可以说，背靠(kao)着有着千亿市值(zhi)的AI巨头科大讯飞，讯飞医疗此时上(shang)市可谓恰逢其(qi)时，能够进一(yi)步为公司本身带来资本市场关注，同(tong)时也为投资者把握(wo)这(zhe)一(yi)高增长赛道提供(gong)了一(yi)个窗口。

为了更全面地理(li)解讯飞医疗未来的潜力和市场前景，接下来，不妨进一(yi)步深入分析公司的价值(zhi)演绎变化路径。这(zhe)不仅对投资者来说是一(yi)个宝(bao)贵的参考，也为整(zheng)个行业提供(gong)了一(yi)个值(zhi)得借鉴的样本。

01大势所趋(qu)下的千亿AI医疗赛道

在“大水养大鱼”的逻(luo)辑下，赛道的宽广直接关系(xi)到企(qi)业长期业绩的持(chi)续性和成长的极限。基(ji)于(yu)这(zhe)一(yi)理(li)念，探讨讯飞医疗的投资价值(zhi)，需(xu)要首先深入分析其(qi)所处(chu)行业的发(fa)展(zhan)前景。

医疗行业，一(yi)直以来被市场公认的具有广阔(kuo)市场前景的赛道，特别(bie)是在人口老龄化趋(qu)势加剧和健康需(xu)求日益多元化的背景下，行业价值(zhi)仍(reng)在不断释放。

其(qi)中，政(zheng)策层面强有力的支持(chi)不断为市场注入信心(xin)，并成为助推行业高速(su)增长的重要驱(qu)动因(yin)素。

例如，国家卫生健康委等部(bu)门(men)联合(he)发(fa)布的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，为AI在医疗领域的应用场景提供(gong)明确的方向；《健康中国行动—癌症(zheng)防治(zhi)行动实施方案（2023—2030年）》强调了积极运用互联网、人工智能等技术，开展(zhan)远程医疗服务的重要性等，不断加速(su)AI医疗融合(he)应用的完善。

同(tong)时，众多券商(shang)机构也纷纷发(fa)布研(yan)报，看好AI医疗的增长空间。其(qi)中，中邮证(zheng)券指出，今年《政(zheng)府(fu)工作报告》首次提及“人工智能+”，可见“AI+医疗”是大势所趋(qu)，也是医疗卫生领域的重要发(fa)展(zhan)方向，预示着相关产业将迎来重要的发(fa)展(zhan)机遇。

此外，《未来医生白皮(pi)书（2024）》也指出，目前中国临床医护人员在AI技术采纳上(shang)领先全球，超过三分之一(yi)的人员已(yi)在日常工作中应用AI工具，远超全球26%的平均水平。

可见，政(zheng)策驱(qu)动下我国AI医疗行业展(zhan)现出快(kuai)速(su)增长态势，这(zhe)一(yi)点从数据上(shang)也能够得到印证(zheng)。

弗若斯特沙利文数据显示，2019年至2023年期间，我国医疗人工智能行业的市场规模由27亿元增至88亿元，复(fu)合(he)年增长率为33.8%，并预计(ji)到2033年进一(yi)步增长至3157亿元，2023年至2033年的复(fu)合(he)年增长率高达43.1%。

不难看出，讯飞医疗的战略布局显示出了对未来发(fa)展(zhan)趋(qu)势的深刻洞察力，公司选择了这(zhe)一(yi)“好赛道”，将有望在未来获得良好的商(shang)业增长机会，帮助其(qi)在激烈的市场竞争中持(chi)续占据有利地位。

02三大优势奠定未来增长的持(chi)续性和确定性

当(dang)然(ran)，行业的高成长性对企(qi)业的长期价值(zhi)有着显著的抬升作用，这(zhe)一(yi)点在对于(yu)行业内已(yi)经处(chu)于(yu)领先地位且仍(reng)不断巩固自身核心(xin)竞争力的企(qi)业尤为明显，它们(men)无疑是行业增长红利的核心(xin)受益者。

