• 营业(ye)收入：2024年(nian)总收入为3714.33亿美元，上(shang)年(nian)同期为3644.82亿美元，市场预期为3719.53亿美元

• 营业(ye)利(li)润：2024年(nian)的营业(ye)利(li)润为474.37亿美元，同比增长(chang)27%，同样得益于其保险业(ye)务的强劲表(biao)现。

• 净利(li)润：实现归属于股东的净利(li)润889.95亿美元，较(jiao)上(shang)年(nian)同期962.23亿美元有所下降，但远超市场预期的607.06亿美元。

营业(ye)收入：2024年(nian)总收入为3714.33亿美元，上(shang)年(nian)同期为3644.82亿美元，市场预期为3719.53亿美元

营业(ye)利(li)润：2024年(nian)的营业(ye)利(li)润为474.37亿美元，同比增长(chang)27%，同样得益于其保险业(ye)务的强劲表(biao)现。

值得一提的是(shi)，营业(ye)利(li)润是(shi)巴(ba)菲特(te)最(zui)看重的指标，能反映(ying)出(chu)旗下子公司多元化主营业(ye)务的切实增长(chang)，而净利(li)润包含了“特(te)定时期没有意(yi)义的纸面投资损(sun)益”，后者往往波动(dong)较(jiao)大。

保险利(li)润大增

四季度营业(ye)利(li)润增长(chang)主要得益于保险投资利(li)润大幅增长(chang)，在利(li)率上(shang)升的背景(jing)下，保险投资运营利(li)润增长(chang)了48%，达到41亿美元，全年(nian)利(li)润达到创纪(ji)录的90.2亿美元，四季度保险承保运营利(li)润也同比增长(chang)302%至(zhi)34.1亿美元，全年(nian)为136.7亿美元

此(ci)外，四季度BNSF运营利(li)润12.8亿美元，伯克希尔·哈撒韦(wei)能源运营利(li)润7.29亿美元。其他控股业(ye)务运营利(li)润32.6亿美元，非控股业(ye)务运营利(li)润6.95亿美元。

巴(ba)菲特(te)股东信中表(biao)示(shi)：

2024年(nian)伯克希尔的表(biao)现好于我(wo)的预期，尽管(guan)我(wo)们189家运营企业(ye)中有53%报告盈利(li)下降。随着美国国库券收益率的提高，我(wo)们得到了可预测的巨额投资收益的帮助(zhu)，我(wo)们大幅增加(jia)了这些高流动(dong)性短期证券的持有量。在盖可保险（GEICO）的业(ye)绩带(dai)动(dong)下，我(wo)们的保险业(ye)务也实现了收益的大幅增长(chang)。

2024年(nian)伯克希尔的表(biao)现好于我(wo)的预期，尽管(guan)我(wo)们189家运营企业(ye)中有53%报告盈利(li)下降。随着美国国库券收益率的提高，我(wo)们得到了可预测的巨额投资收益的帮助(zhu)，我(wo)们大幅增加(jia)了这些高流动(dong)性短期证券的持有量。在盖可保险（GEICO）的业(ye)绩带(dai)动(dong)下，我(wo)们的保险业(ye)务也实现了收益的大幅增长(chang)。

伯克希尔哈撒韦(wei)公司财报显示(shi)，截至(zhi)12月31日，其权益投资的总公允价(jia)值71%集中在美国运通(tong)、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐公司。

第四季度投资收益从去年(nian)同期的290.93亿美元大幅放缓至(zhi)51.67亿美元，过去一年(nian)伯克希尔大幅砍仓(cang)苹果公司、美国银行持仓(cang)。

财报显示(shi)，伯克希尔在2024年(nian)第四季度出(chu)售(shou)了101亿美元的股票，买入34亿美元，连续(xu)第九个季度净卖出(chu)股票。2024年(nian)四季度伯克希尔未进一步(bu)减持苹果，但在第二季度和第三季度，伯克希尔接连大幅减持苹果。到三季度末，伯克希尔所持的苹果股份较(jiao)去年(nian)年(nian)初的9.05亿股降至(zhi)3亿股，降幅接近67%。

巴(ba)菲特(te)在股东信中提到，2024年(nian)持有的可交(jiao)易(yi)股票价(jia)值从3540亿美元降至(zhi)2720亿美元，但持有的非上(shang)市控股股权的价(jia)值有所增加(jia)，并且(qie)仍远高于可交(jiao)易(yi)股票投资组合的价(jia)值。

对于近一年(nian)持仓(cang)减少，巴(ba)菲特(te)在股东信中表(biao)示(shi)：

伯克希尔股东可以放心，我(wo)们将永远将他们的大部分资金投资于股票——主要是(shi)美国股票，尽管(guan)其中许多将拥有重要的国际业(ye)务。伯克希尔永远不会更喜欢现金等价(jia)物资产的所有权，而不是(shi)拥有好的企业(ye)，无论(lun)是(shi)受控的还是(shi)部分拥有的。

伯克希尔股东可以放心，我(wo)们将永远将他们的大部分资金投资于股票——主要是(shi)美国股票，尽管(guan)其中许多将拥有重要的国际业(ye)务。伯克希尔永远不会更喜欢现金等价(jia)物资产的所有权，而不是(shi)拥有好的企业(ye)，无论(lun)是(shi)受控的还是(shi)部分拥有的。

此(ci)外，在第四季度，伯克希尔连续(xu)第二个季度拒绝回购自家的股票，2024年(nian)仅回购了29亿美元的股票，这是(shi)自2018年(nian)以来最(zui)低的年(nian)度回购总额。这表(biao)明巴(ba)菲特(te)认为该股交(jiao)易(yi)价(jia)格高于其内在价(jia)值，自上(shang)个月底以来伯克希尔市值一直徘徊在1万亿美元以上(shang)。　　

现金储备(bei)连续(xu)第10个季度增长(chang)，达到创纪(ji)录新高

减少股票持仓(cang)的同时，巴(ba)菲特(te)继续(xu)增加(jia)现金储备(bei)。

伯克希尔哈撒韦(wei)将第四季度现金头寸升至(zhi)3342亿美元，创历史(shi)新高，其现金储备(bei)已经连续(xu)第10个季度增长(chang)。值得一提的是(shi)，其现金占总资产的比例29%，创下数(shu)十(shi)年(nian)来的新高。

巴(ba)菲特(te)股东信称(cheng)，2024年(nian)大幅增加(jia)了短期美债持有量，投资收益取得了可预见的大幅增长(chang)。

增加(jia)在日本(ben)的投资

此(ci)外，伯克希尔哈撒韦(wei)公司年(nian)报称(cheng)，增加(jia)了在日本(ben)的投资。巴(ba)菲特(te)股东信中表(biao)示(shi)，伯克希尔可能会“逐步(bu)”增加(jia)对日本(ben)五大商社的持股比例。

巴(ba)菲特(te)称(cheng)，伯克希尔最(zui)初同意(yi)将对伊藤忠商事株式会社、丸红株式会社、三井(jing)物产株式会社、三菱商事株式会社和住友商事株式会社的持股比例控制在10%以下。然而，当其持股比例接近这一上(shang)限(xian)时，这些公司同意(yi)“适度放宽”持股上(shang)限(xian)。

巴(ba)菲特(te)还表(biao)示(shi)，未来伯克希尔将寻找其他方法(fa)与这些公司“高效合作”。