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在今年的央视春晚(wan)中，赛力斯凭借其问界(jie)M9在舞台上(shang)的惊(jing)艳(yan)亮相，再次引(yin)发了人们对其的关注。作为节目的重要(yao)亮点，780台问界(jie)M9以“光影魔术师”之姿(zi)，编织(zhi)出一场震撼全球的科技艺术盛宴。
重庆分(fen)会场的夜空被(bei)流动的车阵灯光点亮，问界(jie)M9与艺术体操、青春歌舞跨界(jie)联(lian)动，通过云端智控(kong)技术实现了百万像素灯光矩阵的精准编排，生动诠释了“智慧重塑(su)豪华”的品牌(pai)宣言。
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这一跨界(jie)融合的创新表演，不仅刷新了观众对科技与艺术融合的认知，更以破圈之势将赛力斯的高端品牌(pai)形(xing)象推至(zhi)全新高度。作为中国(guo)豪华车市场的颠(dian)覆者，问界(jie)以硬(ying)核(he)实力打破外资(zi)垄(long)断，而春晚(wan)舞台的惊(jing)艳(yan)亮相，无疑为其品牌(pai)影响力再添浓墨重彩的一笔。赛力斯，正以一场跨越边界(jie)的“光影魔术”，向世界(jie)宣告中国(guo)高端智造的崛起。
一、辩证看(kan)1月销量下滑，短(duan)期向下的背后是盈利能力提升
春晚(wan)结束后不久，赛力斯披露(lu)2025年1月份产(chan)销快报。报告显示，1月份赛力斯新能源汽(qi)车销量为1.79万辆，同比下降51.39%。
对于这样(yang)一家频频给人留下深刻印(yin)象的企业(ye)来说，1月份的销量算不上(shang)亮眼。然(ran)而，这个消息似乎(hu)对资(zi)本市场的影响有限，在消息公布后当日，赛力斯股价都未见太大波动。看(kan)来这个所谓的“利空”并没有太大威力。研究新能源车企这么久，短(duan)期销量波动的事情其实见怪不怪，这背后有多重因素：
一方(fang)面，春节效应压制了需(xu)求释放。据了解，今年春节假期较往年提前，有效销售周期缩短(duan)叠(die)加消费者购车决策后移，导致传统销售淡季特(te)征(zheng)放大。据中汽(qi)协(xie)数据，2024年1月国(guo)内新能源乘用(yong)车批发销量环比下降38%。另一方(fang)面则是当前新能源汽(qi)车政策处于过渡期，消费者持(chi)币观望(wang)情绪严重。因此，从行业(ye)角度进(jin)行解读，可以看(kan)到(dao)赛力斯的市场表现与行业(ye)趋势基本一致。
在整体销量承压的背景下，赛力斯的高端产(chan)品线所展现出强劲的抗风险能力，或(huo)许是此次公告中更值得重视的地方(fang)，这背后亦隐藏着(zhe)赛力斯未来成长的草蛇(she)灰线。
数据显示，今年1月份，问界(jie)M9稳定发挥，交付(fu)量达到(dao)了12483辆，并已连续10个月蝉(chan)联(lian)中国(guo)豪华市场50万元以上(shang)豪华车销量第(di)一。这一成绩超越奔驰GLE、宝马X5等传统豪华品牌(pai)竞品，验证了赛力斯在高端市场的品牌(pai)溢价能力。
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这背后释放了怎(zen)样(yang)的信号(hao)？
对于一家车企来说，销量虽然(ran)是衡量其市场表现的重要(yao)指标，但绝非(fei)唯一衡量标准。相较之下，企业(ye)的盈利能力更为重要(yao)。而正常(chang)情况下，高单价车型的单车利润(run)会远高于经济型车型。因此，在企业(ye)总体销量绝对值下降，高单价车型销量维(wei)持(chi)稳健的情况下，致高单价车型销量占(zhan)比获得提升，反而带动企业(ye)的整体盈利能力的提升。
