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2025年(nian)2月(yue)以来,电子行业呈现(xian)分化态势。小米集团宣(xuan)布延(yan)续30%以上的高速增长,成为消费电子领域最大亮点;NAND闪(shan)存市(shi)场在需求端释放积极信号(hao),机构预(yu)计(ji)供需拐点将于上半年(nian)到来。尽管行业整体(ti)估值略有回调,但半导体(ti)设备出货、智(zhi)能手机销量等数据回升,为产(chan)业链注入(ru)信心。
小米增速领跑(pao)行业
增长预(yu)期与高端化突破
2月(yue)14日,小米集团创(chuang)始人雷军表(biao)示(shi),2024年(nian)公司增速超过30%,2025年(nian)将继续保持这(zhe)一水平。在高端市(shi)场,小米15Ultra与SU7Ultra定档2月(yue)27日发布,被雷军称为“向(xiang)超高端进发的开始”。二级市(shi)场上,小米港股股价创(chuang)历史新高,高盛上调其目标价至(zhi)58港元,反映市(shi)场对(dui)其技术创(chuang)新与高端战(zhan)略的认可。
技术升级:AI赋能智(zhi)能助手
小米近期加速布局AI领域,“超级小爱”智(zhi)能助手接入(ru)DeepSeek-R1模(mo)型,用户可通过语音指令开启(qi)深度思考功能,实现(xian)代码编写、逻(luo)辑推理等复(fu)杂任务。这(zhe)一升级与华为、荣耀等厂商的动向(xiang)形成共振,推动智(zhi)能手机智(zhi)能化竞争进入(ru)新阶段,也为消费者带来更高效服务体(ti)验。
供应链与资本动向(xiang)
电子行业融(rong)资活跃度居首,2月(yue)21日单日融(rong)资余额环比增长1.58%,达2233.19亿元。小米等头部(bu)企业的技术投入(ru)与市(shi)场扩张,带动产(chan)业链上下游资金关注度提升。
NAND市(shi)场供需拐点临近
机构预(yu)测需求快速回升
闪(shan)迪在投资者日预(yu)测,NAND闪(shan)存市(shi)场将从缓慢回升转入(ru)快速上升轨道,供需平衡点或于2025年(nian)上半年(nian)出现(xian)。这(zhe)一判断与半导体(ti)行业数据相呼应:2024年(nian)12月(yue)全球半导体(ti)销售额同比增长17.1%,日本半导体(ti)设备出货量同比增幅达44.7%,显示(shi)上游产(chan)能扩张需求迫切。
智(zhi)能手机市(shi)场回暖提供支(zhi)撑(cheng)
2024年(nian)四季度全球手机出货量同比增长1.72%,中国12月(yue)智(zhi)能手机出货量同比增长20.8%,终端需求改善为存储芯片(pian)市(shi)场提供基本面支(zhi)撑(cheng)。随(sui)着手机厂商加速导入(ru)大容量存储配(pei)置,NAND需求有望持续释放。
产(chan)能调整与国产(chan)化机遇
当前NAND市(shi)场仍(reng)处于产(chan)能调整周(zhou)期,但国产(chan)替代进程持续推进。尽管全球晶圆厂投资受政府政策主导,但国产(chan)设备与材料(liao)市(shi)场份额提升空间(jian)较大,或成为中长期结构性机会所在。
来源:金融(rong)界