：-31.98/-35.75、-0.67/-1.89、26.4/25.42。数据来源：基金各年年报和2024年四季报，截至20241231。本文件涉及的资料来源及观点仅供参考，我公司对这些(xie)信息的准确性及完(wan)整性不做任何保证。本文件中的信息或所表达的意见(jian)并不构成任何投资建议，也不构成对任何投资者投资建议或任何保证。本文件的版权归汇添富基金管理股份有限公司所有。未(wei)经过本公司书面许(xu)可，任何机构和个人不得以任何形式复制(zhi)、翻(fan)版或传播。汇添富基金管理股份有限公司保留对任何侵权行为进行追究的权利。