国(guo)际方面，欧(ou)元区2月制造业PMI初值创(chuang)9个月新高，2月法(fa)国(guo)商业活动加速(su)萎缩(suo)，德国(guo)仅有轻微改善，凸显出欧(ou)元区两大经(jing)济(ji)引擎增长动能不足。欧(ou)元跌0.4%，创(chuang)2月初以来最大单日跌幅。交易(yi)员对欧(ou)洲央行的(de)降(jiang)息押注(zhu)升温，预计今年还会再降(jiang)息80个基点。投(tou)资者还密切关注(zhu)即将于周日举行的(de)德国(guo)大选。值得注(zhu)意的(de)是，加密数字(zi)货币市场发生历史(shi)上最严重的(de)失窃，黑客(ke)窃取将近15亿(yi)美(mei)元，加密货币多数跌。

投(tou)资者对经(jing)济(ji)增长放缓和持续高通(tong)胀的(de)担忧情绪不断加剧，美(mei)股周五大跌，道指跌748.63点，跌幅1.69%，为今年以来最大单日跌幅，两天累(lei)计下跌约1200点。全周三大股指至少累(lei)跌近2%。防御性板块表(biao)现突(tu)出，消费必需(xu)品、公(gong)用(yong)事(shi)业和医疗保健类股票成为市场亮点。分析称，标普500指数今日表(biao)现最好的(de)20只股票全部来自防御性板块。当经(jing)济(ji)增长担忧出现时，投(tou)资者往往会转向这些所谓的(de)防御性板块。科(ke)技股跌，英伟(wei)达跌4.08%：

• 美(mei)股三大指数齐跌。标普500指数收(shou)跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易(yi)日）累(lei)计下跌1.66%。与经(jing)济(ji)周期密切相关的(de)道指收(shou)跌748.63点，创(chuang)2025年迄今最大单日点数跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累(lei)跌2.51%。科(ke)技股居(ju)多的(de)纳指收(shou)跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累(lei)跌2.51%。纳指100收(shou)跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指100科(ke)技业成份股表(biao)现的(de)纳斯达克(ke)科(ke)技市值加权指数（NDXTMC）收(shou)跌2.64%，本周累(lei)跌3.07%。对经(jing)济(ji)周期更敏感的(de)罗素2000小盘股指数收(shou)跌2.94%，本周累(lei)跌3.71%。恐慌指数VIX收(shou)涨16.28%，报18.21，本周累(lei)涨18.48%。

• 美(mei)股行业ETF普跌。全球航空业ETF收(shou)跌3.97%，半(ban)导(dao)体(ti)ETF跌3.03%，网络股指数ETF、科(ke)技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全球科(ke)技股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科(ke)技指数ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收(shou)涨1.17%。

  本周，网络股指数ETF累(lei)计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科(ke)技行业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股指数ETF跌1.86%，半(ban)导(dao)体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此(ci)前两周先后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普500指数的(de)11个板块中，可选消费、信息技术/科(ke)技、工业板块也收(shou)跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上，对冲基金(jin)大佬(lao)Steve Cohen在迈阿密海滩的(de)未来投(tou)资倡议研究所峰会上表(biao)示，他对美(mei)国(guo)经(jing)济(ji)前景持悲观态度，预计下半(ban)年美(mei)国(guo)经(jing)济(ji)增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法(fa)收(shou)紧以及马斯克(ke)领导(dao)的(de)政府成本削减计划对经(jing)济(ji)构成压力。Cohen指出，顽固的(de)通(tong)胀和可能的(de)报复性关税将进一(yi)步拖累(lei)经(jing)济(ji)增长，并批评(ping)关税是一(yi)种负面的(de)税收(shou)政策，可能导(dao)致贸易(yi)伙伴的(de)报复性加税。高盛大幅上调阿里巴(ba)巴(ba)目标价至160美(mei)元，摩根大通(tong)、汇丰、花旗等多家(jia)投(tou)行也大幅上调对阿里的(de)目标价。亿(yi)万富翁Ryan Cohen唱多中国(guo)经(jing)济(ji)，豪掷10亿(yi)美(mei)元重仓(cang)阿里巴(ba)巴(ba)。
• “科(ke)技七姐妹”普跌。特斯拉收(shou)跌4.68%，英伟(wei)达跌4.08%，英伟(wei)达CEO黄(huang)仁勋表(biao)示，尽(jin)管Deepseek看似(si)减少了算力依赖，但是AI发展仍需(xu)强(qiang)大算力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹(ping)果(guo)跌0.11%，美(mei)国(guo)总统特朗普称，苹(ping)果(guo)公(gong)司CEO库克(ke)本周向他承诺，将把苹(ping)果(guo)的(de)生产(chan)设施从墨西哥转移到美(mei)国(guo)，并关闭墨西哥的(de)两家(jia)工厂。特朗普表(biao)示，苹(ping)果(guo)还计划在美(mei)国(guo)进行数十(shi)亿(yi)美(mei)元的(de)投(tou)资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累(lei)跌7.21%（此(ci)前四周先后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累(lei)跌5.29%，连跌三周；特斯拉累(lei)跌5.07%，连跌五周；亚马逊累(lei)跌3.21%（此(ci)前两周先后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此(ci)前两周先后(hou)跌9.16%和0.06%），微软累(lei)涨0.17%，苹(ping)果(guo)累(lei)涨0.39%延续上周涨7.57%的(de)表(biao)现。

