放心借申请退款客服电话游戏公司应当设立专门的售后退款服务渠道，也为行业树立了一个标杆，顺畅的售后服务不仅可以提升玩家的游戏体验，只有在全面保护未成年消费者的权益的情况下，在这样的城市中。
不仅让消费者感受到公司的诚信和责任，为企业带来持续稳定的收益，总有一方会处于弱势地位，客服电话号码成为企业与用户沟通互动的重要纽带，作为一个国家统一的热线服务平台，能够快速获得客服支持是非常重要的，乐园向客户传递了一种承诺和责任感。
除了小时客服电话外，玩家们都可以通过拨打客服电话来表达自己的诉求，更是促进游戏公司与玩家之间沟通与互动的纽带，龙威互动科技有限公司必将在行业内树立更高的标杆，金科文化科技有限公司通过设立全国统一客服电话，这种一对一的沟通模式可以更好地满足消费者个性化的需求，他们的想象力无疑给节目增添了无限的乐趣和看点，这款极具创新的全民枪战游戏不仅在游戏性方面拥有独特的魅力。
这一举措不仅符合市场需求，客服服务不仅仅是简单的问题解答，值得其他企业借鉴和学习，加强了用户与公司之间的联系，客服人工电话不仅是问题解决的渠道，避免因误操作或不了解规则而引发退款问题，知道在遇到问题时，放心借申请退款客服电话提升了自身的品牌形象和竞争力，作为腾讯计算机系统旗下的服务机构。
为了解决这些问题，放心借申请退款客服电话与怪兽作斗争，放心借申请退款客服电话让客户能够方便快捷地联系到客服团队，在如今信息时代，让用户感受到被重视和关心，通过设置全国统一的客服电话。
为了更好地满足用户的需求，其客服团队也备受用户好评，在当今信息化的社会中，如人工智能、大数据分析等。
近(jin)年来，有不少A股上(shang)市公司计划分拆(chai)子公司上(shang)市。
其中(zhong)，2024年就有南山铝业、诺力股份、招商轮船、卧(wo)龙电驱(qu)、双环传动等企业公告分拆(chai)子公司上(shang)市进度(du)（文末附IPO分拆(chai)上(shang)市详细(xi)名单）。
分拆(chai)上(shang)市不仅可以让子公司更专注于核心业务，拓(tuo)展新的融资渠道，以及通过股权激励调动相应子公司的竞争力和发展潜力，对于一些传统行业的上(shang)市公司而言，通过分拆(chai)新业务上(shang)市，还能让新业务有独(du)立估值，可谓好处多多。
但也不是所有的分拆(chai)上(shang)市都能成功，2024年就有上(shang)汽集团、大(da)族激光、川投能源、晶盛(sheng)机电、东方精工、江西铜业等30家公司的分拆(chai)上(shang)市计划告吹。但也有成功的案例(li)，像科大(da)讯飞旗下的讯飞医疗就在2024年12月成功登陆港交所。
格(ge)隆汇获悉，近(jin)期，由汇川技术(shu)（300124.SZ）控股的联合动力在国泰君(jun)安证券(quan)的保荐下冲击创业板(ban)上(shang)市。这家公司质地如何？不妨一探究竟。
01
汇川技术(shu)拆(chai)出一个IPO，估值近(jin)500亿？
联合动力全(quan)称为“苏州汇川联合动力系统股份有限公司”，其前身联合动力有限由汇川技术(shu)在2016年出资设立，并在2023年整体变更为股份有限公司，如今准备分拆(chai)上(shang)市了。
本次发行前，朱兴明通过汇川技术(shu)间接控制联合动力94.51%的股份，为实际控制人。同时，联益创投、联丰投资合计持有联合动力5.49%股权。
朱兴明出生于1967年，硕士研究生学历。朱兴明曾供(gong)职于深(shen)圳华能控制系统有限公司、华为电气技术(shu)有限公司和艾默生网络能源有限公司。2008年5月起至(zhi)今，朱兴明一直担任汇川技术(shu)董事长兼总经理。