那么(me)讯飞医疗质(zhi)地究竟如何？可以从行业地位、过往业绩表现，以及后(hou)续成长预期三个维度来看：

首先，作为国内AI赋能的头部(bu)医疗解决方案提供(gong)商(shang)，讯飞医疗以其(qi)全面的产品和服务在市场份额上(shang)位居行业之首。弗若斯特沙利文资料指出，若按收入计(ji)，2023年讯飞医疗在中国医疗人工智能行业排名第一(yi)，其(qi)中智医助理(li)在中国基(ji)层医疗机构CDSS市场中排名第一(yi)。

讯飞医疗依托于(yu)自主开发(fa)的讯飞星(xing)火医疗大模型，构建了一(yi)套全面的产品和服务体系(xi)，实现从基(ji)层医疗机构至医院、患者和其(qi)他个人客户及区域管理(li)机构等的广泛客户覆盖，能够满足不同(tong)客户群体的需(xu)求。

这(zhe)些产品及解决方案不仅支持(chi)从健康风险(xian)预警、早筛、辅助诊断及治(zhi)疗，还涵盖了治(zhi)疗效果评估(gu)到诊后(hou)管理(li)与慢病管理(li)的多种医疗服务。通(tong)过这(zhe)样的全方位布局，讯飞医疗已(yi)经形成坚实的竞争壁垒和护城河，为公司的长期发(fa)展(zhan)奠定坚实的基(ji)础。

从行业竞争角度来看，相较于(yu)国内其(qi)他提供(gong)医疗机构人工智能应用的竞争者，讯飞医疗提供(gong)更为全面的针对医疗机构的产品。弗若斯特沙利文资料指出，公司不仅是中国医疗行业推进和实施大模型方面最早的市场参与者之一(yi)，还是唯一(yi)一(yi)家参与制定“医疗大模型的技术评估(gu)体系(xi)和标准规范”的企(qi)业，足见公司在AI医疗行业的竞争力和行业领先地位。

基(ji)于(yu)这(zhe)样的产品布局和市场表现，我们(men)有理(li)由相信，在行业快(kuai)速(su)增长的环境下，讯飞医疗将有机会进一(yi)步受益于(yu)规模效应，获得更多的市场份额和资源(yuan)，从而推动公司形成车(che)轮效应的良性循环，持(chi)续巩固其(qi)市场领导者的地位。

其(qi)次，从业绩层面来看，讯飞医疗营收保持(chi)连续多年高增长，盈(ying)利路径非(fei)常清晰。若分类(lei)来看，其(qi)B端以及C端收入更是呈(cheng)快(kuai)速(su)增长态势，或预示着公司在行业中的潜力和前景。

招股书显示，2021年至2023年，公司收入由3.73亿元增至5.56亿元，年复(fu)合(he)增长率为22.09%，并在2024年上(shang)半年同(tong)比增长17.8%至2.29亿元。

在盈(ying)利能力方面，公司毛利亦呈(cheng)持(chi)续增长态势，2024年上(shang)半年取得毛利1.21亿元，同(tong)比增长19.6%。

最后(hou)，聚焦到对讯飞医疗后(hou)续成长性的判断。

不可否认，现如今AI医疗大模型领域的玩(wan)家越来越多。除讯飞星(xing)火医疗大模型外，京(jing)东健康的京(jing)医千询、百度的灵医智惠等众多AI医疗大模型也相继问世，市场竞争日趋(qu)白热(re)化。

在这(zhe)样的激烈竞争中，讯飞医疗凭借着自身在行业中的领先地位，以及全方位的产品和服务，还有两点不容忽视的关键优势，进一(yi)步增强了其(qi)持(chi)续成长的潜力。

一(yi)方面，讯飞医疗拥有母公司科大讯飞强大的AI技术资源(yuan)背书。科大讯飞作为中国AI领域的领军企(qi)业，其(qi)在语音识别(bie)与合(he)成、计(ji)算机视觉(jue)、认知(zhi)智能、自然(ran)语言处(chu)理(li)等方面的深厚积累，为讯飞医疗在AI医疗领域的创新和发(fa)展(zhan)提供(gong)了有力保障。