• 芯片股普跌。费城半(ban)导(dao)体(ti)指数收(shou)跌3.28%。英伟(wei)达两倍做多ETF跌8.27%。英特尔收(shou)跌4.68%。纳微半(ban)导(dao)体(ti)跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美(mei)光科(ke)技跌4.21%，高通(tong)跌4.76%，博通(tong)跌3.56%。美(mei)国(guo)总统特朗普宣称：“我们(men)会迎来大量芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一(yi)。纳斯达克(ke)金(jin)龙中国(guo)指数收(shou)涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日收(shou)盘位8099.05点和2023年2月2日收(shou)盘位8145.59点，本周累(lei)计上涨1.57%，连续第(di)六周上涨，1月14日以来累(lei)计上涨25.57%，连续两周收(shou)于200周均线上方。ETF中，富时中国(guo)3倍做多ETF（YINN）收(shou)涨4.19%，本周累(lei)涨10.12%；“中国(guo)龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收(shou)涨3.35%，本周累(lei)涨6.12%；中概互联网指数ETF（KWEB）收(shou)涨2.98%，本周累(lei)涨2.81%，连涨六周；中国(guo)科(ke)技指数ETF（CQQQ）收(shou)涨2.96%，本周累(lei)涨4.50%，也连涨六周；中国(guo)ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深(shen)300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国(guo)股指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深(shen)300指数ETF（ASHR）收(shou)涨0.85%；富时中国(guo)3倍做空ETF（YANG）则收(shou)跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收(shou)涨0.22%，报13421.000点，美(mei)股盘初一(yi)度涨超(chao)0.8%。
• 热门中概股斗鱼收(shou)涨17.07%，腾讯音(yin)乐涨12.08%，再鼎医药涨9%，阿里巴(ba)巴(ba)涨5.72%，本周累(lei)涨15.25%（此(ci)前五周先后(hou)涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超(chao)4.1%，小鹏涨超(chao)3.9%，B站涨超(chao)3.2%，京东涨2.99%，百度、网易(yi)、蔚来至少涨1.6%，晶科(ke)能源、新东方、亿(yi)航智能、大全新能源则收(shou)跌2.62%-3.93%，万国(guo)数据跌7.71%，名创(chuang)优品跌11.98%。此(ci)外(wai)，小马智行收(shou)涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控(kong)股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品会涨1.38%，公(gong)司第(di)四季度调整后(hou)每ADS收(shou)益超(chao)过预估。
• 其他重点个股中：（1）日产(chan)汽车股价涨5.39%，报道称日本财团(tuan)起(qi)草特斯拉投(tou)资日产(chan)汽车的(de)计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支(zhi)持AI公(gong)司拥有自家(jia)发电站（3）提供处方药、非(fei)处方药和个人护理产(chan)品的(de)美(mei)国(guo)远程医疗公(gong)司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美(mei)国(guo)电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第(di)四季度财报，利润超(chao)预期，季度毛利润首次(ci)转正。但公(gong)司预计2025年的(de)汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美(mei)国(guo)食品药品管理局（FDA）称Ozempic供应短缺问题得到解决。（6）联合(he)健康跌7.17%，报道称美(mei)国(guo)司法(fa)部对其启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表(biao)示美(mei)国(guo)证交会打算撤销对该(gai)公(gong)司的(de)诉讼。

• 美(mei)股三大指数齐跌。标普500指数收(shou)跌104.39点，跌幅1.71%，报6013.13点，本周（四个交易(yi)日）累(lei)计下跌1.66%。与经(jing)济(ji)周期密切相关的(de)道指收(shou)跌748.63点，创(chuang)2025年迄今最大单日点数跌幅，跌幅1.69%，报43428.02点，本周累(lei)跌2.51%。科(ke)技股居(ju)多的(de)纳指收(shou)跌438.36点，跌幅2.20%，报19524.01点，本周累(lei)跌2.51%。纳指100收(shou)跌2.06%，跌幅2.06%。衡量纳指100科(ke)技业成份股表(biao)现的(de)纳斯达克(ke)科(ke)技市值加权指数（NDXTMC）收(shou)跌2.64%，本周累(lei)跌3.07%。对经(jing)济(ji)周期更敏感的(de)罗素2000小盘股指数收(shou)跌2.94%，本周累(lei)跌3.71%。恐慌指数VIX收(shou)涨16.28%，报18.21，本周累(lei)涨18.48%。

• 美(mei)股行业ETF普跌。全球航空业ETF收(shou)跌3.97%，半(ban)导(dao)体(ti)ETF跌3.03%，网络股指数ETF、科(ke)技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全球科(ke)技股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科(ke)技指数ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收(shou)涨1.17%。