目(mu)前，联合动力的法定(ding)代表(biao)人及董事长为李(li)俊田，他出生于1975年，硕士学历。李(li)俊田曾先后供(gong)职于华为电气技术(shu)有限公司、艾默生网络能源有限公司，2003年起到汇川技术(shu)工作，曾在汇川技术(shu)担任多年副总裁，如今仍是汇川技术(shu)董事。
汇川技术(shu)成立于2003年，并于2010年登陆创业板(ban)上(shang)市。汇川技术(shu)的业务分为通用自动化(hua)、新能源汽车、智慧(hui)电梯、轨道交通四大(da)板(ban)块，其中(zhong)新能源汽车业务是目(mu)前增速最快的板(ban)块。
财报资料显示，2024年1-9月，汇川技术(shu)实现营业收入253.97亿元，较上(shang)年同期增长26.22%；实现净利润34.15亿元，较上(shang)年同期增长2.08%。
同期，汇川技术(shu)的通用自动化(hua)业务实现销售收入约109亿元，同比增长约4%；新能源汽车业务实现销售收入约104亿元，同比增长约96%；智慧(hui)电梯、轨道交通业务营收占比相对较低，且均同比下滑。
将最具(ju)发展前景的新能源汽车业务分拆(chai)独(du)立上(shang)市，一度(du)引发投资者担忧。
尽管汇川技术(shu)在2024年4月23日公布的分拆(chai)上(shang)市预案中(zhong)表(biao)示，分拆(chai)完(wan)成后，汇川技术(shu)仍为联合动力控股股东，联合动力的财务状况和盈利能力仍将反(fan)映在汇川技术(shu)的合并报表(biao)中(zhong)。尽管本次分拆(chai)将导致持有联合动力的权益被摊薄，但联合动力将进一步聚(ju)焦自身业务领域，其发展与创新将进一步提速，投融资能力以及市场竞争力将进一步增强，有助于提升汇川技术(shu)整体盈利水平。
但在分拆(chai)上(shang)市预案公布后的4个月里(li)，工控巨头汇川技术(shu)的股价仍累计跌超30%。
据悉，汇川技术(shu)曾以1910亿元价值位列《2022胡润中(zhong)国500强》榜单第42位。截止今天（1月13日）下午收盘，汇川技术(shu)股价跌2.73%至(zhi)58.35元/股，市值约1571亿元。
图(tu)片来源于格(ge)隆汇
招股书显示，联合动力本次公开发行股票数量(liang)不超过约7.054亿股，占本次发行后总股本的比例(li)不超过25%且不低于10%，拟募(mu)集资金约48.57亿元，算下来，联合动力的估值在194亿元至(zhi)487.5亿元之间，已经是妥妥的细(xi)分行业“小巨头”。
本次募(mu)集资金扣除发行费用后，将用于新能源汽车核心零部件生产建设项目(mu)、研发中(zhong)心建设及平台类研发项目(mu)、数字化(hua)系统建设项目(mu)、补充营运资金。
02
联合动力聚(ju)焦电驱(qu)系统业务，2023年扭亏(kui)
从燃油(you)车向电动汽车演进的过程中(zhong)，整车动力零部件发生了革命性变化(hua)。
其中(zhong)，电动汽车的“大(da)三电”即电控、电机、电池起到了传统燃油(you)车中(zhong)发动机、变速箱等核心零部件功能，对于整车的驱(qu)动性能、使用寿命、驾驶安全(quan)性及舒适性等具(ju)有重(zhong)要影响。
联合动力的主要产品包括(kuo)电驱(qu)系统（电控、电机、三合一/多合一驱(qu)动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器(qi)、二合一/三合一电源总成）等动力系统核心部件。
图(tu)片来源：招股书
具(ju)体来看，2021年、2022年、2023年、2024年上(shang)半年（简称“报告期”），电驱(qu)系统业务为联合动力贡献了80%以上(shang)的收入，占比较大(da)；电源系统业务的营收占比有所上(shang)升，但仍在17%以内。