再者，销量的增(zeng)长并不一定能够(gou)带来利润(run)增(zeng)长。从1月份各大车企的销售状况来看(kan)，销量显著提升的企业(ye)中大多存在降价促销或(huo)者低单价车型销量涨幅快于总体涨幅的情况。尽管这在短(duan)期内能够(gou)看(kan)到(dao)企业(ye)的销量快速增(zeng)长，但长期来看(kan)反而会损害企业(ye)的盈利能力。
因此，相较于那些“卖一辆，亏(kui)一辆”的新能源汽(qi)车企业(ye)，赛力斯的单车赚钱(qian)能力显然(ran)会因为其高端车型的畅销显得更为稳健。
更重要(yao)的是，问界(jie)M9的成功进(jin)一步验证了赛力斯在豪华车市场的品牌(pai)影响力和技术实力，这为公司锚定豪华车阵营奠定了坚实的基础。据了解，问界(jie)M9的消费者中，超过60%为BBA（奔驰、宝马、奥迪）车主增(zeng)换购用(yong)户(hu)，且多数来自一线及新一线城市。这意味着(zhe)赛力斯已成功渗透传统豪华品牌(pai)的核(he)心客群。而这类用(yong)户(hu)通常(chang)具有更高的忠诚度和复购率，这也为赛力斯的长期发展积累了稳定的客户(hu)基础。
二、市场的宽容(rong)？还是赛力斯下好了先手棋？
作为新能源汽(qi)车赛道的头部玩家，尽管此次销量遭遇下滑，但资(zi)本市场意外的展现了其云淡风轻的态度，券商亦纷纷发布研报建议(yi)增(zeng)持(chi)，在外界(jie)看(kan)来，如若只是依靠(kao)问界(jie)M9的稳定发挥，也很难说得过去。
这也能够(gou)理解，毕竟一家新能源智能汽(qi)车企业(ye)的价值并不仅仅依赖于单一产(chan)品，而是建立在更为全面的产(chan)品矩阵和战略规(gui)划上(shang)。
值得注意的是，日前，问界(jie)M8已在工信部完成新车申报，将于2025年正式上(shang)市。从工信部申报信息中可以看(kan)到(dao)，问界(jie)M8的车长和轴距分(fen)别为5190mm、3105mm，与问界(jie)M9相比车长仅缩短(duan)40mm，轴距仅缩短(duan)5mm，车辆尺寸近乎(hu)接近。
伴随着(zhe)问界(jie)M8的出现，赛力斯有望(wang)借助该车型填补其问界(jie)新M7(24.98万元)与问界(jie)M9(46.98万元)之间的产(chan)品布局空白，形(xing)成覆盖(gai)主流豪华细分(fen)市场的完整产(chan)品矩阵。
这也意味着(zhe)，早在此次销量成绩公布之前更早的时间，赛力斯早就主动进(jin)行了全新的战略规(gui)划，结合问界(jie)新M7的爆款逻辑和问界(jie)M9的大定冲高经验，针(zhen)对消费者对于汽(qi)车性能和品质的追求，积极推出更适合中国(guo)市场、更尊重中国(guo)用(yong)户(hu)需(xu)求的产(chan)品。
对此，中金公司表示，春节假期后新车预热(re)或(huo)将陆续开启，预计问界(jie)M8有望(wang)于第(di)一季度末上(shang)市，看(kan)好问界(jie)M8成为畅销单品的潜力，这有望(wang)带动赛力斯25年二季度的交付(fu)量继续冲高。
市场对问界(jie)M8的看(kan)好，本质上(shang)离不开赛力斯经过长时间的创新和积累，所展现出来的强大产(chan)品力、技术实力以及智能制造能力。2024年，赛力斯以创新基因驱动全产(chan)业(ye)链升级，在智能汽(qi)车领域构建起多维(wei)竞争(zheng)优势。
产(chan)品矩阵方(fang)面，问界(jie)品牌(pai)以月均迭代(dai)的创新节奏实现突破性进(jin)化，新M5智驾版重塑(su)细分(fen)市场标杆，M7 Ultra以"全景智慧座舱(cang)"重新定义人车交互，旗舰车型M9五座版更以百万级配置下探高端市场，形(xing)成现象级产(chan)品攻势。