  本周，网络股指数ETF累(lei)计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科(ke)技行业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股指数ETF跌1.86%，半(ban)导(dao)体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此(ci)前两周先后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普500指数的(de)11个板块中，可选消费、信息技术/科(ke)技、工业板块也收(shou)跌2.77%-2.23%。

美(mei)股行业ETF普跌。全球航空业ETF收(shou)跌3.97%，半(ban)导(dao)体(ti)ETF跌3.03%，网络股指数ETF、科(ke)技行业ETF，可选消费ETF、区域银行ETF、全球科(ke)技股指数ETF、银行业TF、能源业ETF跌2.8%-2.08%，医疗业ETF跌0.54%，生物科(ke)技指数ETF跌0.37%，日常消费品ETF则收(shou)涨1.17%。

本周，网络股指数ETF累(lei)计下跌5.77%，区域银行ETF跌3.87%，可选消费ETF跌3.79%，银行业ETF跌3.5%，科(ke)技行业ETF跌2.13%，全球科(ke)技股指数ETF跌1.86%，半(ban)导(dao)体(ti)ETF跌1.03%，能源业ETF则涨0.95%（此(ci)前两周先后(hou)反弹1.05%和1.71%）。在标普500指数的(de)11个板块中，可选消费、信息技术/科(ke)技、工业板块也收(shou)跌2.77%-2.23%。

• 投(tou)研策略上，对冲基金(jin)大佬(lao)Steve Cohen在迈阿密海滩的(de)未来投(tou)资倡议研究所峰会上表(biao)示，他对美(mei)国(guo)经(jing)济(ji)前景持悲观态度，预计下半(ban)年美(mei)国(guo)经(jing)济(ji)增长将从2.5%放缓至1.5%。他认为，关税、移民法(fa)收(shou)紧以及马斯克(ke)领导(dao)的(de)政府成本削减计划对经(jing)济(ji)构成压力。Cohen指出，顽固的(de)通(tong)胀和可能的(de)报复性关税将进一(yi)步拖累(lei)经(jing)济(ji)增长，并批评(ping)关税是一(yi)种负面的(de)税收(shou)政策，可能导(dao)致贸易(yi)伙伴的(de)报复性加税。高盛大幅上调阿里巴(ba)巴(ba)目标价至160美(mei)元，摩根大通(tong)、汇丰、花旗等多家(jia)投(tou)行也大幅上调对阿里的(de)目标价。亿(yi)万富翁Ryan Cohen唱多中国(guo)经(jing)济(ji)，豪掷10亿(yi)美(mei)元重仓(cang)阿里巴(ba)巴(ba)。
• “科(ke)技七姐妹”普跌。特斯拉收(shou)跌4.68%，英伟(wei)达跌4.08%，英伟(wei)达CEO黄(huang)仁勋表(biao)示，尽(jin)管Deepseek看似(si)减少了算力依赖，但是AI发展仍需(xu)强(qiang)大算力。亚马逊跌2.83%，谷歌A跌2.65%，微软跌1.88%，Meta Platforms跌1.62%，苹(ping)果(guo)跌0.11%，美(mei)国(guo)总统特朗普称，苹(ping)果(guo)公(gong)司CEO库克(ke)本周向他承诺，将把苹(ping)果(guo)的(de)生产(chan)设施从墨西哥转移到美(mei)国(guo)，并关闭墨西哥的(de)两家(jia)工厂。特朗普表(biao)示，苹(ping)果(guo)还计划在美(mei)国(guo)进行数十(shi)亿(yi)美(mei)元的(de)投(tou)资，以避免卷入关税问题。

  本周，Meta累(lei)跌7.21%（此(ci)前四周先后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累(lei)跌5.29%，连跌三周；特斯拉累(lei)跌5.07%，连跌五周；亚马逊累(lei)跌3.21%（此(ci)前两周先后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此(ci)前两周先后(hou)跌9.16%和0.06%），微软累(lei)涨0.17%，苹(ping)果(guo)累(lei)涨0.39%延续上周涨7.57%的(de)表(biao)现。