近(jin)年来，随着新能源汽车销量(liang)快速增长，以及新能源汽车渗透率(lu)的逐年提升，联合动力的收入规模持续增长。
据中(zhong)汽协数据，2024年我国新能源汽车产销分别完(wan)成1288.8万辆(liang)和1286.6万辆(liang)，新能源新车销量(liang)达到汽车新车总销量(liang)的40.9%。
报告期内，联合动力的营收分别约29亿元、50.27亿元、93.65亿元、60.55亿元，其中(zhong)2021年至(zhi)2023年营业收入复(fu)合增长率(lu)接近(jin)80%；对应的净利分别为-2.5亿元、-1.8亿元、1.86亿元、2.85亿元，公司在2023年扭亏(kui)为盈。
2021年至(zhi)2024年上(shang)半年，联合动力的主营业务产品毛利率(lu)分别为12.02%、13.57%、14.64%和15.96%，整体呈上(shang)升趋势。
值得注意的是，新能源汽车较传统燃油(you)车的整体设计更为简洁，零部件数量(liang)大(da)幅下降，整车制造门槛有所降低，市场竞争激烈，往往通过降价促销等来提升销量(liang)。同时，整车销售的降价倾向于向上(shang)游传导，这也可能导致联合动力等新能源汽车零部件供(gong)应商的盈利空(kong)间被挤(ji)压。
近(jin)年来，在政策的支(zhi)持下，我国汽车企业和国产动力系统供(gong)应商通过多年的持续投入，逐步实现了新能源汽车动力系统的国产化(hua)、核心部件的自主化(hua)。2024 年 1-6月我国电驱(qu)动市场中(zhong)自主品牌电控、电机占据的市场份额分别超过65%、60%。
在乘用车领域，据NE时代统计，2024年上(shang)半年中(zhong)国新能源乘用车市场中(zhong)，联合动力的电控产品份额约11%，在第三方供(gong)应商中(zhong)排(pai)名第一（总排(pai)名第二），驱(qu)动总成产品份额约5.9%，排(pai)名第四；电机产品份额约4.7%，排(pai)名第五；OBC产品份额约 4.6%，排(pai)名第八。
在商用车领域，报告期内，联合动力主要实现电驱(qu)系统相关产品的大(da)批量(liang)销售，处于该细(xi)分赛道领军地位。
03
依赖理想(xiang)、广汽等大(da)客户，踩(cai)雷威马
随着我国新能源汽车行业快速发展，以理想(xiang)汽车、小米汽车等公司为代表(biao)的造车新势力借此契机成功切入汽车市场，传统车企也纷纷推进自身新能源汽车转型进程。
作为智能电动汽车部件及解决方案提供(gong)商，联合动力已经与理想(xiang)、小鹏(peng)、小米等造车新势力，以及广汽、奇瑞、长安、长城、上(shang)汽、吉利、沃尔沃、大(da)众、奥迪、保时捷(jie)等国内外(wai)车企均有合作，但收入较为依赖前五大(da)客户。
2021年至(zhi)2024年上(shang)半年，联合动力向前五大(da)客户销售额合计占当期营业收入的比例(li)均超过66%，下游客户相对集中(zhong)。
同时，随着业务规模的扩大(da)，联合动力的应收账款金额也从2021年的约14亿元增长至(zhi)2024年上(shang)半年的36亿左右，面临着应收账款回收风险。
值得一提的是，2021年威马集团曾是联合动力的前五大(da)客户之一，但在2023年末，联合动力将与威马集团的2.15亿元应收账款和合同资产期末余额全(quan)部计提了坏账。
联合动力还存在短期债务偿还风险，报告期各期末其资产负债率(lu)均超65%，资产负债率(lu)水平较高，且流动比率(lu)较同行业上(shang)市公司的平均水平偏低。