数据来源(yuan)： IPO招股说明书

乘新(xin)能(neng)源(yuan)汽车之风，业务近三年量(liang)价齐升

自2020年四季度起，随着新(xin)能(neng)源(yuan)产(chan)业的(de)战略政策明晰，行业景气(qi)度开始逐步提升，作为新(xin)能(neng)源(yuan)汽车动(dong)力电池系统的(de)关键组成部分，公司主(zhu)要产(chan)品电池盒箱体的(de)需求(qiu)快速增长。

图表：近三年新(xin)铝时代电池盒箱体销量(liang)及单价

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2021年至2023年，公司主(zhu)要产(chan)品实现量(liang)价齐升。公司电池盒箱体产(chan)品销量(liang)自2021年的(de)26.78 万套增长至2023年76.33 万套，年复合(he)增长率68.84%；产(chan)品单位均价由(you)1515.87元/套提升至1869.50元/套，年复合(he)增长11.05%。根据中汽协数据，2023 年我国国内新(xin)能(neng)源(yuan)汽车销量(liang)约为949.5 万辆，据此测算新(xin)铝时代电池盒箱体产(chan)品的(de)市场占有率约为8.04%，已位于行业前列。

传递(di)至营收和利(li)润端，2021年，公司实现总营业收入6.18亿元，其(qi)中电池盒箱体收入4.06亿元，占比65.65%；2023年总营收增长至17.82亿元，其(qi)中电池盒箱体收入14.27亿元，占比80.07%。公司总营业收入年复合(he)增长率69.77%，电池盒箱体收入年增长率更是高达(da)87.50%。与此同(tong)时，公司过去(qu)三年的(de)利(li)润增长表现同(tong)样惊人，2021年公司实现净利(li)润2,682.04万元，2023年净利(li)润增长至18,913.75万元，年复合(he)增长率高达(da)165.56%。

图表：新(xin)铝时代近三年主(zhu)要财务数据（单位：万元）

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　IPO募投年产(chan)80万套新(xin)增产(chan)能(neng)，提升综合(he)竞争(zheng)力

电池盒箱体产(chan)品的(de)产(chan)销两(liang)旺，也导致了(le)公司近3年产(chan)能(neng)利(li)用率的(de)迅速攀升。IPO招股说明书数据显示，2021年至2023年，公司产(chan)能(neng)利(li)用率均已经触及较高位水平，分别达(da)到(dao)79.77%、85.29%、85.42%。

为了(le)解决公司产(chan)能(neng)瓶颈，进一步提升公司综合(he)竞争(zheng)力，公司此次IPO募集资金(jin)主(zhu)要投向“南川区(qu)年产(chan)新(xin)能(neng)源(yuan)汽车零部件800,000 套项目”。根据规划，本项目设计新(xin)增80 万套新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池盒箱体产(chan)能(neng)，建设期36个月，已于2023 年启动(dong)建设，预计于2026 年建设完成。能(neng)够预见，在本次募投项目实施后，公司产(chan)能(neng)规模将有效提升，有利(li)于公司承接更多客户的(de)订单，匹配下游客户持续增长的(de)订单需求(qiu)。

同(tong)时，本次募投项目建设的(de)新(xin)一代自动(dong)化(hua)新(xin)能(neng)源(yuan)电池盒箱体生产(chan)线，体现了(le)公司最新(xin)的(de)研(yan)发、设计、生产(chan)技术水平，能(neng)够更高效地(di)满(man)足(zu)客户应用需求(qiu)，有力推动(dong)公司的(de)发展壮大，为公司不断提升业务创新(xin)、创造、创意性提供支撑。更将有利(li)于提升公司的(de)竞争(zheng)力，进一步提升市场地(di)位。

图表：新(xin)铝时代IPO募投项目

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　创始人行业深(shen)耕40载(zai)，公司技术优势凸显

业绩表现能(neng)够如此高速增长，光有行业风口肯定(ding)远远不够，“打铁还需自身硬”。

公司创始人何峰毕业于中南矿冶学院(yuan)（现为中南大学）金(jin)属压力加工专业，先后任职于西南铝业（集团(tuan)）有限责任公司等特(te)大型铝制品企业，深(shen)耕行业超过40 年，是国内从事铝合(he)金(jin)材料及应用的(de)资深(shen)行业专家。2022 年，何峰被评选为“2021 十大重庆经济年度创新(xin)人物(wu)”。