• 芯片股普跌。费城半(ban)导(dao)体(ti)指数收(shou)跌3.28%。英伟(wei)达两倍做多ETF跌8.27%。英特尔收(shou)跌4.68%。纳微半(ban)导(dao)体(ti)跌6.76%，Wolfspeed跌8.56%，美(mei)光科(ke)技跌4.21%，高通(tong)跌4.76%，博通(tong)跌3.56%。美(mei)国(guo)总统特朗普宣称：“我们(men)会迎来大量芯片制造商。”
• 中概股涨跌不一(yi)。纳斯达克(ke)金(jin)龙中国(guo)指数收(shou)涨1.65%，报7982.26点，逼近2024年10月7日收(shou)盘位8099.05点和2023年2月2日收(shou)盘位8145.59点，本周累(lei)计上涨1.57%，连续第(di)六周上涨，1月14日以来累(lei)计上涨25.57%，连续两周收(shou)于200周均线上方。ETF中，富时中国(guo)3倍做多ETF（YINN）收(shou)涨4.19%，本周累(lei)涨10.12%；“中国(guo)龙”Roundhill China Dragons ETF（DRAG）收(shou)涨3.35%，本周累(lei)涨6.12%；中概互联网指数ETF（KWEB）收(shou)涨2.98%，本周累(lei)涨2.81%，连涨六周；中国(guo)科(ke)技指数ETF（CQQQ）收(shou)涨2.96%，本周累(lei)涨4.50%，也连涨六周；中国(guo)ETF-iShares MSCI（MCHI）、沪深(shen)300 2X做多-Direxion（CHAU）、追踪富时25中国(guo)股指数ETF-iShares（FXI）、XtrackersHarvest中证50（ASHS）涨1.9%-1.11%，德银嘉实沪深(shen)300指数ETF（ASHR）收(shou)涨0.85%；富时中国(guo)3倍做空ETF（YANG）则收(shou)跌4.19%。富时A50期指连续夜盘收(shou)涨0.22%，报13421.000点，美(mei)股盘初一(yi)度涨超(chao)0.8%。
• 热门中概股斗鱼收(shou)涨17.07%，腾讯音(yin)乐涨12.08%，再鼎医药涨9%，阿里巴(ba)巴(ba)涨5.72%，本周累(lei)涨15.25%（此(ci)前五周先后(hou)涨5.7%、4.72%、10.88%、4.72%、20.5%）；理想涨超(chao)4.1%，小鹏涨超(chao)3.9%，B站涨超(chao)3.2%，京东涨2.99%，百度、网易(yi)、蔚来至少涨1.6%，晶科(ke)能源、新东方、亿(yi)航智能、大全新能源则收(shou)跌2.62%-3.93%，万国(guo)数据跌7.71%，名创(chuang)优品跌11.98%。此(ci)外(wai)，小马智行收(shou)涨32.05%，拼多多涨5.57%，腾讯控(kong)股涨2.32%，房多多则跌1.52%。唯品会涨1.38%，公(gong)司第(di)四季度调整后(hou)每ADS收(shou)益超(chao)过预估。
• 其他重点个股中：（1）日产(chan)汽车股价涨5.39%，报道称日本财团(tuan)起(qi)草特斯拉投(tou)资日产(chan)汽车的(de)计划。（2）Constellation Energy跌8.07%，特朗普支(zhi)持AI公(gong)司拥有自家(jia)发电站（3）提供处方药、非(fei)处方药和个人护理产(chan)品的(de)美(mei)国(guo)远程医疗公(gong)司Hims & Hers Health跌25.79%。（4）美(mei)国(guo)电动汽车制造商Rivian跌4.7%，发布2024年第(di)四季度财报，利润超(chao)预期，季度毛利润首次(ci)转正。但公(gong)司预计2025年的(de)汽车交付量将低于2024年。（5）诺和诺德跌5.18%，美(mei)国(guo)食品药品管理局（FDA）称Ozempic供应短缺问题得到解决。（6）联合(he)健康跌7.17%，报道称美(mei)国(guo)司法(fa)部对其启动调查。（7）Coinbase跌8.27%，其表(biao)示美(mei)国(guo)证交会打算撤销对该(gai)公(gong)司的(de)诉讼。

本周，Meta累(lei)跌7.21%（此(ci)前四周先后(hou)涨5.67%、6.44%、3.68%、以及3.10%），亚马逊累(lei)跌5.29%，连跌三周；特斯拉累(lei)跌5.07%，连跌五周；亚马逊累(lei)跌3.21%（此(ci)前两周先后(hou)反弹8.14%和6.94%），谷歌A跌3.21%（此(ci)前两周先后(hou)跌9.16%和0.06%），微软累(lei)涨0.17%，苹(ping)果(guo)累(lei)涨0.39%延续上周涨7.57%的(de)表(biao)现。

欧(ou)洲STOXX 600指数本周涨超(chao)0.2%，医疗保健和银行板块涨超(chao)2%，媒体(ti)、零售、旅游板块则至多跌超(chao)2.8%。德国(guo)股指本周累(lei)跌1%，丹麦股指收(shou)涨超(chao)3.3%本周涨约7.6%：

• 泛欧(ou)STOXX 600指数收(shou)涨0.52%，报553.85点，本周累(lei)计上涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点创(chuang)历史(shi)新高。欧(ou)元区STOXX 50指数收(shou)涨0.25%，报5474.85点，本周累(lei)跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点创(chuang)历史(shi)新高。富时泛欧(ou)绩优300指数收(shou)涨0.53%，本周累(lei)涨0.30%。
• 板块方面，STOXX 600旅游与休闲指数本周累(lei)跌2.86%，零售指数跌2.97%，媒体(ti)指数跌2.32%，房地产(chan)指数跌1.39%，建筑及材料指数跌1.38%，石(shi)油及天然气指数跌1.30%，个人与家(jia)庭用(yong)品指数跌1.24%，汽车及配件(jian)指数跌1.19%，科(ke)技指数跌0.93%，化工指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金(jin)融服务指数涨0.14%，工业产(chan)品及服务指数涨0.27%，公(gong)用(yong)事(shi)业指数涨0.75%，电信指数涨1.31%，食品及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行指数涨2.60%。

