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随着市场情绪的提振和流动性的修复,中证A500ETF作为核心资产(chan)的新表征(zheng),受到投资者们的广泛关注。10月10日,首批十只中证A500ETF发布公告,于10月15日在沪深交易所集体上市。作为首批中证A500ETF上市的基金公司之一,南方基金积极探索宽(kuan)基市场长期投资新布局。近期,根据投资者对中证A500的关注问题、市场环境及经济情况、中证A500指数的特点等一系列问题,南方基金中证A500ETF(简称:中证A500ETF南方;代码:159352)基金经理(li)朱恒红为投资者们带来深入分析。
稳增长政策持续加力,着眼高质(zhi)量发展新时机(ji)
面(mian)对当前的市场环境以及经济情况,朱恒红表示,今年以来国家(jia)出台了一系列政策来刺激消(xiao)费,国内正是(shi)稳增长政策持续发力的关键节点。另外(wai),通过经济学的统计指标来看当前国内的经济状态,朱恒红及其团队通过观察PPI指数当前的状态来进(jin)行预测,发现最近PPI同比(bi)相(xiang)对来说(shuo)降幅是(shi)持续收窄的,这也预示着整个工业(ye)企业(ye)利润处于稳健修复的状态。根据预测,A股的归母净利润也正是(shi)处于基本面(mian)的拐点上,未来随着PPI继(ji)续收窄,A股净利润也有望持续向上。
当前国内正是(shi)处于经济切换的关键时期,各种代表性行业(ye)、新质(zhi)生产(chan)力行业(ye)也在逐步转向高质(zhi)量发展模式。与此同时,美联储降息对中国权益市场产(chan)生了积极影响。随着美联储降息周期的开启,国内整个利率降息的空间能够(gou)进(jin)一步打开,后续流动性有望维(wei)持进(jin)一步宽(kuan)裕,宽(kuan)松的货(huo)币政策也会给整个国内权益市场以后的上涨提供一个非常好的流动性基础。
聚焦龙头行业(ye)核心资产(chan),锚定新质(zhi)生产(chan)力成长新趋势
在中证A500指数的特点上,朱恒红表示中证A500在编制方案中体现出了行业(ye)分布的属性,在行业(ye)和市值上做(zuo)了均衡。从编制方案上看,中证A500通过编制选样精(jing)选的方法,将样本股限定在500只;其次,它也保持了对于中证全指在行业(ye)上的对标,相(xiang)对来说(shuo)这500只股票是(shi)全市场最精(jing)华的缩影,也是(shi)为投资者提供一键配置权益市场的选择。再(zai)次,中证A500覆盖了92个三级行业(ye),相(xiang)比(bi)于沪深300,中证A500在金融行业(ye)上面(mian)低配的权重更(geng)加均匀分散化到一些新质(zhi)生产(chan)力行业(ye)上面(mian),让指数更(geng)加体现新质(zhi)生产(chan)力特征(zheng)同时也更(geng)能代表当前A股核心资产(chan)的整体表现。
另外(wai),中证A500在当前时间点推出,也是(shi)非常好地契合了当前社会经济发展目标,因为在中证A500的编制方案里,该指数在市值和行业(ye)上做(zuo)了均衡,使得其偏向大盘方向,同时它的行业(ye)分布跟整个权益市场的行业(ye)分布是(shi)相(xiang)对一致(zhi)的。与此同时,在指数编制方案里,中证A500与时俱进(jin)地加入一些比(bi)较新的理(li)念。中证A500在编制方案里融入了ESG因子筛选,更(geng)加契合当前快速发展的ESG投资理(li)念。同时将互联互通因子纳入,更(geng)加方便国内外(wai)中长期资金的配置。
多维(wei)度分析均衡配置,探索稳健投资新机(ji)遇(yu)
关于如何去配置中证A500指数的相(xiang)关产(chan)品,朱恒红从指数情况、指数表现以及团队情况等三方面(mian)进(jin)行分析。在投资ETF的时候,朱恒红表示指数的特征(zheng)是(shi)投资者选择的基础。在投资大盘宽(kuan)基的时候,很重要的考虑因素就是(shi)它的表征(zheng)性和它的可(ke)投资性。选择指数非常重要的一点是(shi)指数的表征(zheng)性一定要强。中证A500在行业(ye)分布上做(zuo)了一个很好的均衡,它的行业(ye)市值分布跟国家(jia)产(chan)业(ye)结构变化的趋势是(shi)一致(zhi)的,这相(xiang)对于传统宽(kuan)基指数来说(shuo),其在经济表征(zheng)性上是(shi)更(geng)强的。
从可(ke)投资性维(wei)度上看,中证A500既保持了中证全指的行业(ye)配置比(bi)例,又保持了将样本精(jing)简到行业(ye)里的龙头公司,这也使得里面(mian)的指数成份股流动性都比(bi)较好,能够(gou)容纳比(bi)较大的交易规模。另外(wai)一方面(mian),它的行业(ye)分布跟权重分布特征(zheng)相(xiang)对来说(shuo)比(bi)较分散,这也是(shi)进(jin)一步提高了它的可(ke)投资性。
另外(wai)一点,在选择指数的时候也要考虑它的历史表现或者估值。在历史表现上,中证A500作为大盘宽(kuan)基类(lei)定位指数,wind数据显示,截至2024年9月30日,该指数近20年历史年化收益大概是(shi)8.4%。在估值上,当前权益市场估值处于较低的位置,下行空间较小,说(shuo)明当前权益市场的配置性价比(bi)是(shi)非常高的。(指数历史表现不预示未来)
最后,在投资ETF的时候要选择专业(ye)的团队,朱恒红认为ETF作为团队管理(li)型产(chan)品,其实是(shi)非常强调后台系统建设以及团队建设的。而南方基金作为老牌(pai)ETF运营商,其在团队管理(li)型产(chan)品以及后台系统和团队建设的积累已经非常成熟。首先,在产(chan)品布局上面(mian)已经相(xiang)当完善,南方基金ETF的产(chan)品数量将近百(bai)只,产(chan)品种类(lei)丰富,能够(gou)为投资者提供多元化的选择。其次,在管理(li)上,南方基金自(zi)主开发了专业(ye)系统对产(chan)品进(jin)行监控(kong),确保基金运行的稳定,同时南方基金在指数研究(jiu)方面(mian)的广泛覆盖,为未来整个基金的稳定运行提供非常切实有效的保障基础。