自2015 年创立公司以来，何峰带领(ling)核心团(tuan)队创新(xin)性的(de)自主(zhu)研(yan)发了(le)以挤压铝合(he)金(jin)材料和FSW 焊接工艺生产(chan)的(de)新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池盒箱体产(chan)品，并(bing)结合(he)客户新(xin)能(neng)源(yuan)车型及电池Pack 的(de)定(ding)制化(hua)需求(qiu)实现了(le)规模化(hua)生产(chan)，是国内最早(zao)向比亚迪批量(liang)供应通过铝合(he)金(jin)挤压工艺及FSW 等新(xin)型工艺制造的(de)电池盒箱体生产(chan)企业。

目前，公司已形成了(le)较强的(de)技术研(yan)发能(neng)力，在高性能(neng)铝合(he)金(jin)材料研(yan)发、数字化(hua)全流程挤压控制技术、先进FSW 焊接技术等方面处于行业领(ling)先水平，能(neng)够与客户进行高集成化(hua)电池盒箱体、超薄电芯外壳等新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池系统关键零部件产(chan)品的(de)同(tong)步开发，并(bing)可持续供应性能(neng)优异、质量(liang)稳定(ding)的(de)产(chan)品，在产(chan)品一致性和稳定(ding)性方面形成了(le)较强的(de)壁垒。

截至2023 年12 月31 日，公司共有专利(li)权129 项，其(qi)中包括18项发明专利(li)，正在申请的(de)发明专利(li)14 项，覆盖了(le)电池盒箱体、电芯外壳等新(xin)能(neng)源(yuan)汽车动(dong)力电池系统零部件的(de)关键生产(chan)工艺和产(chan)品结构设计。

同(tong)时，公司研(yan)发中心按(an)照国家级实验室(shi)标准建立，目前已经获得省级企业技术中心的(de)认定(ding)。公司配备了(le)完善的(de)检测分析设备，包括电池箱体挤压实验机、蓝光检测仪、X 光检测仪、三坐标测量(liang)机、ARTUS 直读光谱仪、电子万能(neng)拉伸机、金(jin)相显微镜(jing)、盐(yan)雾试(shi)验箱、新(xin)能(neng)源(yuan)汽车液冷高低温测试(shi)机等，为公司持续提升研(yan)发能(neng)力提供充分保障(zhang)。

与比亚迪、吉利(li)等头部新(xin)能(neng)源(yuan)车企深(shen)度合(he)作

通过持续的(de)研(yan)发投入和产(chan)品创新(xin)，公司产(chan)品已广泛应用于下游新(xin)能(neng)源(yuan)汽车领(ling)域。

截至目前，公司已为国内主(zhu)流新(xin)能(neng)源(yuan)汽车厂商供应超过105 款车型的(de)电池盒箱体产(chan)品，量(liang)产(chan)了(le)超过280 款电池盒箱体产(chan)品，配套了(le)超过200 万辆新(xin)能(neng)源(yuan)汽车，改变了(le)以往新(xin)能(neng)源(yuan)汽车关键零部件电池盒箱体以钢材料为主(zhu)导的(de)技术路线，推动(dong)了(le)新(xin)能(neng)源(yuan)汽车产(chan)业“以铝代钢”的(de)深(shen)度转型升级，是新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池Pack 向CTP、CTB等创新(xin)性技术升级的(de)关键组成部分，助力新(xin)能(neng)源(yuan)汽车及其(qi)核心电池系统的(de)“减重”、“增效”，是铝合(he)金(jin)材料及其(qi)新(xin)型生产(chan)工艺的(de)绿色化(hua)应用。

核心客户方面，公司作为国内最早(zao)向比亚迪批量(liang)供应通过铝合(he)金(jin)挤压工艺及FSW 等新(xin)型工艺制造的(de)电池盒箱体生产(chan)企业，已成为比亚迪新(xin)能(neng)源(yuan)汽车铝合(he)金(jin)电池盒箱体第一大供应商，公司向比亚迪销售的(de)电池盒箱体产(chan)品已覆盖超过比亚迪销量(liang)98%以上的(de)车型，占据比亚迪中高端及豪华车型超过60%的(de)供应份额，并(bing)在比亚迪新(xin)车型、新(xin)定(ding)点的(de)开发和供应中均占据重要地(di)位，未来合(he)作具有稳定(ding)性及可持续性。