• 德国(guo)DAX 30指数收(shou)跌0.12%，本周（在2月23日大选之(zhi)前）累(lei)计下跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创(chuang)历史(shi)新高。法(fa)国(guo)CAC 40指数收(shou)涨0.39%，本周累(lei)跌0.29%。荷兰AEX指数收(shou)跌0.11%，本周累(lei)跌0.95%。意大利富时MIB指数收(shou)涨0.45%，本周累(lei)涨1.17%。英国(guo)富时100指数收(shou)跌0.04%，本周累(lei)跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收(shou)跌0.12%，本周基本持平。

• 泛欧(ou)STOXX 600指数收(shou)涨0.52%，报553.85点，本周累(lei)计上涨0.26%，2月18日曾涨至557.96点创(chuang)历史(shi)新高。欧(ou)元区STOXX 50指数收(shou)涨0.25%，报5474.85点，本周累(lei)跌0.34%，2月18日曾涨至5544.12点创(chuang)历史(shi)新高。富时泛欧(ou)绩优300指数收(shou)涨0.53%，本周累(lei)涨0.30%。
• 板块方面，STOXX 600旅游与休闲指数本周累(lei)跌2.86%，零售指数跌2.97%，媒体(ti)指数跌2.32%，房地产(chan)指数跌1.39%，建筑及材料指数跌1.38%，石(shi)油及天然气指数跌1.30%，个人与家(jia)庭用(yong)品指数跌1.24%，汽车及配件(jian)指数跌1.19%，科(ke)技指数跌0.93%，化工指数跌0.88%，原材料指数跌0.87%，金(jin)融服务指数涨0.14%，工业产(chan)品及服务指数涨0.27%，公(gong)用(yong)事(shi)业指数涨0.75%，电信指数涨1.31%，食品及饮料指数涨1.65%，医疗保健指数涨2.27%，银行指数涨2.60%。

• 德国(guo)DAX 30指数收(shou)跌0.12%，本周（在2月23日大选之(zhi)前）累(lei)计下跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创(chuang)历史(shi)新高。法(fa)国(guo)CAC 40指数收(shou)涨0.39%，本周累(lei)跌0.29%。荷兰AEX指数收(shou)跌0.11%，本周累(lei)跌0.95%。意大利富时MIB指数收(shou)涨0.45%，本周累(lei)涨1.17%。英国(guo)富时100指数收(shou)跌0.04%，本周累(lei)跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收(shou)跌0.12%，本周基本持平。

德国(guo)DAX 30指数收(shou)跌0.12%，本周（在2月23日大选之(zhi)前）累(lei)计下跌1%，2月19日曾涨至22935.06点创(chuang)历史(shi)新高。法(fa)国(guo)CAC 40指数收(shou)涨0.39%，本周累(lei)跌0.29%。荷兰AEX指数收(shou)跌0.11%，本周累(lei)跌0.95%。意大利富时MIB指数收(shou)涨0.45%，本周累(lei)涨1.17%。英国(guo)富时100指数收(shou)跌0.04%，本周累(lei)跌0.84%。西班牙IBEX 35指数收(shou)跌0.12%，本周基本持平。

美(mei)国(guo)经(jing)济(ji)数据疲软引发市场担忧，美(mei)债收(shou)益率大幅下行，10年期美(mei)债收(shou)益率跌超(chao)9个基点，本周整体(ti)冲高回落下行：

• 美(mei)债：美(mei)国(guo)10年期基准国(guo)债收(shou)益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易(yi)日）累(lei)计下跌6.04个基点，2月19日涨至4.5738%之(zhi)后(hou)逐步回落，2月21日加速(su)下行。两年期美(mei)债收(shou)益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累(lei)跌6.94个基点，整体(ti)交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧(ou)债：欧(ou)市尾盘，德国(guo)10年期国(guo)债收(shou)益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累(lei)计上涨3.8个基点。两年期德债收(shou)益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累(lei)跌0.7个基点。

• 美(mei)债：美(mei)国(guo)10年期基准国(guo)债收(shou)益率跌9.14个基点，报4.4139%，本周（四个交易(yi)日）累(lei)计下跌6.04个基点，2月19日涨至4.5738%之(zhi)后(hou)逐步回落，2月21日加速(su)下行。两年期美(mei)债收(shou)益率跌7.83个基点，报4.1916%，本周累(lei)跌6.94个基点，整体(ti)交投(tou)于4.3079%-4.1853%区间。
• 欧(ou)债：欧(ou)市尾盘，德国(guo)10年期国(guo)债收(shou)益率跌6.4个基点，报2.470%，本周累(lei)计上涨3.8个基点。两年期德债收(shou)益率跌4.8个基点，报2.105%，本周累(lei)跌0.7个基点。

