基金饭圈文化的盛(sheng)行也引发了监管的关注。证监会发文要求基金公(gong)司坚决纠正基金经理明(ming)星化、产(chan)品(pin)营(ying)销娱(yu)乐化、基民投资粉丝化等(deng)不(bu)良风气。证监会要求证券公(gong)司强化公(gong)募基金投研核心能力建设，完(wan)善投研能力评价指标体系，摒弃明(ming)星基金经理现象。

2021年3月，基金市场迎(ying)来调整，尤其是前期涨幅(fu)较(jiao)大的明(ming)星基金，调整幅(fu)度大于(yu)市场平均水平。明(ming)星基金经理们光环不(bu)再，甚至一度被骂上热搜。基金经理蔡嵩松曾无奈回应道(dao)，“希望大家(jia)理性买基金，不(bu)要赚了钱就叫我蔡总，亏了钱就叫我菜狗(gou)。”为了安抚投资人，甚至有基金公(gong)司频繁(fan)出来道(dao)歉(qian)。

近日，北青报记(ji)者登录(lu)多(duo)个基金论坛(tan)，发现当年的“粉丝后援(yuan)会”基本已解散，尚存的几(ji)乎没有人说话(hua)。在(zai)基金圈追星的年轻人已经罕见身影。90后、00后的基民投资方式走向多(duo)元化。一位(wei)基民甚至在(zai)基金贴吧发文反思当年的“追星行为”：“这是00后投资生涯付出的第一学费。作投资，独立思考太重要了。”

市场变化

科创成00后布局新方向

2024年，A股(gu)市场“先抑后扬”的翘尾行情给(gei)投资者带来了诸多(duo)惊喜。基民的收益往(wang)往(wang)跟股(gu)票市场紧密相连，特别是偏股(gu)型基金。“上半年亏损，下半年回本”已经是大多(duo)数基民的写照。90后基民黄铭对北青报记(ji)者表示，过去的一年，是他5多(duo)年基民生涯中(zhong)最跌宕起伏的一年，从上半年亏到绝(jue)望，然后是股(gu)市新政带来“9·24行情”绝(jue)地反击，从30%的亏损几(ji)天之内就变成盈(ying)利，最后是十一假期之后市场的调整。“经过2024年的曲折(she)的走势，我现在(zai)比较(jiao)淡定了。”

另一位(wei)00后投资者刘(liu)免则表示，过去一年自己最大的收获是市场低位(wei)要敢于(yu)加(jia)仓，在(zai)市场出现较(jiao)大恐慌或者板块出现较(jiao)大的恐慌期的时候往(wang)往(wang)意味着重大机会的到来。比如，去年“9·24行情”之前，市场经过几(ji)轮的下跌极度恐慌，身边好几(ji)位(wei)做基金的朋友都“割肉(rou)”出场了。没有几(ji)个人敢在(zai)这个时候加(jia)仓。“买在(zai)无人问津处，卖在(zai)人声鼎沸时”。刘(liu)免总结出一条投资经验(yan)。

2024年，刘(liu)免的整体年度收益率为16%，大幅(fu)跑赢了中(zhong)证偏股(gu)基金指数（收益率4.00%），略(lue)微(wei)跑赢沪深(shen)300指数（14.68%）。他透露，他的仓位(wei)主要是在(zai)专注科技股(gu)的偏股(gu)型基金，进攻(gong)性比较(jiao)强，所以(yi)行情来了反弹也比较(jiao)快。

两位(wei)基民都对北青报记(ji)者表示，对2025年基金行情充满了信心。黄铭表示，2025年以(yi)DeepSeek为代(dai)表的科技创新将(jiang)带来更多(duo)的红利，这也是他新的一年的布局方向。

指数基金是年轻人新宠(chong)

在(zai)持有一只新能源基金3年之后，刘(liu)刚(gang)选择了“割肉(rou)”。2024年10月，出局一个月之后，刘(liu)刚(gang)又新买入了一只新基金，这是一只中(zhong)证500指数基金。截至2月14日，刘(liu)刚(gang)在(zai)这只基金上已经实现了11%的赢利。刘(liu)刚(gang)还买来了基金从业资格证的考试教材准备(bei)考证。他说，他考这个证不(bu)为别的，就是想让自己的投资更专业一点。

2024年12月18日，小红书联合蚂蚁(yi)财(cai)富平台发布《2024年轻人十大理财(cai)趋势盘点》。数据显(xian)示，在(zai)年初(chu)的震荡行情中(zhong)，一些以(yi)往(wang)投资权益基金的年轻基民，开始增(zeng)配(pei)债基、货基等(deng)稳健基金，“只求微(wei)赚”成普遍心态；9月底(di)，随着A股(gu)行情回暖，年轻人更偏向通过指数基金参与(yu)权益市场。以(yi)去年A股(gu)“9·24行情”为节(jie)点统计，在(zai)蚂蚁(yi)财(cai)富平台上，启动定投的基民中(zhong)90后、00后占六成，不(bu)少人选择投资权益基金，其中(zhong)八成资金投向了更加(jia)分(fen)散的指数基金。这期间，蚂蚁(yi)理财(cai)社区里，留(liu)言中(zhong)“别冲动”一词出现的频率环比上涨了109%。