譬如，公司专有的讯飞星(xing)火医疗大模型能够面向300多种医学场景应用，在专家级医学知(zhi)识图谱问答、临床语言理(li)解、医学文档生成、疾(ji)病诊断治(zhi)疗推荐、多轮医疗对话生成及多模态交互的六个医学相关的NLP任务维度，实现超越GPT-4 Turbo的水平。

对于(yu)业务而言，讯飞星(xing)火医疗大模型为医疗服务提供(gong)智能化解决方案，能够提高医疗服务的效率和质(zhi)量。例如，多轮医疗对话生成及多模态交互能力，为用户提供(gong)了更加人性化和个性化的服务体验。这(zhe)种以用户为中心(xin)的服务模式，不仅提升了用户满意度，也增强了用户粘性，为公司的长期发(fa)展(zhan)奠定了坚实的基(ji)础。

进一(yi)步来看，讯飞星(xing)火医疗大模型的优势不仅限于(yu)用户体验的提升。它还通(tong)过了全国首个医疗健康领域大模型应用技术标准的测评，这(zhe)一(yi)成就凸显了模型在专业性、规范性与安全性方面的卓越表现。这(zhe)些优势不仅确保了公司产品的高标准和高质(zhi)量，而且在市场上(shang)为公司赢得了更多的信任和认可。

这(zhe)些优势使得讯飞医疗的产品在市场上(shang)更具吸引力，有助于(yu)公司在激烈的市场竞争中进一(yi)步扩大市场份额，巩固其(qi)在医疗健康领域的领导地位。

另一(yi)方面，充足的在手订单为讯飞医疗带来稳(wen)定的收入预期，并为未来扩张和研(yan)发(fa)投入提供(gong)资金(jin)保障。近年来，公司在手订单逐年增长。截至2024年上(shang)半年达263个，合(he)约价值(zhi)为1.93亿元，充分说明市场对讯飞医疗产品和服务的高度认可和需(xu)求。

可以得出结论，讯飞医疗的成长逻(luo)辑和优势已(yi)经十(shi)分清晰。

03结语

随着讯飞医疗顺利登陆港交所主板上(shang)市，公司能够更加紧密地与国际客户和合(he)作伙伴(ban)建立联系(xi)，拓(tuo)宽其(qi)全球视野，并在全球范围内寻找(zhao)更多的合(he)作机会，极大地推动公司的国际化进程。这(zhe)无疑将为公司带来更多的创新灵感和业务增长点，成为其(qi)中长期发(fa)展(zhan)的重要驱(qu)动力。

资本市场的认可和支持(chi)将为公司提供(gong)更多的资源(yuan)和资金(jin)，以支持(chi)其(qi)研(yan)发(fa)创新和市场扩张。这(zhe)不仅有助于(yu)讯飞医疗巩固和扩大其(qi)在医疗领域的领先地位，也为公司未来的发(fa)展(zhan)打开了无限的想(xiang)象空间。

回到资本市场视角，当(dang)前讯飞医疗的估(gu)值(zhi)显得尤为吸引人。首先，Wind数据显示，当(dang)前恒生医疗保健板块的估(gu)值(zhi)正处(chu)于(yu)相对低迷(mi)的状态，安全边际较高。其(qi)次，公司此次发(fa)行市值(zhi)约为100亿港元，虽然(ran)较2023年底最后(hou)一(yi)次融资后(hou)的估(gu)值(zhi)（84.1亿元人民币，约合(he)89.5亿港元）有所上(shang)升，但涨幅(fu)并不显著，可见市场对于(yu)目前公司估(gu)值(zhi)定价的理(li)性程度。

总的来说，讯飞医疗“好赛道、好公司、好价格”的“三好”特质(zhi)，为市场表现奠定了坚实的基(ji)础。在医疗板块市场逐步回暖的背景下，公司的战略选择、竞争优势、合(he)理(li)估(gu)值(zhi)以及市场潜力使其(qi)在资本市场中备受瞩目。