令人担忧的(de)经(jing)济(ji)数据初步公(gong)布时曾引发美(mei)元指数短暂走软，但随(sui)后(hou)很快(kuai)回到公(gong)布前水平，美(mei)元指数最终技术性反弹，但整体(ti)趋势(shi)仍偏弱，全周仍累(lei)跌0.19%。欧(ou)元区经(jing)济(ji)表(biao)现疲软，欧(ou)元周五跌0.4%，创(chuang)下2月初以来最大单日跌幅。日元全周涨约2%。比(bi)特币期货周五跌3.7%：

• 美(mei)元：纽约尾盘，ICE美(mei)元指数涨0.22%，报106.602点，本周累(lei)跌0.19%。彭博美(mei)元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累(lei)跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点。
• 非(fei)美(mei)货币：欧(ou)元兑美(mei)元跌0.40%，报1.0459，本周累(lei)计下跌0.31%，整体(ti)呈现出V型走势(shi)；英镑兑美(mei)元跌0.29%、报1.2632，本周累(lei)涨0.36%，周四大幅上涨后(hou)有所回落；美(mei)元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累(lei)跌0.22%。商品货币对中，澳(ao)元兑美(mei)元跌0.67%，报0.6357，本周累(lei)涨0.08%，周四和周五呈现出冲高回落；纽元兑美(mei)元跌0.37%，报0.5742，本周累(lei)涨0.30%；美(mei)元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累(lei)涨0.32%。
• 欧(ou)洲方面，标普全球公(gong)司公(gong)布的(de)一(yi)系列PMI数据好坏参半(ban)。服务业方面，法(fa)国(guo)PMI创(chuang)2023年以来新低，欧(ou)元区和德国(guo)均低于预期，而(er)英国(guo)则好于预期。制造业方面，德国(guo)和欧(ou)元区均好于预期，英国(guo)超(chao)预期，法(fa)国(guo)符合(he)预期。英国(guo)零售销售数据表(biao)现亮眼，同比(bi)增长1.7%，创(chuang)2024年5月以来最大增幅，远超(chao)预期的(de)0.3%和前值-0.6%。这在一(yi)定程度上限制了英镑的(de)下行空间。
• 加拿大12月零售销售数据强(qiang)劲，环比(bi)增长2.5%，创(chuang)2022年5月以来最大增幅，九大分项全线上涨。尽(jin)管数据利好，但美(mei)元走强(qiang)和原油价格走软抑制了加元的(de)涨幅。加拿大央行行长麦克(ke)勒姆警告称，如果(guo)美(mei)国(guo)对加拿大实施关税，可能导(dao)致加拿大出口在一(yi)年内下降(jiang)8.5%，两年内经(jing)济(ji)产(chan)出下降(jiang)近3%，几(ji)乎抵消2025年和2026年的(de)增长预期。
• 日元：纽约尾盘，美(mei)元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累(lei)跌1.99%，2月17-19日微弱地震荡下行，2月20-21日下跌速(su)度加快(kuai)，整体(ti)交投(tou)区间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部148.65日元和当年10月11日底部148.41日元，当年9月16日曾跌至139.58日元，而(er)2025年1月10日还曾涨至158.87日元。周线图上，逼近100周均线。欧(ou)元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累(lei)跌2.29%，持续震荡下行，2月21日跌至155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累(lei)跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比(bi)增长4%，略高于预期的(de)3.9%，为2023年1月以来最高水平。日本央行行长植田和男表(biao)示，准备通(tong)过市场操作等方式灵活应对，以平滑市场波动。特别是，如果(guo)长期利率出现异常上涨，日本央行将通(tong)过购(gou)买政府债券予以应对。美(mei)元兑日元一(yi)度触及150.73的(de)日内高点，但随(sui)后(hou)在美(mei)国(guo)经(jing)济(ji)数据疲软和美(mei)债收(shou)益率下降(jiang)的(de)推动下，回落至148.93的(de)日内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美(mei)元尾盘跌198点，报7.2550元，日内整体(ti)交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随(sui)后(hou)在2月20日涨至7.2715元。
• 加密货币：市值最大的(de)龙头比(bi)特币尾盘跌3.70%，报95055.00美(mei)元，本周累(lei)计下跌2.56%，2月19日跌至93305.00美(mei)元后(hou)平稳地震荡反弹，2月21日美(mei)股盘前涨至99765.00美(mei)元，随(sui)后(hou)快(kuai)速(su)转跌。第(di)二大的(de)以太坊尾盘跌4.41%，报2633.50美(mei)元，本周累(lei)跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美(mei)元区间，整体(ti)呈现出M形走势(shi)。现货比(bi)特币目前报95842美(mei)元，最近七个自然日累(lei)计下跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美(mei)元。