北青报记(ji)者调查发现，年轻人正逐渐告别明(ming)星经理人主持的基金，指数型基金、稳健的债券型基金成为“新宠(chong)”。“养基收蛋(dan)”是年轻基民的“行话(hua)”，在(zai)“收蛋(dan)人”眼里，当日上涨0.01%，即为收取一个蛋(dan)，如果单(dan)日上涨较(jiao)多(duo)，那就收“恐龙蛋(dan)”了。某平台统计数据显(xian)示，年轻投资者们似乎更加(jia)青睐中(zhong)证A500、沪深(shen)300等(deng)宽基类ETF产(chan)品(pin)，与(yu)上一轮牛市中(zhong)盲(mang)目追随明(ming)星基金经理的做法大相径(jing)庭。

也有部分(fen)年轻人开始不(bu)再重仓押某一只基金，而是买入一系列的基金组(zu)合。基民张(zhang)鹏用(yong)10万元买入了100多(duo)只基金在(zai)他的基民朋友圈被热议。张(zhang)鹏认为，A股(gu)存在(zai)结构性牛市，各个板块经常轮动，买100只基金可以(yi)很好地对冲，“哪只基金突然大涨我就把它卖了，等(deng)跌了再买回来。”

“仪(yi)式感理财(cai)”独具吸引力

部分(fen)年轻人选择了拥(yong)抱黄金。原来投资股(gu)票、基金的00后刘(liu)悦对北青报记(ji)者表示，这两年她接触到专业股(gu)票投资人士发现，不(bu)管是投资经理、投研团队还是其他岗位(wei)，大多(duo)是名校毕业、学历比较(jiao)高(gao)的专业人士，而且他们工作强度很大，信息的获取渠道(dao)也非(fei)常丰(feng)富。普通人很难和这些专业机构竞争。她开始买入黄金。

根据中(zhong)国黄金协会的统计，2025年春节(jie)期间，全国黄金消费同比增(zeng)长了13%。在(zai)天猫超(chao)市购买黄金的群体里，95后和00后已经占了超(chao)过一半。这届年轻人，彻底(di)颠覆了“年少不(bu)知黄金香”的刻板印象，硬是从上一代(dai)中(zhong)国大妈手里接过了“黄金消费主力军”的接力棒。他们将(jiang)黄金视(shi)为一种“仪(yi)式感理财(cai)”的方式，通过购买小金豆等(deng)来寄托(tuo)“发财(cai)”的愿望。网友“金豆小达人”表示，攒黄金比攒钱有意思，存起来还能升值，感觉很有成就感。不(bu)过也有人质(zhi)疑年轻人买黄金多(duo)数也不(bu)是为了赚钱，而是提供一种社交的情绪价值。

从金豆豆到黄金ETF，年轻人的投资方式花样百出，甚至有人靠攒金豆豆赚了10000元。2024年，黄金价格一路走高(gao)。不(bu)论是1克的小金豆，还是银行推出的积存金产(chan)品(pin)，甚至是黄金ETF，投资者都尝到了甜头。有数据显(xian)示，多(duo)只黄金ETF的收益率都超(chao)过了30%。30%的收益率让黄金在(zai)房子、股(gu)票、基金等(deng)大类资产(chan)的对比中(zhong)处于(yu)遥遥领先的地位(wei)。

投资方向

AI主题基金备(bei)受青睐

在(zai)北青报记(ji)者随机发起的调查问卷中(zhong)，多(duo)数年轻基金投资者都喜欢买入科技型基金。十年前最火的是半导体、芯片概念的基金，如今最受年轻人青睐的是跟AI相关的主题基金。买入AI主题基金的罗女士对北青报记(ji)者表示，很多(duo)年轻的投资者把买股(gu)票、基金当成生活的一部分(fen)。比如，你买了一辆特斯拉或者一部iPhone，当你跟别人聊起你买了新能源或芯片相关的基金时，自然会聊到你现在(zai)开什么车，电池续航能力怎么样，或者你的iPhone拍照效果如何。“相比白酒、工业股(gu)这些，年轻人更喜欢谈(tan)论AI、芯片，所以(yi)这类基金比较(jiao)受欢迎(ying)。”

天弘恒生科技基金经理胡超(chao)认为，DeepSeek开源大模型的发布，不(bu)仅推动了人工智能的平权，也给(gei)中(zhong)国科技公(gong)司带来了价值重估的机会。DeepSeek新一代(dai)模型的发布引起广(guang)泛关注，标志着AI大模型应用(yong)逐步(bu)走向普惠化，助力AI应用(yong)广(guang)泛落地，同时这对于(yu)中(zhong)国科技行业的后续整体发展，意义无疑是重大的。一大批(pi)中(zhong)国AI公(gong)司崛起，多(duo)线爆发、百花齐放，正在(zai)改变全球AI产(chan)业的竞争格局，也有望重塑中(zhong)国科技股(gu)价值。