与此同(tong)时，公司逐步开拓了(le)吉利(li)汽车、金(jin)康能(neng)源(yuan)、欣旺达(da)、国轩高科等新(xin)能(neng)源(yuan)产(chan)业下游整车厂商和动(dong)力电池厂商。目前，公司正在进行上汽大通、瑞浦兰均、蔚来汽车等厂商的(de)认证测试(shi)。未来，随着新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池系统集成技术逐渐(jian)向CTP、CTB 等方案过渡，电池集成化(hua)发展趋势也进一步增强公司与下游客户的(de)深(shen)度合(he)作。

新(xin)能(neng)源(yuan)汽车将持续高增长，轻量(liang)化(hua)、集成化(hua)是趋势

展望未来，国内和全球新(xin)能(neng)源(yuan)汽车市场仍将维持高速增长态势。行业数据显示，2024年上半年，‌我国新(xin)能(neng)源(yuan)汽车产(chan)销量(liang)分别达(da)492.9万辆和494.4万辆，‌同(tong)比分别增长30.1%和32%，‌市场占有率达(da)35.2%，中汽协预测2024年全年中国新(xin)能(neng)源(yuan)汽车销量(liang)有望达(da)到(dao)1150万辆。并(bing)且，根据EV Tank 数据及中信证券研(yan)究预测，到(dao)2030 年中国新(xin)能(neng)源(yuan)汽车销量(liang)将达(da)到(dao)2000 万辆。

作为“一车一配”的(de)新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池系统关键零部件，电池盒市场规模与新(xin)能(neng)源(yuan)汽车市场呈高度正相关关系，在新(xin)能(neng)源(yuan)汽车行业需求(qiu)提升驱动(dong)下也呈现较快增速。以电池盒单车价值量(liang)4000 元/台（电池盒箱体单车价值量(liang)2000 元/台）测算，根据行业机构对于新(xin)能(neng)源(yuan)汽车销量(liang)数据的(de)预测，预计2023 年国内新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池盒市场规模460亿元，预计到(dao)2030年市场规模达(da)到(dao)800亿元，市场空(kong)间(jian)广阔。

并(bing)且，伴随着新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池系统结构层面升级，将进一步提升公司产(chan)品的(de)附加价值和盈利(li)水平，也会带动(dong)电池盒行业市场空(kong)间(jian)进一步提升。

当(dang)前，新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池系统结构的(de)升级方向，大电芯、大模组、去(qu)模组化(hua)、集成化(hua)趋势明显，电池一体化(hua)集成技术（CTP、CTB、CTC）的(de)发展逐渐(jian)成为行业的(de)重点研(yan)究、应用方向。

CTP 技术通过无模组或大模组化(hua)提高电池包集成度，本质上是缩减了(le)模组环节，使(shi)得留(liu)给电芯本身的(de)空(kong)间(jian)得以增加，进而可以通过直接增加电芯数量(liang)增加电池能(neng)量(liang)；同(tong)时，CTP 技术可减少电池系统零部件，进而降低了(le)电池系统成本，也有助于实现整车轻量(liang)化(hua)，能(neng)够进一步提高电池包能(neng)量(liang)密度。目前，第二阶(jie)段(duan)电池系统集成技术（CTP）已开始渗(shen)透(tou)，正处于从标准化(hua)模组的(de)CTM 技术加速向CTP 技术过渡的(de)发展过程中。根据MarkLines 数据显示，2021 年中国搭(da)载(zai)CTP 技术电池包的(de)车型渗(shen)透(tou)率已超过12%，未来仍有较大的(de)发展空(kong)间(jian)。

第三阶(jie)段(duan)的(de)CTB 和CTC 技术是实现电池系统与新(xin)能(neng)源(yuan)汽车的(de)进一步集成，超越了(le)电池层面降本增效的(de)目的(de)，是整车结构的(de)探索与革新(xin)，相当(dang)于电池系统被重新(xin)布局。

未来，随着CTP 技术的(de)广泛普及渗(shen)透(tou)、CTB 和CTC 技术的(de)逐步成熟，将推动(dong)新(xin)能(neng)源(yuan)汽车电池包和车身或底盘的(de)高度集成，电池盒将承担(dan)更高的(de)保护需求(qiu)以及更复杂的(de)系统集成要求(qiu)，公司在整个产(chan)业链当(dang)中的(de)重要性也将会进一步提升。