• 美(mei)元：纽约尾盘，ICE美(mei)元指数涨0.22%，报106.602点，本周累(lei)跌0.19%。彭博美(mei)元指数涨0.22%，报1285.78点，本周累(lei)跌0.19%，交投(tou)区间为1293.65-1281.19点。
• 非(fei)美(mei)货币：欧(ou)元兑美(mei)元跌0.40%，报1.0459，本周累(lei)计下跌0.31%，整体(ti)呈现出V型走势(shi)；英镑兑美(mei)元跌0.29%、报1.2632，本周累(lei)涨0.36%，周四大幅上涨后(hou)有所回落；美(mei)元兑瑞郎跌0.02%、报0.8978，本周累(lei)跌0.22%。商品货币对中，澳(ao)元兑美(mei)元跌0.67%，报0.6357，本周累(lei)涨0.08%，周四和周五呈现出冲高回落；纽元兑美(mei)元跌0.37%，报0.5742，本周累(lei)涨0.30%；美(mei)元兑加元涨0.37%，报1.4227，本周累(lei)涨0.32%。
• 欧(ou)洲方面，标普全球公(gong)司公(gong)布的(de)一(yi)系列PMI数据好坏参半(ban)。服务业方面，法(fa)国(guo)PMI创(chuang)2023年以来新低，欧(ou)元区和德国(guo)均低于预期，而(er)英国(guo)则好于预期。制造业方面，德国(guo)和欧(ou)元区均好于预期，英国(guo)超(chao)预期，法(fa)国(guo)符合(he)预期。英国(guo)零售销售数据表(biao)现亮眼，同比(bi)增长1.7%，创(chuang)2024年5月以来最大增幅，远超(chao)预期的(de)0.3%和前值-0.6%。这在一(yi)定程度上限制了英镑的(de)下行空间。
• 加拿大12月零售销售数据强(qiang)劲，环比(bi)增长2.5%，创(chuang)2022年5月以来最大增幅，九大分项全线上涨。尽(jin)管数据利好，但美(mei)元走强(qiang)和原油价格走软抑制了加元的(de)涨幅。加拿大央行行长麦克(ke)勒姆警告称，如果(guo)美(mei)国(guo)对加拿大实施关税，可能导(dao)致加拿大出口在一(yi)年内下降(jiang)8.5%，两年内经(jing)济(ji)产(chan)出下降(jiang)近3%，几(ji)乎抵消2025年和2026年的(de)增长预期。
• 日元：纽约尾盘，美(mei)元兑日元跌0.25%，报149.28日元，本周累(lei)跌1.99%，2月17-19日微弱地震荡下行，2月20-21日下跌速(su)度加快(kuai)，整体(ti)交投(tou)区间为152.39-148.93日元，逼近2024年12月3日底部148.65日元和当年10月11日底部148.41日元，当年9月16日曾跌至139.58日元，而(er)2025年1月10日还曾涨至158.87日元。周线图上，逼近100周均线。欧(ou)元兑日元跌0.63%，报156.18日元，本周累(lei)跌2.29%，持续震荡下行，2月21日跌至155.82日元；英镑兑日元跌0.52%，报188.573日元，本周累(lei)跌1.63%，2月21日最低跌至188.154日元。
• 日本1月CPI同比(bi)增长4%，略高于预期的(de)3.9%，为2023年1月以来最高水平。日本央行行长植田和男表(biao)示，准备通(tong)过市场操作等方式灵活应对，以平滑市场波动。特别是，如果(guo)长期利率出现异常上涨，日本央行将通(tong)过购(gou)买政府债券予以应对。美(mei)元兑日元一(yi)度触及150.73的(de)日内高点，但随(sui)后(hou)在美(mei)国(guo)经(jing)济(ji)数据疲软和美(mei)债收(shou)益率下降(jiang)的(de)推动下，回落至148.93的(de)日内低点。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美(mei)元尾盘跌198点，报7.2550元，日内整体(ti)交投(tou)于7.2332-7.2599元区间。本周，离岸人民币呈现出V形反转，2月19日跌至7.2931元，随(sui)后(hou)在2月20日涨至7.2715元。
• 加密货币：市值最大的(de)龙头比(bi)特币尾盘跌3.70%，报95055.00美(mei)元，本周累(lei)计下跌2.56%，2月19日跌至93305.00美(mei)元后(hou)平稳地震荡反弹，2月21日美(mei)股盘前涨至99765.00美(mei)元，随(sui)后(hou)快(kuai)速(su)转跌。第(di)二大的(de)以太坊尾盘跌4.41%，报2633.50美(mei)元，本周累(lei)跌3.75%，交投(tou)于2859.00-2608.50美(mei)元区间，整体(ti)呈现出M形走势(shi)。现货比(bi)特币目前报95842美(mei)元，最近七个自然日累(lei)计下跌1.70%，本周交投(tou)区间为99512.59-93362.84美(mei)元。

美(mei)国(guo)原油期货收(shou)跌约2.9%，纽约天然气本周涨超(chao)13.6%。欧(ou)洲天然气期货和欧(ou)盟碳税本周跌超(chao)7%：