技术维(wei)度，公司自主研发的魔方(fang)平台首创多模态智能底盘系统，配合新一代(dai)超级增(zeng)程技术，将纯电(dian)续航突破350公里，热(re)效率达42.5%，树立新能源技术新标杆。
智能制造体系则依托全球标杆级超级工厂，通过1600套智能装备与3000台工业(ye)机器人构建数字孪生系统，实现冲压线3秒/件的行业(ye)最快节拍，焊装车间100%自动化率，总装精度误差控(kong)制在0.02mm以内，以德国(guo)工业(ye)4.0标准保(bao)障产(chan)品零缺陷交付(fu)。这种"研发-制造-服务"全链路的数字化闭环，正推动赛力斯向世界(jie)级智能电(dian)动汽(qi)车品牌(pai)加速迈进(jin)。
由此可见，在公司的多方(fang)位(wei)赋能下，问界(jie)M8还未上(shang)市就已经备受期待(dai)。这份期待(dai)不仅让赛力斯成功分(fen)散风险，还为公司带来了更大的商业(ye)机会，同时也为其长期发展奠定了坚实的基础。这背后也充分(fen)展现了公司管理层敏锐的市场嗅觉和对长期主义的坚守，这份坚持(chi)最终让市场坦然(ran)接受了赛力斯的短(duan)期销量波动。
将观察角度转至(zhi)公司的财(cai)务方(fang)面，可以看(kan)到(dao)赛力斯的成长性依然(ran)显著。
从其2024年业(ye)绩预告来看(kan)，公司2024年全年新能源汽(qi)车销量达42.69万辆，同比增(zeng)长182.84%。而根据中汽(qi)协(xie)统计，2023年新能源汽(qi)车整体增(zeng)速仅为35.7%，成长速度已经远超行业(ye)的平均水平。
伴随着(zhe)年销量的快速增(zeng)长，赛力斯的盈利能力也实现了质的飞(fei)跃。早在去年上(shang)半年，赛力斯就已经成功实现扭亏(kui)为盈，成为全球第(di)四家实现盈利的新能源车企。去年下半年，公司更是延续了上(shang)半年的优异表现，实现了盈利的再次突破。公告显示，公司预计2024年实现归母(mu)净利润(run)为55-60亿元，也就是说，在减去去年上(shang)半年的16.25亿元之后，赛力斯于去年下半年实现归母(mu)净利润(run)至(zhi)少约为38亿元，环比增(zeng)长接近140%。
如今来看(kan)，市场更为关注的也正是赛力斯的长期发展潜力、技术实力以及盈利能力。
回(hui)归到(dao)投(tou)资(zi)者视角，对于新能源车企而言，不仅仅是销量，产(chan)品的迭代(dai)升级以及技术突破等重要(yao)事件，也都具有重塑(su)市场对公司价值的潜力。因此往后看(kan)，结合赛力斯产(chan)品矩阵的日益完善(shan)，不难判断其将有不少里程碑式的催化剂(ji)引(yin)发公司价值的重估。
三、结语(yu)
“这是最好的时代(dai)，这是最坏的时代(dai)。”狄(di)更斯《双城记(ji)》中的这句话或(huo)是国(guo)内汽(qi)车行业(ye)的真实写照。近些年来，新能源汽(qi)车行业(ye)保(bao)持(chi)高速增(zeng)长的同时，“内卷”程度也日益加剧。
在这一竞争(zheng)激烈的市场中，短(duan)期销量受挫甚至(zhi)面临经营危机，而后实现销量逆转的故事其实并不少见。对于新能源车企来说，市场的关注与公司的销量息息相关，但企业(ye)的长远发展一定是在于能否持(chi)续的创新输(shu)出，能否合理的实现盈利，实现长期稳健的发展。
如今随着(zhe)靴子(zi)落地，也意味着(zhe)公司的安全性得到(dao)保(bao)障，同时随着(zhe)赛力斯核(he)心新产(chan)品的持(chi)续推进(jin)，也让公司后续的发展更加引(yin)人注目。展望(wang)未来，相信赛力斯这类稳打稳扎坚守长期主义的企业(ye)一定有机会持(chi)续迎来自己的高光时刻。