对于(yu)年轻人在(zai)2025年的投资方向，前海开源基金首(shou)席经济学家(jia)杨德龙表示，根据证监会的要求，公(gong)募基金持有A股(gu)流通市值未来三年每年至少增(zeng)长10%，2025年第二批(pi)保险资金长期股(gu)票投资试点将(jiang)在(zai)上半年落地，资金规模将(jiang)不(bu)低于(yu)1000亿元，力争大型国有保险公(gong)司从2025年起每年新增(zeng)保费的30%用(yong)于(yu)投资A股(gu)，这些举措将(jiang)会给(gei)资本市场带来几(ji)千亿甚至上万亿的增(zeng)量资金。2025年A股(gu)和港股(gu)有望走出牛市行情，赚钱效应明(ming)显(xian)提升，市场的风格也将(jiang)更加(jia)多(duo)元化，不(bu)同投资者都将(jiang)找到自己的用(yong)武之地，喜欢科技股(gu)的投资者可以(yi)关注人形机器人等(deng)AI板块的机会，而喜欢传统白马股(gu)的投资者可以(yi)通过布局优质(zhi)白马股(gu)来抓住机会或者配(pei)置优质(zhi)基金，喜欢高(gao)分(fen)红的投资者可以(yi)布局红利股(gu)。

多(duo)名基金经理对北青报记(ji)者表示，年轻人如果不(bu)确定选什么，就关注科技属性较(jiao)强的相关宽基。

1月24日，一对情侣在(zai)京广(guang)大厦旁的肯德基餐厅吃饭时发现他们常点的一个套餐涨价了。随后这对情侣开始讨论新的一年应该做一点什么投资来增(zeng)加(jia)收入。男(nan)士随后谈(tan)到DeepSeek和人工智能给(gei)他们的工作方式带来了重大影响，应该研究一下这方面的主题基金。“身边去年就布局的同事都已经赚了一笔了。”显(xian)然，这一届年轻人已经找到了自己的投资方向。

观察

1月业绩靠前基金多(duo)数重仓AI板块

近日，公(gong)募基金交出了2025年首(shou)份成绩单(dan)，颇为亮(liang)眼。在(zai)刚(gang)刚(gang)过去的1月份，在(zai)2.2万只公(gong)募基金（A/C分(fen)开统计）中(zhong)，有1万多(duo)只实现正收益，占比近五成。从产(chan)品(pin)类型来看，权益类基金1月份表现较(jiao)为突出，在(zai)排名前80的产(chan)品(pin)中(zhong)，均为偏股(gu)混合、灵(ling)活配(pei)置或普通股(gu)票型产(chan)品(pin)。7只产(chan)品(pin)收益率超(chao)20%，36只产(chan)品(pin)超(chao)10%；622只基金分(fen)红633次，分(fen)红金额达252亿元；新成立产(chan)品(pin)107只，发行份额832.64亿份。

除了业绩亮(liang)眼外，1月份公(gong)募基金加(jia)大了分(fen)红力度。Wind数据显(xian)示，1月份，有622只基金共进行了633次分(fen)红，分(fen)红总额达252.05亿元，较(jiao)去年同期增(zeng)长超(chao)过130%。今年的基金分(fen)红次数超(chao)过基金数量，说明(ming)部分(fen)基金进行了多(duo)次分(fen)红，例如，国泰中(zhong)证港股(gu)通高(gao)股(gu)息投资ETF、易(yi)方达价值精(jing)选、合煦智远嘉(jia)悦利率债均在(zai)今年1月进行了两次分(fen)红。值得一提的是，在(zai)全部分(fen)红的基金中(zhong)，有89只是去年刚(gang)成立的。

北青报记(ji)者注意到，2025年1月业绩靠前的基金多(duo)数重仓AI板块。首(shou)月共计2234只主动权益基金取得正收益，从持仓方向来看，这些基金多(duo)为重仓AI终端(duan)、AI应用(yong)、“AI+”等(deng)新兴科技产(chan)业领域热门(men)方向的产(chan)品(pin)，今年以(yi)来较(jiao)好地把握住了产(chan)业趋势及市场机遇。其中(zhong)两只人形机器人概念基金跑出了超(chao)过30%的收益率。一位(wei)基金经理近日在(zai)财(cai)报中(zhong)写道(dao)：“机器人可能是未来不(bu)可多(duo)得的，如同当年消费电子中(zhong)苹(ping)果产(chan)业链、特斯拉电动车产(chan)业链——现象级的长坡厚(hou)雪大赛(sai)道(dao)。”

供图/视(shi)觉中(zhong)国

文/北京青年报记(ji)者 朱开云

编辑/马晓晴