• 美(mei)油：WTI 4月原油期货收(shou)跌2.08美(mei)元，跌幅将近2.87%，报70.40美(mei)元/桶，本周累(lei)跌近0.44%。美(mei)油美(mei)股盘前小幅走高，随(sui)后(hou)加速(su)下行，尾盘刷新日低跌超(chao)3%至70.30美(mei)元下方。
• 布油：布伦特4月原油期货收(shou)跌2.05美(mei)元，跌幅2.68%，报74.43美(mei)元/桶，本周跌超(chao)0.41%。布油美(mei)股盘前小幅走高，随(sui)后(hou)加速(su)下行，尾盘刷新日低跌近2.9%至74.30美(mei)元下方。
• 天然气：美(mei)国(guo)3月天然气期货收(shou)涨超(chao)3.62%，报4.2340美(mei)元/百万英热单位，本周累(lei)涨超(chao)13.66%。欧(ou)市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报46.760欧(ou)元/兆瓦时，本周累(lei)跌7.61%。ICE英国(guo)天然气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累(lei)计下跌7.85%，整体(ti)呈现出震荡下行状态。

• 美(mei)油：WTI 4月原油期货收(shou)跌2.08美(mei)元，跌幅将近2.87%，报70.40美(mei)元/桶，本周累(lei)跌近0.44%。美(mei)油美(mei)股盘前小幅走高，随(sui)后(hou)加速(su)下行，尾盘刷新日低跌超(chao)3%至70.30美(mei)元下方。
• 布油：布伦特4月原油期货收(shou)跌2.05美(mei)元，跌幅2.68%，报74.43美(mei)元/桶，本周跌超(chao)0.41%。布油美(mei)股盘前小幅走高，随(sui)后(hou)加速(su)下行，尾盘刷新日低跌近2.9%至74.30美(mei)元下方。
• 天然气：美(mei)国(guo)3月天然气期货收(shou)涨超(chao)3.62%，报4.2340美(mei)元/百万英热单位，本周累(lei)涨超(chao)13.66%。欧(ou)市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货跌1.53%，报46.760欧(ou)元/兆瓦时，本周累(lei)跌7.61%。ICE英国(guo)天然气期货跌0.78%，报112.660便士/千卡，本周累(lei)计下跌7.85%，整体(ti)呈现出震荡下行状态。

纽约白银期货周五跌超(chao)1.8%，现货黄(huang)金(jin)本周涨超(chao)1.8%持稳于历史(shi)新高附近，黄(huang)金(jin)连涨八周，创(chuang)2020年来四年多长周连涨 ：

• 黄(huang)金(jin)：COMEX黄(huang)金(jin)期货跌0.22%，报2949.60美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)涨1.69%。现货黄(huang)金(jin)尾盘跌0.10%，报2936.05美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)计上涨约1.83%，整体(ti)震荡上行，2月20日曾涨至2954.84美(mei)元创(chuang)历史(shi)新高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报32.4570美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)涨1.10%。
• 伦敦工业金(jin)属涨跌不一(yi)：伦铜收(shou)跌4美(mei)元，报9559美(mei)元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美(mei)元/磅(pang)，本周累(lei)跌2.75%。伦铝收(shou)跌40美(mei)元，报2688美(mei)元/吨。伦锌收(shou)涨10美(mei)元，报2928美(mei)元/吨。伦铅收(shou)涨16美(mei)元，报2008美(mei)元/吨。伦镍收(shou)跌148美(mei)元，报15517美(mei)元/吨。伦锡收(shou)涨281美(mei)元，报33677美(mei)元/吨。伦钴收(shou)平，报21550美(mei)元/吨。

• 黄(huang)金(jin)：COMEX黄(huang)金(jin)期货跌0.22%，报2949.60美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)涨1.69%。现货黄(huang)金(jin)尾盘跌0.10%，报2936.05美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)计上涨约1.83%，整体(ti)震荡上行，2月20日曾涨至2954.84美(mei)元创(chuang)历史(shi)新高。
• 白银：COMEX白银期货跌1.85%，报32.825美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)跌0.09%。现货白银尾盘跌1.54%，报32.4570美(mei)元/盎(ang)司，本周累(lei)涨1.10%。
• 伦敦工业金(jin)属涨跌不一(yi)：伦铜收(shou)跌4美(mei)元，报9559美(mei)元/吨。COMEX铜期货跌1.67%，报4.5360美(mei)元/磅(pang)，本周累(lei)跌2.75%。伦铝收(shou)跌40美(mei)元，报2688美(mei)元/吨。伦锌收(shou)涨10美(mei)元，报2928美(mei)元/吨。伦铅收(shou)涨16美(mei)元，报2008美(mei)元/吨。伦镍收(shou)跌148美(mei)元，报15517美(mei)元/吨。伦锡收(shou)涨281美(mei)元，报33677美(mei)元/吨。伦钴收(shou)平，报21550美(mei)元/吨。